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Ce jeudi 28 mai, Vincent Chaigneau, directeur de la recherche chez Generali Investments, Thibault Prébay, économiste indépendant, Jean-Louis Cussac, trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil, Axelle Pinon, responsable de l'équipe de spécialistes produits et membre du comité d'investissement de Carmignac, et Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Nicolas Pagniez, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:01BFM Business, l'info éco.
00:04Ouh là là, il est 8h32 sur BFM Business et sur AMC Life, on est en retard.
00:07Le jour, on est avec Léo Dumas.
00:08Elle a une, il y a une nouvelle frappe.
00:10Cette nuit, au Moyen-Orient, les Etats-Unis ont abattu 4 drones d'attaque iraniens.
00:14Ils ont frappé au sol dans le sud de l'Iran, là où un cinquième drone s'apprêtait à être
00:19lancé,
00:20selon un responsable américain.
00:21Ces actions étaient mesurées uniquement défensives et visaient à maintenir le cessez-le-feu,
00:26a-t-il précisé, mais en représailles, l'Iran dit avoir ciblé une base américaine,
00:31probablement celle du Koweït, puisque le pays indique ce matin avoir fait face à des attaques.
00:36Mais malgré tout, hier, les deux parties restaient confiantes sur l'avancée des négociations de paix,
00:41à commencer par Donald Trump, le président depuis le bureau Oval.
00:46L'Iran est très déterminé.
00:48Ils veulent vraiment conclure un accord.
00:49Jusqu'à présent, ils n'y sont pas arrivés.
00:51Nous n'en sommes pas satisfaits, mais nous le serons.
00:53Nous le serons. Soit ça, soit nous n'aurons plus qu'à finir le travail.
00:58Et dans ce contexte, en France, le moment est difficile pour les chefs d'entreprise.
01:02Il y a plus de 6 TPE-PME sur 10 qui ressentent des effets négatifs liés au conflit au Moyen
01:07-Orient,
01:08sur leur trésorerie ou sur leurs résultats.
01:10Mais ce n'est pas la première crise, rappelle Pierre Pélouzet,
01:13le médiateur des entreprises qui salue la résilience des TPE-PME sur BFM Business.
01:19On résiste. Clairement, moi, je suis entouré de TPE-PME.
01:23Je vois leur résistance. Je vois leur résistance depuis 4-5 ans.
01:26C'est-à-dire qu'on a eu le Covid, on a eu la flambée des matières premières,
01:30on a eu la crise en Ukraine, la flambée de l'énergie,
01:32on a eu l'inflation, on a eu la hausse des taux d'intérêt.
01:35Les chefs d'entreprise s'adaptent.
01:37Ce qu'il faut cependant, c'est qu'ils se laissent aider.
01:40Et ce n'est pas évident pour un chef d'entreprise de se dire
01:42« je ne peux pas tout résoudre tout seul ».
01:44Venez nous voir, on vous orientera, s'il le faut, vers le bon interlocuteur.
01:47On a aussi la capacité de le faire.
01:49Mais de ne rester pas seul face à une difficulté.
01:52Voilà le message de Pierre Pélouzet, le médiateur des entreprises,
01:54ce matin sur BFM Business et sur RMC Life.
01:57Et puis une annonce de la ministre de la Santé.
02:00Les médicaments anti-obésité seront remboursés en France
02:04par l'assurance maladie dès le 15 juin de cette année.
02:07La prise en charge est fixée à 65%, mais dans un cadre très strict.
02:11Et après seulement l'échec d'un premier traitement nutritionnel,
02:15le gouvernement estime le coût à une centaine de millions d'euros en année pleine
02:19en se basant sur une population cible d'un million de personnes.
02:23Merci beaucoup Léo.
02:24Tout ce qu'il faut retenir dans l'actualité internationale,
02:26c'est la revue de presse d'Analisa Capellini.
02:29On commence par quoi ?
02:30On commence par les négociations, toujours entre les Etats-Unis et l'Iran.
02:33La négociation qui patine.
02:34Donc la presse internationale aujourd'hui regarde d'un côté et de l'autre.
02:37On va commencer par les Etats-Unis,
02:39où les taux se resserrent pour Donald Trump sur le dossier iranien.
02:42C'est Bloomberg qui nous en parle ce matin.
02:45Selon Bloomberg, il y a une raison bien précise
02:47qui explique tous les allers-retours de Donald Trump sur le dossier iranien,
02:51c'est qu'il est tiraillé entre deux extrêmes.
02:53D'un côté, il y a l'envie de céder aux pressions de Téhéran
02:56et donc d'arrêter le conflit.
02:57Et de l'autre, il y a en même temps la pression des faux co-républicains
03:00pour terminer le travail.
03:01Donc c'est deux pressions contradictoires, selon Bloomberg,
03:04qui ont créé ce chaos dans la communication de la Maison-Blanche.
03:07Les Iraniens, eux, entre-temps, ils font leur compte.
03:10C'est le Wall Street Journal qui nous le raconte.
03:12Il y a cette question cruciale.
03:13Combien de temps Téhéran peut tenir face aux difficultés économiques
03:17engendrées par le blocus américain ?
03:18Les Iraniens, ils se posent aussi cette question, bien évidemment.
03:21Et le régime évalue sa résistance en termes de temps
03:24pour essayer ensuite de peser un peu plus dans les négociations avec Washington.
03:29En même temps, il y a toujours un gros atout pour Téhéran,
03:31c'est le marché noir de pétrole.
03:32Oui, parce que malgré les sanctions américaines,
03:35le régime parvient quand même à vendre des milliards de dollars de pétrole brut à la Chine
03:39grâce à un réseau clandestin formé par des pétroliers vétustes.
03:43C'est une enquête toujours du Wall Street Journal
03:45qui explique justement pourquoi ce marché noir
03:48pourrait donner un petit peu de souffle financier à Téhéran
03:50pour résister encore quelques temps.
03:52La presse internationale et notamment le New York Times
03:54qui s'interroge aussi sur la stratégie de Jensen Wang.
03:57Oui, le patron de Nvidia qui va rejoindre le conseil d'administration
04:00de l'école d'économie de Xinjua.
04:02C'est une information du New York Times,
04:05pardon du Financial Times.
04:06C'est une Xinjua, donc c'est une prestigieuse université chinoise.
04:10Dans les couloirs, il va croiser Tim Cook,
04:12le patron d'Apple qui préside le conseil d'administration.
04:15Dans le board, il y a aussi Elon Musk,
04:17Saté Nadella, Mark Zuckerberg.
04:19Et puis, il y a un ancien élève, Xi Jinping,
04:21lui très connu aussi.
04:22Bien sûr, c'est une stratégie pour le patron de Nvidia.
04:24Ce n'est pas du tout un hasard
04:25puisque ses puces sont interdites sur le marché chinois pour l'instant.
04:28Pékin veut protéger son industrie nationale,
04:31mais rentrer dans le conseil d'administration
04:33est une manière de créer un canal de communication informelle
04:36avec les décideurs politiques chinois
04:38et donc de se garder une porte ouverte, évidemment, pour le futur.
04:41Merci beaucoup, Annalisa Capellini, la Bourse.
04:47Nicolas Pagnès, l'ouverture des marchés, c'est dans 25 minutes.
04:50Qu'est-ce qu'on attend ?
04:51On attend des marchés dans le rouge,
04:52que ce soit pour le CAC 40 ou le DAX.
04:56On voit que la reprise des frappes au Moyen-Orient
04:58inquiète les marchés.
04:59On voit les marchés asiatiques,
05:00pour la plupart orientés dans le rouge également.
05:02Le Nikkei qui recule de 0,47%.
05:04Le Hang Seng à Hong Kong,
05:06moins 1,35%.
05:07Le Kospi, moins 1,7%.
05:09Le Shanghai Composite, lui,
05:10repasse en très légère hausse,
05:12un plus 0,10%.
05:13Ça reste des reculs moins marqués
05:14que ce qu'on connaissait il y a encore
05:16une à deux heures,
05:17mais on est quand même orienté dans le rouge.
05:20Le pétrole, lui, hésite aux alentours
05:22des 97, 98 dollars pour le baril de Brent.
05:26Le WTI est aux alentours des 92 dollars.
05:29Sur les taux, rien à signaler.
05:31On reste sur les niveaux qu'on connaissait hier.
05:32Le 10 ans américain est aux alentours des 4,5%.
05:34Le 30 ans américain aux alentours des 5%.
05:38Dans un instant, le Club de la Bourse,
05:39Thibaut Prébet va nous rejoindre,
05:41ainsi que Vincent Chenio,
05:43directeur de la recherche chez Generali Investment.
05:45A tout de suite.
05:46Good morning market,
05:48le Club de la Bourse.
05:49Il est 8h40,
05:51Nicolas Pagnès est toujours avec nous,
05:52avec nous également pour le Club de la Bourse.
05:54Thibaut Prébet, bonjour.
05:55Économiste indépendant.
05:56À côté de vous, Vincent Chenio,
05:57bonjour, directeur de la recherche
05:59chez Generali Investment.
06:01On était en train de se gargariser
06:02pendant la publicité autour de la hausse des taux.
06:04On a, Nicolas, encore des déclarations ce matin
06:07de membres de la Banque Centrale Européenne
06:09qui préparent les esprits à une hausse des taux.
06:10Oui, on a eu Isabelle Schnabel avant-hier.
06:13On a Philippe Lein aujourd'hui
06:15qui nous dit que le choc énergétique
06:16aura des répercussions durables sur l'inflation
06:18en lien avec la reconstitution des stocks des États
06:20mais aussi la diversification de leur mix énergétique.
06:23Et il nous précise, il dit,
06:24même si certaines pressions liées à des chocs d'offres
06:26s'atténuent avec le temps,
06:27il est important que les banques centrales
06:28veillent à ce qu'il n'y ait pas de conviction généralisée
06:30parmi la population,
06:31parmi les acteurs qui fixent les prix,
06:33que l'inflation va rester durable.
06:34Sous-entendu, le rôle de la BCE,
06:37c'est de monter ses taux lors de sa prochaine réunion de politique monétaire.
06:40Oui, c'est ça Vincent Chignot,
06:41c'est 0,25 au moins,
06:43je vous prépare pour la semaine fin,
06:45pendant dix jours.
06:46Oui, la hausse du mois de juin est assez probable
06:50et d'ailleurs, elle n'est pas totalement
06:52mais largement anticipée,
06:54pricée par le marché.
06:56On a même entre deux et trois hausses,
06:59exactement entre deux et trois hausses
07:01de pricée pour 2026.
07:03Alors, ça nous semble un petit peu exagéré
07:07parce que les risques d'inflation en chaîne
07:09tels qu'on l'avait connus en 2022-2023,
07:12nous semblent quand même improbables
07:15parce que le marché de l'emploi est moins tendu
07:17et donc la propagation vers les salaires
07:18est moins certaine.
07:21Mais ceci dit, il est certain que la BCE
07:25a été marquée par le choc de 2022-2023.
07:30ils y voient une perte de créabilité potentielle.
07:34Effectivement, on le voit encore,
07:35quand ils parlent d'éventuellement monter les taux,
07:38ils se réfèrent beaucoup au public.
07:40C'est-à-dire, il faut envoyer un signal au public
07:42comme quoi la hausse de l'inflation sera contrôlée
07:47de sorte que les demandes salariales
07:49ne soient pas trop fortes
07:50et donc d'éviter d'ancrer des anticipations
07:53d'une inflation élevée.
07:54Mais ça, ce n'est pas le travail de la BCE,
07:56non Thibaut Prébet, de faire de la politique,
07:57de faire de la communication auprès des individus.
07:59Enfin, je ne sais pas.
08:00C'est complètement à la ramasse.
08:01Ce qui est intéressant, c'est que la base fondatrice
08:03de la politique monétaire, c'est Milton Friedman,
08:05qui disait que l'inflation est partout
08:06et toujours un phénomène monétaire.
08:08C'est complètement faux.
08:09En 2020, la crise du Covid,
08:10ce n'est pas un phénomène monétaire.
08:11C'est un phénomène de...
08:11On ne peut pas produire.
08:12Ça a des impacts.
08:13Là, on a un phénomène géopolitique
08:14de blocage d'un des trois.
08:15Mais on a oublié en Europe, depuis 2011,
08:17que les États avaient le droit de se parler,
08:19de faire des choses.
08:19Et comme on était complètement bloqués,
08:21Draghi a partir du principe
08:22que la Banque Centrale réglait tout,
08:23que c'était une sorte de super ministère
08:24de l'économie européen.
08:25Donc maintenant, ils veulent tout régler.
08:26Ça n'a aucun sens.
08:27Ça ne sert à rien.
08:28Ça va être contre-productif
08:29pour les boîtes qui souffrent déjà
08:30et qui vont souffrir de hausses de taux
08:32en ayant zéro impact sur les trois dormus.
08:34À la limite,
08:35et ça, on pourrait revenir,
08:36c'est plus crédible aux États-Unis
08:38qu'en Europe,
08:38où c'est pour le coup totalement débile.
08:39Mais 0,25,
08:41c'est dangereux pour nous ou pas ?
08:42Parce que nous, Français,
08:43on n'a pas vraiment besoin
08:44d'une hausse des taux,
08:44franchement, sur notre économie.
08:46Mais 0,25,
08:47ça se chiffre comment
08:48en impact économique ?
08:50Non, si c'est une seule hausse,
08:52c'est assez limité.
08:53Le problème, c'est qu'effectivement,
08:55les anticipations du marché
08:57sont que plusieurs hausses suivront.
09:00Et donc là, effectivement,
09:01ça pousse les taux longs.
09:03Donc ça peut freiner l'investissement.
09:05Ça peut handicaper l'immobilier,
09:07le secteur automobile,
09:08tous les secteurs qui sont sensibles
09:09autour de l'intérêt.
09:10Et donc c'est vrai que c'est assez malvenu
09:12à un moment où la croissance
09:13était très faible au premier trimestre.
09:150,1% en variation de trimestre réel.
09:17Au deuxième trimestre,
09:19probablement,
09:19on se rapproche de la stagnation
09:20pour la zone euro.
09:21La France,
09:22vous avez vu,
09:23les PMI sont très bas
09:26et donc c'est plutôt inquiétant
09:28à ce niveau-là.
09:29Mais encore une fois,
09:30la BCE estime que
09:32c'est son rôle quand même
09:33d'influencer les anticipations
09:35de l'inflation
09:36pour contrôler le phénomène.
09:37Nicolas ?
09:38J'ai envie de vous proposer
09:38une autre citation
09:39qui vient du directeur exécutif
09:41de l'Agence internationale
09:42de l'énergie qui dit
09:43« Nous traversons la plus grave
09:44crise énergétique
09:45que le monde n'est jamais connue. »
09:46Je pense qu'elle va remodeler
09:47les stratégies d'investissement
09:48à l'échelle mondiale
09:49à l'instar des chocs pétroliers
09:50qu'on a connus
09:51notamment dans les années 70.
09:52Est-ce qu'il n'y a pas quand même
09:53une sous-estimation peut-être
09:54du marché
09:55sur l'impact
09:57du choc inflationniste
09:59qu'on connaît à l'heure actuelle,
10:00Thibaut Prébet ?
10:00Oui, majeur
10:01et de manière amusante,
10:02je dirais surtout aux États-Unis.
10:03Moi, j'aime bien cette phrase,
10:04dire « Aujourd'hui,
10:05est-ce que vous saviez
10:05que le monde est neutre en pétrole ?
10:06Il est autant exportateur
10:14Tout le monde nous dit
10:15qu'ils sont exportateurs nets
10:16c'est super
10:16ou qu'ils sont neutres
10:17c'est dingue. »
10:18Mais le gars qui va à la pompe
10:19aux États-Unis,
10:20il paye 50% de plus
10:21qu'avant la crise
10:21contre 20% de plus en France.
10:23Est-ce que savoir
10:24que Exxon ou Chevron
10:25gagnent énormément d'argent,
10:26ça lui change quelque chose ?
10:27Donc est-ce que savoir
10:28que le pays est neutre
10:29ou exportateur,
10:29on a quelque chose à battre ?
10:30Non, le consommateur
10:31il prend un choc énorme
10:32qui va répercuter
10:33sur tout le reste
10:34de sa consommation
10:34qui va prendre des plombs
10:35et donc toutes les boîtes
10:37non pétrolières,
10:37elles vont subir
10:38une très forte baisse
10:39de la consommation
10:40et être plombé.
10:41Donc derrière ce
10:41les États-Unis
10:42ils sont exportateurs
10:43et pas nous
10:43donc eux ils ne sont pas touchés
10:44on a un truc
10:45qui est complètement débile
10:45il y a une seule réalité
10:46c'est que géopolitiquement
10:48il y a un pouvoir américain
10:49du fait d'être exportateur
10:50ça c'est réel
10:52économiquement
10:52c'est tout aussi idiot
10:53de dire que le monde est neutre
10:54et donc je pense
10:54qu'on sous-estime
10:55le choc américain
10:56où d'ailleurs la croissance
10:57était déjà pas très bonne
10:58et on s'emballe
10:58sur un truc énorme
10:59mais en fait
11:00toute la hausse boursière
11:01c'est un circuit clos
11:01un peu consanguin de la tech
11:03mais pour les vraies boîtes
11:04qui emploient des vrais gens
11:05il y a un énorme sujet
11:06donc je pense qu'on sous-estime
11:07l'inquiétude économique
11:09particulièrement
11:09aux États-Unis
11:10Et les États-Unis
11:11ne pourraient pas baisser
11:12les exportations
11:12pour faire baisser
11:13le cours du galon
11:16sur le pays
11:17pour privilégier
11:18le consommateur américain
11:19c'est pas possible ça ?
11:20Bah ça marche pas vraiment
11:21comme ça
11:21parce qu'à la limite
11:22quelqu'un qui a un prix
11:23qui est beaucoup plus élevé
11:23ailleurs
11:24c'est pas trop la culture américaine
11:25de lui dire
11:25tu vas pas vendre ailleurs
11:26parce que c'est plus cher
11:27donc les prix sur une demande
11:28qui est complètement élastique
11:29où il y a juste
11:29le transport a duré
11:30Il peut pas se décorréler en fait
11:31Bah non très difficilement
11:32alors il faudrait rentrer
11:33dans une politique
11:33comme en France
11:34c'est-à-dire bloquer des prix
11:35ou subventionner pour rester
11:36c'est pas du tout du tout
11:37la politique américaine
11:38et aux États-Unis
11:38il faut être très clair
11:39personne ne le demande
11:40donc on a un vrai sujet
11:41mais je pense que c'est
11:43totalement crucial de comprendre
11:44que c'est un sujet
11:46très américain
11:46et là-dessus
11:47on est dans une forme de déni
11:48et un dernier rappel
11:49en France
11:49je vous le rappelle
11:50pour la stat
11:50on était à 0,3 de croissance
11:52d'inflation en janvier
11:53c'est l'idée
11:53de la version structurelle
11:54de l'économie hors choc
11:59donc on a une économie
12:00qui est hors choc
12:01devrait justifier des taux
12:02excusez-moi
12:03à 0
12:03et on est en train de parler
12:04de les monter
12:05donc on va quand même
12:05avoir un impact
12:06qui est complètement anachronique
12:07et décalé
12:07Vincent Chéniot
12:08le fait que les marchés
12:09ne pricent pas du tout
12:12le contexte géopolitique
12:13les marchés actions
12:14notamment sur les taux
12:15ça se voit un peu plus
12:16c'est un problème
12:17c'est court-termiste
12:18et à un moment donné
12:19on va avoir un choc
12:20comment vous regardez ?
12:21Non le problème
12:21c'est qu'on a aujourd'hui
12:22deux chocs puissants
12:27un qui est le choc
12:29d'offres
12:30qui vient de l'énergie
12:31de la guerre en Iran
12:32plus généralement
12:33une situation géopolitique
12:35assez instable
12:36et on voit des chocs
12:38d'offres négatifs
12:39se multiplier
12:39donc ça c'est plutôt
12:40inflationniste
12:41c'est pas une très bonne nouvelle
12:42pour les obligations
12:43et d'ailleurs on a vu
12:44que les rendements
12:45ont quand même monté
12:46ces derniers mois
12:46mais en face de ça
12:47on a le choc IA
12:48qui lui a priori
12:49est un choc d'offres positifs
12:51on a une offre
12:52d'intelligence
12:53qui est inégalée
12:54qui a priori
12:55à terme
12:56avec les gains de productivité
12:57sera plutôt désinflationniste
12:59mais aujourd'hui
12:59ce choc IA
13:01il est inflationniste
13:02parce qu'en fait
13:03on a une demande
13:04de plus électronique
13:05de plus mémoire
13:06qui est énorme
13:07qui fait monter les prix
13:08qui a impact
13:09beaucoup l'industrie
13:10alors bien évidemment
13:11les biens électroniques
13:12mais pas seulement
13:12et donc ça
13:13c'est également inflationniste
13:14et donc
13:15les deux chocs d'offres
13:16sont à court terme
13:18inflationnistes
13:18et c'est bien
13:19le problème
13:19des banques centrales
13:21et c'est pour ça
13:22que la BCE
13:23n'est pas très à l'aise
13:24des marchés américains
13:25Thibault
13:25qui fonctionnent en partie
13:27grâce à la tech
13:27avec la place
13:28qui est là aujourd'hui
13:29et ça passe à Rangeux
13:30parce qu'on a quand même
13:30ces trois IPOs à venir
13:32on rappelle
13:32vous avez encore
13:32les montants en tête
13:33ou pas Nicolas ?
13:34Oui oui
13:34pour SpaceX
13:35on va lever
13:371750 milliards de dollars
13:39ça c'est officiel
13:40enfin pardon
13:40ça c'est la valorisation
13:41de SpaceX
13:42pour lever entre 75
13:43et 80 milliards de dollars
13:45et on a également
13:46Anthropik
13:46et OpenAI
13:47qui devraient être valorisés
13:48mais là il n'y a aucune
13:49info officielle
13:49aux alentours de 1000 milliards
13:51de dollars chacune
13:51avec des boîtes Thibault
13:52comme SpaceX
13:53qui vont avoir un poids
13:54dans les indices
13:54qui va être colossal
13:55Absolument
13:56c'est très intéressant
13:57parce qu'il faut se rappeler
13:57qu'un peu comme pour le cas
13:58normalement une société
13:59ne peut pas rentrer
14:00dans le Nasdaq
14:00or on a créé une nouvelle règle
14:02qui est quand une société
14:03est une des 40 plus grosses
14:04sociétés de la cote
14:05dans la tech
14:05elle peut rentrer directement
14:06enfin sous 15 jours
14:07dans le Nasdaq 100
14:08donc elle ne va pas avoir le côté
14:09je vais en dessous
14:10puis au bout d'un moment
14:10je vais grader
14:11donc pour tous les trackers
14:12qui vont se retrouver
14:13avec un truc
14:14qui est très illiquide
14:15mais qui va être un poids
14:15énorme dans les indices
14:21il y a des difficultés
14:22de savoir
14:22est-ce qu'il faut acheter
14:23un peu avant
14:23pour en avoir
14:24attendez
14:25le risque de s'écarter
14:26de la performance
14:26du sous-jacent
14:27vous achetez un tracker Nasdaq
14:28vous allez avoir un truc
14:29qui rentre avec un poids énorme
14:30il faut que le tracker
14:31il en ait autant que l'indice
14:32mais il n'y a pas beaucoup d'offres
14:33donc soit il achète un peu avant
14:35pour préparer
14:35mais s'il en a avant
14:36et que ça ne performe pas
14:37dans le Nasdaq 100
14:38dans le Nasdaq
14:38avant le Nasdaq 100
14:39vous êtes embêté
14:40soit vous n'en avez pas avant
14:41et si vous n'arrivez pas à acheter
14:42que ça s'envole
14:43vous allez sous-performer
14:44votre indice
14:44donc il y a un vrai défi
14:45qui est extrêmement compliqué
14:46de savoir
14:47comment sur une société
14:48qui rentre très vite
14:49dans un grand indice
14:49vous allez en avoir
14:50mais c'est quoi la réponse du coup ?
14:51la grande réponse
14:52c'est que chaque gérant
14:53va essayer de se débrouiller lui-même
14:54en voyant s'il préempte
14:55ça a déjà été fait
14:56mais sauf que jamais
14:56sur des trucs aussi importants
14:58il faut avoir en tête
14:59avec les plus grosses introductions
15:00avant
15:00c'était des trucs comme Facebook
15:02on parlait d'un pourcent
15:02de l'indice à terme
15:03on ne parlait pas
15:04d'un truc qui directement
15:05pèserait
15:06alors il y a des problèmes
15:06de liquidité
15:08qui baissent le poids
15:09mais on est sur une taille énorme
15:10on n'a jamais connu ça en intro
15:11et donc il y a des sujets techniques
15:12très intéressants
15:13et puis le deuxième point
15:14par rapport à ce que vous disiez
15:15c'est qu'on est dans une économie
15:15qui est en automne démographique
15:17ça veut dire que tous les thèmes
15:18classiques sont balayés
15:19par l'investisseur
15:20qui dit tout ça n'a plus de potentiel
15:21donc il n'y a que la tech
15:22qui m'intéresse
15:22et donc ce qu'on observe aujourd'hui
15:23c'est un truc qu'on a déjà vu
15:25d'abord on a la hype
15:26autour du thème
15:26et ensuite on se dit
15:28quelque part c'est les pelles
15:29et les pioches qui vont marcher
15:29on a eu ça sur les télécoms
15:31on était passé ensuite
15:31sur les infrastructures télécoms
15:33ensuite on a eu ça sur la tech
15:34et après on s'est dit
15:35maintenant il faut jouer
15:35les semi-conducteurs
15:36et de la même manière
15:37on a eu d'abord l'AI
15:38et maintenant
15:38c'est toute la partie
15:39data center nucléaire
15:41qui vient prendre le relais
15:42et tous les thèmes
15:43on va dire séculaires
15:44qui n'ont plus de croissance
15:44la population ne va plus monter
15:46donc il n'y a plus de potentiel
15:47plus personne n'en a rien à faire
15:48donc c'est un peu consanguin
15:49et alors la rive
15:50effectivement c'est que
15:50si tout ça ne génère pas des profits
15:52on va avoir un wake up call
15:54comme disent les anglais
15:54un peu sévère
15:55comment vous regardez ça
15:57Vincent Cheniot
15:57ces gros IPOs à venir
15:58aux Etats-Unis
15:59alors d'abord
16:00c'est de l'offre de l'action
16:01et donc il y a un risque
16:03toujours quand vous avez de l'offre
16:04que ça fasse baisser les prix
16:05mais on est dans une phase
16:07quand même
16:07où il y a également
16:08beaucoup de demandes
16:09et notamment pour tout ce qui est
16:10IT
16:11donc on n'est pas
16:13on n'est pas particulièrement
16:14inquiet sur l'impact négatif
16:16que ça pourrait avoir
16:18mais c'est vrai que
16:19tout ce qui est IT
16:20va représenter
16:21après ces introductions
16:23quasiment 50%
16:24du marché américain
16:26du S&P
16:26c'est énorme
16:27donc ça implique effectivement
16:29un risque de concentration sectorielle
16:32qui implique
16:32c'est ce que disait Thibault
16:35il va falloir délivrer
16:35à un moment donné du revenu
16:36parce que sinon
16:37ça va être problématique
16:38on risque d'avoir
16:38un indice qui est plus volatile
16:40parce qu'il est extrêmement concentré
16:42dans ce secteur là
16:43après pour revenir
16:44sur votre question
16:45sur la résistance
16:47du marché américain
16:48notamment dans le contexte iranien
16:50oui on a cette vague IA
16:51qui porte le marché
16:53regardez l'indice
16:54des semi-conducteurs
16:55qui atteint
16:55l'indice SOX
16:56qui atteint de nouveaux points hauts
16:57donc il y a la foi
17:00dans ce thème là
17:01et c'est sûr que
17:02on a également
17:03des profits très importants
17:04notamment parce que
17:04les prix montent
17:05les prix dans le secteur
17:07montent fortement
17:08et donc ça contribue
17:09à générer des profits
17:10très importants
17:11mais c'est jamais arrivé
17:12des secteurs qui ont
17:13autant de poids
17:13dans un indice
17:14même au moment
17:15où l'industrie automobile
17:16était à fond
17:17c'est inédit quand même
17:18on a eu des choses comme ça
17:19on a eu les banques
17:20au Japon par exemple
17:21à cette période
17:22on connait ce genre de truc
17:24ça arrive
17:24mais là toute la question
17:25effectivement c'est qu'on trouve
17:26quelque chose
17:26qu'on a déjà vu
17:27dans des périodes de bulles
17:28c'est-à-dire des espoirs
17:29de chiffre d'affaires
17:30colossaux
17:31mais pas encore de preuve
17:32que ça va amener
17:33du résultat net
17:33et tout le sujet de l'IA
17:34il est là
17:34c'est-à-dire qu'on est dans
17:35une chose assez consanguin
17:36de gens qui font des
17:36augmentations de capital
17:37pour des gens qui réinvestissent
17:38dans les premiers
17:39tout ça crée beaucoup
17:40de chiffre d'affaires
17:41mais au premier trimestre
17:42sur les GAFAM
17:42on est à moins 30%
17:43de free cash flow
17:44donc en fait
17:44on ne génère pas de trésorerie
17:45donc toute la question
17:46va être la capacité
17:47à savoir si on est
17:48sur un site télécom
17:49c'est-à-dire le consommateur
17:50gagne beaucoup
17:51mais à la fin
17:51ce n'est pas les fournisseurs
17:52qui y gagnent
17:53ou est-ce qu'on est sur un site
17:54qui crée énormément de valeur
17:55ce qui était le cas
17:56par exemple pour les semi-conducteurs
17:57et là le débat est très ouvert
17:58ce qui est sûr
17:59c'est que le marché
18:00commence à laisser un risque
18:01important s'il y a une déception
18:02et un potentiel de gains
18:03qui commence à devenir
18:09des IA comme mythos
18:10sur l'ensemble
18:11de la cybersécurité
18:12sur certaines entreprises
18:13de logiciels
18:13sur les banques
18:14à qui la BCE
18:15a demandé des stress tests
18:16comment vous regardez ça ?
18:18Oui c'est un gros point
18:19d'interrogation
18:20il y a des inquiétudes
18:21très fortes
18:22et je crois que
18:23tous les départements de risque
18:24sont très concentrés
18:25sur le sujet
18:25mais je dirais
18:27c'est un facteur de risque
18:28qu'on contrôle
18:29et qu'on connaît très mal
18:31donc c'est difficile
18:33de l'appréhender
18:34et de le couvrir
18:35mais oui
18:37c'est sûr
18:38ce seront des sujets
18:40importants à l'avenir
18:40Dans les banques
18:41ça va être chaud quand même
18:42Thibaut ?
18:43Oui après c'est toujours
18:43chaud dans les banques
18:44c'est le quotidien
18:47Exactement
18:48il faut se rendre compte
18:48du truc
18:48c'est des gens
18:49qui ont des effets
18:50d'or bilan énormes
18:50par rapport à leur capital
18:51il y a toujours des sujets
18:52qu'il faut tout surveiller
18:53c'est quand même hyper contrôlé
18:54souvent en amont
18:55je pense qu'on est plus
18:56dans la dette privée
18:57dans les problèmes de liquidité
18:58que dans les problèmes
18:58de risque de perte
18:59à mon avis
19:00tout ça est surveillé
19:00ça ne m'inquiète pas plus que ça
19:01Dans un instant
19:02l'ouverture des marchés
19:03Nicolas Pagnes
19:08dans le sillage
19:09de ce qu'on peut voir
19:10sur les marchés asiatiques
19:11le Nikkei
19:11moins 0,47
19:12le Hang Sailing
19:13moins 1,24
19:14en lien bien sûr
19:15avec la reprise des frappes
19:16au Moyen-Orient
19:17Merci beaucoup
19:18Vincent Génieau et Thibaut Prébet
19:19d'être venus ce matin
19:19dans la matinale de l'économie
19:20dans un instant
19:21donc l'ouverture des marchés
19:22financiers avec Nicolas Pagnes
19:23sur BFM Business
19:24sur RMC Live
19:25je vous dis à demain
19:26bonne journée
19:28BFM Business présente
19:30Good Morning Market
19:33Nicolas Pagnes
19:34Bonjour à toutes et à tous
19:35et bienvenue dans
19:36Good Morning Market
19:37nous sommes ensemble
19:38en direct sur BFM Business
19:39jusqu'à 9h30
19:40pour suivre la tendance
19:42des marchés européens
19:43à l'ouverture
19:44des marchés européens
19:45qui sont attendus
19:46dans le rouge
19:46à l'heure actuelle
19:47dans le sillage
19:48de ce qu'on en a pu voir
19:48en Asie cette nuit
19:50alors que les frappes
19:51ont repris au Moyen-Orient
19:53entre l'Iran
19:54et les Etats-Unis
19:55on a notamment vu
19:56le Nikkei
19:57reculer de 0,47%
19:59le Hang Seng à Hong Kong
20:00reculer de 1,34%
20:01des baisses
20:02qui sont moins marquées
20:03que ce qu'on a connu
20:03un peu plus tôt
20:04dans la nuit
20:05mais qui montrent
20:05quand même
20:06la tendance sur les marchés financiers
20:08avec un baril de pétrole
20:10de Brent
20:11à 97 dollars
20:12à l'heure actuelle
20:13tandis que le WTI
20:13et lui
20:14à 92 dollars
20:15on reviendra sur tout cela
20:16dans un instant
20:17mais tout de suite
20:17c'est le flash
20:18de Léo Dumas
20:23Et à la une
20:24c'est le trou
20:25de la sécu
20:26qui se creuse
20:27la cour des comptes
20:28alerte à nouveau
20:28elle s'attend
20:29au moins 3 milliards
20:30d'euros de déficit
20:30en plus des 19 milliards
20:32et demi
20:33déjà prévus
20:34et l'estimation
20:35que Bercy
20:37va donner aujourd'hui
20:38s'annonce encore
20:38pire que ça
20:39selon le journal
20:40Les Echos
20:40alors les sages
20:41exhortent le gouvernement
20:42à agir
20:43sur les retraites
20:44certaines niches
20:45et les dépenses
20:46de santé
20:46Caroline Morisseau
20:48Parmi les pistes évoquées
20:50élargir les franchises
20:52la fraction de dépenses
20:53qui n'est remboursée
20:54ni par la sécu
20:54ni par les mutuelles
20:55à des actes
20:56qui ne sont pas concernés
20:57aujourd'hui
20:58chirurgien dentiste
20:59ou sage-femme
21:00selon la cour des comptes
21:01cela pourrait rapporter
21:02600 millions d'euros
21:03mais le sujet est explosif
21:05les deux derniers gouvernements
21:07avaient tenté
21:07de doubler
21:08le plafond des franchises
21:09mais ils ont dû faire
21:10marche arrière
21:11face aux oppositions
21:12pour récupérer plus facilement
21:14les franchises impayées
21:15les sages suggèrent
21:16par ailleurs
21:17de mettre en place
21:17une procédure
21:18de recouvrement
21:19sous contrainte
21:20autrement dit
21:21aller chercher directement
21:22l'argent
21:22sur les comptes bancaires
21:23des assurés
21:24dans le viseur
21:25enfin
21:25le transport des patients
21:27pour faire baisser
21:28la facture
21:28qui s'élève à plus
21:29de 6 milliards d'euros
21:30par an
21:30la cour des comptes
21:31considère qu'il faut
21:32réduire les motifs
21:33de prise en charge
21:34développer le transport
21:36partagé
21:36ou transférer
21:37davantage de charges
21:38aux hôpitaux
21:39et pour les sages
21:40tout cela doit être
21:41mis en place
21:41rapidement
21:42dès le budget
21:432027
21:44et avant ça
21:45voilà une nouvelle
21:46hausse de dépenses
21:47à hauteur d'une centaine
21:48de millions d'euros
21:49par an
21:49en année pleine
21:50dit la ministre de la santé
21:51Stéphanie Riste
21:52qui officialise ce matin
21:53le remboursement des traitements
21:55anti-obésité
21:55par l'assurance maladie
21:57mais dans un cadre strict
21:59uniquement après l'échec
22:01d'un premier traitement
22:02nutritionnel
22:02la prise en charge
22:04se fera dès le 15 juin
22:05à hauteur de 65%
22:07pour les médicaments
22:08Ouigovi et Mounjaro
22:09et puis la situation
22:11au Moyen-Orient
22:11qui s'est tendue
22:12cette nuit
22:12les Etats-Unis
22:13ont abattu
22:134 drones d'attaque
22:15iraniens
22:15ils ont frappé au sol
22:16dans le sud du pays
22:17là où un 5ème drone
22:19allait être lancé
22:21selon les responsables américains
22:22l'Iran affirme
22:23de son côté
22:23avoir tiré
22:24sur 4 navires
22:25qui tentaient de franchir
22:26le détroit d'Hormuz
22:27et ensuite
22:27en représailles
22:28au frappe
22:29avoir visé
22:30une base américaine
22:32probablement celle au Koweït
22:33puisque le pays indique
22:34ce matin
22:35avoir fait face
22:35à des attaques
22:36plus tôt hier
22:37les deux parties
22:38restaient confiantes
22:39sur l'avancée
22:40des négociations de paix
22:41l'Iran veut vraiment
22:42conclure un accord
22:43ils n'y sont pas encore
22:44nous ne sommes pas satisfaits
22:46mais nous finirons
22:47par l'être
22:47a dit le président
22:48Donald Trump
22:49Il est 9h
22:50et le CAC 40
22:51ouvre dans le rouge
22:52comme le laissaient
22:53prévoir les contrats futurs
22:54on commentera
22:55la tendance du CAC 40
22:56à l'ouverture dans un instant
22:57juste avant
22:58un mot
22:58avec Raphaël Legendre
23:00qui sera
23:00aux commandes
23:01des experts
23:02en direct
23:02sur BFM Business
23:03à partir de 9h30
23:05bonjour Raphaël
23:06bonjour Nicolas
23:06au menu des experts
23:07aujourd'hui
23:08on va parler de votre argent
23:09à vous
23:10les contribuables
23:10l'argent
23:11qui part très très vite
23:13Léo Dumas le disait
23:14le déficit
23:15de la sécurité sociale
23:17qui dérape
23:17de 4 milliards
23:18supplémentaires
23:19on va voir pourquoi
23:21on verra
23:21qu'on n'est pas les seuls
23:22en Allemagne
23:22aussi
23:23les sages
23:24tirent la sonnette
23:25d'alarme
23:25face au vieillissement
23:26de la population
23:27et à la baisse
23:27de l'activité
23:28on parlera toujours
23:30budget
23:30avec ce comité
23:31d'experts
23:32de 4 économistes
23:33qui doit préparer
23:34la difficile
23:34négociation
23:35l'automne prochain
23:36sur le PLF 2027
23:37on reviendra aussi
23:39sur le débat
23:39concernant les allègements
23:41de charges
23:41faut-il sacrifier
23:42la compétitivité
23:44des entreprises
23:45pour le rétablissement
23:47des comptes publics
23:48et puis
23:48on verra enfin
23:49les belles promesses
23:50du quantique
23:51Emmanuel Macron
23:52a annoncé
23:53plus d'un milliard
23:54d'investissement
23:54vendredi dernier
23:55dans le calcul
23:56quantique
23:57le trésor vient
23:58de publier une note
23:59le quantique
24:00pourrait doper
24:01notre croissance
24:02jusqu'à 8 points
24:04pour parler de tout ça
24:05j'ai le plaisir
24:05d'accueillir
24:06Stéphane Carcillo
24:07de l'OCDE
24:09Valérie Plagnol
24:10des cahiers de l'épargne
24:11et Mathieu Plann
24:12de l'OFCE
24:13rendez-vous
24:149h30
24:15il est 9h02
24:16et le CAC 40
24:17a donc ouvert
24:18dans le rouge
24:18à moins 0,36%
24:21avec 8 180 points
24:23le DAX
24:24lui
24:24ouvre en recul
24:25également
24:25à moins 0,26%
24:27à 25 112 points
24:28l'Eurostock 50
24:29lui recule également
24:30à moins 0,29%
24:32à 6052 points
24:33si on revient
24:33sur le CAC 40
24:34les quelques hausses
24:35du jour
24:36sont signées
24:36ST Microelectronics
24:37plus 1,79%
24:39L'Oréal
24:40Total Energy
24:41Engie
24:41Orange
24:42Thalès
24:42ou Saint-Gobain
24:44pour le reste
24:44ce n'est que du rouge
24:45à commencer par
24:46le luxe
24:47Hermès
24:48moins 1,74%
24:49LVMH
24:50moins 1,25%
24:51ou encore Kering
24:52moins 1,46%
24:54on regarde également
24:56du côté de Soitec
24:57Soitec qui a publié
24:58ses résultats
24:58hier soir
24:59après la clôture
25:01de la bourse
25:01à Paris
25:02Soitec qui progresse
25:03dans ses premiers échanges
25:04plus 13%
25:06à 175,70 euros
25:10on reviendra
25:11sur cette tendance
25:12du CAC 40
25:13dans un instant
25:13on fera un focus
25:14bien sûr
25:15en portefeuille
25:16avec des valeurs
25:17japonaises
25:17mais aussi françaises
25:18dans un instant
25:19et puis on se posera
25:20la question
25:20dans le focus du jour
25:21des stratégies
25:23des banques centrales
25:24face aux risques
25:25inflationnistes
25:26un sujet
25:27que nous aborderons
25:27avec Alexandre Baradez
25:29chef analyste
25:29chez IG
25:30on se retrouve
25:30tout de suite
25:31dans Good Morning Market
25:39On se retrouve
25:41dans Good Morning Market
25:42donc en direct
25:42sur BFM Business
25:44jusqu'à 9h30
25:44avec un CAC 40
25:45qui recule
25:46à l'ouverture
25:47moins 0,27%
25:48à 8185 points
25:50une tendance partagée
25:51par le DAX
25:52à moins 0,19%
25:53à 25 130 points
25:55tandis que
25:56l'Eurostock 50
25:56recule également
25:57moins 0,2%
25:59à 6058 points
26:01et tout de suite
26:02c'est la première partie
26:03de Good Morning Market
26:04en portefeuille
26:06En portefeuille
26:07on décrypte
26:08trois valeurs
26:09avec un gérant
26:11sur le plateau
26:12de Good Morning Market
26:13et aujourd'hui
26:13nous avons le plaisir
26:14d'accueillir
26:14Axel Pinon
26:15bonjour Axel
26:16bonjour Nicolas
26:17membre du comité
26:18d'investissement
26:19de Carmignac
26:19on va décrypter
26:20trois valeurs
26:20que vous suivez
26:21aujourd'hui
26:22dans Good Morning Market
26:23et on va commencer
26:24avec une valeur japonaise
26:25qui a un lien
26:27avec les semi-conducteurs
26:28donc on reste
26:29sur cette thématique
26:30IA
26:30et donc
26:31chaîne de valeurs
26:32dédiée à l'intelligence
26:33artificielle
26:34on parle de
26:34Nito Bozeki
26:35qui gagne
26:36plus de 100%
26:37depuis le début
26:38de l'année
26:39Axel
26:39oui c'est vraiment
26:40le sujet
26:41hier on a eu
26:41le club
26:42des 1000 milliards
26:43de dollars
26:43de capitalisation
26:44qui s'est encore
26:45agrandi
26:45avec une valeur
26:46américaine
26:47et une valeur
26:47coréenne
26:48bien sûr
26:48mais en fait
26:49les semi-conducteurs
26:50c'est pas du tout
26:51limité à simplement
26:52les Etats-Unis
26:52et la Corée
26:54ou Taïwan
26:56on en a aussi
26:56au Japon
26:57et c'est une histoire
26:58très intéressante
26:59Nito Bo Bozeki
26:59qui s'appelle plutôt
27:00Nito Bo
27:01dans le jargon
27:02c'est une ancienne
27:03entreprise textile
27:04qui a complètement
27:05revu son business model
27:06pour maintenant
27:07faire de la toile de verre
27:09qui est posée
27:10sur les substrats
27:11de packaging
27:12des semi-conducteurs
27:13d'accord
27:13en fait
27:14quand on regarde ça
27:15ça a simplement
27:15l'air d'un film plastique
27:17mais c'est un film plastique
27:18qui est clé
27:18parce que c'est la seule
27:19entreprise au monde
27:20à pouvoir faire ça
27:21et ce film plastique
27:23cette toile de verre
27:23permet de maintenir
27:25les composants
27:26au sein de la puce
27:27qui va servir
27:29à accueillir la puce
27:30lorsqu'elle va être assemblée
27:31et surtout
27:32à permettre
27:33parce que quand
27:34les serveurs
27:35d'intelligence artificielle
27:36fonctionnent
27:36ça surchauffe
27:37et à éviter
27:38une dilatation thermique
27:39des puces
27:39et donc de maintenir
27:40tout en place
27:41correctement
27:42seule entreprise
27:43à avoir ce savoir-faire
27:44au monde
27:44ça veut dire
27:44qu'elle a des clients
27:45chez tous les
27:47grands noms
27:48de semi-conducteurs
27:49aujourd'hui
27:49ce qui a fait
27:50que depuis quelques mois
27:51elle a eu la visite
27:52de Nvidia
27:53d'Apple
27:54de Qualcomm
27:55qui sont venus
27:56eux-mêmes
27:56leur rendre visite
27:57pour sécuriser
27:58leur approvisionnement
27:58parce qu'on est sur
27:59une vraie histoire
28:00de semi-conducteurs
28:01où les pénuries
28:02sont bien là
28:03aussi pour Nitobo
28:04Nitobo a augmenté
28:06en 4 ans
28:06de par 3
28:08sa capacité de production
28:11des tea glass
28:12ou fameux
28:12fibres de verre
28:13et lors de la saison
28:15des résultats
28:15et donc ils ont publié
28:16il y a 2 semaines
28:16des très bons résultats
28:17ils ont remonté
28:19leur perspective
28:19pour les 2 années
28:21à venir
28:21avec 70%
28:23de croissance
28:24des profits
28:24attendus
28:25pour les 2 prochaines années
28:26donc on est vraiment
28:27sur le phénomène
28:29qu'il n'y a plus seulement
28:30les puces
28:30telles que Nvidia
28:31qu'on les connaît
28:32mais tous les composants
28:33autour de la puce
28:34prennent maintenant
28:34davantage d'importance
28:36voire autant d'importance
28:37que la puce elle-même
28:38parce qu'il faut sécuriser
28:39le fait de pouvoir
28:40réaliser la puce
28:41quoi qu'il arrive
28:42donc le moindre composant
28:43le moindre sous-traitant
28:44le moindre fournisseur
28:46se voit entre guillemets
28:47valorisé
28:48pour son savoir-faire
28:49exactement
28:50et là on est
28:50ce qui est intéressant
28:51je trouve sur cette entreprise
28:52c'est qu'on est sur
28:53un revirement industriel
28:55d'une entreprise textile
28:56au Japon
28:56on parle souvent du fait
28:57que la destruction créatrice
28:59n'existe pas vraiment
29:00mais en fait
29:01elle est lente
29:01et ils savent
29:02depuis quelques années
29:03refaire valoir
29:05leur savoir-faire
29:05aussi au niveau technologique
29:07et donc ça permet
29:08de diversifier
29:08la chaîne d'approvisionnement
29:09des semi-conducteurs
29:10et de s'exposer autrement
29:12que simplement
29:13aux Etats-Unis
29:13à la Corée
29:14ou à Taïwan
29:14je regardais avant l'émission
29:16Nito Bozeky
29:16c'est plus 114%
29:17depuis le début de l'année
29:18ça veut dire
29:19qu'il y a encore
29:20un potentiel
29:20pour la valeur en bourse
29:22alors c'est la même
29:23grande question
29:23que l'ensemble
29:24de la chaîne
29:24des semi-conducteurs
29:25clairement
29:25il y a eu un rallye
29:27impressionnant
29:27sur le fait
29:29des pénuries potentielles
29:30à venir
29:31ce qu'on voit
29:32c'est qu'il peut y avoir
29:33des respirations
29:34sur Nito Bo
29:34mais sur l'ensemble
29:35de la chaîne
29:36mais à moyen terme
29:37la tendance est là
29:38et on a vraiment
29:39une nouvelle révolution
29:40industrielle
29:41dans laquelle
29:42beaucoup d'acteurs
29:42plus petits
29:43et les gros
29:44qu'on connaît
29:45va faire partie
29:45il n'y a pas que
29:46l'intelligence artificielle
29:48en bourse
29:48il y a d'autres sujets
29:49d'autres thématiques
29:50et notamment
29:51des valeurs françaises
29:52qui suivent
29:54pour le coup
29:54de très près
29:55ce qui se passe
29:55en Iran
29:56comme Safran
29:57donc là on est plus
29:58dans l'industrie
29:59pour le coup
30:00comment est-ce qu'on analyse
30:01la valeur
30:02cette valeur en portefeuille
30:03Axel ?
30:04Alors là on est sur
30:04la vraie industrie
30:05mais la pépite peut-être
30:07industrielle européenne
30:08ce qu'on voit
30:09c'est qu'aujourd'hui
30:10les résultats de Safran
30:11ont été très très bons
30:12ils ont publié
30:13une croissance
30:13du chiffre d'affaires
30:14à 23%
30:15alors que le consensus
30:16attendait 15%
30:17ils ont revu à la hausse
30:19leur perspective
30:19pour l'année
30:21mais le titre
30:22ne fait plus grand chose
30:23parce qu'il y a
30:24une grande inconnue
30:26qui est le conflit
30:28au Moyen-Orient
30:28et l'impact
30:29que ça pourrait avoir
30:30sur l'aérien
30:30pour l'instant
30:31ce qui est important
30:32pour Safran
30:33c'est le nombre
30:34d'heures de vol
30:34le nombre d'avions en vol
30:36et pour l'instant
30:37ce qu'on voit
30:38c'est qu'il y a
30:38deux métriques importantes
30:40celle de
30:42combien d'avions
30:42sont parqués
30:43et combien d'avions
30:44sont retirés de la flotte
30:46parce qu'ils sont trop vieux
30:47et ils consomment trop
30:47d'accord
30:48quand on voit
30:49les avions parqués
30:49c'est essentiellement
30:51un phénomène régional
30:52au Moyen-Orient
30:52pour l'instant
30:53et le nombre d'avions
30:54qui est retiré de la flotte
30:55on est sur un chiffre
30:57à 1,4%
30:58ce qui est en ligne
30:59à la moyenne
31:00de pré-Covid
31:00donc pas d'inquiétude
31:01pour l'instant
31:02ce qu'on sait par contre
31:03et ça aussi bien Safran
31:05que General Electric
31:05l'a annoncé
31:06c'est que les conséquences
31:07d'un tel conflit
31:08mettent plusieurs mois
31:09à percevoir
31:11donc on va attendre
31:13dans les prochains mois
31:14et ça va aussi durer
31:15enfin ça va aussi impliquer
31:17combien de temps
31:17dure ce conflit encore
31:18mais la hausse
31:20du prix du pétrole
31:20pourrait impliquer
31:21d'ici 12 à 18 mois
31:23ce qu'on sait
31:24pour Safran
31:24c'est qu'on pourrait monter
31:26à 4%
31:27de retrait de flotte
31:28donc une accélération
31:29du renouvellement des flottes
31:30sans un vrai impact
31:32pour Safran
31:33ça pourrait être un impact
31:34qui pourrait être gérable
31:35pour l'entreprise
31:35surtout qu'on pense
31:37chez Carmignac
31:38que les moteurs
31:39Leap
31:39donc qui sont issus
31:40de la joint venture
31:42qu'ils ont avec
31:43General Electric
31:43et qui équipent
31:44notamment
31:45les nouveaux Airbus A320
31:46Neo
31:47et les Boeing
31:49dernière génération
31:50sont complètement
31:51sous-estimés
31:51par le consensus
31:53donc on pourrait avoir
31:54une entreprise
31:55qui continue
31:55de bien se comporter
31:56ce qui est intéressant
31:57sur cette valeur
31:58c'est la capacité
32:00de marge
32:00et de profit
32:03les constructeurs
32:04de moteurs
32:05captent 42%
32:06des profits
32:07du marché
32:08de l'aéronautique
32:09mondial
32:09donc Safran
32:10est bien positionné
32:11quand même
32:11donc Safran
32:12est extrêmement bien
32:12positionné
32:13ils ont des marges
32:14bien supérieures
32:15à Airbus
32:15et Boeing
32:16alors qu'ils ne font
32:17qu'une partie
32:17de l'avion
32:18ça explique pourquoi
32:20Safran perd 2%
32:22depuis le début de l'année
32:22alors qu'on est quand même
32:24alimenté par des inquiétudes
32:25sur l'impact du conflit
32:27sur ce secteur
32:27ou d'autres
32:28bah oui parce qu'en fait
32:29ce qui est rentable
32:30pour Safran
32:31c'est pas tellement
32:31les nouveaux moteurs
32:32qui vont être vendus
32:32mais ça va être
32:33le service après-vente
32:34d'accord
32:34et ça c'est de la visibilité
32:35un avion ça va circuler
32:37entre 20 et 30 ans
32:38donc c'est des contrats
32:39de 20 à 30 ans
32:40de maintenance
32:41et comme on le sait
32:43Boeing notamment
32:44a beaucoup de difficultés
32:45d'approvisionnement
32:46les avions ont tendance
32:47à voler plus longtemps
32:47parce que les nouvelles commandes
32:49d'avions n'arrivent pas
32:50et donc pour Safran
32:52c'est tout bénéfice
32:53en termes d'entretien
32:54des nouveaux avions
32:55puis on a quand même aussi
32:56une thématique défense
32:57sur Safran
32:58dont on parle moins
32:59mais c'est quand même
32:5913% du chiffre d'affaires
33:00c'est eux qui équipent
33:01les moteurs
33:02des avions Rafale
33:03donc on a aussi
33:04cette thématique
33:05qui est importante
33:05pour l'entreprise
33:06Troisième valeur
33:07en portefeuille
33:08TradeWeb pour le coup
33:09alors là on change radicalement
33:10de secteur d'activité
33:13on parle de l'électronification
33:14du marché obligataire
33:15aux Etats-Unis Axel
33:16Oui rien à voir
33:17alors c'est une entreprise
33:18de services financiers
33:21qui souffre un petit peu
33:22depuis le début de l'année
33:23parce qu'il y a deux phénomènes
33:24le fait que tout le monde
33:25investit dans l'intelligence artificielle
33:26et donc on a eu des flux
33:27qui se sont complètement délaissés
33:29du secteur financier
33:30et puis une valeur
33:31qui avait des valorisations importantes
33:32et ce qui a tendance
33:33à avoir été corrigé
33:34surtout lorsqu'on n'est pas
33:35dans l'intelligence artificielle
33:36Ce qui est intéressant
33:38ce qui est intéressant sur TradeWeb
33:39c'est qu'aujourd'hui
33:39quand on regarde
33:40l'électronification
33:41du marché obligataire
33:42c'est encore extrêmement faible
33:4470% seulement
33:45du marché des taux
33:46est électronifié
33:4742% du marché du crédit
33:49et donc ils se positionnent là-dessus
33:52avec aussi bien
33:53un chiffre d'affaires
33:54indexé aux transactions
33:56qu'au système d'information
33:58et aux informations
33:58et c'est là où ils innovent
34:00ils ont notamment signé
34:02un partenariat avec Kaichi
34:03pour avoir la prédiction
34:05sur les marchés
34:06et tout ce qui est Paris
34:06pour aider à diversifier
34:09les sources d'informations
34:11Si on a du chiffre d'affaires
34:12sur les transactions
34:12ça veut dire que la volatilité
34:13est plutôt une bonne nouvelle
34:14pour ce type d'entreprise ?
34:15Donc en fait
34:15c'est une entreprise intéressante
34:18dans le côté défensif
34:19c'est que c'est une sorte
34:20de couverture à la volatilité
34:22plus on a de volatilité
34:24sur les marchés obligataires
34:25plus TradeWeb va générer
34:27du bénéfice sur les transactions
34:28et puis toutes les émissions
34:30de dette des Etats
34:31vont aussi passer par là
34:33Et les émissions
34:34des Hyperscalers aussi ?
34:35Parce qu'on en a quand même
34:36des records cette année
34:37On a une vraie thématique
34:39de dette au global
34:40on a des marchés obligataires
34:42qui sont bien plus volatiles
34:43que les marchés actions
34:44et donc on a un acteur
34:46défensif dans ce sens-là
34:47pour une construction
34:47de portefeuille
34:48Très rapidement
34:48pourquoi le titre
34:49perd 5% alors
34:50depuis le début de l'année ?
34:51Il perd 5%
34:52parce qu'en fait
34:53on voit qu'hors milliers
34:55tout a eu tendance
34:56à le délaisser
34:57et que ce que je disais
34:58la valorisation
34:59on était à 40 fois
35:00les bénéfices
35:01on vient de tomber
35:01à 20 fois
35:02donc on a une vraie correction
35:04de ce niveau-là
35:05Et donc du potentiel
35:06peut-être à venir
35:07sur le titre
35:08Merci beaucoup Axel Pinon
35:09de nous avoir accompagné
35:10dans Good Morning Market
35:11Je rappelle que vous êtes
35:11membre du comité
35:12d'investissement
35:13de Carmignac
35:13et quant à nous
35:14on se retrouve
35:14dans Le Focus du jour
35:18Le Focus du jour
35:19c'est avec Alexandre Baradez
35:20chef analyste
35:21chez IG
35:21Bonjour Alexandre
35:22Merci d'être avec nous
35:24On va revenir sur
35:25les stratégies
35:26de Banque Centrale
35:26ça inquiète le marché
35:28le marché suit ça
35:29de très près
35:30On peut commencer par la BCE
35:31et notamment avec
35:32une prise de parole
35:33de Philippe Lein
35:34qui date de ce matin
35:35qui nous dit
35:35après Isabelle Schnabel
35:37il y a quelques jours
35:38Philippe Lein
35:38qui nous dit
35:39le choc énergétique
35:39aura des répercussions
35:40durables sur l'inflation
35:41et il précise
35:42même si certaines pressions
35:44liées à un choc d'offres
35:45s'atteignent avec le temps
35:45il est important
35:46que les banques centrales
35:47veillent à ce qu'il n'y ait
35:48pas de convictions généralisées
35:49vis-à-vis de la population
35:50enfin parmi la population
35:51parmi les acteurs
35:52qui fixent les prix
35:53sur le fait que l'inflation
35:53va rester durable
35:54ça veut dire en substance
35:56Alexandre Baradez
35:57que quelles que soient
35:58les informations économiques
35:59qui proviendront
36:00sur le choc inflationniste
36:01la BCE augmentera
36:03assez tôt
36:03quoi qu'il arrive
36:04pour montrer
36:05quelque part
36:06aux entreprises
36:07et aux particuliers
36:08qu'il y a une action
36:09sur l'inflation
36:09et qu'il ne faut pas
36:10entre guillemets
36:11aller négocier son salaire
36:12face à une hausse
36:13de prix temporaire
36:13c'est ça ?
36:14C'est les messages
36:14qui sont véhiculés
36:15et ce même Philippe Lein
36:16le chef économiste
36:16a expliqué aussi
36:17en début de semaine
36:18dans une autre interview
36:18qu'il n'y a pas besoin
36:19de changer pour l'instant
36:21les anticipations de marché
36:22or les anticipations
36:23de marché
36:23c'est quoi aujourd'hui ?
36:24c'est plus de 90%
36:26de probabilité
36:27pour une hausse de taux
36:28donc le 11 juin
36:29dans la prochaine réunion
36:29de la BCE
36:30et si on regarde
36:31un peu plus loin
36:33juillet
36:33donc pas de choses spécifiques
36:34mais à la rentrée
36:35le marché considère
36:36qu'il y a 50% de chances
36:37pour avoir une deuxième
36:38hausse de taux
36:39à la rentrée
36:40on est sur un taux de dépôt
36:41actuellement à 2
36:42si on remonte à 2,50
36:43la musique change
36:44quand même un petit peu
36:44pour le sentiment
36:47et les conditions financières
36:48en zone euro
36:48et c'est vrai qu'on a
36:49parfois un peu de mal
36:50à comprendre
36:51l'attitude un peu agressive
36:52malgré tout
36:53de la banque centrale européenne
36:54parce que rappelons tout de même
36:55que le taux de dépôt
36:56au pic
36:56de toute la remontée
36:57de taux post-Covid
36:59post-inflation massive
37:00on était monté à 4%
37:01depuis la BCE
37:02l'avait redescendu
37:04à 2% ce taux
37:05elle avait procédé
37:05à la BCE
37:06à plus de baisse de taux
37:07que la banque centrale américaine
37:08que la Fed
37:09dans un contexte économique
37:10aussi un peu moins dynamique
37:11en zone euro
37:12donc on était plutôt bien placé
37:13au niveau des taux
37:14et c'est vrai qu'on a
37:16on a eu beaucoup de révisions
37:17à la baisse
37:18des perspectives de croissance
37:19en zone euro
37:19l'Allemagne
37:20qui provait plus de 1%
37:20de croissance
37:21désormais c'est seulement 0,5%
37:23et puis globalement
37:24les salaires n'ont pas
37:25explosé en zone euro
37:26la consommation n'a pas
37:27explosé en zone euro
37:27on n'est pas du tout
37:28dans une dynamique économique
37:30qui est celle
37:30d'une accélération
37:31comme celle qu'on avait
37:32post-Covid
37:32où il fallait calmer les ardeurs
37:34là il n'y a plus grand chose
37:35à calmer
37:35c'est juste en réaction
37:36à un choc
37:37effectivement ce que la BCE craint
37:38c'est les effets de second tour
37:39c'est-à-dire
37:40les effets secondaires
37:41c'est-à-dire que
37:42ce qui est un choc énergie
37:43au départ
37:45devienne progressivement
37:46une transmission des prix
37:47à d'autres segments
37:47comme les services
37:48ça c'est une crainte justifiée
37:51c'est ce qu'on a vu en 2022
37:52par exemple
37:52c'est vrai que c'est une crainte
37:54on l'entend souvent
37:54ces effets de second tour
37:55est-ce qu'on le voit réellement
37:56est-ce qu'on l'a vu réellement
37:57par exemple avec le choc inflationniste
37:58de 2022
37:59On voit que l'inflation
38:00est remontée effectivement
38:01à 3% en euros
38:02mais l'inflation sous-jacente
38:03qui est la plus importante
38:03qui est hors alimentation
38:04hors énergie
38:05celle-ci révèle réellement
38:07les pressions inflationnistes
38:08quand on enlève
38:08l'aspect court terme
38:10même si ça peut durer
38:10quelques mois
38:11de l'énergie
38:12ou de l'alimentaire
38:13donc l'inflation sous-jacente
38:14elle s'est un peu redressée
38:15mais pas sur des niveaux
38:16qui justifieraient
38:17d'avoir 2 à 3 hausses de taux
38:19c'est ce que price le marché
38:19aujourd'hui
38:202 à 3 hausses de taux
38:20cette année
38:21donc à ce stade
38:22on ne voit pas encore
38:23ces effets
38:23puis pour répondre complètement
38:24la question
38:24souvenez-vous bien
38:25ce qui s'était passé
38:26quand la BCE et la Fed
38:27avaient relevé les taux
38:28en 2022
38:28de manière massive
38:29souvenez-vous
38:30que les banques centrales
38:31leur bilan
38:31avait doublé post-Covid
38:33c'est absolument gigantesque
38:34le bilan de la BCE
38:35avait grossi
38:36de 3 000 ou 4 000 milliards
38:38donc c'était une phase
38:39où tout progressait
38:41les salaires progressaient fortement
38:42la liquidité
38:43des banques centrales
38:44avait inondé l'économie
38:45et les marchés
38:45on était sur des politiques
38:46de taux à l'époque
38:47de taux zéro quasiment
38:48donc l'argent ne coûtait
38:49pas grand chose
38:49tout le monde avait emprunté
38:51investissé
38:51le mobilier grimpé
38:52les marchés actions
38:53il y avait des bulles
38:54aussi post-Covid
38:55donc c'est ça le contexte
38:56de l'époque
38:56on voit bien qu'aujourd'hui
38:57c'est pas du tout
38:58le même scénario
38:59et la même activité monétaire
39:01qu'on avait à l'époque
39:01et ça n'est pas le même scénario
39:03du côté de la Fed également
39:03où là pour le coup
39:04le marché obligataire
39:06s'inquiète du fait
39:06que Kevin Warsh
39:07n'ait pas forcément
39:08l'intention de monter
39:09les taux à court terme
39:11on aura l'inflation
39:13publiée cet après-midi
39:14l'indice PCE
39:14alors jusqu'à présent
39:16on suivait l'indice PCE Cor
39:18qui était l'indice préféré
39:19donc de la Fed
39:21pour piloter
39:22l'inflation
39:23là Kevin Warsh
39:24lui il s'exprime
39:24sur le fait
39:25qu'il préfère
39:25le trimmed min PCE
39:28je ne sais pas si je le prononce bien
39:29où là pour le coup
39:30on enlève les côtés
39:31un peu excessifs
39:31de l'inflation
39:32dans le calcul
39:33est-ce que
39:35est-ce que c'est déjà joué
39:36pour la prochaine réunion
39:36de politique monétaire
39:38de la Fed
39:38est-ce que Kevin Warsh
39:39sera obligé d'agir
39:40face au marché
39:41ou est-ce qu'il faut
39:42s'attendre à ce qu'il n'y ait
39:44pas de hausse de taux
39:45pour le moment
39:45alors pour l'instant
39:46en tout cas ce qui est sûr
39:47c'est que repartir de baisse de taux
39:48en contexte actuel
39:49ce serait du délire
39:50sauf à parler de baisse de taux
39:52dans un horizon moyen terme
39:53une fois que les effets
39:54de la guerre en Iran
39:54se seront évaporés
39:56ce discours là
39:56le marché peut l'entendre
39:57mais à condition de bien
39:58se projeter moyen terme
39:59si on dit tout de suite
40:00oui on est en pleine réflexion
40:01sur une baisse de taux
40:03à cheval
40:04entre le premier semestre
40:05et le deuxième semestre
40:06ce serait mal vu
40:07ce serait très mal vu
40:07parce que les taux américains
40:09sont nettement repartis à la hausse
40:10et s'ils sont repartis à la hausse
40:11pour de bonnes raisons
40:11c'est qu'aux Etats-Unis
40:12ce qui est très différent
40:13de la partie européenne
40:14vous avez une inflation
40:18telle qu'en début d'année
40:19on y était
40:19on avait eu 3 mois
40:21ou à 2
40:22ou en dessous de 2%
40:23d'inflation
40:23donc on était même
40:24sous l'objectif
40:24aux Etats-Unis
40:25ça n'a pas été le cas
40:25depuis des années
40:26donc leur problématique
40:28est je dirais plus complexe
40:29finalement que celle
40:30de la banque centrale européenne
40:32ils ont eu une inflation globale
40:33à 3,8
40:33une inflation PCE
40:34donc c'est une inflation sous-jacente
40:35qui est assez proche
40:36de 3% également
40:37donc Kevin Wors
40:38ne pourra pas avoir
40:39un discours
40:40on va dire
40:42doviche
40:43sur cette réunion là
40:44sachant
40:44il faut bien rappeler aussi
40:45que Kevin Wors
40:46ne décide pas seul
40:48il y a bien un comité
40:48de politique monétaire
40:49le FOMC
40:50qui prend des décisions
40:51donc l'idée
40:52c'est quand même
40:52de faire comprendre
40:53qu'ils ne remonteront pas
40:54non plus les taux
40:55de manière excessive
40:56si nécessaire
40:56mais je pense
40:57qu'il y a vraiment
40:57une symétrie
40:58c'est ça qu'ils vont
40:58s'attacher à faire
40:59c'est d'expliquer
40:59qu'on ne peut pas ignorer
41:01le risque de devoir relever les taux
41:03tant que la gare en Iran
41:05se prolonge
41:05c'est de dire
41:06on est vigilant
41:07on pourra le faire
41:07si nécessaire
41:08sans toutefois
41:09y aller franco
41:10et dire
41:10on relève les taux
41:11effectivement
41:11à la prochaine réunion
41:12ce changement
41:13d'ajustement d'indicateurs
41:15et de plus regarder
41:16l'inflation corps
41:17où on enlève
41:17effectivement
41:17l'alimentation et l'énergie
41:18mais où on va regarder
41:19du coup ce nouvel indicateur
41:20enfin qui existe déjà
41:21mais en tout cas
41:22qui sera celui
41:22qui est le plus
41:24regardé
41:24où on va enlever
41:25les côtés les plus excessifs
41:26de l'inflation
41:27de part et d'autre
41:27est-ce que ça peut changer
41:28une stratégie de politique monétaire
41:30à court terme ?
41:31Oui disons que ça
41:32ça focalise encore plus
41:33attention sur la partie
41:34vraiment cœur-cœur
41:35de l'inflation
41:35c'est-à-dire
41:36ça encore une fois
41:37qui représente
41:38les éléments
41:38peu sensibles
41:39durables
41:41et moins soumis
41:42surtout au bruit
41:43de l'alimentation
41:44de l'énergie
41:44qui effectivement
41:45c'est un bruit
41:45qui peut durer quelques temps
41:46on l'a vu même
41:47longtemps post-covid
41:48mais là
41:48les projections
41:49qui sont faites
41:49c'est qu'effectivement
41:50on voit bien
41:51que depuis quelques mois
41:52c'est vraiment
41:52la partie énergie
41:53qui tient l'inflation
41:54donc il n'y a pas
41:54encore non plus
41:55même aux Etats-Unis
41:55de vrais grosses contagions
41:57à la partie sous-jacente
41:57mais la partie sous-jacente
41:59ne redescend pas
41:59et encore une fois
42:01ce que rappelle la Fed
42:02régulièrement
42:03ses membres
42:03quand ils s'expriment
42:04en dehors des réunions
42:05et c'est bien comme ça
42:06qu'il faut le voir
42:124%
42:12il la digère
42:13sans aucun problème
42:14quelqu'un en revanche
42:15qui n'a pas de patrimoine financier
42:16pas de patrimoine immobilier
42:17qui a juste son salaire pour vivre
42:19et qui a les coûts de la vie
42:21à assumer
42:22et qui a une inflation globale
42:23à 4%
42:24cette personnelle a un problème
42:25et c'est ça qu'on a
42:26dans les enquêtes
42:27en fait du Michigan
42:28du Conference Board
42:28ces enquêtes
42:29elles révèlent en fait
42:30ce que cette grande partie
42:32des Américains
42:34vit
42:34et en fait
42:35la politique monétaire
42:36elle est aussi faite pour ça
42:37même si on est obligé
42:38de laisser les taux élevés
42:39c'est pour éviter
42:39que l'inflation
42:40ne parte à 5%
42:41c'est aussi et surtout
42:42pour la partie de la population
42:43qui ne peut pas encaisser
42:44j'ai envie de dire
42:45qui ne peut pas vivre
42:45avec une inflation
42:46proche de 4%
42:47on suivra ce chiffre
42:49de l'inflation
42:49enfin vous suivrez
42:50ce chiffre de l'inflation
42:51sur BFM Business
42:52cet après-midi
42:53merci beaucoup
42:53Alexandre Baradez
42:55je rappelle que vous êtes
42:55chef analyste
42:56chez IG
42:57et on se retrouve nous
42:58pour En Direct des Marchés
43:02En Direct des Marchés
43:03c'est avec Jean-Louis Cussac
43:04trader pour compte propre
43:05chez Perceval Finance Conseil
43:07qui est avec nous
43:08à distance
43:08avec un CAC 40
43:09qui ouvre en recul
43:10un moins 0,34%
43:11un DAX
43:12qui ouvre
43:13avec un recul
43:13plus modéré
43:14un moins 0,14%
43:15Jean-Louis
43:16quelle est votre analyse
43:17de ces marchés européens
43:18à l'ouverture
43:19dans le sillage
43:19de ce qu'on a pu voir
43:20sur les marchés asiatiques
43:21cette nuit ?
43:22Bonjour tout le monde
43:23et bien c'est toujours la même chose
43:25de toute façon
43:27les investisseurs
43:28restent dans la confusion
43:30les tendances de fonds
43:31restent haussières
43:33parfois avec un fort biais
43:36de neutralité en Europe
43:37parce qu'on est plus facilement
43:39plus rapidement affecté
43:41par les rebonds du pétrole
43:44quand il y en a
43:45et les investisseurs
43:48gardent également
43:49un mode espoir
43:50l'impression
43:51qu'ils sont persuadés
43:53que tout finira bien
43:55la volatilité implicite
43:57sur les indices
43:58alors ce qui est
43:59assez surprenant
44:00bon elle est à 16
44:01sur le mois de juin
44:02il n'y a rien à signaler
44:04de particulier
44:04elle n'est pas très importante
44:05par rapport aux menaces
44:08potentielles
44:09et sur les options
44:10jours aux Etats-Unis
44:13elle est plus basse
44:15elle est voulée
44:16entre 12 et 14
44:18ce qui fait que
44:19c'est un peu comme si
44:20on ne s'attendait à rien
44:22voilà
44:22et ce matin
44:23on est marre à la baisse
44:24on se dit
44:25attention
44:26on revient vers les 7500
44:28sur le futur SP500
44:31le CAQ donc s'ouvre
44:32un peu plus faiblement
44:33mais derrière
44:34s'en bondit assez facilement
44:35bon
44:35par contre
44:36il n'y a pas d'intérêt
44:38on est avec des volumes
44:39extrêmement faibles
44:41personne n'ose vraiment
44:43prendre l'initiative
44:44donc c'est vraiment
44:45une situation d'attente
44:47il ne faut pas dire autre chose
44:48qui dure
44:49qui dure
44:49qui dure
44:50les accords
44:53il y aurait-vous
44:53que le scoop
44:54c'est qu'il n'y a pas
44:55et que dans le pipeline
44:57on ne voit pas vraiment
44:59comment ils pourraient
45:00trouver un accord
45:01alors maintenant
45:02ça peut sortir du chapeau
45:04mais hier par exemple
45:06l'Iran annonce
45:07des
45:08entre guillemets
45:09accords
45:09qui sont démentis
45:10vous voyez
45:11même eux
45:11commencent à jouer
45:12avec
45:13peut-être les marchés financiers
45:15après tout
45:15pourquoi pas gagner de l'argent
45:17en étant
45:17en influençant les marchés
45:19moi
45:19de toute façon
45:20on l'a vu
45:20toutes ces dernières semaines
45:22derniers mois
45:22à plusieurs reprises
45:24c'est quand même
45:24assez flagrant
45:25donc vous voyez
45:26il y a un certain
45:27aussi
45:28certaine méfiance
45:29des gens comme moi
45:30vont se dire
45:30bon
45:31moi j'ai beau être
45:32hyper technique
45:33mais de toute façon
45:34comme les changements de sens
45:36qui sont à 180 degrés
45:39tout d'un coup
45:40on ne peut pas
45:41on ne peut pas réagir
45:43aussi rapidement
45:43donc on est tous
45:44hyper prudents
45:45méfiants
45:46pourquoi pas
45:47à la chasse aux bonnes affaires
45:48sur les actions
45:50il n'y en a pas tous les jours
45:51bien évidemment
45:51mais il peut y en avoir
45:53on a vu des mouvements
45:55sur des valeurs
45:55qui avaient été très délaissées
45:57voilà
45:57globalement
45:58ce n'est pas moche
46:00mais c'est
46:01une situation
46:03qui dure
46:03qui dure
46:04qui dure
46:04et qui est assez pénible
46:05pour le moment
46:06oui à supporter
46:08parce que
46:08Jean-Louis
46:09on a peu de hausse
46:14sur le CAC 40
46:14aujourd'hui
46:15à commencer par
46:16ST Micro Electronics
46:17plus 2,4%
46:18on a également eu
46:19les résultats de
46:20Soitec
46:20donc hier soir
46:22Soitec
46:23qui gagne 13%
46:24à l'heure actuelle
46:25donc on a finalement
46:25encore cette thématique
46:27semi-conducteur
46:28Tech
46:29IA
46:29qui elle
46:30résiste sur le marché parisien
46:33tout à fait
46:34alors Soitec
46:35elle a explosé
46:36et attention
46:37il n'y a quand même
46:37alors il n'a pas
46:38c'est pas gigantesque
46:40mais il y a quand même
46:40pas mal de vendeurs
46:41à découvert
46:41je me considérais quand même
46:43que les résultats
46:44franchement
46:45enfin les chiffres
46:46qui sont annoncés
46:46c'est un peu
46:47un peu décevant
46:48pour certains en tout cas
46:50analystes
46:50mais le titre
46:51progresse
46:52violemment
46:54on a l'impression
46:55encore
46:55et toujours
46:56que
46:56les forces techniques
46:58c'est à dire
46:59il y a des ventes à découvert
47:00donc des rachats de short
47:01obligatoires
47:02à certains moments
47:03ont plus d'impact
47:05sur ce genre de dossier
47:06que les fondamentaux
47:07qui posent question
47:09on peut
47:10on peut se dire ça
47:10les fondamentaux
47:12posent question
47:12ils ne sont pas
47:13extraordinaires
47:14mais le titre
47:15a violemment accéléré
47:17après l'ouverture
47:17et il reste
47:18en hausse
47:19il se maintient
47:20à 175
47:20et encore une fois
47:22je pense que
47:23c'est aidé
47:24par une position
47:26vendeuse à découvert
47:27dangereuse
47:28relativement importante
47:30pas gigantesque
47:31elle est supportable
47:32mais quand même
47:33elle est présente
47:34et ça amène
47:35un parachute
47:35à solidarité
47:37merci Jean-Louis Cussac
47:39je rappelle que vous êtes
47:39trader pour compte propre
47:40chez Perceval Finance Conseil
47:42merci à toutes et tous
47:43d'avoir suivi
47:44Good Morning Market
47:45restez avec nous en direct
47:46sur BFM Business
47:47puisque dans un instant
47:48vous retrouverez
47:48Raphaël Legendre
47:49dans Les Experts
47:51et quant à moi
47:51je vous dis à demain
47:53dans Good Morning Market
47:55Good Morning Market
47:56sur BFM Business
47:58Sous-titrage Société Radio-Canada
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