00:00...ouverture du côté de Wall Street, on retrouve des indices américains qui suivent la tendance impulsée en Europe un petit
00:09peu plus tôt
00:09puisqu'on est en baisse marquée un petit peu partout. Pourquoi ça baisse ?
00:13Tout simplement parce que les taux sont en train de grimper et ça se passe à une vitesse spectaculaire du
00:18côté du 10 ans américain
00:20avec des anticipations d'inflation qui continuent. On est à 4,56% pour le 10 ans américain
00:27et l'autant dire que c'est une cote d'alerte suivie de très près par la classe politique.
00:32Et ça continue de grimper du côté des dettes européennes. Le 10 ans français quasiment à 3,8% à
00:39nouveau et 3,14% pour le 10 ans allemand.
00:42Là, honnêtement, les rendements obligataires, ça commence à piquer. On rejoint tout de suite John Plassard, cité gestion. Bonjour John.
00:49Bonjour Antoine.
00:50Alors, on avait une grosse date attendue cet après-midi, c'est l'Empire Manufacturing.
00:56Si j'ai bonne mémoire, c'est l'indice d'activité de la fête de New York.
01:01Qu'est-ce qui nous révèle en ce moment ? Et est-ce que ce n'est pas un peu
01:05ça qui a mis le feu aux poudres
01:06de ces tensions sur les rendements obligataires et évidemment de cette forte baisse des marchés actions ?
01:11Alors, oui, oui, je ne dirais pas totalement. Parce que si on lit le chiffre, on voit qu'on a
01:17été surpris très positivement.
01:20C'est les chiffres de mai qui ont bondi à 19,6 points contre 11 points le mois précédent.
01:26Qu'est-ce que ça veut dire ? C'est la plus forte accélération de l'activité manufacturière à New
01:31York depuis plus de 4 ans.
01:33Donc, ça, c'est très positif. En plus, on a des nouvelles commandes et des expéditions qui sont particulièrement solides.
01:42On a une demande industrielle, donc américaine, qui demeure robuste.
01:46Mais d'un autre côté, effectivement, lorsqu'on regarde le prix des intrants comme les prix de vente,
01:53eh bien, ça accélère extrêmement, brutalement.
01:57Donc, ça va dans le sens des derniers chiffres de l'inflation qu'on a eus ces derniers jours.
02:03Le CPI, le PPI, les prix à la production qui étaient nettement au-dessus.
02:07Et donc, effectivement, les gens s'inquiètent, les investisseurs s'inquiètent et s'inquiètent de ce dilemme qu'a la
02:16réserve fédérale américaine.
02:17Parce que, comme on le voit dans cette statistique, la croissance, eh bien, elle tient.
02:22Mais d'un autre côté, on a l'inflation qui continue de monter.
02:26Donc, est-ce que la réserve fédérale américaine veut monter les taux pour casser, d'une certaine manière, l'inflation,
02:33mais aussi la croissance économique ?
02:36Et c'est là tout le dilemme qu'on a actuellement.
02:39Et c'est pour ça que les marchés consolident.
02:41Et vous l'avez dit, Antoine, le 10 ans américain au-dessus des 4,50.
02:46Quand on se souvient que c'est à ces niveaux, normalement, que tous les CEOs, les patrons des grandes banques
02:52américaines
02:53commencent à appeler Donald Trump en lui disant que ça chauffe un peu trop.
02:58Écoutez, il ne va pas tarder à atterrir à Washington.
03:01Il revient de Chine.
03:03Et il faut dire qu'au-delà de ces tensions sur l'obligataire et de ses considérations fondamentales,
03:08ces deux derniers jours, on était un petit peu bouche bée.
03:10On a vu Donald Trump se rendre en Chine.
03:12et oh là là, mais c'était une calinothérapie totale.
03:16Il y avait tous les grands patrons qui étaient là.
03:18Tout le monde se fait des compliments.
03:20Bon, on s'est un peu fâchés sur la forme pour Taïwan, mais enfin, rien de neuf à ce niveau
03:24-là.
03:24On a vu Jensen Wang, incroyable, sur les réseaux sociaux.
03:29Jensen Wang quittait les réunions pour aller tester toute la street food dans les rues de Pékin
03:35et prendre des photos avec tout le monde.
03:37C'était une véritable rock star.
03:39Ça, on s'y attendait plus ou moins, mais confirmation.
03:43Qu'est-ce qui ressort de tout ça ?
03:46Alors, d'abord, il faut rappeler une chose importante, et vous l'aviez noté en début de semaine,
03:51c'est que c'était une réunion diplomatique.
03:54Alors, normalement, si c'est une réunion diplomatique, on ne parle pas trop de commerce,
03:57mais connaissant le président américain, évidemment, c'était au centre, au cœur de l'attention.
04:03Alors, ce qu'on y apprend surtout et ce que nous mettent en avant, c'est qu'on n'a
04:07pas l'impression,
04:09malgré les noms d'oiseaux que lui avait donnés le président Trump, que le président Xi est vexé.
04:15On a un espèce d'apaisement tactique entre les deux premières puissances mondiales,
04:20surtout autour du pétrole et, d'une certaine manière, du commerce.
04:25Les deux puissances veulent une réouverture rapide du détroit d'Hormuz.
04:33Après, évidemment, on a quelques, j'allais dire, quelques détails commerciaux.
04:38On sait qu'apparemment, ce n'est pas été confirmé par les Chinois,
04:41mais les Chinois auraient commandé 200 Boeing.
04:44C'est la première commande de cette taille depuis près de 10 ans.
04:47Mais hier, l'action Boeing a perdu 5% parce que le consensus s'attendait plutôt à un chiffre
04:54au-delà des 300 Boeing.
04:57On a Washington qui a dit envisager de réduire les droits de douane
05:03sur environ 30 milliards de dollars de produits non stratégiques.
05:09Donc, si vous voulez, Antoine, on est dans une espèce de configuration
05:12où ce qu'on peut vraiment retenir de là, c'est qu'il y a une espèce de chaleur retrouvée,
05:18vous l'avez dit, une galinothérapie.
05:20Le président Xi a été réinvité à venir en septembre à la Maison Blanc,
05:27juste avant les élections de mi-mandat.
05:30Mais derrière, effectivement, il n'y a pas grand-chose de concret.
05:34Alors, il vaut mieux que ce soit comme ça.
05:36Et vous l'avez dit, il y a certaines tensions, mais on ne va pas l'appeler comme ça
05:40parce que Donald Trump n'a dit qu'il n'y en avait pas, autour de Taïwan.
05:43Mais ça, c'est quelque chose, évidemment, qui est pour les journalistes qui étaient dans son avion,
05:49plus qu'autre chose.
05:50Oui, j'allais dire, en plus, les propos un petit peu péremptoires autour de Taïwan,
05:55ça a toujours été, pour le coup, diplomatiquement, quelque chose de structurel
06:01quand on deal avec la Chine.
06:02Et a priori, il n'y a pas trop de changements ou pas trop de surprises à ce niveau-là.
06:07Donc voilà.
06:08L'autre gros événement qui est un peu passé à l'As, on en a parlé parce qu'on a
06:12quand même fait
06:13un petit BFM Bourse hier de 17h30 à 18h, c'est quand même une introduction spectaculaire.
06:20Alors, c'est la plus grosse introduction en bourse de l'année à Wall Street jusque-là,
06:25parce qu'on attend évidemment SpaceX, Anthropik, peut-être OpenAI et compagnie.
06:29Mais il s'agit de Cérébrasse System.
06:31Et Cérébrasse System, gros nom des semi-conducteurs.
06:36Là, le titre est en baisse d'1,9%, mais autant dire qu'hier, il a grimpé comme une fusée.
06:4375%.
06:44Rien que ça, pour sa première cotation.
06:46Alors, on parle assez peu de Cérébrasse parce qu'on parle surtout d'OpenAI ou d'Anthropik, bien évidemment.
06:52Mais il faut rappeler que Cérébrasse développe des puces géantes,
06:56des puces beaucoup plus grandes qui sont conçues spécialement pour entraîner
07:00les modèles d'intelligence artificielle les plus avancés.
07:04Alors, évidemment, c'est un concurrent d'une certaine manière.
07:07On sait que leur modèle qui s'appelle Wafer Scale Engine, le plus gros des semi-conducteurs,
07:15est devenu un symbole de la nouvelle course technologique.
07:18Il faut aller beaucoup plus vite avec seulement une puce.
07:22Alors, évidemment, il en faudra pour tout le monde de ces puces.
07:24Mais ce que je dirais un peu plus, et vous en avez discuté des détails hier, Antoine,
07:30ce que je dirais un tout petit peu plus, c'est un signal que nous envoie Wall Street
07:34parce qu'aujourd'hui, les marchés américains ne valorisent plus uniquement les entreprises
07:42qui créent l'intelligence artificielle, mais aussi ceux qui construisent ce qu'on appelle les pelles et les pioches.
07:48Vous savez, ceux qui avaient gagné le plus d'argent durant la ruée vers l'or
07:53étaient ceux qui avaient évidemment vendu les pelles et les pioches.
07:57Eh bien, d'une certaine manière, Cérébrasse est cette entreprise
08:02derrière l'intelligence artificielle dont on a besoin, mais dont on parle assez peu.
08:08Et effectivement, après la progression de 75 %, perdre aujourd'hui moins de 5 %, c'est un exploit, je
08:14dirais.
08:14Oui, la valorisation se tient et c'est ça véritablement qui est le plus important.
08:21Alors, on continue notre revue de détail de l'intelligence artificielle avec des nouvelles autour d'OpenAI.
08:27Alors, il pourrait lever davantage de fonds, mais parallèlement, on sent que les ressources informatiques
08:34sont en situation de pénurie et que ça ne va pas aller en s'arrangeant cette affaire.
08:39Oui, exactement, et c'est un message très fort.
08:42La directrice financière d'OpenAI qui a dit que le problème, ce n'est plus la demande.
08:47Et ça, c'est un message assez positif, mais évidemment, le manque de puissance informatique disponible.
08:54Alors, ils avaient déjà levé près de 122 milliards de dollars, mais ils doivent encore lever des capitaux.
09:01Et ce qui est assez intéressant, c'est que la directrice financière d'OpenAI dit
09:07qu'ils sont face à un mur vertical de demandes.
09:12Et ça, c'est absolument incroyable.
09:13On sait que ChatGPT dépasse désormais les 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires.
09:21Et puis, vous savez, ils ont ce fameux codex, l'outil de développement logiciel,
09:25qui a déjà franchi les 4 millions d'utilisateurs.
09:28Donc, on est dans une situation où, effectivement, tous ces messages,
09:32parce qu'il faut écouter aussi les messages.
09:34Alors, évidemment, on regarde l'évolution en bourse de ces entreprises.
09:37Alors, OpenAI n'est pas encore cotée, mais sera bientôt cotée, comme vous l'avez dit.
09:41Mais il faut aussi écouter les messages.
09:43Et les messages, c'est effectivement qu'il y a des pénuries de semi-conducteurs,
09:49notamment parce que la demande est trop forte.
09:52Donc, c'est assez un luxe de dire ça, mais c'est très important.
09:56Et ça alimente, effectivement, cette hype, je dirais, sur l'intelligence artificielle.
10:03Alors, évidemment, pas aujourd'hui.
10:04Il y a quelques prises de bénéfices et puis quelques craintes
10:07avec ces taux américains qui sont au-delà des 4,5 ans.
10:12Alors, on parlait de…
10:13C'était il y a quelques minutes.
10:15On parlait des systèmes de valorisation, de prédiction de la valorisation
10:20des entreprises qui ne sont pas encore cotées en bourse.
10:22On appelle ça le marché du pré-IPO.
10:24Alors, évidemment, on pense à Anthropik, on pense à SpaceX, on pense à OpenAI.
10:28Souvent, ça joue sur la blockchain.
10:30Et vous pouvez réécouter les pros des cryptos d'il y a quelques minutes.
10:34C'était absolument passionnant.
10:36C'est Félix Baron du Club des investisseurs indépendants
10:38qu'on écoutera tout à l'heure au sein de BFM Bourse dans Techstocks
10:42qui nous parlait de ces systèmes.
10:44Et à travers ça, ils nous parlaient de la valorisation d'Anthropik.
10:47C'était il y a une semaine et elle était à 1 400 milliards de dollars.
10:51Et là, elle est à 900 milliards.
10:54Qu'est-ce qui se passe ?
10:55Qu'est-ce qui justifie ce yo-yo absolument invraisemblable
10:58autour de l'évaluation de la valorisation d'Anthropik, John ?
11:02Écoutez, la réponse est simple.
11:05Personne n'en a aucune idée.
11:06On parlait de SpaceX en début de semaine.
11:09Comment est-ce qu'on va pouvoir la valoriser ?
11:11Comment est-ce qu'Anthropik pourra être valorisé ?
11:14Il ne faut pas oublier une chose,
11:16c'est qu'on était dans une situation, il y a à peine trois mois,
11:20où Anthropik était valorisé à 300 milliards de dollars.
11:25Et vous l'avez dit, on est au-dehors.
11:28On est proche des 1 000 milliards de dollars.
11:29Allez, faisons une grosse moyenne.
11:31Et donc, on est dans une situation où on a une accélération de la valorisation
11:36et une volatilité dans cette valorisation
11:39qui est quasiment historique dans l'histoire de la Silicon Valley.
11:43Et c'est ça qui est absolument fou parce qu'on se dit,
11:45vous savez, c'est très simple,
11:47comment font les analystes lorsqu'ils doivent valoriser une entreprise ?
11:51Souvent, ils regardent les entreprises qui ressemblent à cette entreprise,
11:55ils font une moyenne, ils regardent ce qui se passe,
11:57les dettes, etc.
11:58Et puis, ils ont une valorisation.
12:00Là, c'est un peu compliqué parce que lorsqu'on a quasiment rien en face,
12:04c'est difficile de dire.
12:06Et après, évidemment, lorsque vous venez vers une entreprise,
12:10comme on l'a dit avant cette entreprise,
12:12Sembras qui a hier progressé de près de 75%,
12:18Semberas qui a progressé de près de 75% en bourse,
12:21c'est très difficile d'avoir la vraie valorisation.
12:24Donc, une volatilité très forte.
12:26Et j'ose même pas imaginer ce qui va se passer avec OpenAI et SpaceX, bien évidemment.
12:32Ça, c'est sûr.
12:33Non, mais vraiment, ça laisse totalement pantois et perplexe.
12:37On va reprendre nos esprits et parler d'une bonne vieille société cotée,
12:40enfin, de haute technologie.
12:41C'est Applied Materials qui a publié ses résultats.
12:45Visiblement, ils sont très, très bons.
12:47Qu'est-ce qu'il faut en retenir ?
12:49Ils sont extraordinaires.
12:51Alors, je crois que le titre était en…
12:54Hier soir, il était en après-bourse de plus 4%.
12:57Ce matin, il était à moins 2%.
12:58On se demande vraiment pourquoi.
13:00On a vu des bénéfices et des revenus supérieurs aux attentes.
13:03Et il y a surtout un choc incroyable qui vient des prévisions.
13:08Applied Materials anticipe désormais un bénéfice trimestriel en hausse de 35% par année.
13:14Alors, vous allez me dire, oui, et puis, normalement, c'était cette accélération
13:19qui devait seulement arriver en 2027.
13:21Donc, ils ont une année d'avance, je dirais, sur leur prévision.
13:27Alors, on voit ici qu'Applied Materials, c'est l'un des grands thermomètres cachés
13:33de l'économie de l'intelligence artificielle.
13:35Ils fabriquent notamment des machines ultra sophistiquées pour Nvidia, pour TSMC
13:41ou encore pour Micron.
13:43Donc, on voit, c'est ce qu'on disait avant, j'enfonce une porte ouverte à nouveau.
13:47Mais derrière ces chiffres, on découvre tout un changement majeur
13:51dans les comportements des fabricants de semi-conducteurs.
13:55Il y a tellement de demandes, il y a tellement d'accélération dans tous les domaines.
13:58Eh bien, on est dans cette situation où, effectivement, si vous aviez des prévisions pareilles
14:04il y a 12 mois, allez, eh bien, le titre serait en hausse de 35%.
14:0830%, allez, mais là, il faut vraiment digérer ces chiffres et voir s'ils sont réels.
14:16En fait, en l'occurrence, ils sont réels.
14:18Mais c'est là où on devient de plus en plus, je dirais, on essaye d'avoir le plus de
14:23détails possible.
14:24Oui, vous avez raison, John.
14:26Et c'est vrai qu'on ferraille un petit peu à arbitrer ces chiffres.
14:28Et après la preuve, Applied Materials est en baisse.
14:31Vous aviez raison.
14:33On rejoint à peu près les indications d'avant-marché.
14:35On est à moins de 25, là, sur le titre.
14:38430,66 dollars.
14:40Merci infiniment, John Plassard, site et gestion, pour ce point sur l'ouverture de Wall Street.
14:45Sous-titrage Société Radio-Canada
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