00:01BFM Bourses, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Thibaut François est avec nous, Fastia Capital. Rebonjour Thibaut.
00:09Rebonjour Guillaume.
00:10Dans un instant avec vous Antoine, on va parcourir l'ensemble de cette séance,
00:12mais on se disait comme ça pendant la pause, les marchés sont...
00:15Alors on disait comme ça parce qu'on se parle simplement, les marchés sont dingues, sont fous,
00:18mais pas dingues au sens irrationnel, il y a peut-être beaucoup de rationalité dans leur hausse,
00:22mais c'est impressionnant de les voir rebondir comme ça alors que la guerre n'est pas encore vraiment terminée.
00:25C'est surtout que ce qui est impressionnant, c'est que j'ai l'impression que toutes les semaines,
00:30on a le même discours de Trump, un coup c'est je vais taper, si tu ne signes pas l
00:34'accord,
00:36la semaine prochaine c'est exactement la même chose, etc.
00:38On a toujours la même chose et c'est toujours la même réaction du marché,
00:41plus 2, plus 3 aujourd'hui, et puis ça se trouve demain ou après-demain,
00:45on va avoir le moins 3 qui va arriver.
00:48Pour l'instant, on vit sur des peut-être, et donc il n'y a rien de formalisé,
00:55et donc c'est vrai que c'est toujours étonnant de se dire,
00:58tiens, il y a plusieurs milliards qui sont achetés aujourd'hui,
01:01il y en a plusieurs milliards qui vont être vendus demain.
01:04Pour l'instant, il n'y a rien de tangible, mais pour l'instant,
01:07en tout cas je préfère qu'il y ait du vert, on est d'accord,
01:101 plus 3 c'est quand même mieux, mais c'est vrai que pour l'instant c'est un petit
01:12peu du vent.
01:13Pourquoi vous dites 1 plus 3 ?
01:141 plus 3, 1 plus 3% c'est quand même plus sympa.
01:17Je crois que vous faisiez une édition, 1 plus 3, ça faisait deux fois que vous le disiez, ça fait
01:20quatre.
01:21Oui, je suis d'accord.
01:22Antoine, Antoine, belle séance aujourd'hui.
01:23Oui, je dirais qu'effectivement il y a ce mouvement de yo-yo,
01:26mais au milieu, il y a quand même les résultats d'entreprises qui donnent une dynamique constante,
01:30ce qui fait que, on continue de progresser,
01:33et on a un CAC 40 qui est vraiment du côté des 8 300 points,
01:37plus 2,9%, parce que quand même, malgré tout,
01:40c'est vrai qu'on a une forte correction sur les prix du Brent,
01:43mais on reste quand même au-delà des 100 dollars.
01:46On a le scénario noir de Goldman Sachs d'il y a quelques semaines,
01:49c'est-à-dire des prix beaucoup plus élevés sur une période prolongée,
01:53c'est la prolongation de la période qui va tout faire
01:55et qui va faire que si ça pique ou pas sur la macroéconomie.
01:58Et puis, on a également une légère correction sur les taux d'intérêt,
02:02sur l'obligataire,
02:04mais ça reste quand même un scénario de tension auquel on assiste en ce moment.
02:08Le marché réagit bien,
02:09mais cette constante des résultats d'entreprises,
02:12des bénéfices et des perspectives nous permet quand même
02:15de faire mieux que résister et de profiter de la vague haussière.
02:18Et cette question,
02:19qui rouvrira le détroit d'Hormuz, Antoine ?
02:21Parce que c'est la question que se pose le marché.
02:23Qui rouvrira le premier détroit d'Hormuz ?
02:24Alors, si on se fonde sur la théorie du billard à 3 ou à 18 bandes,
02:30on peut dire que finalement,
02:31c'est la banque centrale japonaise qui est en train de rouvrir le détroit d'Hormuz.
02:35Parce que la banque centrale japonaise,
02:36elle est obligée d'agir pour protéger sa monnaie qui part au tapis.
02:42Résultat, sa nuit au dollar.
02:44Résultat, les taux américains montent,
02:46au-delà des 5% sur le 30 ans américain.
02:49Et vous avez remarqué, cette feuille de papier A4,
02:51elle sort du chapeau juste après que le 30 ans américain
02:54ait tapé les 5% et les mêmes dépassés.
02:56Est-ce que c'est, depuis le début,
02:58on dit que le garde-fou de Donald Trump,
03:00c'est le marché obligataire
03:02et c'est la capacité de l'économie américaine
03:06à ne pas être totalement en surchauffe là-dessus ?
03:07Bon, là, on voit que la situation potentiellement peut déborder
03:11et d'un coup, la situation s'apaise.
03:14C'est peut-être le Japon,
03:16qu'on n'avait pas vu venir,
03:17c'est peut-être le Japon qui rouvrira le détroit d'Hormuz en fait,
03:19en faisant pression sur les taux obligataires,
03:20en poussant Donald Trump à...
03:22Elle est sa voix, oui.
03:23Belle théorie.
03:25Tiens, la Défense, on va en parler,
03:27parce que Léonardo a publié ses résultats,
03:28très positif, bien sûr, 2,3%,
03:30la hausse de Léonardo à Milan,
03:31on voit tout le secteur de la Défense bien progresser,
03:33en moyenne, le secteur gagne 1,8% à l'échelle européenne,
03:35l'intimot.
03:37Antoine a raison, en fait, aujourd'hui,
03:39les publications, en règle générale,
03:41sont plutôt bonnes,
03:43et on s'aperçoit que les carnets de commandes se remplissent,
03:46notamment, forcément, dans le secteur de la Défense,
03:50mais on pensait qu'il pouvait y avoir un ralentissement,
03:52quand même, parce que les commandes sur le secteur de la Défense
03:55sont quand même extrêmement massives
03:57depuis quelques trimestres,
03:59et pourtant, ça continue,
04:00c'est-à-dire qu'il y a toujours des plus hauts
04:01en termes de prise de commandes,
04:03la croissance du secteur rendez-vous,
04:04les perspectives sont forcément solides,
04:06les marches sont aussi en amélioration,
04:09donc c'est vrai que l'ensemble du secteur
04:10est plutôt bien orienté,
04:11alors bien sûr, on a des valorisations
04:13qui ont monté fortement depuis la crise en Ukraine,
04:17mais aujourd'hui, le momentum reste extrêmement favorable
04:20sur l'ensemble du secteur,
04:21et notamment sur Leonardo.
04:23Et on disait, les valorisations du secteur de la Défense,
04:25des valeurs de Défense en Europe,
04:27sont inférieures à ce qu'elles étaient
04:28au début de la guerre en Iran,
04:29on est à peu près, en moyenne en Europe,
04:30à 10% de valeurs inférieures
04:32par rapport au début de la guerre entre elles.
04:33Juste un petit chiffre comme ça au passage,
04:35le CAC 40 en est déjà à 3 milliards d'euros
04:37d'actions négociées depuis ce matin,
04:39donc on s'achemine vers une journée
04:40extrêmement costaud au point de vue volume.
04:42C'est le faux mot qu'on voit,
04:43on se dit sur les marchés,
04:44quand on est investisseur,
04:45il ne faut surtout pas être absent du marché
04:47quand la paix sera annoncée,
04:48donc quitte à autant prendre le pari dès aujourd'hui,
04:51c'est ça que traduisent les volumes
04:52dont vient de parler Antoine, Thibault.
04:53Oui, tout à fait,
04:54le marché a envie d'y croire,
04:56effectivement,
04:56ceux qui ne sont pas rentrés dans le marché,
04:58effectivement,
04:58ils sont en train de le faire.
05:00C'est vrai qu'une hausse de 3% avec des volumes,
05:02on pourra demander un petit peu
05:03à nos spécialistes sur la partie chartiste,
05:05mais je pense que c'est plutôt des bonnes nouvelles
05:07sur l'indice parisien.
05:08Oui, alors ça, il va falloir nous l'expliquer,
05:10cette valeur-là,
05:11qui est en train de reculer aujourd'hui
05:12de la Bourse de Paris,
05:12alors que le CACAON gagne 3%.
05:14Vous allez le voir, ce titre.
05:14Si vous nous suivez à la radio,
05:15il se trouve que le titre est en train d'apparaître,
05:17je vous donne la variation,
05:18moins 19%.
05:19Une valeur aujourd'hui à Paris perd 19%,
05:22et on est dans le secteur pétrolier en plus.
05:24Franchement, qu'est-ce qui se passe ?
05:2519% pour Véridien de repli.
05:27C'est la publication qui mérite une telle baisse aujourd'hui, Thibault ?
05:30Oui, en fait, le problème,
05:31c'est que d'un point de vue sectoriel,
05:33vu que le pétrole a pris 40 ou 50%,
05:36tout le marché a acheté l'ensemble du secteur pétrolier,
05:40donc Véridien aussi,
05:41alors moins 19% aujourd'hui,
05:42mais on est toujours positif depuis le début de l'année.
05:45La publication est décevante,
05:46parce que pas de croissance par rapport à l'année dernière,
05:50démarche sous pression,
05:51le cash flow qui est tendu,
05:53même s'il est en amélioration par rapport à l'année dernière,
05:55donc tout ça,
05:56c'est des grosses prises de bénéfices sur le dossier Véridien,
05:59qui est un dossier qui est quand même assez volatile.
06:02Donc certes, le pétrole va aider les majors
06:05d'un point de vue raffinage,
06:06et effectivement, on va avoir des super profits,
06:09on en parle déjà depuis suffisamment longtemps,
06:12notamment sur un total,
06:13mais c'est vrai que tout le monde ne va pas bénéficier
06:16de l'ensemble de cette hausse de prix.
06:19Véridien, on voit bien,
06:20sur le premier trimestre, c'est plutôt compliqué.
06:22Oui, ce premier trimestre,
06:24ça a pour nous été plutôt pas négatif,
06:28mais lent,
06:28ça a été un premier trimestre lent en termes d'activité,
06:30voilà ce que dit Véridien,
06:31donc il recule aujourd'hui ce titre de 19%,
06:33Total Energy aussi,
06:34avec les cours du pétrole,
06:35pour le coût recul de 3%.
06:36À la hausse, oui,
06:38il y en a des belles hausses,
06:38puisque le CAC 40 gagne 3%,
06:40le groupe a publié AXA,
06:41il est en progression,
06:42ce titre AXA aujourd'hui,
06:43d'un peu plus de 4%,
06:454,1% de hausse.
06:46Score aussi progresse bien,
06:48dans la réassurance en l'occurrence.
06:49C'est une belle journée pour les acteurs
06:50de l'assurance et de la réassurance.
06:51AXA plus 4,
06:52est-ce que vous continuez d'acheter cette valeur
06:54et de la renforcer ?
06:54Toujours pareil,
06:55le momentum est extrêmement positif
06:57sur l'ensemble du secteur financier,
06:59que ce soit les bancaires ou les assureurs,
07:00les taux restent assez élevés,
07:02il n'y a pas de choc majeur
07:04au niveau des boîtes,
07:06c'est-à-dire que les boîtes
07:06continuent à bien se comporter,
07:08il n'y a pas de défauts particuliers
07:11sur l'ensemble des zones.
07:14Donc on le voit bien,
07:15sur le premier trimestre,
07:16AXA fait mieux que les attentes,
07:17les perspectives restent intéressantes,
07:19donc le secteur financier
07:21est à privilégier dans les portefeuilles,
07:23donc momentum toujours favorable
07:24sur l'ensemble du secteur.
07:25Et puis, et puis,
07:26Nouveau Nordisk relève légèrement
07:28ces prévisions pour la suite de l'année,
07:29elles sont toujours négatives
07:30à leurs prévisions,
07:31mais un peu moins négatives qu'avant,
07:32le titre Nouveau Nordisk,
07:33ouh là là,
07:34gagne 2%,
07:35c'est peut-être un petit pas
07:37pour les portefeuilles des investisseurs,
07:38mais c'est un grand pas pour ce titre quand même,
07:39plus 2% Nouveau.
07:41Sur les publications,
07:42ils sont rarement salués,
07:43ils progressent rarement
07:44sur les publications là,
07:45aujourd'hui c'est le cas à Nouveau Nordisk.
07:46C'est vrai,
07:46c'est vrai,
07:47le momentum devient un petit peu moins défavorable
07:50sur Nouveau Nordisk,
07:51donc ça c'est quand même à souligner,
07:52ça a gagné beaucoup plus tout à l'heure,
07:54en fait la publication du premier trimestre
07:56est exceptionnelle,
07:57c'est-à-dire qu'elle fait largement mieux
07:59que les attentes.
08:00Le problème,
08:00c'est qu'ils révisent d'un pour cent
08:02leurs prévisions sur la fin de l'année.
08:05Ça veut dire que,
08:05vu ce qu'ils ont accumulé
08:08sur le premier trimestre
08:09en termes de croissance,
08:11logiquement le marché s'attendrait
08:13à ce que les objectifs
08:15de la fin de l'année
08:16soient relevés davantage.
08:18Donc je pense que le marché
08:19est presque déçu
08:19et ça manque de visibilité
08:21sur la deuxième partie de l'année.
08:23Alors la partie pilule
08:24sur le WeGovie,
08:26ça c'est plutôt bien
08:27parce que le lancement
08:28a été bon sur le premier trimestre.
08:30Maintenant il y a encore
08:31des prises de part de marché
08:32qui sont prises par les concurrents.
08:35Donc Nouveau n'est pas sorti d'affaires,
08:37le premier trimestre
08:38on va dire du nouveau patron
08:39est plutôt très bon.
08:41Maintenant il va falloir confirmer
08:42dans les prochaines publications,
08:43mais on voit bien
08:45que le marché est quand même
08:45pratiquement déçu
08:46de la publication
08:47et surtout des perspectives
08:48pour la fin de l'année 2026.
08:50Merci beaucoup Thibaut, François
08:52qui nous rejoindra à nouveau
08:53à la culture des marchés
08:53sera à 17h35.
08:54A tout à l'heure Thibaut.
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