00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Silence, silence, le marché pense.
00:09Les pensées intimes du marché, Antoine les explore et les incarne, Antoine.
00:14Ok.
00:16On vient de se retourner à la hausse à Paris.
00:18Oui, et grâce notamment à nos bonnes vieilles valeurs traditionnelles.
00:22Regardez, ce n'est pas souvent que l'automobile gagne autant de terrain
00:24alors que le marché sous-performe.
00:26On a vu il y a quelques jours notamment les résultats
00:31qui étaient quand même encourageants du côté des stocks de semi-conducteurs
00:36pour l'industrie automobile.
00:37Ça a un peu débouclé les choses autour de Valeo, autour de Forcia.
00:41On a eu Renault avec son partenariat avec le chinois Geely
00:45au sein de sa filiale brésilienne qui ouvre des perspectives.
00:49Et là, on a quand même de sacrées bonnes nouvelles avec Toyota,
00:51avec BMW qui revient des enfers.
00:53C'était quand même le fauteur de troubles il y a encore quelques mois
00:58avec un gros profit warning.
01:00Et là, on a Stellantis qui remonte de 2,6% à 8,88.
01:03On a Renault, plus 2,38 à 34,46 euros.
01:06On n'a pas l'IA, mais on a quand même quelques acteurs
01:08qui avaient besoin de se retourner à la hausse
01:10et qui stimulent le marché.
01:12À noter, parmi les autres valeurs bien orientées,
01:15BMW, dont on va reparler, qui gagne 2,5% à 40,19 euros.
01:18On a Pernod Ricard, plus 1,58 à 84,84.
01:22Capgemini, tiens, plus 1,52 à 129,90 euros.
01:27Et puis, du côté des baisses, à noter Crédit Agricole
01:30qui perd 1,15% à 15,46.
01:32Et Thalès qui ferme la marche du CAC 40 à moins 1,94.
01:35242,20 euros.
01:38Enfin, à signaler sur le SBF 120,
01:40la forte baisse de Médincelle qui perd 6,7% à 35,10
01:44et la forte hausse de Viridien qui prend 5,3% à 114,80.
01:49Effectivement, et vous citiez parmi les gagnants du jour Capgemini.
01:51Il se trouve que Capgemini et Orano déploient un robot humanoïde.
01:55J'ai bien dit un robot humanoïde alimenté par l'IA
01:58dans les installations nucléaires en France.
02:00On a pris ça.
02:01Ah, Capgemini qu'on pensait dépasser par l'IA.
02:04On voit qu'il commence à de plus en plus l'intégrer.
02:06Ça va peut-être devenir une future valeur IA du marché parisien.
02:08On pensait la même chose de Publicis il y a quelques années.
02:10Et aujourd'hui, dans le secteur publicitaire mondial,
02:12c'est peut-être la plus avancée Publicis sur l'IA.
02:15Thibaut François est avec nous en fil rouge, Fastia Capital.
02:17Vous êtes en forme, Thibaut ?
02:18Je suis de pleine forme, Guillaume.
02:19Après 6 baisses d'affilée, le CAC 40 tente un petit rebond là cet après-midi,
02:23porté par Bouygues.
02:25Antoine le disait, c'est la plus forte hausse aujourd'hui,
02:26même s'il revoit un peu à la baisse quand même leurs prévisions,
02:29certaines de leurs perspectives, mais ça n'empêche pas cette hausse.
02:31Et en plus, il y a un contrat au Royaume-Uni pour co-construire une centrale nucléaire.
02:35Est-ce que vous l'aimez ce titre Bouygues ?
02:37En tout cas, Bouygues a un super momentum en ce moment.
02:40Ils ont déjà fait de bonnes perspectives et de bonnes publications ces dernières semaines.
02:47Le titre est en hausse depuis le début de l'année.
02:49C'est un réveil du titre Bouygues, donc ça c'est plutôt intéressant.
02:53On s'aperçoit qu'effectivement, ils ont révisé un tout petit peu leur croissance
02:56pour l'année 2025, mais par contre, au niveau de la marge,
03:00ça se passe plutôt très bien sur Bouygues, porté par la construction,
03:03qui est en forte croissance.
03:06La partie télécom, c'est plutôt stable.
03:09La partie immobilière, bon, il n'y a pas de surprise,
03:12une décroissance à deux chiffres de la partie immobilière,
03:15ce qui est plutôt logique, ils travaillent principalement en France,
03:17donc on sait bien que le secteur immobilier aujourd'hui en France est quand même sinistré.
03:21Mais c'est vrai que le groupe se porte bien.
03:23La partie télécom pourrait être un sujet en plus dans les prochaines semaines,
03:28dans les prochains mois, parce que, comme vous le savez,
03:31il y a la partie SFR qui devrait être achetée,
03:34notamment par une partie par Bouygues.
03:36Donc ça, ça fait partie des sujets qui pourraient aussi booster le titre
03:39dans les prochaines semaines.
03:41Il ne faut pas oublier que la partie télécom est la machine à cash de Bouygues,
03:45même si la partie construction aujourd'hui est en forte croissance,
03:48c'est quand même la partie télécom qui est la machine à cash de Bouygues.
03:50Et en plus, un gros contrat qui est signé, ça fait un carnet de commandes
03:54qui est assez fort sur Bouygues, donc de la visibilité.
03:58Maintenant, le titre a très bien progressé à court terme.
04:00Je pense qu'une partie de la partie télécom est quand même intégrée dans les cours,
04:04donc c'est pour ça qu'on n'est pas forcément acheteur du titre sur les cours actuels,
04:07mais en tout cas, le momentum est extrêmement favorable.
04:09Et puis, on l'oublie un petit peu, vous pensez à ce qu'on dit de temps en temps,
04:14cette liste des aristocrates du dividende, on parle beaucoup d'Air Liquide,
04:17on parle beaucoup d'Engie, et Bouygues, le rendement, c'est 5,3%.
04:21Non, non, c'est pas mal, c'est à avoir en portefeuille.
04:26Pour une valeur cyclique, avoir autant de rendement, c'est pas forcément courant.
04:30Tout à fait, Bouygues aujourd'hui est en tête du CAC 40 à plus 2,7%.
04:34Nouveau Nord-Disc aussi a publié, alors là, il y a un nouveau directeur général,
04:37c'est Nouveau Nord-Disc, depuis pas très longtemps, depuis 3 mois, depuis le mois d'août.
04:41A peu de chance pour lui, il entre dans l'héritage culturel du groupe cette année,
04:44à savoir annoncer à son tour un abaissement des prévisions.
04:47Une nouvelle fois, une énième fois cette année, Nouveau Nord-Disc abaisse ses prévisions,
04:50en raison notamment d'une plus faible croissance qu'attendue du GLP1,
04:53en aidant les médicaments anti-obésité.
04:55Et Nouveau Nord-Disc, rebelote, perd 2,4% aujourd'hui, Thibaut François.
05:00On ne va pas mettre tout sous le dos du Nouveau DG,
05:03bon, effectivement, il est arrivé il y a 3 mois.
05:05Maintenant, c'est vrai que ça fait quand même beaucoup de sales et de profit warning
05:08sur Nouveau Nord-Disc depuis quelques semaines.
05:13Ce n'est pas logique, ils auraient dû taper directement dans les prévisions plus fortes,
05:19en tout cas dès le départ.
05:21Là, ça donne un momentum qui est extrêmement négatif sur le dossier Nouveau Nord-Disc.
05:26Donc aujourd'hui, à court terme, effectivement, c'est difficile d'aller contre un couteau qui tombe.
05:31Donc pour l'instant, on ne le ramasse pas.
05:34Clairement, d'un point de vue momentum.
05:35Maintenant, si on regarde les chiffres, c'est toujours un leader mondial.
05:39Ils sont toujours en forte croissance.
05:42Le marché de l'obésité, le marché du diabète est explosif.
05:46C'est vraiment explosif, même aux États-Unis.
05:48Alors, il y a beaucoup plus de concurrence qu'avant,
05:50mais on ne passe pas d'un 40% de part de marché à 20% de part de marché en une année.
05:57Bien sûr, les parts de marché vont baisser,
06:00mais aujourd'hui, on parle d'une part de marché de 35% à 35% pour Nouveau Nord-Disc.
06:05On est très loin de sortir du marché.
06:08Donc le marché est énorme.
06:10Le marché est en croissance.
06:11Ils ont aussi, on va dire, une capacité financière pour aller chercher de la croissance externe,
06:19de nouvelles boîtes, de la R&D dans les prochains mois, qui est extrêmement fort.
06:23Je pense qu'à mon avis, le DG garde un petit peu de bonnes nouvelles sous le coude pour 2026.
06:29En tout cas, je l'espère pour lui.
06:30Les valorisations aujourd'hui sont quand même beaucoup plus abordables.
06:34On est quand même sur un leader mondial.
06:36On est quand même sur une boîte en croissance avec des marges énormes.
06:39Ça se paye à moins de 10 fois l'EBITDA 2025.
06:41Ça se paye autour de 9 fois l'EBITDA 2026.
06:44C'est à peu près une boîte du private equity aujourd'hui en France.
06:47Donc clairement, il y a du potentiel sur le dossier.
06:49Mais aujourd'hui, le momentum est extrêmement négatif.
06:52C'est dur pour Nouveau Nord-Disc parce que depuis le début de l'année,
06:54en bourse, on est sur moins 50%.
06:55Et la Lili qui fait la même chose, des produits anti-obésité aux États-Unis.
06:59Et la Lili depuis le 1er janvier, ce n'est pas moins 50%, c'est plus 17%.
07:01Le momentum joue énormément dans la performance boursière.
07:05On est aujourd'hui dans un temps boursier qui est beaucoup plus favorable à Lili
07:10plutôt qu'à Nouveau Nord-Disc.
07:12Les niveaux de valorisation, à un moment donné, vont jouer.
07:14Les arbitrages vont aller dans un sens et dans l'autre, à mon avis,
07:18dans les prochaines semaines, dans les prochains mois.
07:19Mais on attend vraiment de savoir,
07:22est-ce qu'on a vraiment touché le fond en termes de croissance
07:23et en termes de révision à la baisse du consensus sur Nouveau Nord-Disc
07:27avant de se repositionner plus massivement ?
07:29Oui, et alors la publication, ce qui est cruel,
07:30c'est que la publication, elle est plutôt supérieure aux attentes.
07:32Mais comme ils abaissent encore une fois leurs prévisions pour la suite,
07:35le titre est sanctionné, moins 2,4%.
07:37Tiens, je sais que vous aimez le chocolat.
07:38Thibault, c'est le cas d'Antoine aussi.
07:40Barry Calbeau, c'est un groupe coté en bourse à Zurich.
07:44Il fournit en chocolat un quart des produits chocolatés vendus dans le monde.
07:47Un quart à lui seul, Barry Calbeau.
07:48Ils fournissent par exemple le chocolat, des barquis de 4 ou encore des glaces Magnum
07:53que vous pouvez parfois savourer ou déguster bien.
07:56Eh bien, ils ont publié leurs résultats.
07:57Ils sont supérieurs aux attentes parce que cette année,
07:59les cours du cacao ont atteint un record.
08:01Et ils ont réussi, grosso modo, à maintenir des ventes fortes.
08:03Barry Calbeau gagne 2%.
08:04En revanche, ils abaissent leur prévision de vente l'an prochain de 4 à 6%.
08:08C'est pas rien.
08:09On en reparlera tout à l'heure dans la suite de BFM Bourse.
08:11Justement, dans ces publications, maintenant, on est bien avancé quand même.
08:13On l'a fait l'essentiel aux Etats-Unis et en Europe.
08:16Il y a un gagnant qui ressort, une valeur dont vous vous dites
08:19celle-là a vraiment plus brillé que les autres dans ces publications ?
08:23C'est pas parce que vous dites brillé que je parle de Kering.
08:25Mais effectivement, Kering, aujourd'hui, ressort avec un momentum beaucoup plus favorable.
08:31Et ça commence à se confirmer dans les chiffres.
08:33Donc ça, c'est plutôt intéressant.
08:34Ils sont en train de se recentrer sur quelques marques.
08:37Ça, c'est plutôt bien.
08:38Il y a un cutcoaster qui est arrivé quand même à la tête de la boîte
08:41et qui, normalement, devrait améliorer les marges dans les prochaines publications.
08:49Je pense que ça fait partie des grands gagnants, à mon avis, du troisième trimestre.
08:53Et je pense que la tendance est devenue beaucoup plus favorable sur le dossier Kering
08:56pour fin 2025, mais aussi pour 2026.
08:59C'est votre gagnant de la saison des publications.
09:01Et le gros perdant pour vous, c'est qui ?
09:03Grosse déception, c'est sur STM.
09:04STM qui avait annoncé un T2 qui n'était pas bon avec un retour du T3,
09:10de la croissance au T3.
09:11Très décevant sur le T3, bizarrement, parce que, comme le disait Guillaume tout à l'heure,
09:15Antoine tout à l'heure, le secteur automobile va un peu mieux.
09:19Donc c'est vrai qu'on a des stockages qui sont plutôt intéressants.
09:23Donc on aurait dû avoir un peu de croissance, notamment au niveau du secteur de l'automobile.
09:28On sait aussi que c'est un acteur majeur avec Apple.
09:30Et on sait qu'Apple, avec l'Apple 17, cartonne plutôt sur cette fin d'année 2025.
09:36Donc ils auraient dû en profiter.
09:38Aujourd'hui, on ne le voit pas venir d'un point de vue boursier.
09:40Et c'est vrai que la sanction boursière a été immédiate avec un moins 20%.
09:43Oui, 55% des publications en Europe, 55% sont supérieures aux attentes.
09:47C'est 83% aux Etats-Unis.
09:49L'écart de bonne surprise s'accroît encore en faveur des entreprises américaines
09:52sur cette saison du T3 qui s'achève.
09:54Merci beaucoup Thibaut de nous avoir accompagné.
09:56Thibaut François, Fastia Capital.
