00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06À la semaine démarre densément, on va le dire comme ça.
00:10Le menu de la semaine est particulièrement chargé.
00:13On commence d'ores et déjà avec énormément d'actualités.
00:15Antoine, le marché digère positivement l'ensemble après la chute de vendredi.
00:18On reprend un peu d'allant aujourd'hui.
00:20Oui, même si on sent qu'il y a plus de volatilité,
00:24que le marché est encore un petit peu secoué par la violence du mouvement
00:27qui s'est étendue jusqu'à ce matin en Asie.
00:29On a eu de très très fortes baisses du côté de Tokyo, du côté de Séoul,
00:33où il a même fallu actionner les coupes-circuites
00:36pour que ça évite de partir complètement en vrille.
00:39Et là, on repart de l'avant, mais avec prudence.
00:42Plus 0,01%, 8 219 points pour notre CAC 40,
00:46avec comme plus forte hausse encore ST Microelectronics.
00:48Après la claque que se sont prises les valeurs tech depuis vendredi,
00:52c'est assez étonnant de voir quand même la tech européenne résister aussi bien.
00:56Donc, plus 3,5 pour ST Micro à 64,99.
01:00Soitec, d'ailleurs, n'est pas en reste et gagne 4,6% à 153,50 euros.
01:05Et puis, on a pas mal de valeurs value, entre guillemets.
01:08Le luxe est en train de repartir très nettement.
01:11Plus 1,19 pour LVMH, 484,75.
01:14On a Hermès, plus 1,17638 et Kering, plus 1,2825,252,60.
01:21Là, on a une optique vraiment sectorielle.
01:23À noter Rémi Cointreau, qui se redresse bien aussi,
01:25plus 4,3% à 43,54 euros.
01:28En revanche, à la baisse, on voit notamment Bouygues,
01:31moins 2%, 49,15 euros.
01:33ArcelorMittal, moins 65 à 58,24.
01:36Et du côté du SBF 120, c'est Arkema,
01:39qui signe la plus forte baisse à moins 3,8% à 57,80 euros.
01:44Visiblement, un petit peu d'apaisement du côté du dossier
01:46au Moyen-Orient, entre Israël et Iran,
01:49qui semble avoir dit à Donald Trump,
01:51on arrête les frappes pour le moment.
01:53Et ça a permis de détendre un petit peu les cours du pétrole brut.
01:56On est à 94,33 dollars pour le baril de Brenne de Mer du Nord.
02:00Bertrand Lamiel est avec nous, toujours en fil rouge,
02:02pour prendre en part.
02:03Bonjour Bertrand.
02:04On va regarder les télécoms aujourd'hui,
02:06parce que le protocole de rachat à l'SFR a été officialisé ce week-end.
02:10On attend maintenant la réponse du régulateur.
02:12Ça risque de prendre pas mal de temps d'ailleurs.
02:13Qui en profite en bourse aujourd'hui ?
02:15Qui n'en profite pas ?
02:16Alors Bouygues recule, Antoine le disait,
02:17mais Orange, deuxième plus forte hausse du cas,
02:19qu'on va le regarder ce titre Orange.
02:21Si vous le suivez à la radio, on est aussi à la télé.
02:23Et cette courbe Orange qui aujourd'hui progresse,
02:24plus 1,8%.
02:25Est-ce que le marché a raison d'acheter Orange
02:27et de vendre Bouygues,
02:28après les détails de ce protocole d'accord sur SFR ?
02:32Alors, Orange, oui, clairement, c'est un dossier qu'on aime bien,
02:37sur lequel on est positif.
02:39Ça fait quelques temps que les analystes se remettent à retravailler sur le cas
02:45et voient progresser à la fois le chiffre d'affaires et les marges.
02:48On a quand même un sujet sur Orange,
02:51donc le retour de la croissance externe sur le secteur télécom en général,
02:56donc ça qui est plutôt positif.
02:58Là, l'opération qui est en train de se faire,
03:00bon, ça va prendre du temps,
03:02il y a encore des aléas,
03:04on va probablement être un petit peu brassé encore quelques temps,
03:07mais on voit bien qu'il y a des synergies à la sortie.
03:11De manière plus immédiate,
03:12les investissements sur la 5G sont derrière nous,
03:14et donc ça, ça va plutôt pas mal.
03:16Il y a aussi une thématique souveraineté
03:17qui marche bien sur les valeurs télécom en ce moment
03:19et qui fait qu'il y a quand même pas mal de faits au-dessus du berceau
03:23et des acheteurs prontes à racheter.
03:25Et puis surtout, il y a une qualité à Orange
03:28qui nous intéresse beaucoup dans ce marché,
03:31qui est focalisé sur l'IA.
03:33Alors même si depuis vendredi,
03:35on se fait un petit peu secouer,
03:37mais globalement, c'est l'IA qui marche bien,
03:39la transition électrique.
03:41Et les banques, ça, c'est les secteurs qui sont bien orientés.
03:45Orange, dans un portefeuille,
03:47elle apporte une qualité assez rare,
03:48c'est que 1, depuis le début de l'année,
03:50elle progresse 22%.
03:51Pour autant, c'est une vraie valeur de diversification,
03:54c'est-à-dire que statistiquement,
03:55la corrélation 1 an, elle est nulle, voire légèrement négative.
04:00Donc en gros, pour faire simple,
04:01Orange fait son chemin, quoi qu'il arrive dans le marché.
04:04Donc ça, c'est l'illustration parfaite
04:06de ce qu'on recherche en diversification,
04:08une valeur qui a la capacité à vivre sa vie,
04:11avec une corrélation très faible au marché dans son ensemble
04:14et aux thématiques tech, transition énergétique et banque,
04:17qui sont les trois thématiques qui animent le marché.
04:20Donc voilà, pour toutes ces conditions-là,
04:23pourquoi on aime bien un titre comme Orange dans nos portefeuilles ?
04:25Qui, sur six mois, Orange gagne 30% désormais.
04:28Doucement, mais sûrement, et pas que doucement,
04:30discrètement, mais sûrement.
04:31Sacré hausse pour Orange, donc sur six mois et sur un an,
04:33le titre gagne quasiment 40%.
04:35Désormais, autre secteur à suivre,
04:37le secteur bancaire.
04:38Intesa San Paolo recule à Milan,
04:39mais alors, Banca Montede,
04:41pas ce qu'il dit,
04:42Siennes, la plus vieille banque du monde,
04:43encore en activité,
04:44gagne 13% ce moment à Milan,
04:46parce que oui, Intesa San Paolo fait une offre
04:48pour en reprendre 100% du capital
04:50pour plus de 30 milliards d'euros.
04:51Vous voyez ça comme un dossier Italo-Italien
04:54ou c'est le début d'une vraie consolidation en cours
04:56pour les banques européennes, d'après vous ?
04:59Non, non, non, ça a commencé il y a un moment.
05:01Là, les banques, depuis maintenant
05:03quasiment un an et demi, deux ans,
05:04ça bouge et c'était totalement tabou
05:08pour un patron de banque de parler de croissance externe,
05:13même à l'intérieur d'un pays.
05:14Alors, je ne vous en parle pas de vouloir faire
05:15des croissances transnationales,
05:18c'était totalement inimaginable.
05:19Et en fait, là, les choses ont bougé pas mal
05:22depuis 18-24 mois.
05:25Et donc, il y a ce deal-là,
05:27donc forcément, pour l'instant,
05:29c'est au détriment d'Intesa,
05:31puisque c'est eux l'acquéreur.
05:33Mais bon, on a vu Unicredit sur Commerce Bank,
05:36donc on se dit, ça va être compliqué,
05:37mais ils avaient quand même racheté
05:39pour faire un ex-bank un peu avant.
05:41Donc, non, non.
05:42Et puis, du côté de l'Europe de l'Est,
05:44c'est aussi relativement actif,
05:46avec notamment des acteurs qui s'intéressent à la Pologne.
05:51Il y a eu pas mal d'échanges,
05:52donc qui passent un petit peu sous les radars,
05:54parce qu'ils sont moins emblématiques.
05:55Mais il y a une vraie dynamique,
05:57et en tous les cas, c'est soutenu par l'Europe,
05:59qui veut une consolidation européenne,
06:02parce qu'on le sait depuis longtemps,
06:03mais enfin, le tabou est levé.
06:06La consolidation dans les banques,
06:07elle est en train de se faire,
06:09et avec la bénédiction des autorités.
06:11Oui, c'est que l'heure à suivre de très très près.
06:13Donc, un dernier mot, vendredi,
06:15on va la poser toute la semaine cette question,
06:17dans quatre jours, SpaceX décollera sur les marchés.
06:20Est-ce que vous êtes de ceux qui tenteront
06:21d'attraper la fusée au décollage,
06:23ou vous n'allez pas y mettre un doigt ?
06:27Non, je pense qu'on va la laisser passer.
06:29On va regarder, parce qu'il y a quand même
06:31beaucoup, beaucoup, beaucoup de certitudes,
06:33et en plus, quelque chose qui, quand on regarde
06:35sur les réseaux sociaux, une espèce de hype
06:37où tout le monde se dit que ça va bien se passer.
06:40C'est à ce moment-là qu'il faut faire attention.
06:42On n'est pas malheureux, si vous voulez, nous,
06:44déjà, avec ce qu'on a en termes de tech
06:46dans les portefeuilles,
06:48qui ont fait des parcours énormes
06:50depuis le début de l'année.
06:51Donc, si vous voulez, on n'est pas...
06:54Bon, on va regarder, c'est une boîte importante,
06:57il y a des considérations...
06:58Enfin, je pense que ça va remettre
07:02certaines valeurs sous les feux du projecteur,
07:04parce que tous ceux qui vont profiter
07:06des subsides de l'entité spécifique,
07:10au sens large des termes,
07:12probablement bénéficieront aussi
07:13d'un rallye boursier.
07:15Mais là, depuis le début de l'année,
07:16on a quand même des dossiers
07:17comme Micron, qui est à 200%,
07:19comme Seagate, qui est du côté des 167%.
07:23Donc, si vous voulez, on n'est pas malheureux
07:25et on n'est pas à la recherche,
07:27donc on va aller se faire un peu.
07:28Et d'un mot, quelles seront les autres valeurs
07:30qui, elles, pourraient profiter, justement,
07:32de cette intro de SpaceX ?
07:34Alors, il y en a...
07:36Le calcul quantique, il va falloir regarder.
07:38Il y en a peu, côté européen.
07:41Il va plutôt falloir aller chercher
07:42de l'autre côté de l'Atlantique.
07:44Mais la photonique, ça, ça va continuer.
07:47Donc, ça, c'est plutôt bien.
07:48Tout ce qui est robotique aussi.
07:50Donc là, on a pas mal d'acteurs,
07:51notamment sur le segment des mid-cap européennes,
07:54qui vont apporter leurs pierres à l'édifice.
07:58Donc, ça, ça paraît intéressant.
08:01Merci beaucoup.
08:02Bertrand Lamiel avec nous pour Port-en-Part.
08:04Gestion.
Commentaires