00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06La reprise se poursuit, s'amplifie sur les marchés, même si globalement c'est assez volatil.
00:11C'est-à-dire qu'on est quand même très très bien orienté, mais on passe de plus 1,5
00:15à plus 2 à plus 1,5.
00:17C'est assez sinusoïdal. Enfin, globalement, on est sur une reprise.
00:21Plus 1,5 pour le CAC 40, 7 938 points. On était à deux doigts des 8 000 points tout
00:25à l'heure.
00:25A noter une très forte hausse, un très fort redressement des valeurs de la tech européenne avec du plus 2
00:30,9% pour l'Euronext Tech Leaders.
00:32Plus 2,44 pour l'Eurostock 50 d'ailleurs, qui est plus vigoureux que le CAC 40.
00:36Plus 2,36 pour le DAX à Francfort. Plus 2,61 pour l'Ibex à Madrid.
00:41Pourquoi Paris contre-performe ? Cherchez pas. Cherchez pas très loin.
00:45Ça fait depuis le début de la semaine qu'on vous en parle que le titre a atteint un plus
00:49haut historique,
00:49mais Total subit de très lourds dégagements. Enfin, très lourds.
00:52Moins 4,5% à 77,25 euros. Enfin, il faut voir qu'on gagne quand même 40% depuis
00:57le début de l'année.
00:58Il faut voir que les prix du baril se sont quand même bien assagis,
01:02même s'ils restent quand même très tendus.
01:04On est à 100 dollars sur le baril de Bren de Mer d'une heure 98,75 pour le WTI.
01:08Donc, il y a une vraie détente, mais ça reste quand même tendu.
01:12Derrière Total Energy, on retrouve Essilor Loussotica, qui perd 3,2% à 192,05 euros.
01:17Pernod Ricard, moins 2,09 à 62,88 euros.
01:20Puis, nos deux valeurs vraiment témoins du risque que sont capables de prendre les marchés sur les positions à court
01:27terme.
01:27On met de côté Danone, qui perd 0,9% et Orange, qui perd 0,7%.
01:31À la hausse, qu'est-ce qui profite le plus de ce rebond ?
01:34Des valeurs qu'on appelle à fort bêta, sur lesquelles il y a vraiment des grandes capacités d'évolution,
01:39et notamment le secteur bancaire et ses sociétés générales,
01:42qui s'emparent de la tête des progressions du CAC 40, et ce, depuis le début de la séance.
01:45Plus 5,96% en état, 65,44.
01:48On a BNP Paribas, plus 4,9%, 84,98 euros.
01:53À noter Thalès, plus 5,7% à 266,60 euros.
01:56Puis, on en parlait avec David Krug tout à l'heure.
01:58La valeur la plus réactive aux énormes tensions sur les prix de l'énergie,
02:01c'était ArcelorMittal ces dernières semaines,
02:04et le titre profite de la petite détente actuelle pour gagner 5,8% à 46,39 euros.
02:09Un petit coup d'œil sur le dollar qui perd un petit peu de sa puissance.
02:12Ça fallait s'y attendre dans l'environnement de marché actuel.
02:15Donc, l'euro remonte à 1,16,12.
02:17Et puis, les taux d'intérêt, on va en reparler tout au long de cette heure,
02:20mais ça met un temps fou à se détendre là aussi.
02:24On était monté tellement haut, quasiment à 3,9% pour la dette française 10 ans.
02:28On redescend à 3,7, même un petit peu en dessous, à 3,69.
02:313% pour la dette allemande 10 ans.
02:34Et ça reste tendu sur le 10 ans américain, 4,33%.
02:37On en parlera tout à l'heure avec François Cabot dans l'Éco du Monde,
02:41mais on a eu des chiffres de création d'emplois privés, ADP,
02:44qui étaient supérieurs aux attentes, 60 000 sur le mois écoulé.
02:48Et c'est peut-être ça qui provoque ce léger raidissement sur le taux, disons, américain,
02:51alors que les dettes européennes ont tendance à se détendre un petit peu.
02:56Thibault François de Fastéa Capital, bonjour.
02:58Enfin, re-bonjour, vous étiez là tout à l'heure.
03:00Re-bonjour, Antoine.
03:02J.P. Morgan avertit, vous ne jetez pas tête baissée dans le rebond actuel.
03:07Qu'est-ce que vous en pensez, vous ?
03:09Je suis assez d'accord, le marché reste très volatil,
03:13et on le voit bien d'ailleurs, parce que c'est quand même particulier,
03:16on se trouve pratiquement en tête du palmarès Thalès avec un plus 6,
03:20alors que si c'est vraiment la fin de la guerre,
03:22et si vraiment tout va s'arrêter dans les prochains jours,
03:25on n'aurait pas Thalès en tête du palmarès aujourd'hui dans le CAC 40.
03:29Donc que ce soit, c'est assez logique, on est en Société Générale ou un BNP,
03:33vous l'expliquez à l'instant, avec des gros bêtas,
03:35et surtout ça a beaucoup baissé avec le début de la guerre.
03:38Retrouver Thalès en tête du palmarès, c'est assez original.
03:42Mais en tout cas, le marché va rester très volatil.
03:44Le pétrole, clairement, il est parvenu à 80 ou 75 dollars.
03:47On est toujours au-dessus de 100 dollars, on est à 101 dollars actuellement.
03:50Alors oui, il baisse fort même à presque 15 %,
03:55mais aujourd'hui, ce n'est pas si évident que ça de repartir à l'assaut du marché.
04:02Il y a forcément des opportunités, on le voit bien,
04:04les différentes publications qu'on a depuis quelques semaines,
04:07il y a un petit peu de tout dans le marché.
04:09Il y a beaucoup de choses qui sont vendues d'ailleurs le jour de la publication,
04:11pour essayer de trouver un petit peu de volume,
04:12pour pouvoir s'alléger et avoir un petit peu de liquidités pour faire ses emplettes.
04:16Mais c'est vrai qu'on attend des confirmations un peu plus certaines.
04:21On trouve que les messages sont un petit peu aléatoires depuis quelques jours.
04:25Bien sûr, on va scruter un petit peu ce qui va être dit ce soir par M. Trump.
04:29Mais aujourd'hui, foncez peut-être des baissés dans le marché,
04:31je suis assez d'accord.
04:31Et 10-8 mangas, ce n'est peut-être pas le moment.
04:33Oui, il faut être pointu et encore une fois sélectif.
04:36Alors, vous parliez des banques, justement, et de la Société Générale.
04:40On parlait de ces valeurs qui ont été un petit peu massacrées ces derniers temps
04:44et qui méritaient de rebondir à la faveur d'un retournement de marché.
04:48Cela dit, ce n'est pas forcément évident, les banques,
04:51dans le sens où il y avait quelque chose de tout à fait évident,
04:53il y a quelques semaines, qui s'appelait la pontification de la courbe des taux,
04:56qui faisait qu'on achetait les banques parce qu'on savait que leur profitabilité allait rester au top.
05:01Là, avec cette volatilité sur les taux, le paradigme est peut-être en train de changer.
05:05Est-ce qu'il n'est pas temps d'être un tout petit peu plus prudent autour du secteur bancaire
05:11?
05:11Alors, déjà, après ces premières secousses,
05:13et puis fondamentalement, un environnement qui a quand même un petit peu changé.
05:17Oui, l'environnement a un petit peu changé parce qu'il est un petit peu plus fébrile d'un point
05:20de vue économique.
05:21Par contre, les taux restent quand même plutôt bien orientés.
05:24Donc, ça, c'est quand même plutôt bien.
05:26On a une partie aussi aménée qui pourrait repartir.
05:30Ça a été plutôt faiblard depuis quelques semaines,
05:32mais c'est vrai que la partie aménée pourrait repartir et donc favoriser la partie bancaire,
05:38que ce soit Société Générale, BMP, mais les financiers en règle générale.
05:42Donc, le secteur n'est quand même pas très élevé aujourd'hui.
05:45Il apporte un petit peu de visibilité.
05:46Les taux restent élevés.
05:48Donc, les marges devraient être plutôt au rendez-vous sur la partie bancaire.
05:50On n'est pas très positif aujourd'hui sur le secteur bancaire.
05:53On est plutôt neutre.
05:54On trouve que le momentum reste favorable.
05:56Mais les valorisations sont un tout petit peu plus contraignantes.
05:58Donc, pour l'instant, on va dire un neutre plus sur l'ensemble du secteur.
06:02D'accord.
06:03Ok.
06:03Bon, ça, c'est retenu.
06:04Il y a un autre secteur, évidemment, qui, logiquement, réagit très, très bien
06:07à une forme d'apaisement géopolitique.
06:10C'est tout ce qui est tourisme, tout ce qui est compagnie aérienne.
06:13On voit forte hausse d'Air France-KLM qui gagne plus de 7%.
06:16Accor, plus 3,3%.
06:18Mais là, typiquement, on est dans ce que disait JP Morgan.
06:21Peut-être pas foncer dedans tête baissée.
06:23Oui, clairement.
06:24Pour que ça revienne, on va dire, à la normale dans l'ensemble de la zone, ça va prendre
06:28peut-être un petit peu de temps.
06:30Bien sûr, le marché va oublier.
06:31On a bien vu ce qui s'était passé pendant le Covid.
06:33Il n'y a pas un avion qui a tourné.
06:34On s'attendait à ce que le marché soit catastrophique pendant pratiquement une décennie.
06:39Et finalement, deux ans après, le marché était au plus haut de 2019.
06:42Donc, ça va très vite dans un sens comme dans l'autre.
06:44Mais aujourd'hui, effectivement, Accor ou Air France, je pense que c'est un petit peu trop tôt.
06:48Air France, pour plein de raisons, notamment les raisons étatiques.
06:53Donc, nous, on est à l'écart sur le dossier.
06:54On pense qu'il ne faut pas aller sur le genre de dossier.
06:57Accor, ça nous semble trop tôt encore pour revenir.
06:59La zone asiatique, Moyen-Orient, c'est quand même une zone extrêmement importante pour le groupe Accor.
07:03Donc, pour l'instant, on manque de visibilité sur le dossier.
07:06On préfère rester à l'écart.
07:07Bon, puis vous vous souvenez, Thibault, c'est vrai, on en parle depuis quelques semaines,
07:10mais on a un coup de cœur en ce moment dans BFM Bourse pour les valeurs ennuyeuses,
07:14pour les boring companies, pour l'infrastructure, pour les utilities
07:19qui, à chaque fois, sont pourvoyeuses de rendement.
07:22C'est une de leurs grandes forces, mais aussi dynamique.
07:24Et surtout, en ce moment, du côté des cours de bourse,
07:27on a, alors, dans le domaine de l'énergie,
07:30JP Morgan, qui a relevé son conseil sur Engie, a surpondéré.
07:34On voit qu'il y a une petite bataille boursière,
07:37enfin, de l'agitation autour du capital de Gainclink,
07:40le propriétaire d'Eurotunnel.
07:42Est-ce que vous sentez que, là aussi,
07:44il y a une deuxième vague d'intérêts sur ces valeurs des utilities ?
07:48Oui, le marché et le secteur est très bien orienté.
07:52On le voit déjà depuis quelques mois.
07:53Engie avait fait déjà une super performance l'année dernière.
07:55Elle est plutôt bien orientée cette année.
07:58On aime bien un dossier comme Veolia.
08:00Veolia fait une super publication il y a quelques semaines.
08:03Elle a un petit peu rebaissé avec le marché depuis un mois.
08:06Mais typiquement, on est toujours en dessous des cours
08:09d'avant du rachat de Suez sur le dossier Veolia.
08:12On trouve qu'il y a beaucoup de synergies qui ont été mises en place
08:14et qui vont continuer à être mises en place.
08:17C'est un dossier qui nous semble très bien orienté
08:20et sur lequel on a beaucoup de visibilité,
08:21beaucoup de rendement.
08:22Et aujourd'hui, on a besoin de cette visibilité, de ce rendement.
08:26Donc aujourd'hui, le secteur de utilities, on est très positif
08:28et Veolia en particulier.
08:30Oui, effectivement, un des chouchots des actionnaires aussi, Veolia.
08:33C'est vrai que c'est une valeur qui est bien demandée.
08:35Alors tiens, une question d'auditeur.
08:38John DeBlock qui nous demande
08:40« Worldline qui a réussi son augmentation de capital ».
08:44Ça a été bouclé.
08:46Bon, c'est vrai que la situation reste compliquée,
08:48mais le groupe a réussi son augmentation de capital
08:50avec une souscription de 121%.
08:53Est-ce qu'il faut désormais voir le titre comme une opportunité ?
08:58Est-ce que c'est redevenu une valeur un peu normale ?
09:02Non.
09:03Non.
09:03D'accord.
09:04Je ne pense pas.
09:05Malheureusement, je suis direct.
09:06Mais malheureusement, je ne pense pas.
09:09Il y a trop de choses négatives autour du dossier.
09:13La partie opérationnelle, le manque de visibilité,
09:15le manque de transparence de la part de la direction,
09:17des problèmes comptables.
09:18Il y a tout ce qu'il faut pour que ça soit un gros problème
09:22dans les prochains trimestres, dans les prochaines années.
09:24Donc nous, on préfère rester à l'écart.
09:26Encore une fois, il y a eu beaucoup d'opportunités
09:28qui se sont créées depuis quelques semaines
09:29avec la baisse du marché.
09:30Et je pense qu'il y a bien mieux à faire dans le marché actuellement.
09:33Et puis c'est vraiment un titre des traders.
09:35En ce moment, il gagne 4,6%.
09:37On est à 26 centimes d'euros.
09:38C'est vrai que ça reste compliqué.
09:41Enfin voilà, Jérémy De Bloch, notre auditeur.
09:44Voilà comme réponse à votre question.
09:47Dites, avant de se quitter, Thibaut,
09:49vous n'êtes pas le seul d'ailleurs à vous intéresser
09:52à un titre qui s'appelle La Croix.
09:53Qu'est-ce donc et quelles opportunités sur cette action ?
09:58Écoutez, La Croix, vous parliez tout à l'heure, Antoine,
10:02des valeurs un petit peu oubliées, un petit peu plan-plan, etc.
10:05Typiquement, La Croix, c'était un dossier qui était très plan-plan
10:09et qui s'est plutôt bien dressé sur 2025.
10:13Ils se sont recentrés sur deux activités,
10:15la partie électronique et la partie environnementale.
10:18Ils ont une super visibilité pour les prochaines années
10:22avec de la marge et le retour d'un gros cash flow sur le dossier La Croix.
10:26On est assez ambitieux sur ce dossier-là.
10:28On vit 50% de hausse, donc on est à 12,80 actuellement.
10:32On vit 50% de hausse, donc on a pas mal d'objectifs sur le dossier.
10:36Mais en tout cas, on a un management familial de qualité
10:38et on pense que le trend est bien parti pour le dossier La Croix.
10:42Et oui, et ils travaillent quand même une activité, moi,
10:45qui me plaît beaucoup et qui me parle,
10:47à la Schneider Electric ou à Legrand,
10:50c'est le smart grid, l'intelligence du réseau électrique.
10:53Et Dieu sait qu'il y a de la demande là-dedans.
10:54Donc La Croix, effectivement, une valeur qui a été un petit peu mise de côté
10:58et qui, là, c'est une bonne performance en plus aujourd'hui.
11:01Avec les résultats, le titre gagne 3,2% à 12,95.
11:05Merci infiniment Thibaut François, Fastéa Capital.
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