00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Thibaut François, Fastea Capital, on était tout à l'heure dans Culture Bourse avec vous.
00:11Bonjour, on disait des résultats absolument brillants pour le secteur bancaire européen.
00:17On a eu Santander qui dégage des profits historiques.
00:20Grosse machine espagnole qui se porte toujours aussi bien.
00:23On a eu UBS qui après une longue période un petit peu difficile
00:27de conflagration et de fusion dans tous les sens et de difficultés avec le crédit suisse
00:31qui s'en sort et qui signe des performances remarquables bien au-dessus des attentes ce matin.
00:36On a Deutsche Bank aussi, l'énorme banque allemande qui surprend.
00:40Partout c'est assez spectaculaire et c'est notre question du jour sur les réseaux.
00:44On a nos trois majors françaises, Société Générale, Crédit Agricole et BNP Paribas qui publient demain.
00:53On aura la réponse de vos spéculations à chers auditeurs et téléspectateurs à 16h30 dans le Conseil de famille.
00:59En attendant Thibaut François, quelle est la banque française qui selon vous sera la superstar demain à l'issue de
01:05ses publications ?
01:06Écoutez, c'est vrai que les banques publient très bien.
01:10Le point commun entre ces différentes publications pour l'instant c'est que le marché domestique c'est un peu
01:16compliqué.
01:16Ça se passe surtout à l'international. La croissance notamment Santander vient d'Amérique du Sud ou d'Amérique du
01:25Nord.
01:25Donc ça c'est plutôt intéressant.
01:28Le marché domestique français, il est quand même plutôt compliqué pour la partie bancaire.
01:33Alors même si l'environnement est quand même extrêmement bon avec des taux qui sont à la hausse.
01:37Donc ça pour le PNB bancaire c'est extrêmement bon.
01:41On a aussi des éléments positifs avec la partie bancaire, c'est qu'on n'est pas en récession.
01:46Donc on pourrait avoir des taux et être en récession.
01:48Et là on aurait des difficultés notamment pour retrouver et on aurait des créances clients qui seraient extrêmement importantes.
01:56En tout cas des créances douteuses qui seraient extrêmement importantes.
01:58Donc ce n'est pas le cas aujourd'hui.
01:59Donc c'est vrai que si on joue la publication pour les banques françaises et celle qui est le plus
02:03exposée à l'international, c'est quand même BNP.
02:06Donc un risque de bonne surprise sur BNP qui nous semble intéressant.
02:10On est toujours sur des valorisations qui sont assez faibles sur la partie bancaire malgré la forte hausse qu'on
02:16a connue sur 2025.
02:18Et moi même si c'est un petit peu plus timide sur le début de l'année 2026.
02:21Mais en tout cas BNP devrait encore faire une bonne publication demain avec une petite mention spéciale aussi sur Société
02:28Générale
02:28qui pourrait aussi progresser notamment avec sa partie banque d'investissement.
02:32C'est vrai que Société Générale en plus il y a le côté valorisation et progression de ces derniers mois
02:37qui est un petit peu un frein à des gains supplémentaires.
02:40Mais enfin on va garder ça à l'esprit.
02:42En tout cas sur les fondamentaux je retiens BNP Paribas c'est votre pari.
02:45David Krux c'était plutôt la SOCGEN.
02:47Moi je serais tenté de voter pour BNP Paribas aussi.
02:49On va passer aux pétrolières.
02:51Alors deux choses.
02:53Déjà des résultats spectaculaires, brillants pour Total.
02:56On s'y attendait.
02:57Ça fait écho à ce que BP disait hier dans sa propre publication.
03:02Évidemment là aussi il y avait peu de surprises.
03:05Les résultats sont spectaculaires aussi.
03:07Il y a des prix du pétrole évidemment qui jouent à fond.
03:09105 dollars pour le baril de brut léger américain.
03:11Et on est du côté des 110 à nouveau pour le baril de Brenne de Mer du Nord.
03:14On rejoint les niveaux qu'on avait eus juste après l'annonce du cessez-le-feu entre Iran et Etats
03:19-Unis.
03:19Et on a Bank of America aujourd'hui qui nous sort une étude en disant pour la première fois de
03:25l'histoire de notre département de recherche,
03:27on est obligé de miser sur des prix du pétrole qui vont rester plus haut, plus longtemps.
03:32Et ça c'est du jamais vu.
03:34Donc on s'inquiète pour la macroéconomie c'est clair, mais ça reste toujours un catalyseur totalement fou pour les
03:41majors pétrolières.
03:43Oui bien sûr.
03:43Et puis pour Total en particulier, la réaction haussière aujourd'hui sur Total, elle est atténuée parce que le parcours
03:52boursier déjà sur ces dernières semaines était déjà très bon.
03:56Mais c'est vrai que le momentum reste extrêmement favorable pour l'ensemble du secteur et pour Total en particulier.
04:03Total a cette capacité à avoir des marges de raffinage qui sont extrêmement fortes.
04:09Ça veut dire qu'il raffine avec un coût qui est extrêmement faible.
04:13Donc ça c'est quand même un des gros avantages par rapport aux autres.
04:15Ils sont plutôt très bien diversifiés, que ce soit d'un point de vue géographique mais aussi d'un point
04:19de vue activité.
04:20Donc c'est vrai que soyons un peu chauvins, je pense que le top pick c'est vraiment Total.
04:24Et l'ensemble du secteur devrait profiter durablement de cette hausse de prix sur la partie baril.
04:30Donc c'est vrai que le momentum reste extrêmement favorable sur l'ensemble du secteur.
04:34Bon, on va parler d'un autre secteur, alors là qui a beaucoup souffert ces derniers mois,
04:37c'est le secteur des logiciels, des sociétés d'intégration informatique.
04:41On a l'impression qu'il y a plusieurs sociétés qui vont quand même beaucoup mieux en France.
04:45Et il n'est pas là question que de retour des capitaux, de tout un secteur comprometté à la destruction,
04:51à la disruption à cause de l'intelligence artificielle.
04:54Il y a peut-être quelque chose qui est en train de se passer du côté du storytelling.
04:58Allez, on va le dire.
05:00Parce qu'on a des sociétés qui ne se sont pas bien vendues ces derniers mois,
05:04justement qui se sont un petit peu laissées faire par ce côté, vous allez vous faire torpiller par l'IA,
05:08et qui réagissent, on le voit, Atos en particulier, qui signent de bons résultats.
05:13On a vu une campagne de marketing, qu'on passe d'ailleurs à l'antenne,
05:15mais qui est intéressante, qui montre que non, non, non, on ne va pas se laisser faire,
05:18et on va vous montrer que l'IA, ce n'est pas le truc qui va nous détruire,
05:21c'est le truc que nous, on va arriver à rendre plus performant et de manière plus pro.
05:26Est-ce que c'est peut-être ça qui est en train d'émerger, là, en ce moment,
05:29dans ces publications des intégrateurs informatiques français ?
05:34On a prévu, vous avez raison, Antoine, on a prévu le pire sur l'ensemble des ESN.
05:38C'est-à-dire le pire, c'est-à-dire que, grosso modo, on n'aura plus besoin d'Elle,
05:44et l'intelligence artificielle va les remplacer,
05:47et grosso modo, l'ensemble des boîtes vont passer directement par des prestataires qui sont hors ESN.
05:53Je pense que c'est un peu plus compliqué que ça,
05:55c'est-à-dire qu'un, on va dire, s'outiller en intelligence artificielle va le faire avec des pros,
06:00et les ESN connaissent extrêmement bien leurs clients,
06:03parce qu'on est quand même sur de la gestion client,
06:05avec des secteurs qui sont extrêmement différents.
06:09On ne gère pas une banque comme on gère une boîte industrielle,
06:13et cette expérience-là, ils ont les ESN.
06:15Et là, on s'aperçoit, sur les dernières publications,
06:19que, effectivement, ce n'est pas la catastrophe.
06:22La publication de Sopra, aujourd'hui, la croissance organique est positive sur le premier trimestre,
06:28et on voit que le rebond du titre est extrêmement important.
06:31Alors, ça va peut-être baisser dans les prochains jours,
06:33parce que la thématique intelligence artificielle va peut-être revenir sur le devant de la scène,
06:37mais, en tout cas, les publications, je pense, vont être rassurantes.
06:41Les valorisations sont à la casse,
06:43et je ne serais pas surpris,
06:45vu la valorisation, aujourd'hui, des ESN en France,
06:49qu'on puisse avoir un phénomène de rapprochement entre les ESN
06:52pour aborder ce nouveau marché de la techno et de l'intelligence artificielle.
06:57Je ne serais pas surpris qu'il y ait des ESN qui se rapprochent entre elles au niveau français.
07:01En tout cas, les publications, je ne suis pas du tout inquiet sur les différentes publications.
07:05On a OB qui va bientôt publier,
07:07on a Capgemini qui vont bientôt publier,
07:09et je pense qu'on va avoir une bonne surprise sur l'ensemble du secteur.
07:11On retient ça, parce que c'est vrai qu'il y a quand même une sacrée amélioration,
07:14et puis, sur Prasteria, plus forte hausse du SBF 120 aujourd'hui,
07:18plus 16,5% à 132,90€.
07:21Il y a peut-être quelque chose, effectivement, en train de se passer.
07:24On va parler des disrupteurs, justement, un petit peu.
07:26On a quand même les GAFAM, ce soir,
07:30avec Microsoft, avec Google.
07:34On va quand même regarder ça dans le sens où ça va avoir un impact général
07:38sur l'ensemble de la tendance, Thibaut.
07:40Est-ce qu'il y a une publication que vous retenez de manière un petit peu particulière
07:45sur ces publications des GAFAM attendues après la clôture de Wall Street ?
07:49En fait, on est rarement surpris, en tout cas négativement, par Microsoft.
07:54Je pense que Microsoft va encore...
07:57En plus, la valorisation a quand même nettement baissé ces dernières semaines,
08:00ces derniers mois. Je pense que Microsoft va apporter des réponses au marché
08:04et on s'attend plutôt à une bonne publication du côté de Microsoft.
08:09Donc, on jouerait plutôt la publication du major.
08:13Oui, Microsoft, c'est vrai que ça avait pas mal baissé ces derniers mois.
08:17Cela dit, ça remonte ces dernières semaines et on se rapproche à nouveau
08:20des 30 de price earning ratio en termes de valorisation.
08:26Est-ce que vous pensez que c'est toujours une valeur value un petit peu à jouer dans le secteur,
08:30Thibaut ?
08:30Alors, une valeur value, ça n'a pas la même signification aux États-Unis
08:34dans le secteur technologique et dans le secteur industriel français, bien entendu.
08:39Mais ce n'est pas les mêmes niveaux de valorisation.
08:41Mais en fait, Microsoft a cette capacité à trouver des relais de croissance
08:45année après année qui sont assez exceptionnelles.
08:48Et donc, forcément, ça se paye un peu plus cher.
08:51Les niveaux de croissance n'ont rien à voir avec des boîtes industrielles françaises.
08:56Donc, value, si vous voulez, d'un point de vue technologie aux États-Unis, bien entendu.
09:00Mais ça reste une superbe valeur de croissance avec un récurrent qui est embarqué,
09:04qui est extrêmement important.
09:05Donc, c'est vrai que c'est notre valeur préférée sur la partie techno-américaine.
09:08Thibaut, François, FASTE à Capital.
09:10Merci de vous avoir été avec nous pour commenter les valeurs du jour.
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