00:01BFM Bourses, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Et c'est reparti donc avec ces indices dans le vert, malgré l'incertitude, malgré un paysage géopolitique très mouvant,
00:12malgré des taux qui se détendent un petit peu, mais qui restent fondamentalement quand même très tendus.
00:173,73 pour le disant français, 4,31 pour le disant américain.
00:22Mais petite détente à court terme, petite détente à court terme aussi sur le Brent de Mer du Nord, sur
00:26le marché pétrolier.
00:27On est à 106,67 dollars, une volatilité qui reste relativement élevée, 27,40 quand même pour l'indice VIX.
00:35On a un petit peu décroché des 30, mais vous voyez, à chaque fois, ça se joue à la marge.
00:39Mais bon, ces quelques points de moins de tension permettent à donner de l'oxygène au marché.
00:44Et on le voit, c'est clair et net, plus 0,82% pour le CAC 40, qui est bien
00:49repassé au-dessus des 7800 points, 7835 points.
00:52Gros coup d'oxygène aussi sur les valeurs de la tech européenne.
00:55L'Euronext Tech Leader gagne 1,16%.
00:58Eurostock 50, plus 0,8, plus 0,9 pour le DAX à Francfort, plus 1% pour l'Ibex à
01:03Madrid.
01:03Un petit coup d'œil sur Wall Street où les choses se passent bien, se passent même très très bien.
01:07Si on regarde le Nasdaq qui gagne 1,96%, plus 2% pour le Russell 2000, l'indice des PME
01:13américaines.
01:14Et puis sur les indices classiques, Dow Jones plus 1,32, S&P 500 plus 1,56.
01:19On vous le disait il y a quelques temps, il semble qu'il y ait un arrêt des positions vendeuses,
01:26une sorte d'équilibre entre la rentabilité des positions vendeuses et acheteuses,
01:31qui plaide finalement pour la reconstruction d'un marché haussier.
01:33Alors très progressive, très prudemment.
01:36Mais en tout cas, ça semble en train de prendre corps.
01:39Un petit coup d'œil sur ce qui marche du côté du CAC 40.
01:41Donc comme Gemini, la tech, plus 2,8% à 100,65 euros.
01:46On continue quand même à emmagasiner dans le secteur de la défense avec Thalès qui gagne 2,6% à
01:51252,50 euros.
01:53On a Effage, tiens, on en reparlera dans quelques secondes, qui gagne 2,1% à 131,55 euros.
01:58On encha la baisse, c'est Bureau Veritas qui perd 3,5% à 25,50 euros.
02:03À noter Pernod Ricard, moins 2,15, 64,62.
02:05Ça ne s'arrange pas.
02:06Et Hermès, dont on a parlé avec Eric Leuigny il y a quelques minutes,
02:10dans Culture Bourse, moins 0,34%, 1,616 points.
02:15François Digard de Kepler, bonjour.
02:17Bonjour Antoine.
02:18On va parler un petit peu de ce climat de marché qui ne lasse pas détonner.
02:23On le dit encore, on a vu du côté de Wall Street, des commentaires qui disaient
02:26si vous regardez les marges qu'on fait sur les ETF à la vente et les ETF à l'achat,
02:31on arrive à une certaine forme d'équilibre qui correspond à peu près au niveau qu'on a eu
02:36au pire de la crise du Liberation Day de Trump.
02:41Donc, ça plaide en faveur de la reconstruction en tout cas,
02:44de quelque chose, d'une sorte de fond de cuvette qu'ont atteint les marchés
02:47pour remonter progressivement.
02:49Est-ce que c'est quelque chose que vous sentez un petit peu aussi sur les marchés,
02:52vraiment au niveau du feeling ?
02:55Il y a quand même beaucoup de...
02:57Enfin, les volumes se sont un peu ralentis.
03:00On est tous un peu dans l'expectative, puisqu'on peut considérer que ça peut encore empirer
03:05ou rester longtemps bloqué.
03:06Ce sont deux mauvais scénarios.
03:08Donc, il y a une forme d'attentisme.
03:12Oui.
03:12Donc, on va rester effectivement sur le pied de guerre, comme on dit.
03:17Il y a une conférence de presse américaine qui nous attend cet après-midi,
03:22un petit peu plus tard ce soir, sur l'évolution du dossier PickFury,
03:26des opérations sur l'Iran.
03:28Voilà pour le climat de marché.
03:29Alors, il y a un dossier qui nous intéresse au plus haut point, c'est GetLink.
03:33Déjà parce qu'on est dans un moment où on regarde de plus en plus les valeurs
03:37liées à l'infrastructure, liées à toutes ces problématiques,
03:41où on sait qu'il y a des développements et du dynamisme,
03:43notamment au niveau européen, pour les années à venir.
03:45Le titre gagne 3,5%, mais ce n'est pas ça l'important aujourd'hui.
03:48L'important, c'est qu'il y ait une véritable bataille boursière
03:51entre Eiffage d'un côté et la famille Benetton, côté italien.
03:55Alors, c'est vrai que ça fait un petit peu exotique,
03:57mais expliquez-nous un petit peu ce qui est en train de se passer.
04:01Alors, bataille boursière, je ne sais pas.
04:02Mais en tout cas, Eiffage et Mundis montent tous les deux au capital de GetLink.
04:08Alors, ils ont le même enjeu.
04:09C'est-à-dire qu'ils ont tous les deux des concessions autoritières
04:11qui arrivent à échéance entre 2031 et 2036.
04:15Et dans ce contexte, les deux groupes cherchent à se repositionner.
04:18Et il se trouve que tous les deux s'intéressent à la GetLink.
04:21Aujourd'hui, c'est le seul grand opérateur d'infrastructures de transport
04:24qui est encore coté en Europe, en dehors des aéroports.
04:27Et les deux, on donne l'impression de vouloir réinvestir progressivement
04:30leurs dividendes issus des activités autoroutoritées.
04:32C'est AP2R pour l'un, Avertis pour l'autre.
04:35En fait, ils remplacent la route par le rail.
04:37Donc, officiellement, aucun des deux ne souhaite racheter l'ensemble de GetLink.
04:42Mais en réalité, il y a un scénario de prise de contrôle éventuellement conjoint.
04:46C'est pour ça que ce n'est pas forcément une bataille boursière.
04:48À moyen terme, ça peut paraître crédible.
04:51D'autant plus qu'avec un montage financier adapté,
04:53il pourrait proposer un prix supérieur au cours actuel sans détruire de la valeur.
04:58Donc, à suivre, effectivement.
04:59Ça faisait très longtemps, en plus, qu'on n'avait pas parlé de GetLink
05:02en termes d'actualité dynamique.
05:03Mais là, le titre en profite bien.
05:05Il gagne 3,5% à 18,58 euros.
05:08Un petit coup d'œil sur les performances passées.
05:11On est quand même sur du plus 18% depuis le 1er janvier.
05:16Aucune valeur qui se porte relativement bien.
05:18Un petit coup d'œil sur, justement, toute cette thématique de l'infrastructure
05:23qui est aussi liée beaucoup à du rendement.
05:25Vous en avez parlé, c'est aussi des actionnaires très scrupuleux,
05:30ces deux groupes-là.
05:31Est-ce qu'on reste positif sur toutes les valeurs d'infrastructure,
05:35les utilities, ces valeurs qui s'engagent à la fois de dynamisme en ce moment,
05:39mais aussi de rendement et de dividendes ?
05:42Oui, alors c'est des segments qu'on aime bien,
05:45qui sont rassurants, qui peuvent jouer dans les thématiques de souveraineté,
05:50puisque c'est des actifs qui ne sont pas délocalisables.
05:54Ce sont des rendements assurés.
05:57Donc oui, c'est des segments qui peuvent attirer en ce moment.
06:00Alors, un coup d'œil sur Total.
06:02Total consolide un petit peu ses gains.
06:04On a touché un plus haut historique hier,
06:07un nouveau plus haut historique pour le titre Total.
06:09Non, Total qui reste quand même dans le vert,
06:12mais qui n'est pas parmi les plus fortes hausses du jour.
06:14Le titre gagne 0,4%.
06:15On est à 80,49 euros.
06:19Bon, on est en train de se poser des questions,
06:21parce qu'il est évident que les pétroliers,
06:23et on en a parlé, d'ailleurs vous pouvez le retrouver sur notre site internet,
06:26l'activité trading de pétrole,
06:28évidemment se porte très bien du côté de chez Total,
06:30mais pas que.
06:31Tous les segments d'activité de Total profitent à plein des tensions sur l'énergie
06:35qui sont en train de poindre en ce moment,
06:38et qui risquent de se prolonger pendant une certaine période.
06:40Parallèlement, Total, c'est aussi un fournisseur de rendement,
06:43lui aussi, mine de rien,
06:45quand on dit pétrole, on dit aussi infrastructures pétrolières,
06:47donc il y a du dividende aussi à retirer de ces activités-là.
06:52Mais sur ces cours-là,
06:53est-ce qu'on continue à acheter Total,
06:55ou est-ce qu'on attend de voir ?
06:57Alors pour nous, un prêt à une hausse de 45% depuis le début de l'année,
07:01c'est plutôt trop tard,
07:02sauf si on considère que la situation va empirer
07:05ou rester longtemps bloquée.
07:06Il faut garder en tête que Total,
07:07c'est une façon de se couvrir du risque de marché,
07:09dans l'environnement actuel,
07:11comme les autres valeurs pétrolières d'ailleurs,
07:12et c'est peut-être même la seule façon
07:14pour les investisseurs qui ne peuvent investir qu'en action.
07:18Après, avant le déclenchement de la guerre,
07:20nous, on avait une vision structurellement négative
07:22sur le prix du pétrole,
07:23donc on n'était pas positif sur Total.
07:25On était dans un marché excédentaire d'environ 2 millions de barils.
07:28Aujourd'hui, il y a 12 millions qui ne passent plus le D3 d'Ormouse,
07:30donc on est en déficit de 10 millions.
07:32Donc forcément, c'est très positif
07:34pour les marges des raffineurs comme Total.
07:36Le 2006 va être une année bien meilleure
07:38que ce qu'on pouvait anticiper.
07:40Maintenant, une fois que la libre circulation,
07:42enfin quand la libre circulation sera rétablie,
07:44il faut s'attendre à un retour à la moyenne
07:46assez fort sur le pétrole,
07:48et même sur la partie gaz,
07:49parce que Total est très présent dans le gaz,
07:52sur le LNG,
07:53il y a plein de nouvelles capacités
07:54qui ont été planifiées et qui vont arriver,
07:56donc même malgré la destruction d'une partie de celle du Qatar,
07:59ça n'empêchera pas le marché
08:00de redevenir rapidement excédentaire.
08:02C'est tout le mal qu'on se souhaite,
08:03parce que ça voudrait dire que les choses reviennent
08:05à plus de normalité.
08:07Bon, et puis on passe du plus grand au plus petit.
08:10On a Yeva qui célébrait son premier jour de bourse aujourd'hui,
08:14spécialiste de la bien-être, de la beauté, etc.
08:18Ça ne se passe pas bien du tout,
08:20le titre a perdu 20% à l'ouverture,
08:22et là il est en repli de 8,15%.
08:24Il semblerait qu'il y ait des ajustements techniques
08:27et que les investisseurs préfèrent vendre
08:30avec cette mise en bourse.
08:32Bon, on se souviendra que le management avait dit
08:34nous en fait la bourse on n'en a pas besoin,
08:37bon, est-ce que la bourse lui répond que
08:39si vous n'en avez pas besoin, bref.
08:41Moins 8,15%.
08:43Peut-être au-delà de cette histoire,
08:47François Dijard,
08:48s'introduire en bourse en ce moment,
08:51il faut quand même une sacrée volonté.
08:54Est-ce qu'il n'y a pas une prime quand même
08:55aux projets les plus solides et les plus impactants ?
08:59Alors, je ne connais pas ce dossier-là en particulier,
09:01mais c'est vrai qu'en ce moment,
09:03d'habitude, quand il y a un stress de marché comme ça,
09:05les introductions en bourse sont plutôt reportées.
09:07Sauf si, par exemple, une introduction dans le secteur de la défense,
09:11qui aurait du sens,
09:13sous des segments très particuliers.
09:15Après, certaines sociétés,
09:17c'est pour ça que je suis surpris d'entendre
09:18que cette société-là disait qu'elle n'avait pas besoin de la bourse,
09:21parce que c'est assez long à préparer,
09:23c'est beaucoup de travail pour le management,
09:25et en général,
09:27certaines entreprises peuvent avoir justement besoin de la bourse
09:30et ne pas reporter une opération
09:32parce qu'elles ont besoin de ce financement.
09:33On y va quand même, même si les conditions
09:36ne sont pas unies.
09:37Après, le cours du premier jour
09:40ne reflète pas à lui seul
09:43le succès ou l'échec d'une opération.
09:45C'est un peu trop tôt pour juger
09:47du succès d'une opération comme ça,
09:49qui a quand même un but économique à la base.
09:52Eh bien, on verra ça.
09:53En tout cas, c'est vrai que peut-être
09:54que la bourse a été un peu refroidie
09:55par le discours peut-être un petit peu ambivalent,
09:58peut-être un petit peu marketé,
10:00mais en tout cas,
10:01donc IEVA qui perd 8,15%,
10:0311,74 euros.
10:04On va terminer, François Digard,
10:06par une pépite à nous conseiller,
10:09un titre sur lequel vous avez les yeux
10:11où vous dites que c'est peut-être une bonne affaire
10:13en ce moment.
10:14Alors, ce sera Carrefour,
10:15pour ce qui me concerne,
10:16qui revient un peu sur le devant de la scène.
10:18Aujourd'hui, pour vous donner des éléments de valorisation,
10:20c'est un titre qui se traite à peu près
10:22à huit fois des résultats,
10:25contre 14 fois et demi
10:26pour des sociétés comme Ahold de l'Aise,
10:28qui est un équivalent néerlandais ou Tesco,
10:30l'équivalent britannique.
10:32Donc, c'est un écart de valorisation très important.
10:34Il y a quelques semaines,
10:35Carrefour a présenté un plan stratégique ambitieux
10:37à l'horizon de 2030.
10:38Le marché n'est pas encore totalement convaincu,
10:41mais ça a clairement mis fin
10:42à une espèce de Carrefour bashing.
10:44Surtout, le groupe a rassuré
10:46sur sa capacité à générer du cash
10:48et affiche déjà en mai des perspectives
10:49beaucoup plus attractives
10:50après une phase de restructuration,
10:53de reconstruction
10:54qui a pris plusieurs années à Alexandre Bonpard.
10:56Donc, plus largement,
10:57je pense que c'est tout le secteur,
10:58d'ailleurs, qui est intéressant.
11:00C'est un des secteurs qui bénéficient,
11:02moi, ce que j'appelle des soft AI winners,
11:04qui vont bénéficier de l'essor
11:06de l'intelligence artificielle,
11:08que ce soit Carrefour, Ahold, Tesco, d'ailleurs.
11:10Ils sont bien positionnés,
11:12ça leur permet d'optimiser leurs opérations.
11:14Et ensuite, ils ont un atout clé,
11:17c'est-à-dire qu'ils bénéficient
11:17de données,
11:18de très, très grandes quantités de données
11:20sur les marques
11:20qui peuvent monétiser.
11:22Et c'est un avantage
11:23par rapport au discount.
11:24Vous savez que c'est un secteur
11:25qui a été disrupté
11:26par les disconteurs
11:27pendant des années.
11:28Et aujourd'hui,
11:29il y a une espèce de revanche.
11:30Les distributeurs traditionnels
11:31peuvent monétiser leurs données
11:33sur les marques.
11:34Et ça leur donne un avantage
11:35que non pas les disconteurs.
11:36Donc, on entre dans une nouvelle ère
11:37pour le secteur.
11:38Je pense que c'est un bon moment
11:39pour regarder les valeurs.
11:40Et parmi celles-là, Carrefour.
11:41Eh, intéressant,
11:43ce côté soft AI winner.
11:45Mais on va continuer
11:46à regarder Carrefour
11:48avec cet AI-là
11:49parce que c'est vrai
11:50que c'est quand même intéressant
11:51cette valeur donnée
11:53pour le secteur de la distribution.
11:56François Digard, Kepler,
11:57merci d'avoir été avec nous.
11:59et...
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