00:00Alexandre Chébi nous rejoint pour Gestion 21. Bonjour Alexandre.
00:04Bonjour Guillaume.
00:05Ravie de vous retrouver.
00:05Alexis, ah oui j'ai écrit Alexandre, c'est Alexis.
00:08Ravie de vous retrouver Alexis.
00:09Vous avez 2 minutes 30 chrono devant vous pour nous convaincre. Est-ce que vous êtes prêt ?
00:12Oui je suis prêt.
00:13Vous allez nous parler d'une valeur dans laquelle vous portez une forte conviction.
00:16De quelle valeur s'agit-il ?
00:18Alors aujourd'hui c'est du Dassault Aviation dont on va parler.
00:21Vous connaissez cet acteur français de l'aéronautique et de la défense.
00:25Le groupe produit essentiellement deux produits.
00:27Vous avez d'une part l'avion de combat, le Rafale, qui est le produit phare de Dassault.
00:31C'est 75% des commandes.
00:33Et d'autre part le Falcon, l'avion d'affaires.
00:35Alors l'an dernier le groupe a vendu 26 Rafales, 37 Falcon pour un chiffre d'affaires de 7,4
00:41milliards d'euros.
00:42Et pour finir le tour d'horizon, la capitalisation boursière du groupe est de 27 milliards d'euros.
00:46Ce secteur de la défense il a le vent au couple depuis des années avec la haute durée géopolitique.
00:50Et qu'est-ce qui vous fait penser que ça peut encore aller plus haut ?
00:53C'est tout à fait exact Guillaume.
00:55Ça fait un moment que les actions des sociétés du secteur de la défense sont bien performées en bourse.
00:59Mais c'est surtout en raison de la matérialisation économique de cette situation géopolitique.
01:04On a vu des augmentations significatives des budgets de défense des États.
01:08Et également des prises de commandes très élevées pour tous les acteurs industriels, dont Dassault Aviation.
01:14Si on regarde à fin 2025 le carnet de commandes de Rafales, on voit qu'il y a 220 avions,
01:20soit plus de 8 ans de production.
01:22Et on ne compte même pas ici les négociations qui sont avancées avec l'Inde.
01:26On a donc une visibilité qui est très élevée.
01:28Et l'enjeu principal maintenant pour Dassault, c'est l'accélération de la cadence de production.
01:33Ils ont livré l'année dernière deux Rafales par mois et prévoient d'en livrer cinq par mois en 2030.
01:39Ok, grosse visibilité, mais cette visibilité, elle a un prix.
01:43Et on commence à bien vous connaître.
01:44Vous êtes des investisseurs value.
01:45Le titre n'est pas un peu trop cher maintenant pour des investisseurs value comme vous, Dassault Aviation ?
01:50C'est vrai que sur le secteur, les multiples de valorisation se sont fortement appréciés ces dernières années,
01:55compte tenu de la situation géopolitique.
01:57Cependant, Dassault Aviation, c'est un cas un petit peu particulier.
01:59C'est finalement un titre value dans un secteur aux multiples élevés.
02:03En effet, la trajectoire de croissance à 2-3 ans chez nous, elle nous semble assez saine.
02:08Et elle renvoie à un PER 2028 de 16 fois, ce qui nous paraît plutôt abordable comparé à la moyenne
02:14sectorielle,
02:15qui, elle, est supérieure à 20 fois.
02:17Alors, d'un que ces éléments ne constituent pas un conseil en investissement,
02:21nous pensons que Dassault Aviation est une valeur très intéressante pour s'exposer à une thématique qui est en plein
02:26effort,
02:27qui a une forte visibilité, tout en gardant une valorisation raisonnable.
02:31Merci beaucoup Alexis Chévy avec nous pour Gestion 21 et vos convictions sur Dassault Aviation.
02:36Vos arguments aussi sont à retrouver en replay sur l'application BFM Business dans cette séquence.
02:40Immanquable chaque jour, valeur ajoutée, c'est son nom.
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