00:04Chaque lundi, nous restons à l'heure américaine dans le dernier quart d'heure de Smart Bourse,
00:08le quart d'heure thématique qui est notre quart d'heure américain hebdomadaire avec la présence à distance de Pierre
00:14-Yves Dugas,
00:14notre correspondant américain. Bonsoir et bienvenue Pierre-Yves.
00:18Merci beaucoup d'être avec nous chaque lundi pour décrypter les enjeux de l'économie, de la politique ou de
00:24la finance américaine
00:26avec cette question simple, comment est-ce que l'économie américaine, telle qu'on la comprend et telle qu'on
00:31l'observe aujourd'hui,
00:32comment cette économie peut-elle absorber, encaisser, digérer un possible choc pétrolier s'il faut se mettre dans cette hypothèse
00:40?
00:42C'est la grande question. Nous sommes mi-mars. Cette campagne qui a provoqué une envolée du prix de l
00:51'essence
00:51va-t-elle se transformer en véritable choc pétrolier ou bien si, comme beaucoup le croient,
00:56d'ici deux semaines, les choses retrouvent un cours plus normal, notamment bien sûr dans le détroit d'Hormuz.
01:06On aura juste une grosse, grosse frayeur. Chaque jour qui passe, évidemment, ajoute sa dose d'anxiété.
01:15Pour l'américain moyen qui est le moteur de l'économie américaine, la consommation c'est plus de 75%
01:23du PIB américain,
01:24si je ne m'abuse. Pour l'automobiliste américain moyen, ça va moins bien cette semaine que la semaine dernière.
01:31Nous avons en moyenne le galon d'essence, un galon c'est 3 litres 8, à 3,7 dollars, c
01:39'est-à-dire qu'on est encore en dessous
01:40d'un dollar le litre. Il y a une semaine nous étions à 3,5 dollars et il y a
01:45un mois nous étions en dessous de 3 dollars.
01:48Si vous êtes californien, vous êtes déjà au-dessus de 4 dollars, mais les californiens sont habitués à payer l
01:54'essence très cher.
01:55Ils ne veulent pas de raffinerie sur la côte ouest, donc ils sont obligés de payer cher l'essence.
02:03Cette augmentation a immédiatement une répercussion sur les prix des billets d'avion, risque d'en avoir sur le prix
02:10du transport de marchandises,
02:13mais va-t-elle modifier les anticipations inflationnistes ? Je crois que la Réserve fédérale, mercredi soir, va nous dire
02:20qu'ils attendent.
02:21Ils attendent et ils espèrent que ces bombardements vont bientôt cesser et qu'une solution sera trouvée à la libre
02:29circulation du pétrole
02:30dans le détroit d'Hormuz. Il nous manque en gros 20 millions de barils par jour et même si on
02:37autorise le retour sur le marché
02:39d'une partie de la production russe, cela ne suffira pas à équilibrer les choses.
02:46L'effet récessionniste n'est pas certain. Tout de même, la Réserve fédérale se rend compte que la différence de
02:55ce que l'on avait anticipé
02:57au tout début de cette campagne le 28 février, l'économie américaine est certainement du point de vue de l
03:02'emploi et de l'inflation
03:04qui sont ces deux mandats plus fragiles qu'on ne le croyait. Nous avons eu une destruction nette d'emplois
03:11en février,
03:12nous avons eu une révision très négative des créations d'emplois des mois précédents avec une destruction nette d'emplois
03:20également au mois de décembre qui nous conduit d'ailleurs à probablement faire l'impasse sur l'examen au premier
03:29degré
03:29des chiffres mensuels de l'estimation des créations d'aides d'emplois par le Bureau du Travail
03:35parce que la qualité de la statistique est vraiment trop décevante et la réponse tardive des entreprises au questionnaire
03:42fait qu'il vaut mieux maintenant se juger de l'état du marché américain de l'emploi sur une moyenne
03:48glissante des trois derniers mois.
03:51Donc du point de vue de l'emploi, on est quand même en clignotant orange.
03:55Du point de vue de l'inflation aussi, parce que l'inflation continue de ne plus baisser, voire de grimper
04:03un petit peu.
04:03On est en dessous de 3% mais on est très près de 3% et on ne peut pas
04:07imaginer que la réserve fédérale mercredi abaisse son taux.
04:11Et de plus en plus, je viens de consulter les probabilités induites par le marché des futures du CMI.
04:2140% maintenant de probabilités pour que la fête ne fasse rien avant le mois d'octobre.
04:26Ce qui conduirait bien sûr à une quasi trahison de la part de Kevin Watt.
04:33Si jamais ce dernier parvient à être confirmé par le Sénat à la tête de la réserve fédérale, je crois
04:39qu'on va en reparler un peu plus.
04:40Oui, effectivement, le marché n'a fait que reporter pour l'instant l'idée de baisse de taux de la
04:46réserve fédérale américaine.
04:47Mais ça reste quand même le sens que privilégie le marché.
04:51Il faudrait que je revérifie mais je crois qu'au début des années 90, on a la guerre d'Irak,
04:56un choc pétrolier là aussi.
04:58Alan Greenspan en charge, grâce au mandat dual de la réserve fédérale américaine, ne se prive pas.
05:05Alors ne monte pas les taux déjà mais je crois même qu'il délivre quelques baisses de taux également au
05:10début des années 90.
05:12Je ne sais pas si vous avez la réponse précise Pierre-Yves mais je vérifierai ça.
05:15Oui, c'est ce qui avait été fait avec quand même deux différences importantes que nous avons évoquées la semaine
05:22dernière.
05:22C'est que l'économie américaine a beaucoup changé et beaucoup moins dépendante du prix de l'essence et du
05:27prix de l'énergie en général que dans les années 90.
05:30La deuxième différence, ça on n'en avait pas parlé la semaine dernière mais il n'est pas trop tard
05:35pour le prix aujourd'hui,
05:36c'est que le trésor américain continue de souligner que de l'argent va être restitué aux consommateurs américains
05:44sous la forme de remboursement de trop perçu de baisse d'impôts.
05:47Quelques 100 milliards de dollars vont être réinjectés directement dans la poche des consommateurs américains
05:54de quoi compenser au moins en partie pour les foyers les plus riches en tout cas
06:02les effets de ponction sur le revenu de cette hausse d'impôts.
06:08Malheureusement, comme tous les tax refunds, comme tous les remboursements d'impôts,
06:12ça ne concerne que les gens qui ont payé des impôts.
06:14Oui, oui, bien sûr.
06:15C'est-à-dire que les Américains, les moins riches, qui payent très peu d'impôts,
06:19voire pas du tout d'impôts sur le revenu au niveau fédéral, ne percevront pas cette manne.
06:24Bon, l'arrivée de Kevin Walsh à la tête de la réserve fédérale américaine commence à devenir une arlésienne.
06:30Pierre-Yves, avec alors une affaire judiciaire autour de Jérôme Powell qui est en train de rebondir,
06:35plutôt dans le bon sens d'ailleurs pour Jérôme Powell,
06:39mais ces rebondissements pourraient retarder encore un peu plus la validation par le Congrès
06:44de la nomination de Kevin Walsh à la tête de la FED.
06:48Vous savez qu'on apprend aujourd'hui deux choses importantes.
06:55La première, c'est que tous les documents nécessaires aux sénateurs pour examiner la sélection de Kevin Walsh
07:02n'ont pas encore été communiqués.
07:04Donc, on est loin de programmer les premières auditions publiques
07:09qui devraient mener normalement à sa confirmation assez facilement.
07:13Il manque des informations sur sa situation financière.
07:16Et vous savez ce que c'est quand on est très très riche, Grégoire,
07:21et c'est le cas de Kevin Walsh.
07:22Il est très très riche parce qu'il a gagné de l'argent.
07:24Et puis, il a épousé quelqu'un de très très riche, Jane Lauder,
07:29qui est l'héritière de la fortune de l'Empire des cosmétiques Estée Lauder.
07:34Et donc, c'est assez compliqué d'expliquer tout ça dans des documents.
07:38Et ces documents ne sont pas parvenus.
07:39Autre élément important, dont nous avons la confirmation aujourd'hui seulement,
07:44à l'occasion de la lecture des documents qui ont été publiés par le juge Bosberg
07:50de la Cour du district de Colombie dans sa décision rendue vendredi,
07:56« Les avocats de Jérôme Powell ont dit qu'il est hors de question
08:01que Jérôme Powell quitte la réserve fédérale si ses poursuites contre lui continuent.
08:08Il peut rester au-delà du 15 mai.
08:10Il ne sera plus président du Conseil des gouverneurs.
08:13Il deviendra simple gouverneur, poste dont le mandat continue de courir
08:17jusqu'à la fin du mois de janvier 2028.
08:21Et on aurait une situation inédite à ce moment-là,
08:24où Jérôme Powell serait toujours autour de la table
08:26parce qu'il ne veut pas partir en donnant l'impression
08:29qu'il l'a fait sous la menace de poursuites judiciaires.
08:34Le juge Bosberg, lui, de son côté, dans une décision de 27 pages,
08:41a pulvérisé littéralement, il n'y a pas d'autre mot,
08:43l'argumentation de Janine Pirro, la procureure du district de Colombie,
08:50et de Columbia, pardon, en disant que manifestement cette démarche était transparente,
08:57il ne s'agissait absolument pas de soupçons crédibles
09:00qui pesaient sur la personne de Jérôme Powell,
09:02mais d'un coup monté pour affaiblir la personnalité du patron de la Fed
09:07et pour le harceler et le pousser à démissionner.
09:12Mais Janine Pirro, qui est une ancienne intervenante de Fox News,
09:17c'est d'ailleurs pour ça, semble-t-il qu'elle a été sélectionnée à ce poste,
09:21va faire appel, ce qui va faire traîner cette histoire.
09:25Il suffirait que le président Trump passe un coup de téléphone
09:28au département de la justice pour que cette procureure
09:33abandonne toute poursuite et le problème serait résolu en cinq minutes.
09:37C'est peut-être comme ça que ça va finir.
09:39En tout cas, c'est ce qui est à souhaiter parce que ça n'arrange pas les affaires de Kevin
09:42Walsh
09:43de voir que déjà dans une situation où le brouillard ne fait que s'épaissir
09:47sur la lecture de la conjoncture américaine,
09:50il y a par ailleurs un autre brouillard judiciaire.
09:53Oui, bon, en même temps il est peut-être un peu moins pressé
09:56avec la crise iranienne d'accéder aux fonctions de président de la réserve fédérale américaine
10:03parce que le casse-tête en matière de politique monétaire
10:05c'est quand même considérablement renforcé
10:07et les belles et superbes baisses de taux qu'il allait dérouler
10:12seront peut-être moins faciles à délivrer que ce qu'il pouvait espérer, Pierre-Yves.
10:17Alors il y a une vingtaine de minutes dans sa conférence de presse
10:21que j'écoutais avec attention,
10:23le président Trump n'a pas raté l'occasion de dire
10:27en ce moment même la réserve fédérale devrait avoir un meeting d'urgence
10:31pour baisser les taux d'intérêt.
10:34Ça tombe bien, elle commence demain un meeting normal, régulier qui va durer deux jours,
10:40qui permettra la mise à jour des projections économiques
10:43et des projections de taux des banquiers centraux américains
10:46ainsi qu'une communication qui sera parfaitement délivrée
10:49par Jérôme Powell mercredi soir.
10:51Merci beaucoup Pierre-Yves.
10:52Pierre-Yves Duguay avec nous chaque lundi dans ce quart d'heure américain
10:55pour évoquer les enjeux de la vie politique, économique et financière américaine
11:00dans Smart Bourse sur Be Smart for Change.
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