00:01BFM Bourses, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Et on est en ligne avec Philippe Ferreira de Kepler, bonjour.
00:10Bonjour.
00:12Avec un CAC 40 donc qui gagne 0,38%.
00:15Donc on a signé un nouveau record, il y a une quinzaine de minutes.
00:178 533 points au plus haut, on est à 8 529.
00:23Donc vraiment aux portes de ce dernier record absolu et historique.
00:27L'Euronext Tech Leaders lui gagne 1%, surperforme grâce à ce nouveau round de nouvelles autour de l'IA.
00:34Mais aujourd'hui ça va quand même mieux, on est à 2712 points sur l'indice européen riche en valeurs
00:38technologiques.
00:39Et du côté des autres places européennes, c'est un peu moins décidé.
00:42Plus 0,2% pour l'Eurostox 50, plus 0,15% pour le DAX à Francfort.
00:46On a Madrid qui est même dans le rouge, moins 0,19%.
00:48Petit coup d'œil sur Wall Street aussi où les choses se passent bien.
00:51Plus 0,4% pour le Nasdaq, plus 0,48% pour le Dow Jones, le S&P 500 plus
00:550,18%.
00:56Une volatilité qui baisse un petit peu, mais qui reste au-delà des 20 points pour l'indice VIX à
01:0020,80.
01:01On a Solvay qui signe la plus forte hausse du SBF 120 à Paris, grâce à de bons résultats, de
01:06bonnes perspectives.
01:07Plus 7%, 28,76€.
01:09En revanche, la plus forte baisse, elle est pour Atos qui perd 3,12% à 12,73€.
01:14Et puis je vous le disais, donc STMicro plus 3,5€, 29,50€ dans le sillage d'AMD à Wall
01:18Street
01:19qui gagne plus de 7%, accord à 100 milliards de dollars pour la fourniture de composants pour META.
01:26AMD qui va fournir des composants pour META et qui accueillera même, a priori, au capital META à hauteur de
01:3210%.
01:33Philippe Ferreira, on va maintenant regarder un secteur qui va quand même moins bien.
01:37Et c'est celui des ESN, des sociétés de services informatiques,
01:41avec en premier lieu Capgemini qui perd 0,93% à 101€.
01:44Mais quoi qu'on puisse faire, même s'il y a des reprises du côté des titres liés à l
01:50'IA,
01:51on a l'impression que le secteur des logiciels est durablement impacté sur le long terme.
01:56Tout à fait. Alors chaque jour amène son lot de nouvelles autour d'entropiques
02:02ou de nouveaux agents IA qui sont en mesure un petit peu de causer des disruptions sur ce secteur des
02:08ESN.
02:08Donc voilà, nos analystes, quand ils regardent les valeurs, ils trouvent que les résultats sont bons,
02:13que les perspectives restent bonnes, que leur valorisation est devenue attractive après les mouvements baissiers.
02:19Mais quand même, il y a un message que le marché nous envoie,
02:22c'est que la valeur actualisée de ces valeurs-là sur les prochaines années,
02:28eh bien, est en train d'être vue à la baisse.
02:30Donc il y a ce vent contraire autour de l'IA qui est susceptible quand même de persister
02:34dans les prochains jours, dans les prochaines semaines.
02:36Donc voilà, on trouve que c'est quand même très spéculatif de chercher à se positionner
02:41sur ces valeurs qui sont attaquées jour après jour.
02:44Aujourd'hui, un petit peu moins.
02:46Mais quand même, ça reste très spéculatif.
02:48Et voilà, il nous semble qu'il y a d'autres choses plus intéressantes à faire aujourd'hui
02:52en prenant moins de risques.
02:54Bon, et parmi les choses plus intéressantes à faire en ce moment,
02:57c'est peut-être se concentrer aussi sur les bonnes nouvelles
02:59parce qu'on en a quand même dans le secteur auto.
03:01Regardez les résultats de Forvia.
03:02Et là, quand même étonnant, le titre qui a commencé en forte hausse,
03:07la séance à Paris.
03:08On a des chiffres d'immatriculation plutôt encourageants du côté de Stellantis,
03:12notamment la marque Fiat qui a l'air d'aller mieux,
03:15Mercedes-Benz qui était vraiment aux avant-postes d'une éventuelle reprise.
03:18Les choses ont l'air de se confirmer depuis quelques mois.
03:21Est-ce que vous sentez ce secteur auto peut-être un petit peu plus attractif
03:24avec la publication de ces chiffres ?
03:26Alors, le secteur auto, il est attractif en valorisation.
03:31Ça, c'est assez clair.
03:33Donc, si on se projette sur une perspective moyen terme,
03:35il y a peut-être des valeurs très décotées à chercher.
03:39En revanche, il nous semble que le sujet quand même demande reste très présent.
03:43Aussi, pouvoir d'achat des ménages par rapport aux nouveaux véhicules
03:47et à l'électrification.
03:49Donc, voilà, on est quand même relativement prudent sur l'auto.
03:53Il y a ces politiques européennes du Made in Europe
03:58qui devraient aussi être publiées dans les prochaines semaines,
04:01voir dans quelle mesure on arrive un petit peu à protéger nos industries.
04:04Mais on se rend compte que tout ça reste très compliqué,
04:07qu'au sein de l'Union européenne, il y a des intérêts divergents.
04:11Donc, en conclusion, Stellantis nous semble quand même encore très spéculatifs.
04:16Enfin, mais voilà, côté Allemagne, Volkswagen est un peu notre valeur préférée.
04:22Et puis, côté Italie, alors Ferrari, c'est la frontière de l'automobile et du luxe.
04:27Mais Ferrari a aussi bien baissé.
04:29Ça reste une valeur de qualité avec des marges attractives.
04:33Voilà, une clientèle qui n'a pas de problème de pouvoir d'achat.
04:37Donc, voilà, on est très sélectif sur l'automobile
04:41avec ces deux valeurs, Volkswagen et Ferrari, qui sont nos préférées.
04:44Et quand même un message de prudence qui persiste sur Stellantis.
04:48Depuis le début de l'année, quand même, ça accumule des mauvaises nouvelles.
04:50Là, aujourd'hui, on a quand même une bonne nouvelle.
04:52Donc, on est content.
04:53Mais ça ne résout pas intégralement l'équation.
04:56Oui, d'autant que la réaction boursière est positive, mais sans plus.
05:00Plus 1,4% pour Stellantis.
05:02On a Mercedes, plus 1,4% aussi à Bourse de Francfort.
05:05Et on a Forvia, alors ça, c'est l'exception.
05:07Mais les choses semblent aller mieux aussi du côté de Forvia,
05:10qui a été vraiment dans une mauvaise passe ces derniers mois.
05:12Et là, le titre reprend 5%.
05:16Philippe, il y a aussi les oubliés un petit peu du moment,
05:20à savoir le secteur de l'énergie, le secteur de l'infrastructure,
05:24les utilities.
05:24Et ça, vous vouliez mettre l'accent dessus.
05:27Voilà, tout à fait.
05:28Les industries en réseau, elles, sont moins vulnérables par rapport à l'IA.
05:33Et puis, les services de collectivité, donc utilities en anglais.
05:38Alors, toute la partie producteur d'électricité est raccrochée au thème IA
05:42à travers l'approvisionnement en électricité.
05:44Donc, voilà, là, on trouve qu'il y a des belles valeurs,
05:46plutôt défensives, pas vraiment sensibles à la distribution d'IA,
05:50qui performent bien en plus.
05:52Et certaines valeurs, là, je pense plutôt au Télécom, à Orange, par exemple,
05:58qui, eh bien, ont affiché des bons résultats,
06:02qui sont aussi exposés au thème de la souveraineté européenne.
06:05Voilà, donc, tout ça nous semble intéressant.
06:08Le thème de la souveraineté européenne reçoit beaucoup de soutien
06:10des politiques économiques de Bruxelles.
06:13Et, voilà, nous semble intéressant,
06:16plutôt défensif dans cette phase de marché un petit peu compliquée,
06:19où beaucoup d'interrogations subsistent.
06:22Donc, voilà, ça nous semble un pari assez, voilà, prudent, défensif,
06:26mais qui marche et qui affiche de bons résultats
06:28et qui bénéficie du soutien des politiques économiques.
06:31Donc, les agriculteurs collectivités, c'est plus un petit peu la chaîne de valeur IA,
06:34voilà, l'amont de la chaîne de valeur IA.
06:37Et puis, les télécoms, il y a ce sujet aussi,
06:42souveraineté européenne, qui soutient.
06:45Et puis, voilà, Orange est aussi à la frontière un peu de ces sujets,
06:49voilà, data center dans l'espace, satellite, communication.
06:53Donc, voilà, des thèmes qui nous semblent porteurs
06:55et moins, finalement, moins vulnérables
06:59par rapport à toutes ces problématiques du moment
07:01qui concentrent l'attention du marché.
07:03Oui, et puis essayer de sortir de notre biais, justement,
07:06pour ne pas éviter de voir ce qui est intéressant,
07:11et notamment tous les secteurs dont vous avez parlé.
07:12Philippe Ferreira de Kepler, merci beaucoup.
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