00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:05Où vais-je ?
00:06Donc, pour savoir où aller en bourse, on fait confiance à Zudi Cohen-Orton.
00:10Bonjour, merci d'être là.
00:11Bonjour Antoine, il faut surtout nous écrire, on transmet vos questions à nos experts.
00:15L'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr et il y a aussi ce QR code qui va apparaître sur vos
00:20écrans.
00:21Bon, l'IA c'est bien beau, il est aussi question d'avoir des entreprises qui sont responsables
00:26et qui songent un petit peu à la durabilité de leur modèle.
00:28Et notamment des acteurs qui aident les industriels à être plus écologiques
00:33et les entreprises à être plus efficaces.
00:35Vous nous avez trouvé ça, Zudi.
00:37Exactement, et c'est surtout grâce à la question que Théo nous a adressée à propos de Richebourg.
00:42Il se demande si le titre a encore du potentiel.
00:45Alors c'est vrai que le titre affiche une hausse significative, même spectaculaire,
00:50plus 40% depuis le début de l'année, plus de 166% en 10 ans.
00:56Est-ce que c'est uniquement lié à l'effet Elior ?
01:00Eh bien on va en parler aujourd'hui avec Marc-Antoine Barbet pour MCA Finance.
01:04Bonjour Marc-Antoine, merci de nous accompagner.
01:08Alors Marc-Antoine, alignement des astres autour de de Richebourg, à quoi est-ce dû ?
01:13Bonjour Julie, bonjour à tous.
01:15Oui c'est vrai que effectivement le titre est bien orienté.
01:18Alors peut-être pour les internautes qui connaîtraient mal la société.
01:20C'est une société qui est spécialiste notamment du recyclage des métaux et puis qui propose des services à l
01:25'environnement.
01:26La société elle a réalisé un peu plus de 3,3 milliards d'euros de chiffre d'affaires l'an
01:31passé,
01:31donc une grosse entreprise française.
01:33Et nous on voit quatre éléments qui nous semblent intéressants sur le dossier.
01:36Et c'est d'ailleurs en premier lieu, c'est d'ailleurs ce que le marché a joué ces dernières
01:40semaines,
01:40c'est la forte remontée du prix de certains métaux, notamment du cuivre,
01:43qui représente près de 20% du chiffre d'affaires groupe de Richebourg.
01:46C'est quand même très important. Naturellement le groupe va profiter de la progression de ses prix,
01:52mais aussi c'est là que c'est intéressant, il profite de la reprise des volumes.
01:55Donc le point bas est peut-être derrière, et d'ailleurs le consensus ne s'y trompe pas,
01:59puisqu'on s'attend à une progression de près de 20% de l'EBITDA pour l'année en cours,
02:03donc un levier opérationnel qui est important.
02:06Le deuxième élément qui me semble positif, c'est la réglementation,
02:10avec notamment des mesures restrictives de l'Union Européenne,
02:13qui a notamment annoncé, divisé par deux, les importations d'acier asiatique,
02:16ce qui va mécaniquement soutenir la demande locale.
02:19Le troisième élément, c'est la confirmation par Solor,
02:22vous l'avez vu ces dernières semaines, de la construction à Dunkerque,
02:26de l'or plus gros pour l'électrique d'Europe,
02:28ce qui va bénéficier à de Richebourg, qui est un fournisseur important.
02:30Les premiers effets sont attendus par de Richebourg dès 2029,
02:33donc finalement c'est demain.
02:35Et puis, il y a quand même un autre élément,
02:38et c'est notre dernier argument,
02:39c'est la participation aujourd'hui dans Elior,
02:43à hauteur de 48%,
02:44et sur lequel de Richebourg va toucher son premier dividendes cette année,
02:47donc preuve que le redressement est en cours,
02:49et puis que la situation s'améliore,
02:51donc c'est plutôt de bonnes augures, nous semble-t-il.
02:53Alors vous parlez justement d'une amélioration en cours,
02:56est-ce que du coup, d'un point de vue stratégique,
02:58c'est le moment de vendre,
02:59ou mieux vaut attendre encore un peu ?
03:01Nous, on pense qu'il y a encore du potentiel,
03:03je l'ai évoqué, le point bas est peut-être derrière,
03:05alors même si le cours,
03:07vous l'avez évoqué, a bien progressé,
03:09la valuation reste attractive,
03:10on est à 6 fois en EV sur EBITDA,
03:12donc ça ne nous semble pas spécialement élevé,
03:14vu la progression des marges qui sont attendues
03:16dans les prochains mois,
03:18et puis les relais de croissance,
03:19puisque par exemple, à terme,
03:20l'usine de Dunkerque pourrait faire augmenter
03:22la demande de ferraille de 10 à 20% en France,
03:25donc c'est quand même pas négligeable,
03:27donc nous, vous l'aurez compris,
03:28on est positif sur le titre,
03:29et on garde la position au portefeuille.
03:32Eh bien, merci Marc-Antoine Barbet.
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