00:00Wall Street, eh oui, c'est Wall Street qui fait la loi avec les 9h30 piles à...
00:05New York, l'ouverture des marchés américains. Pour en parler aujourd'hui, il nous accompagne dans la Dream Team.
00:10Thierry Guy, le président de Raymond James France. Bonjour Thierry, ravi de vous retrouver.
00:15Bonjour Guillaume. Et Antoine, bien sûr, Antoine Larigaud en fil rouge. Rebonjour Antoine. Rebonjour Guillaume.
00:20Thierry Guy, ce matin, c'était bon, c'était chaud. Oui, on a beaucoup parlé d'LVMH, bien sûr, des résultats.
00:25On avait également les économistes de JP Morgan, ils ont un peu éclairé.
00:30sur les orientations du marché pour les semaines à venir. Enfin bref, à retrouver en replay.
00:35C'était encore une fois très copieux, très riche, très intéressant.
00:38Comment Wall Street, Antoine, ouvre-t-il ?
00:40Dans le vert, plus 0,65% pour le Nasdaq. Là, la tendance est...
00:45C'est clair et net, 23 959 points. Plus 0,17% pour le Dow Jones.
00:5049 092, mais on n'a d'yeux que pour le S&P 500 qui est à...
00:551 point des 7 000. On est à 6 999 points. Nouveau record ici.
01:00historique, bien sûr, on est en hausse de 0,29%. On attend avec impatience.
01:05C'est 7 000. Effectivement, on va les suivre comme le lait sur le feu avant de suivre donc...
01:10C'est 7 000 points. Territoires encore inconquis, inviolés sur le S&P. Thierry, un mot...
01:15Les devises et l'échange, ça y est. Ça y est, ça y est, là, à l'instant.
01:18À l'instant, oui, je viens de le voir. 7 000, c'est bon.
01:20On y est. C'était alerte marché. Voilà.
01:22Pour la première fois, le S&P 500 franchit la barre des 7 000.
01:257 000 points. Territoires jusqu'ici inviolés que le marché vient conquérir.
01:297 000 points sur le S&P 500.
01:30C'est la sixième hausse d'affilée. Alors, avant de parler du dollar, on va parler de ce record du S&P.
01:34C'est fou quand même.
01:35Thierry, sixième hausse d'affilée, donc, alors qu'on voyait le moral des consommateurs américains hier, le Conférence...
01:40Ce moral des consommateurs, il est au plus bas depuis 2014, pire que pendant le Covid.
01:44Et ce soir...
01:45Le FED ne devrait pas baisser ses taux. Et pourtant, nouveau record du S&P. Comment vous l'expliquez ?
01:50On peut l'expliquer par un regain de vigueur du côté de certains acteurs parmi...
01:55les Magnifiques Seven. Comme vous le savez, il y a les publications importantes ce soir...
02:00ainsi que la semaine prochaine, on aura les résultats de la plupart d'entre elles, dont ce soir Meta et Micro...
02:05donc ça, ça aide un peu le marché. Et on l'a vu récemment avec la performance...
02:10en l'occurrence des indices liés aux valeurs de tech.
02:14Là, quand...
02:15Face à la confiance du consommateur, le chiffre d'hier nous a un peu surpris parce qu'on voit bien qu'au niveau...
02:20la croissance du PIB américain, le consommateur est toujours excessivement présent.
02:24C'est vrai que c'est une...
02:25l'économie, comme on l'appelle en forme K, c'est-à-dire en fait, c'est vraiment les gens les plus aisés en fait.
02:30qui contribuent à la performance de la consommation. Donc le chiffre d'hier était un petit peu troublant.
02:35mais voilà, c'est... on est sur une économie qui reste quand même toujours assez solide.
02:40et aux Etats-Unis.
02:41Économie toujours solide et c'est aussi une des raisons pour lesquelles la Fed ne devrait...
02:45pas ce soir baisser ses taux directeurs, un statu quo attendu.
02:48Et cette question qui monte...
02:50Alors elle peut paraître anecdotique mais on verra.
02:52Donald Trump trollera-t-il Jérôme Powell pendant...
02:55sa conférence de presse. Certains imaginent que pendant cette conférence de presse qui est prévue à 20h...
03:00tout à l'heure, et bien Donald Trump annonce qui sera le successeur de Jérôme Powell.
03:03On connaitrait pendant la conférence...
03:05de presse de Jérôme Powell le nom de son successeur.
03:07Alors vous imaginez les journalistes du coup disant, informant à Jérôme Powell du nom de son successeur.
03:10et Jérôme Powell devront réagir comme ça en direct devant les caméras du monde entier.
03:15Ça vous paraît crédible ?
03:16Tiens, Donald Trump qui trollerait Jérôme Powell pendant sa propre conférence de presse.
03:19Alors la question est effectivement, c'est une rumeur qui traîne...
03:24J'ai du mal à y croire. Est-ce que Trump en est capable ?
03:27La réponse est très clairement oui.
03:29...
03:29S'il le fera, c'est autre chose. Mais je serais quand même surpris que...
03:34sur la vie de ses conseils, ils le fassent quand même en pleine conférence de presse du...
03:39de Jérôme Powell, ça serait quand même plutôt troublant.
03:41Ce serait un peu énorme, mais bon on n'est pas une énormité...
03:44Et après, dans ces marchés qui battent des records en tout cas,
03:47c'est vrai que certains secteurs se distinguent.
03:49on sent que depuis le début de l'année, il n'y a plus seulement la tech.
03:52D'autres secteurs sont en train de monter en puissance et...
03:54apportent une forme de relais à cette croissance des marchés.
03:56Je vous demandais tout à l'heure Thierry comment on explique...
03:59ces nouveaux records, alors qu'il y a quelques vents contraires,
04:02la rotation sectorielle fait partie...
04:04des relais, des nouveaux moteurs justement de ces indices américains désormais ?
04:08Oui.
04:09C'est un thème d'ailleurs que chez Raymond James nous recommandons
04:12et cette rotation a vraiment commencé...
04:14depuis le mois de novembre dernier.
04:16Et en fait, elle se poursuit en ce début d'année.
04:18Alors...
04:19il faut y voir à mon avis deux choses.
04:21La première, c'est que la contribution à la performance...
04:24des magnifiques sets quand on regarde l'évolution sur les trois dernières années...
04:29est allée plutôt en diminuant.
04:30En 2023, vraiment, il y avait les magnifiques sets qui avaient fortement contribué à la...
04:34la perte du SPI 500 pour presque plus de la moitié de la performance.
04:37C'est un peu moins le cas en 2021.
04:39L'année dernière, le SPI a monté de 19%.
04:42Il y a deux sociétés qui avaient battu...
04:44lundi Standard & Poor's, c'était Google & VIA.
04:46Toutes les autres avaient fait moins bien que le SPI.
04:49et depuis octobre, pour faire un focus un peu plus sur la période récente,
04:52très clairement, il y a un petit...
04:54un rattrapage et on peut le mesurer de différentes manières.
04:57Vous pouvez regarder l'indice Standard & Poor's.
04:59pour Equal Weight qui surperfle l'indice S&P.
05:02Vous pouvez regarder les valeurs plus de...
05:04des caps qui reviennent et c'est un peu le retour
05:06ou les effets bénéfiques à venir peut-être du programme.
05:09d'Obama, pardon, du président Trump, le...
05:14One Big Beautiful Bill Act qui devrait, à mon avis,
05:17aider et contribuer à ce que beaucoup d'acteurs...
05:19entre autres dans le secteur industriel,
05:21puisse mieux se tenir cette année.
05:23Et ça sera un des enjeux de...
05:24de cette rotation du secteur.
05:25Oui, c'est un thème très très fort,
05:26une conviction extrêmement ancrée chez vous,
05:28chez Raymond.
05:29James France.
05:30Avec, quand même, pour les investisseurs européens,
05:32cette question...
05:33Oui, Wall Street bat à nouveau...
05:34des records, mais le dollar, lui, est en train de baisser.
05:36On a franchi la barre d'1,20$ sur le...
05:39le marché des devises,
05:40le dollar au plus bas de 4 ans et demi.
05:41Alors Donald Trump dit que c'est formidable.
05:43It's great, a-t-il dit...
05:44la nuit dernière Donald Trump.
05:45En quoi c'est formidable pour les Etats-Unis,
05:47cette baisse du dollar ?
05:49C'est formidable parce qu'en toute logique,
05:51je dirais qu'un dollar faible,
05:52ça lui permet quelque part d'exporter...
05:54plus facilement, il a mis des barrières à l'importation,
05:56donc quelque part, ça a un double effet favorable.
05:59au niveau de sa balance commerciale, ça va dans son sens.
06:03C'est...
06:04qui est censé aussi à un moment donné avoir des effets indirects
06:07sur l'évolution des taux, c'est un peu le sujet d'ailleurs.
06:09et on verra ce que la fête donne ce soir,
06:12mais n'oubliez pas que lorsqu'il a...
06:14a pris la direction du pays il y a maintenant 12 ou 13 mois,
06:17son idée, c'était très clairement...
06:19de parier sur une baisse des matières...
06:22enfin, du baril.
06:24et ça, on l'a déjà eu en grande partie,
06:26parier sur une baisse des taux,
06:28il a beaucoup plus de matières.
06:29c'est pas mal avec la fête qui puisse aller dans son sens.
06:33Alors, je...
06:34on parle bien évidemment des taux courts,
06:35les taux longs sont définis par les marchés eux-mêmes.
06:37Voilà, et la baisse du dollar, c'est aussi un de ses...
06:39d'arguments pour relancer éventuellement les exportations américaines.
06:43mais je...
06:44je...
06:45je...
06:46je...
06:47je suis pas certain, enfin j'ai pas vraiment...
06:48j'ai regardé...
06:49on a regardé avec nos équipes ce matin...
06:50de résistance sur le biais vert, il est possible qu'à court terme on aille chercher des...
06:55niveaux de 1,21, 1,22 qu'on avait connus il y a 18 mois.
07:00Ça sera plus compliqué d'aller plus haut, il y a eu des phénomènes comme vous...
07:05Vous savez, des techniques récentes, en l'occurrence du carry trade avec le Yen qui ont dû peser sur...
07:10sur le dollar de manière négative, tout comme la réunion de Davos, voilà, mais...
07:15et ses propos effectivement qu'il a tenus hier sur le fait que le niveau actuel ou la...
07:20le comportement récent du dollar, il valait très bien.
07:22Mais alors, il y a plein d'investisseurs qui ont des ETF...
07:25exposés au marché américain ou même des valeurs américaines en direct dans leur portefeuille
07:29qui se disent bon c'est bien...
07:30ça marche mais moi mes performances en euros pas terribles avec cette baisse du dollar...
07:33vous dites on arrive sans doute bientôt...
07:35à la fin de la baisse du dollar mais est-ce qu'on peut imaginer un retour, un rebond du dollar ?
07:40Alors, nous c'est un des sujets chez Raymond James où on l'a dit depuis...
07:45le mois de juillet dernier que le dollar nous paraissait plutôt être dans un train de dossier...
07:49les faits nous ont...
07:50donné raison quelques mois et nous donnent tort depuis un mois, un mois et demi...
07:55des faiblesses, on verra un petit peu la suite si on se repère uniquement sur...
08:00les agrégats américains, vous avez une économie forte, les dernières estimations de la fête...
08:05l'Atlanta c'est 5.4 de croissance, en perf nominal, en réel vous êtes un petit peu...
08:10vous êtes sur des niveaux de 2,7, 2,8, ça nous laisserait voir en Europe...
08:14une des choses qui...
08:15l'analyse de dollars bien évidemment ce sont les déficits, le déficit américain s'établit après 38...
08:20les trillions de dollars c'est beaucoup d'argent, ça pèse...
08:23mais malgré tout...
08:25les fondamentaux de l'économie américaine sont bons...
08:27donc aujourd'hui je comprends parfaitement...
08:30que vu du côté européen c'est un souci parce qu'on perd...
08:35sur les actifs...
08:38enfin ce qu'on gagne sur les actifs on le perd...
08:40sur les faits changent...
08:41mais on pense qu'on est plutôt à la fin de la baisse qu'un mouvement...
08:45de baisse qui devra s'accélérer en plus...
08:47Il est 9h38 à New York, vous êtes avec nous Thierry vous restez...
08:5015h38 ici donc c'est un territoire jusqu'ici un violet qui a été conquis en bourse...
08:55les 7000 points c'est fait...
08:57c'est pile à l'ouverture...
08:587000 points touchés...
08:59pas dépassés...
09:00on était 7000 tout à l'heure il y a 5-6 minutes sur le S&P 500...
09:03le Nasdaq lui gagne encore...
09:05il va vraiment falloir le surveiller encore plus dans les prochains jours...
09:10et dès ce soir après bourse avec l'entrée en piste des GAFAM...
09:13les 7 magnifiques même...
09:14qui vont commencer...
09:15à leur tour à publier leurs résultats...
09:16ce soir deux géants annonceront leur publication...
09:19ce sera après la clôture...
09:20de Wall Street Thierry...
09:21Microsoft d'un côté, Meta de l'autre...
09:24lequel de ces deux groupes...
09:25ce soir jouera le plus gros...
09:26je pense que le poids de Microsoft est plus important...
09:30parce que Microsoft fait partie d'un univers...
09:33qui sont les sociétés de...
09:35logiciels...
09:36même si Microsoft ça n'est pas que ça...
09:38et c'est un secteur qui depuis maintenant...
09:4012 mois...
09:41à montrer des signes de faiblesse...
09:43cela dit encore...
09:45une fois Microsoft c'est aussi du cloud...
09:48et c'est ce qu'on va regarder en premier ce soir...
09:50le dernier trimestre...
09:51ils avaient connu une croissance...
09:53qui était à 37%...
09:55ce sont les estimations pour ce soir...
09:58nos équipes pensent que le chiffre sera plus...
10:00proche de 40...
10:01voilà...
10:02donc le marché jouera à mon avis...
10:04beaucoup là-dessus...
10:05le comportement de l'activité cloud...
10:07l'activité PC devrait être plutôt...
10:10bonne...
10:11selon nos...
10:12selon nos...
10:13nos analystes...
10:14le seul secteur...
10:15qui...
10:15qui pourrait marquer un peu de faiblesse...
10:16c'est la partie M365...
10:18c'est toute la partie en fait...
10:20entreprise...
10:21il y a...
10:22il y a d'éventuelles...
10:23en fait...
10:24toutes ces sociétés...
10:25ont un peu un souci...
10:26c'est la gestion de leurs coûts...
10:27et il faudra qu'on regarde aussi...
10:29du côté des marges...
10:30mais voilà...
10:31mais le point clé...
10:32ce sera la croissance du cloud...
10:33la croissance du cloud...
10:34et puis ce que dira le patron Microsoft...
10:35sur la demande en IA...
10:36il avait expliqué à Davos...
10:37qu'il faudrait que la croissance...
10:39de la demande...
10:40dans l'IA...
10:41de l'usage...
10:42des usages de l'IA...
10:43accélère...
10:44pour véritablement...
10:45justifier...
10:45les plans d'investissement...
10:46c'est ce qu'il avait dit...
10:47il sera sans doute là-dessus...
10:48de challenger...
10:49ce soit Microsoft...
10:50Meta...
10:51Tesla aussi...
10:50qui publiera...
10:51de ces trois valeurs...
10:53ou des huit magnifiques...
10:54c'est laquelle votre préfet...
10:55cher Raymond Jeanne France...
10:56Thierry...
10:57Alors...
10:58des trois que vous avez...
11:00cité...
11:01c'est très clairement...
11:02Microsoft...
11:03si vous me demandez...
11:04sur les magnifiques sets...
11:05notre préféré...
11:06ça reste Google...
11:07mais ça il faudra attendre...
11:08la semaine prochaine...
11:09pour les résultats...
11:10effectivement...
11:11avec aussi Amazon...
11:12à suivre la semaine prochaine...
11:13l'an dernier...
11:14on a été surpris par...
11:15et l'émergence...
11:16comme un acteur...
11:17vraiment puissant...
11:18de l'IA...
11:18d'Alphabet...
11:19la maison mère de Google...
11:20est-ce que cette année...
11:21Amazon pourrait nous surprendre...
11:22et nous faire une alphabète...
11:23à son tour...
11:24et surprendre le marché à la hausse...
11:25c'est une question qu'on posera...
11:25suite de BFM Bourse...
11:26la semaine prochaine...
11:27Alphabet et Amazon publieront...
11:28tous les deux...
11:29merci beaucoup Thierry...
11:30Guy...
11:31pour Raymond James...
11:32France...
Commentaires