00:00La biose de fraîcheur là comme ça au milieu de l'après midi ça fait jamais de mal vous
00:05devriez essayer il est là avec nous john plassard il en est fan cité gestion bonjour john pas vite
00:10vous retrouver bonjour c'est des pickles guillaume pas des cornichons aux états unis et c'est vrai
00:16ça c'est ça c'est les très gros cornichons là qu'on met dans les burgers par exemple moi je
00:19les aime bien toujours le débat on préfère les petits cornichons européens ou les pickles
00:22j'aime bien les pickles Antoine n'est pas complètement d'accord Antoine la rigauderie
00:26en fil rouge bonjour Antoine bonjour guillaume pickles ou petits cornichons vous au milieu d'après midi
00:30comme ça je peux vous parler de wall street si vous voulez aller plutôt pickles alors voilà on va
00:34rester dans la couleur verte le nasdaq plus 0 92 pour 123 438 points le dow jones plus 0 66 à 49 402
00:42le s&p 500 plus 0 65 à 6920 points la volatilité descend largement du côté on est sous les 16 points
00:50désormais sur l'indice vix à 15 97 et notre cac 40 à paris dans le vert vif plus
00:561 26 8 170 points voilà séance aux couleurs du cornichon on a une croissance américaine en
01:03plus du troisième trimestre qui a été publiée là c'est la dernière estimation en l'occurrence
01:06john intéressant pour mesurer toujours la dynamique américaine que nous dit quel signal
01:10nous envoie ce chiffre de la croissance du troisième trimestre aux états unis
01:13oui et puis comme vous l'avez dit c'est la c'est la révision du troisième la dernière
01:18révision avant en février qu'on publie la croissance du quatrième trimestre et bien on en est
01:24à 4,4% et c'est au delà de ce qu'on l'attendait à 4,3% c'est le rythme de croissance le plus rapide
01:33depuis le troisième trimestre 2023 alors on peut se poser la question à quoi c'est dû
01:39notamment dépenses de consommation l'augmentation des exportations les dépenses publiques en hausse et
01:45puis la vigueur des investissements donc tout va bien du côté des états unis et ce qui est aussi
01:51intéressant de voir parce que là on est au début on entame le premier trimestre 2026 mais pour le
01:57quatrième trimestre 2025 si on se refaire réfère au modèle prévisionnel de la fête d'atlanta qui
02:05s'appelle gdp now et bien le quatrième trimestre serait de 5,4% vous avez bien entendu guillaume 5,4% donc
02:15donc on passerait de 3,8% au deuxième trimestre à 4,4% et maintenant 5,4% donc vous imaginez le président
02:24américain qui a dit hier que la croissance n'avait jamais été aussi forte que sous sa présidence et bien
02:30là il aura de quoi écrire sur son site sur son pouce social son site son site internet concurrent de twitter
02:42oui truth social j'essaie de le faire avec l'accent comme ça alors on est effectivement au taquet sur tous ces indicateurs américains celui d'aujourd'hui notamment qui va plaire à donald trump
02:51quoique un taco vraiment il fait taco à davos là il recule sur un certain nombre de sujets il faut qu'on revienne là dessus bien sûr on l'a vécu hier donc avec
02:59l'annonce par donald trump que les états unis n'interviendront pas militairement au groenland mais ce qu'on a appris depuis c'est qu'il n'y aurait même pas le surtaxe tarifaire sur plusieurs pays
03:08européens à partir du du 1er janvier pourquoi parce que parce que on a les bases d'un accord finalement quand même sur une montée en puissance américaine au groenland
03:16que nous dit ce qu'on sait de ces bases d'un accord ça reste très flou john
03:20ça reste très flou c'est un accord à minima un compromis politico militaire qui est strictement
03:28encadré alors ce qu'on comprend en lisant entre les lignes c'est que fondamentalement
03:34donald trump s'est rendu compte où on lui a dit notamment marco rubio qu'il avait été trop loin parce que on se souvient que d'utiliser
03:41l'arme des taxes douanières fonctionner pour que les européens notamment achètent plus de biens américains mais ici on parlait de la
03:51souveraineté d'un pays européen et que à ce niveau là bien évidemment l'europe n'allait pas baisser les bras donc il fallait un moment un autre et c'est très
04:01drôle parce qu'on en parlait hier vous savez dans notre émission spéciale sur davos on en parlait hier il fallait que donald trump est une
04:08porte de sortie et la porte de sortie c'était de dire que le danemark accepterait des enclaves extrêmement
04:16restreintes sous le contrôle américain exclusivement dédié à des bases
04:23militaires faut rappeler que les bases militaires c'est pas donald trump qui les a mises là bas c'est
04:28eisenhower donc il ya quelques années de cela et en fait ce qui est assez drôle ou intéressant c'est que on serait
04:35plutôt sur un modèle chypriote savez qu'à chypre vous avez des bases britanniques qui sont là bas depuis très
04:42longtemps et ça pose pas vraiment problème aux chypriotes de plus en plus de personnes ne parlent pas de
04:51guantanamo mais de grintanamo en faisant référence évidemment à ce qui se passe à cuba la base à cuba où
05:01il ya plusieurs prisonniers bien évidemment alors on est dans une situation où il fallait que donald trump
05:08puisse afficher un succès narratif mais le danemark conserve formellement l'intégrité de son
05:18territoire et effectivement c'est un espèce de tako alors il faut pas le dire comme ça parce que ça
05:24l'énerve mais c'est un espèce de tako trade ou à un moment un autre il s'est rendu compte que les
05:31tarifs douaniers ben on pouvait pas les utiliser dans n'importe quel cas et là il fallait sortir un moment
05:36à un autre donc les marchés saluent cette décision et salue le fait qu'il y aura un tout petit peu
05:42plus de base militaire américaine au groenland mais je pense pas que ça dérange qui que ce soit
05:47oui wall street est en hausse depuis cinq minutes où le marché américain est ouvert le s&p 500 gagne 0,6%
05:53le nasdaq gagne 0,8 et à paris après la la les doutes des derniers jours le cac 40 gagne 1,3% aujourd'hui
06:00les exportateurs profitent du fait que finalement donald trump renonce aux surtaxes qu'il avait envisagé pour
06:05le 1er février il renonce résultat donc les acteurs du luxe par exemple lvmh gagne 2% kering aussi est en
06:11hausse 2,3% rémi cointreau dans les spiritueux gagne 2,4% il ya une forme de ouf de soulagement on
06:16n'est pas non plus dans l'euphorie on se demande encore ce que donald trump pourra dire dans les
06:20prochains jours tout ça reste très volatile et l'incertitude à son maximum du côté des valeurs
06:25alors on va parler de la tech dans un instant intel figurez vous est au plus haut de quatre ans intel va
06:29publier ce soir ses résultats et on parlera plus largement de la tech dans un instant d'abord la fête quand même
06:33donald trump se dit john impressionné par rick reader de black rock donald trump l'a rencontré il
06:39ya quelques jours à la maison blanche et donc il se dit impressionné ce que rick reader est le
06:43nouveau favori pour succéder à jérôme powell bah écoutez oui d'abord il faut dire que rick
06:49reader supervise 2000 chez black rock 2400 milliards de dollars d'actifs donc c'est un profil idéal lié au
06:57business pour donald trump et pour la tête de la banque la réserve fédérale américaine il fait
07:06partie du cercle restreint des quatre candidats encore en liste pour la réserve fédérale on
07:11rappelle juste une chose c'est que donald trump avait dit qu'il allait annoncer avant noël le futur
07:16président on ne le connaît pas alors on a kevin asset dont on a parlé qui semble de plus en plus au niveau
07:23des bookmakers et bien venir sur la tête de ceux qui pourraient être remplacé jérôme powell sinon on
07:32a toujours christopher waller qui est un gouverneur qui est en exercice à la réserve fédérale américaine
07:37kevin walsh qui est un ancien gouverneur de la réserve fédérale américaine et puis effectivement rick
07:44reader donc ça va évidemment et c'est ça qui est intéressant parce que lorsque l'annonce va être faite
07:51et on va avoir une réaction de marché sur le très court terme pas sur long terme ce que les
07:56investisseurs vont se dire que effectivement il ya douze personnes qui votent pas seulement la
08:00personne qui va être le président de la fed mais on va avoir une réaction tant sur les taux que sur
08:06le dollar et puis évidemment sur le s&p 500 et si ça devait être le patron de blackrock bien sur
08:13le court terme les marchés pourraient très bien réagir positivement et dans un deuxième temps se dire
08:20qu'effectivement eh bien la fed aurait tout à perdre au niveau de son indépendance oui rick
08:26reader donc qui a impressionné donald trump donald trump il est très clair sur le portrait robot et
08:30sur ce qu'il attend en fait du successeur jérôme powell il a expliqué tout à l'heure donald trump
08:34qu'il attendait un nouvel alans greenspan alans greenspan c'était le grand banquier central le
08:39président de la fed dans les années 90 sauf qu'alans greenspan a laissé des traces au sens où certains
08:44l'accusent d'avoir déstabilisé la finance est ce que c'est ça qui nous pend au nez du coup si un nouvel
08:49annand greenspan arrive à la fed
08:50oui on parle d'annand greenspan on l'a accusé de de presque tout et notamment de la crise des
08:57subprimes en ayant baissé les taux fortement en ayant laissé ses produits eh bien les subprimes se
09:06développer aux états unis sans grande supervision va effectivement donald trump souhaiterait que le
09:12futur président soit plus flexible dans ses mots à l'image de galan d'alans greenspan qui était
09:19connu pour son pragmatisme et son interventionnisme et effectivement les marchés fondamentalement sur
09:27le moyen long terme ne veulent pas de ça ils veulent une vision claire ils veulent pas qu'on baisse les
09:31taux et qu'on les remonte lors de la réunion lors de la prochaine réunion on veut moins de volatilité
09:38mais c'est un signal quand même politique assez fort ça renforce les craintes d'une fed qui sera plus
09:45perméable aux pressions politiques au détriment de son indépendance dont on parlait avant et une fed
09:53qui serait potentiellement plus pro marché c'est à dire alors vous allez me dire c'est une bonne chose
09:57mais fondamentalement il faut essayer de voir à long terme et de voir quelles pourraient être les
10:03conséquences à moyen long terme du baisse de taux d'une hausse de taux trop fort et vous savez que
10:08pour les marchés financiers le pire qui puisse arriver c'est une erreur de politique monétaire
10:14et donc là effectivement si on avait quelqu'un qui était pro marché plutôt que pro taux et visionnaire
10:22eh bien on pourrait avoir un problème à moyen terme les taux américains qui se tendent un peu à nouveau
10:27aujourd'hui on voit tous les taux en europe se détendre pas aux états unis là bas au contraire le 10 ans
10:31américain est en train de remonter un peu aujourd'hui à 4 26 on a on a l'europe du nord qui envoie des
10:36mini signaux après deux fonds d'investissement danois ces derniers jours c'est désormais le géant
10:41suédois alekta qui détient 143 milliards de dollars sous gestion bien qu'il se déleste de
10:46l'essentiel de ces bons du trésor américain on a appris ça tout à l'heure il se déleste alors c'est
10:50pas grand chose de 9 milliards de dollars de bons du trésor c'est une goutte d'eau pour les états unis
10:53mais vous savez c'est ce genre de goutte d'eau qui quand vous la ressentez sur votre front vous vous pousse à
10:58vous demander s'il va commencer à pleuvoir voilà l'europe du nord qui envoie des
11:01mini signaux et ce 10 ans américain qui aujourd'hui alors que tous les autres taux souverains se détendent
11:05lui se tend encore 86 précisément et la tech pendant ce temps alors le nasdaq hier a signé sa meilleure
11:11perf en un mois il gagne encore aujourd'hui 1% le nasdaq avec en plus un propos très positif explosif
11:17même du patron d'nvidia à davos john ouais absolument absolument fou vous savez l'année passée on avait
11:24parlé de tous ces milliards de dollars qui étaient promis ces milliards de dollars pour le déploiement
11:30des centres de données milliards de dollars d'investissement dans l'intelligence artificielle et
11:35ben là jensen juan le patron d'nvidia en remet une couche une grosse couche on peut dire ça comme ça
11:42puisqu'il a affirmé que le déploiement mondial de l'intelligence artificielle nécessitera des milliers de
11:50milliards de dollars d'investissement des milliers de milliards de dollars alors je sais pas combien ça fait de
11:54zéro mais en tout cas il est en train de relancer l'euphorie autour de la thématique de l'intelligence
12:01artificielle on a vu ce matin en asie que toutes les valeurs très logiquement qui étaient liées aux
12:07semi-conducteurs et bien ont fortement bougé on a un consensus qui se dégage à davos en tout cas sur la
12:15domination américaine dans la révolution de l'intelligence artificielle et c'est assez intéressant
12:21parce qu'on avait plusieurs acteurs chinois qui étaient à davos et on avait l'impression en tout cas
12:26sur cet événement que la chine apparaissait pour l'instant un concurrent qui était un tout petit peu
12:33en retrait alors évidemment on sait que les chinois sont à la pointe de la technologie de
12:37l'intelligence artificielle mais ils parlent moins ils parlent moins que les américains bon ils parlent moins
12:41de trump ça c'est assez évident mais il parle moins que trump et on sait que ce cycle d'investissement
12:48et le patron de nvidia l'a redit nous sommes dans une révolution industrielle pas une révolution
12:54technologique aussi mais dans une révolution industrielle où il faudra mettre de l'argent pour les centres de
13:00de lait pour les stockage pour les mémoires pour les capacités de calcul qui deviennent évidemment un
13:06nouveau goulot d'étranglement comme on l'avait eu à certaines années durant le co vide et donc c'est un
13:13message extrêmement positif pour les valeurs liées à l'intelligence artificielle
13:17jensen huang le grand ambassadeur de l'ia et sa boutique quand même au passage nvidia sauf que alors
13:23voilà donald trump fait l'appui le beau temps par exemple sur la capacité d'nvidia des acteurs
13:27américains à vendre leurs produits aux chinois vous savez que donald trump la maison blanche veulent
13:31restreindre l'accès de plein de puces à la chine sur les h200 c'est plus compliqué et il semble que
13:36le congrès américain là sur tous ces sujets soit peut-être bientôt en capacité de reprendre la main sur
13:42donald trump pour donc la stratégie américaine sur l'ia et les puces vis-à-vis de la chine john
13:47on ne s'y retrouve plus guillaume soyons très honnêtes ici parce que tous les jours on a des
13:54nouvelles différentes notamment sur les exportations vers la chine de puces vous savez h200 de nvidia
14:01voilà le congrès américain qui s'apprête à obtenir un droit de regard sur les exportations de puces
14:07d'intelligence artificielle vers la chine ça touche allez allons y directement ça touche directement les
14:15puces h200 de nvidia qui sont utilisés pour l'intelligence artificielle qui était autorisée à
14:23être vendue en chine sur lequel soit dit en passant le gouvernement américain prenait quelques
14:29pourcents parce que rien n'est gratuit aux états unis évidemment on est dans une situation que pour les
14:36industriels globalement eh bien ça multiplie les intervenants ça complique la visibilité sur les
14:43chaînes d'exportation donc ça devient de plus en plus difficile d'exporter malgré les autorisations
14:50du président ça devient de plus en plus difficile d'exporter des biens liés à l'intelligence artificielle
14:56et notamment des puces vers la chine oui nvidia est en hausse puisqu'on parle de ça aujourd'hui en hausse de
15:010 6% dernier mot sur l'once d'or alors il ya un peu moins de tension là puisque donald trump a fait
15:06taco quand même un peu à davos résultat l'once d'or recule un peu 4843 dollars recule à peine on est
15:12tout proche du record encore si bien que goldman sachs de son côté continue de relever ses prévisions
15:16sur le cours de l'or goldman sachs voit l'or bientôt à 5400 dollars nouvelle prévision nouveau
15:22paris de goldman sachs 5400 pourquoi jusqu'où pour 2026 guillaume c'est 2026 et c'est là et donc en
15:31fait ça nous fait penser et on se souvient souvent des prévisions de goldman sachs lorsque le prix du
15:38baril arrivait à 100 dollars va tout d'un coup il voyait 120 dollars 150 dollars d'objectifs et donc
15:44là c'est un peu la même chose avait dit on est sur les 4800 dollars il voit 5400 dollars intéressant de
15:51noter leur argument parce qu'il n'est pas seulement lié aux tensions géopolitiques à la volatilité et
15:57c'est mais aussi et surtout aux banques centrales des marchés émergents qui achètent énormément d'or
16:05pour globalement se couvrir mais pas spécialement pour les tensions géopolitiques mais pour les
16:10incertitudes économiques qui a sur en tout cas la fin de l'année donc goldman sachs remonte de 500
16:19dollars son prix du baril à 5400 dollars l'once en 2026 il faut le rappeler ça va aller vite alors
16:27merci beaucoup john passard avec nous pour cité gestion
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