Ce lundi 1er décembre, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d'investissement de Cité Gestion, s'est penché sur les attentes de cette première semaine de décembre, le choix de Donald Trump sur le futur président de la Fed, le nouveau record de ventes avec le Black Friday, et le cours du Bitcoin sous les 90 000 dollars. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
00:00Bienvenue à tous, c'est le FN Bourse qui ouvre en même temps que les marchés américains.
00:03Wall Street, il est 9h30 à New York.
00:05On est ravis de vous accompagner pour une après-midi entière jusqu'à 18h avec, bien sûr, notre Dream Team pour vivre ses premiers échanges aux Etats-Unis,
00:12alors que le CAC 40 lui entame la semaine dans le rouge, moins 0,4%.
00:15John Plassard, bonjour John, depuis Cité Gestion.
00:18Ravi de vous retrouver, John, ainsi qu'Antoine Larigauderie en fil rouge.
00:21Bonjour.
00:22Bonjour Guillaume, bonjour John.
00:24Rebonjour tous les matins, 11h30, tout pour investir, à retrouver aussi en podcast et replay.
00:28Et Antoine, comment Wall Street ouvre-t-il ?
00:30Eh bien, dans le rouge, comme le CAC 40, moins 0,82% pour le Nasdaq, 23 172 points le Dow Jones,
00:38moins 0,56, 47 449 et moins 0,61 pour le S&P 500, 6 807 points.
00:45Comme d'habitude, la volatilité remonte un petit peu en cas de baisse sensible des marchés.
00:50L'indice VIX remonte au-delà des 18 points et du côté de Paris, le CAC 40, donc moins 0,47%.
00:56On est à 8 084, l'Eurostox 50, moins 0,42% en ce moment.
01:01John, première semaine donc d'un nouveau mois également.
01:05C'est un nouveau mois qui voit le jour, le mois de décembre.
01:08Que faut-il attendre cette première semaine de décembre ?
01:11Ben énormément.
01:12Et c'est pour ça, entre autres, que les marchés sont baissiers,
01:15parce qu'on a cette nervosité d'en parler.
01:17Antoine, en ligne de mire, on a l'inflation PCE qui est le chiffre de l'inflation le plus regardé
01:23qui sortira ce vendredi.
01:25Et on rappelle bien évidemment que la réserve fédérale américaine se réunira la semaine prochaine, le 10.
01:31Donc on attend une croissance de l'inflation de plus de 2,8% au glissement annuel.
01:38Donc on n'est toujours pas à 2%, mais on n'est toujours pas au-delà des 3%.
01:42Donc si on reste là, les marchés devraient bien aimer.
01:45Mais on a plein, plein d'autres statistiques.
01:47On se souvient que le shutdown a empêché certaines statistiques d'être publiées.
01:52On aura l'ISM Manufacturer des Services, l'Indice du Michigan, l'ADP de l'emploi,
01:58le fameux ADP de l'emploi qui fait tellement, qui apporte tellement de stress aux investisseurs.
02:04On aura aussi des chiffres sur les prix à l'import-export.
02:08Et donc évidemment, on pourra jauger l'inflexion de la croissance aux États-Unis.
02:14Et puis aussi, ce qui est aussi assez intéressant de noter,
02:17c'est qu'on aura plusieurs autres statistiques sur l'industrie.
02:21Et on pourrait avoir ici, pourquoi pas, un léger redressement dans les derniers chiffres qu'on aura
02:29qui pourraient redonner le moral à ceux qui doutaient de la croissance économique américaine.
02:34Donc Guillaume, pour vous répondre, une semaine, on peut l'appeler une semaine de tous les dangers
02:39avant la réserve fédérale américaine de la semaine prochaine.
02:41C'est vrai, et vous parliez des indicateurs manufacturiers.
02:44On en aura un dès aujourd'hui.
02:45Il y a ces manufacturiers, ça se sera dans moins d'une demi-heure, à 16h.
02:48Et on vivra ce chiffre en direct.
02:49On regardera la réaction des marchés.
02:51Wall Street, en tout cas, ouvre en baisse après un nouveau mois de hausse.
02:55Le mois de novembre a à nouveau été finalement haussier à Wall Street.
02:58Maintenant, c'est décembre qui s'ouvre à nous.
02:59Est-ce que décembre est traditionnellement un bon mois, John ?
03:03Oui, un très bon mois depuis 1950.
03:06Si on prend les statistiques historiques, comme on aime le faire ici,
03:10c'est un mois qui est très positif pour le S&P 500.
03:14C'est un des meilleurs mois en moyenne.
03:16Il faut faire attention, bien évidemment, en moyenne.
03:18Il progresse de 1,5%.
03:21Et traditionnellement, toujours, c'est les derniers jours du mois de décembre qui sont positifs.
03:29On avait parlé la semaine passée du fameux Christmas rallye, le rallye du Père Noël.
03:34Il arrive dans les derniers jours de l'année.
03:38Ce qui est aussi intéressant de noter, parce qu'on parle tout le temps des États-Unis,
03:42mais aussi pour l'Europe, décembre est aussi un très bon mois.
03:46Et si on regarde l'Eurostock 50, il affiche en moyenne toujours une progression de 1,87%.
03:53Donc, c'est meilleur que le S&P 500.
03:58Si on prend le DAX allemand, c'est plus 2,2%.
04:00Donc, encore meilleur dans 73% des cas.
04:04L'indice est haussier et même le CAC a une belle performance.
04:08Mais, vous savez qu'on est toujours obligé de dire que les histoires, souvent, ne se répètent pas.
04:13On se souvient, l'année passée, en décembre, le mois de décembre n'avait pas été un bon mois.
04:19Il avait même été négatif.
04:20Donc, ça avait été à l'encontre de cette théorie, selon laquelle le mois de décembre est toujours très, très bon.
04:26Oui, ce n'est jamais une garantie, effectivement.
04:27D'autant que ce mois de décembre arrive après 7 mois de hausse d'affilée pour le S&P 500.
04:327 mois de hausse d'affilée, c'est quand même beaucoup.
04:34On verra si on en signe un huitième mois de hausse d'affilée.
04:36Il y a la question de la baisse des taux de la Fed.
04:38Il faudra une baisse de taux de la Fed.
04:39Et puis aussi de savoir qui va succéder à Jerome Powell.
04:42Là-dessus, Donald Trump dit qu'il a avancé, qu'il a même fait son choix pour le futur président de la Fed, John.
04:47Alors, il ne l'a pas dit.
04:49Je coupe court à toute spéculation.
04:51Il ne l'a pas dit.
04:53Ce qu'il a dit, c'est qu'il donnerait son nom avant décembre.
04:55Mais il semble que les paris soient terminés.
05:00Et tout le monde sait que c'est Kevin Assett, l'actuel directeur du Conseil économique national
05:06et figure réputée pour ses positions nettement favorables à une baisse des taux rapides.
05:13Vous l'imaginez bien, Guillaume, que la personne qui l'a choisie sera une personne,
05:18comme on dit, un peu plus colombe, un peu plus deviche que l'actuel président Jérôme Powell.
05:26Alors, évidemment, Kevin Assett correspond tout à fait à ce profil qu'a décrit Donald Trump
05:34depuis des mois en disant que c'était quelqu'un qui devait pousser pour faire baisser les taux de la Fed.
05:41Mais, et là aussi, il y a un mais, il faut rappeler qu'il y a 12 personnes qui votent.
05:47Alors, oui, il y a déjà un membre qui est un nouveau membre qui vient d'arriver il n'y a pas très longtemps
05:52qui, lui, vote largement pour des baisses de taux, voire même pour des baisses de taux de 50 points de base.
05:58Mais ce n'est pas parce qu'on a deux personnes qui sont totalement favorables à Donald Trump
06:03que ceci va changer, en tout cas pour l'instant, l'indépendance de la Fed.
06:08Mais ça pourrait donner un signal.
06:10On a vu que, lorsqu'on a eu cette annonce comme quoi il avait choisi le nouveau président de la Fed,
06:17sans donner le nom, je le répète, eh bien, on a lu le marché des trajuries
06:22qui a bougé d'un coup en anticipation d'une baisse de taux la semaine prochaine.
06:27Ce sera à suivre.
06:28Donc, sans doute, au mois de décembre, dévoilera-t-il le nom du successeur de Jérôme Powell ?
06:32En tout cas, il a fait son choix. Voilà ce qu'a dit, effectivement, le président américain.
06:35On voit des taux US qui remontent un petit peu aussi, de crainte que la banque du Japon,
06:39du Japon, là, en ce mois de décembre, elle augmente ces taux, pas qu'elle les baisse.
06:42Elle les augmente et ça a un impact sur le marché obligataire mondial,
06:45y compris les taux américains. On en reparlera dans la suite de BFM Bourse.
06:48John, donc, Wall Street vient d'ouvrir.
06:50Après 7 minutes de cotation, on est en baisse sur les 3 indices.
06:53Pourtant, ça se passe bien, le Black Friday, les ventes de fin d'année, ça démarre très très fort.
06:57On a eu un nouveau Black Friday record, la vendredi dernière.
07:02Oui, c'est fou. Le consommateur ne s'arrête plus aux États-Unis de consommer.
07:07Alors, évidemment, vous allez me dire, c'est certainement à travers les cartes de crédit,
07:11l'utilisation des cartes de crédit ou autres, ou les fameuses cartes qui s'appellent
07:15Buy Now, Pay Later, c'est-à-dire on a les mêmes aux États-Unis.
07:19Eh bien, les consommateurs américains ont dépensé 11,8 milliards de dollars en ligne vendredi
07:26pour le Black Friday. C'est un nouveau record historique.
07:29C'est une hausse de 9,1 % par rapport aux ventes en ligne de la même journée l'année passée.
07:36Et les catégories qui ont été les plus plébiscitées, c'est les jouets, les bijoux,
07:42les appareils électromagnétiques, les soins personnels et les vêtements.
07:46Je sais que vous aimez les vêtements, Guillaume, et les produits électroniques.
07:51Et il y a une indication qui pourrait potentiellement être un thème d'investissement
07:57pour l'année prochaine. Vous avez plus de la moitié des achats qui ont été effectués
08:01via smartphone ou tablette. Une part qui est en hausse de 10,2 points par rapport à 2024.
08:10Donc, l'Américain continue à consommer. Alors, vous avez eu pas mal de promotions
08:15qu'on fait des grands magasins et notamment Walmart, mais les Américains continuent de dépenser.
08:21Voilà, et on en reparlera aussi dans la suite de BFM Bourse.
08:23Antoine, tu es du côté des cryptos, micro-saintéus, c'est cette boîte qui met des bitcoins
08:27en trésorerie. Ça se passe moyen pour eux ?
08:29Ça se passe moyen. Moins 7 % au plus bas depuis l'ouverture.
08:34On est au plus bas depuis octobre 2024. Depuis début octobre, le titre perd 55%.
08:40Michael Saylor, le PDG, a annoncé avoir encore acheté un certain nombre de bitcoins
08:46sur le marché, comme il le fait d'habitude. Mais il a surtout annoncé qu'il mettait
08:49en réserve 1,4 milliard de dollars. De dollars sonnants et trébuchants.
08:55Pour faire quoi ? Pour payer les dividendes. Peut-être que les actionnaires
08:58n'apprécient pas les satoshis. Mais ça fait quand même deux fois qu'on a le signal
09:03d'entreprises qui, autrefois, étaient prêts à vendre leurs actions pour acheter du bitcoin,
09:08qui là, sont obligés de se réapprovisionner en monnaies sonnantes et trébuchantes
09:11pour faire un certain nombre de choses.
09:13Et là, on peut dire que le pari qu'a pris Michael Saylor ressemble un petit peu
09:17à une fuite en avant parfois. Ça se confirme parce que là, il est obligé
09:20de se constituer des assises en sonnant et en trébuchant et que tout le monde croit.
09:24Et certains l'appellent Michael Saylor, donc le patron stratégieux aux Etats-Unis,
09:27l'appellent désormais Michael Selloff. C'est un peu facile. Enfin, oui, c'est vrai
09:30que les cryptos souffrent. Oui, un peu facile, on est là.
09:33Mais ce n'est pas moi aussi.
09:33Jusqu'à ce que le bitcoin remonte et tout le monde n'adore pas.
09:36C'est l'hiver crypto ou pas qui a démarré ? D'ailleurs, John, un petit mot là-dessus.
09:38Est-ce que pour vous, l'hiver crypto a démarré ?
09:41Écoutez, on a l'impression, l'hiver crypto, il faut rappeler ce que c'est.
09:45L'hiver crypto, ce n'est pas spécialement la fin de la crypto-monnaie.
09:48Vous savez, on passe toujours par ces phases qu'on a eues en 2018,
09:53qu'on a eues avant en 2014, où à chaque fois, on a eu des baisses
09:58assez violentes du bitcoin. Mais on sait, vous l'avez dit avant,
10:04très justement, on a des raisons. On a aussi le gouvernement chinois,
10:08ce week-end, qui ont mis plus de restrictions administratives
10:12sur tout ce qui est crypto-monnaie. Vous avez les rumeurs de hausse de taux
10:17de la Banque du Japon, qui, évidemment, alimente ce flux de sortie
10:23des crypto-monnaies. Mais potentiellement, oui, un crypto-hiver.
10:28Et il faut rappeler qu'en moyenne, comme on l'appelle, l'hiver des cryptos,
10:34eh bien, dure près de un an au minimum, avant qu'on ait une forte remontée.
10:40Donc ici, potentiellement, alors qu'on voyait le bitcoin remonter immédiatement,
10:44ça pourrait prendre un tout petit peu plus de temps et ça pourrait en énerver
10:49quelques-uns ces prochaines semaines.
10:52À suivre, le marché crypto, à Wall Street, on est en baisse,
10:54mais alors un titre gagne 2%. Je sais, John, que vous, vous aimez bien aller au zoo,
10:58passer vos week-ends au zoo. Plus besoin d'aller au zoo pour voir des animaux,
11:01il suffit d'aller au cinéma. Le dernier film de Walt Disney,
11:04Zootopia 2, bat les records et rapporte 556 millions, 556 millions de dollars
11:10sur cinq jours à peine. Walt Disney gagne 2% donc, John.
11:13Oui, et vous faites bien de le dire parce que je voulais y aller ce week-end
11:17et il n'y avait plus de billets ici en Suisse, comme aux États-Unis d'ailleurs,
11:22puisque c'est un lancement mondial fulgurant, 556 millions de dollars
11:28en seulement cinq jours. C'est un des meilleurs démarrages pour un film d'animation
11:32depuis la pandémie. Donc, c'est pour vous dire, la fréquentation a eu lieu,
11:37la forte fréquentation a eu lieu en Amérique du Nord, en Chine et en Europe,
11:41comme je vous le disais. Et c'est le retour en force des segments d'animation
11:45sur Disney qui ont eu plusieurs années extrêmement difficiles
11:50et des performances mitigées au niveau du box-office.
11:55Et vous savez qu'aux États-Unis, lorsqu'on parle de Zootopia,
11:58on parle d'une franchise. Qu'est-ce que ça veut dire ?
12:00C'est que c'est une nouvelle locomotive commerciale pour les parcs à thème,
12:04bien évidemment, le merchandising et puis les contenus dérivés
12:08qui vont leur apporter plusieurs millions, voire des milliards de dollars.
12:13Donc, très positif pour Disney.
12:15Oui, Zootopia, donc, qui rapporte 556 millions de dollars
12:18en à peine cinq jours au box-office. Disney gagne 2%
12:21et fait beaucoup mieux que le reste du marché.
12:23Alors que Microsoft s'ouvre, moins 1,5, le fonds s'ouvre à un norvégien.
12:27John va voter contre la rémunération du PDG de Microsoft ?
12:30Oui, c'est très rare.
12:33Normalement, ce fonds souverain, on le rappelle,
12:37c'est le premier investisseur mondial avec plus de 1 400 milliards de dollars d'actifs,
12:42eh bien, normalement, s'oppose rarement à la direction d'une entreprise
12:46et surtout à la rémunération d'une entreprise.
12:48Eh bien là, comme vous l'avez dit, c'est le responsable de Microsoft,
12:53Sataya Nadella, qui a un bonus qui est lié à l'intelligence artificielle,
13:00un bonus potentiel et à la performance boursière qui est jugé totalement disproportionné
13:07par rapport aux standards de rémunération internationaux.
13:11Donc, on voit que de plus en plus, on en a assez parlé avec Tesla
13:15et la rémunération potentielle majeure de 1 000 milliards de dollars pour Elon Musk,
13:21eh bien, ça illustre quand même la montée des tensions autour de la gouvernance,
13:26alors que les géants de la tech affichent des valorisations records,
13:30malgré la correction, les corrections récentes du secteur.
13:35Donc, c'est assez important de le noter et potentiellement,
13:39ça pourrait laisser une traînée de boue pour Microsoft
13:43et la volonté de payer encore plus son dirigeant.
13:48Antoine, sur l'IA ?
13:49Sur l'IA, tiens, Synopsys, qui est une société spécialisée dans les logiciels
13:55pour concevoir des semi-conducteurs,
13:58vient de signer un accord de partenariat avec, devinez qui ?
14:02NVIDIA.
14:03NVIDIA, 2 milliards de dollars.
14:05Ils vont investir 2 milliards de dollars.
14:06Alors, malgré tout, le titre Synopsys n'explose pas autant que j'aurais pu le penser.
14:11Plus 3,3%, on est à 430 de dollars.
14:13Tout ça pour ça.
14:14Oh là là, non mais bon, le marché est peut-être long à la détente là-dessus.
14:18Et il a besoin de temps long.
14:20Et puis sinon, est-ce que vous avez vu qui HSBC a sélectionné
14:23pour créer des logiciels IA ?
14:26Cocorico.
14:27Cocorico, Mistral AI.
14:30Là, il se passe un truc.
14:31Oui, tout à fait. Mistral AI qui décroche HSBC.
14:33Qui confie son intelligence artificielle
14:35et ses gains de productivité futurs à Mistral AI.
14:38Dommage que ce ne soit pas coté en bourre.
14:40Tiens, Mistral AI.
14:41Bon, bientôt !
14:422026 peut-être, on verra, on verra.
14:43On a dit.
14:442027, j'espère à Paris.
14:45On l'espère tous.
14:46C'est la team, la Dream Team, John Plassard.
14:48On vous salue, John.
14:49L'ouverture des marchés américains chaque jour depuis Cité Gestion, John.
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