A inflação dos Estados Unidos ficou dentro do esperado em 2025, mesmo após o tarifácio de Donald Trump. O índice reacendeu o debate sobre juros, credibilidade do Fed e os riscos políticos para a economia americana, analisados por Vinicius Torres Freire.
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00:00Marcado pelo tarifácio de Donald Trump, a inflação nos Estados Unidos ficou dentro do esperado em 2025, como a gente já disse aqui.
00:08É o que confirma os dados divulgados pelo governo americano.
00:12O índice de preços ao consumidor nos Estados Unidos, que é um dos principais medidores da inflação, subiu 0,3% em dezembro, no acumulado de 12 meses.
00:23A alta registrada foi de 2,7%, mantendo a mesma taxa anual de novembro.
00:31Um dos principais aumentos do último ano foi no preço dos alimentos, que subiram acima da média, atingindo 3,1% em 12 meses.
00:42A inflação americana subiu à medida que Donald Trump impôs tarifas às importações, afetando produtos de praticamente todos os parceiros comerciais.
00:54Entretanto, depois do efeito do tarifácio nos últimos meses de 2025, o governo americano ampliou a lista de isenções a itens essenciais,
01:06incluindo produtos agrícolas, por causa do aumento da preocupação com o custo de vida nos Estados Unidos.
01:12Assim, mesmo com mudanças significativas na política econômica americana, a taxa de inflação de 2,7%, registrada no último mês, é similar aos 2,4% de dezembro de 2024.
01:31Eu vou conversar mais uma vez com o nosso analista de política e economia, Vinícius Torres Freire.
01:36Vinícius, o mercado não ficou muito animado com essa inflação divulgada hoje nos Estados Unidos, não, né?
01:42É, Cris, o índice de preços ao consumidor deles, o IPCA deles, primeiro que não é a medida preferida de inflação do Banco Central dos Estados Unidos, o FED.
01:53A inflação que eles preferem olhar é a do PCI, a inflação dos gastos reais dos consumidores, é uma outra medida que sai um pouquinho diferente.
02:04Isto posto, a gente tem que lembrar também que o IPCA deles, o CPI, está com um problema técnico
02:10e que pioraram esses problemas durante o shutdown, durante a paralisação do governo.
02:14Então, a coleta de dados foi precária, isso ainda está influenciando a medida, inclusive de dezembro,
02:21e de modo que as pessoas ainda não estão confiando muito nesse resultado.
02:25Mas, por outro lado, a gente está vendo que a inflação não teve um estouro.
02:30Mesmo que ela esteja errada, que seja 2,8%, 2,9%, a inflação não está aparentemente subindo.
02:36Que, então, o efeito do tarifato está sendo distribuído no tempo, está fazendo com que a inflação suba mais um pouco,
02:44mas não muito, em relação a 2024, e que tenda a cair daqui a pouco, quando passar o efeito principal das tarifas,
02:51que é, pelo menos, a projeção da maioria das pessoas do FED, dos diretores do FED.
02:56A inflação tende a cair no ano que vem.
02:57Vai dar uma subidinha, vai começar a cair, e esse não vai ser o maior problema.
03:01Então, a tese do FED parece estar se confirmando.
03:04Tanto que eles cortaram os juros, temendo mais problema no mercado de trabalho do que na inflação.
03:09Então, ela não está descabelada, não está subindo, mas a gente não sabe para onde ela está indo,
03:14porque o IPCA dele está com problema técnico, teve problema ainda pior no shutdown,
03:20e a gente vai ter que esperar a medida do PCI.
03:24Então, o pessoal não se animou muito, mas também não ficou muito frustrado.
03:27Não está descabelado, mas só que não dá para apostar em queda das maiores da taxa de juros nos Estados Unidos, por enquanto.
03:35Pedir para você continuar aqui comigo, Vinícius.
03:36Já, já te chamo de novo.
03:38Tem um outro assunto que eu queria abordar com você, que depois da divulgação dos números da inflação nos Estados Unidos,
03:44o presidente americano, Donald Trump, pediu um corte significativo dos juros.
03:48Em sua rede social, ele postou, acabaram de sair ótimos, baixos números de inflação para os Estados Unidos.
03:58Isso significa que Jerome, tarde demais, Paul, deveria cortar as taxas de juros de forma significativa.
04:05Se ele não fizer isso, vai continuar sendo tarde demais.
04:09Também foram divulgados ótimos números de crescimento.
04:12Obrigado, senhor Tarifas, concluiu Trump.
04:15Enquanto Trump reforça as críticas a pau, presidentes de bancos centrais, entre eles o do Brasil, Gabriel Galípolo,
04:23assinaram uma carta conjunta em defesa do dirigente do FED, alvo de uma investigação criminal aberta pelo governo americano.
04:32Vinícius Torres Freire, esse ataque de Trump pode acabar causando problema financeiro e político?
04:37Cris, no limite, sim. Esse é o temor, mas não é uma coisa que está, inclusive, transparecendo no mercado.
04:44As pessoas não estão acreditando muito. Qual é o problema?
04:47Quando você interfere no Banco Central, você aumenta o descrédito sobre a moeda,
04:51porque você acha que pode ter mais inflação.
04:54Se vai ter mais inflação naquela moeda, acontece duas coisas.
04:57Você vai embora daquela moeda, compra outra, muda de país,
05:00ou você cobra taxas de juros mais altas.
05:04Então, descrédito do Banco Central é descrédito na moeda.
05:07Então, se esse ataque do Trump for bem sucedido,
05:10no limite ele vai levar a um descrédito do dólar, aumento de inflação e até fuga de investidores de lá.
05:17Isso pode ser um processo demorado, mas acontece e vai deteriorando as finanças americanas.
05:22Agora, o pessoal do mercado, nos preços, a gente não está vendo essa reação ainda.
05:26O pessoal, na prática, não está acreditando.
05:28Por quê? Eles podem estar achando que essa tentativa de dominar o Fed pode não dar em nada.
05:33Hoje, o presidente do JP Morgan, o maior banco dos Estados Unidos, o Jamie Dimon, falou
05:38Olha, isso vai dar problema.
05:40E quando ele fala que vai dar problema, quer dizer que ele está tentando pressionar ele e os grandes bancos
05:45tentando pressionar o Trump a recuar.
05:47Eles fizeram isso no tarifato de abril de 2025,
05:50quando aquele monte de tarifa gigantesca detonou um começo de pânico no mercado financeiro.
05:56E eles vão fazer isso agora.
05:58Vão dizer, Trump, se você realmente quiser fazer isso, o resultado vai ser o contrário do que você quer.
06:03Vai ter aumento de inflação, vai ter descrédito do dólar e outros problemas, talvez, ainda mais graves.
06:08Fuga do dinheiro dos Estados Unidos.
06:11E os presidentes dos bancos centrais estão dizendo isso,
06:14mais gente da banca está dizendo isso,
06:16e até deputado do Partido Republicano está dizendo o seguinte,
06:18Se esse processo contra o pau é continuar, a gente não vai, pelo menos uma parcela do Partido Republicano,
06:24não vai votar para aprovar os indicados pelo Trump para o Fed.
06:28Porque esses indicados podem ser paus mandados, e isso vai tirar a independência do Fed.
06:34Fora o processo, a gente vai ter pau mandado.
06:37E isso vai ser descrédito para a economia americana.
06:39Então, está tendo uma reação para conter o Trump, e talvez ele volte atrás, como ele já fez algumas vezes.
06:44Agora, nesse caso, se ele levar isso até o fim, realmente pode ter uma crise grave,
06:48não só no dólar, mas na finança mundial inteira.
06:52Obrigada, Vinícius. Mais uma vez, já a gente conversa de novo.
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