Le placement à suivre : Small & Midcaps, le point sur les indices - 27/11 - Vidéo Dailymotion

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Ce jeudi 27 novembre, Antoine Larigaudrie vous présente le placement à suivre dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

Transcript

00:00Tout pour investir, le placement à suivre.

00:30Oui, toujours le CAC Small, plus 45,7%, ça ne bouge plus du tout.

00:34Malheureusement, à Bivax, on le disait chez Guillaume Lindy,

00:37est sorti du CAC Small, parce que sinon, on serait à plus 60%,

00:39puisque à Bivax, depuis sa sortie du CAC Small, a gagné 30%.

00:42Non, ce qu'on peut dire, depuis le début de l'année,

00:45plus 9% pour le CAC, plus 8,5% pour le Milan Small.

00:48Ce qu'on peut dire, il y a eu un peu de publication ce matin.

00:50Je vous laisse juste, ce n'était pas prévu, parler de Trigano.

00:52Oui, oui, oui, j'allais vous en parler.

00:55Pas mal Trigano, pas mal Trigano.

00:56Alors, pas terrible sur l'année de transition,

00:58parce que dégradation des marges, ils ont perdu 3 points,

01:00mais les gens, ils ont regardé une seule chose,

01:01ce qu'on appelle le free cash flow, qui est au-dessus de 500 millions d'euros.

01:04Là, le trésor va bien.

01:05Et ils se disent que sur le prochain exercice,

01:07qui sera du 2025-2026, ça devrait être mieux.

01:09C'est pour ça que l'action gagne 11,5%.

01:12Pas encore trop cher, Trigano, PR de 11.

01:15Valeur d'entreprise rapportée au risque opérationnel courant de 5.

01:17Pas encore trop cher.

01:18Par contre, il y a une autre publie un peu décevante, c'est Aramis.

01:22Ah, Aramis Soto, oui.

01:23On est dans la location de bagnole.

01:24Enfin, dans la location de voiture.

01:26D'automobile.

01:27D'automobile, la location d'automobile.

01:30Ce qu'il y a à dire, c'est que malgré une légère amélioration

01:33de la marge opérationnelle à 2,6%,

01:35mais ça reste très faible dans ce secteur,

01:38le groupe a dit que finalement,

01:39ils abadonnaient les guidance 2026-2027,

01:42et donc, on se tape à moins 5, moins 6% aujourd'hui.

01:46Il y a eu aussi LDC qui a publié ce matin.

01:47Alors, plutôt bien.

01:49Plutôt bien, maintenant, le titre,

01:50comme il fait une très belle progression depuis le début de l'année,

01:52il baisse de 2%.

01:54Enfin, LDC, on peut encore y aller.

01:55Et LDC, c'est des poulets.

01:57Et le traiteur, Marie, je crois que les poulets, c'est 65%.

02:00Et Pierre Martinet aussi.

02:01Exactement, c'est un beau petit dossier,

02:03donc on peut encore y aller,

02:04même si aujourd'hui, ça baissote un petit peu.

02:06Et puis, Rémi Cointreau a fait mieux que prévu,

02:08gagne 4%.

02:09Enfin, c'est un titre qui a tellement été survendu

02:10par les investisseurs

02:11que c'est peut-être le moment du rebond technique.

02:13C'est peut-être aussi le cas de Trigano,

02:15qui a été assez mal traité ces dernières semaines.

02:17C'est vrai que...

02:18Et vous avez remarqué, LDC,

02:19il publie toujours le jour ou la veille de Thanksgiving.

02:23C'est marrant, hein ?

02:23Moi, je ne comprends pas ces exercices décalés.

02:26Alors, on m'explique que dans certains cas, c'est normal.

02:29Mais je ne comprends pas pourquoi tout le monde

02:31n'est pas sur une clôture classique.

02:32Après, ça leur permet de se singulariser,

02:34parce que c'est vrai qu'il y a tellement peu de pubs en ce moment

02:35que vous publiez en décalé en ce moment des annuels.

02:38Finalement, vous avez toute la presse qui vient sur vous.

02:40Donc, c'est peut-être une stratégie aussi.

02:41Oui, ça rajoute peut-être un petit peu de volume là-dessus.

02:44Alors, les valeurs.

02:45Bon, il y a une superstar depuis deux jours,

02:47c'est Compagnie des Alpes,

02:48qui vient de signer un énorme coup.

02:51Et c'est vrai que le titre va bien.

02:53Maintenant, voilà,

02:55ils signent un énorme coup sur une de leurs activités,

02:58parce que ça devient vraiment un groupe diversifié.

02:59Et c'est peut-être ça qui réussit à Compagnie des Alpes.

03:01Moi, j'ai regardé pour vous la ventilation du chiffre à faire.

03:03Les parcs Futuroscope à Cérix, c'est 49% du chiffre à faire.

03:07Voilà.

03:07Alors que le ski, c'est simplement 43%.

03:09Donc, c'est devenu...

03:10Alors, ce n'est pas devenu quasiment parc,

03:11mais c'est vrai que les parcs montent en puissance.

03:13Ce qu'on peut dire de bien,

03:14c'est qu'ils ont re-signé la Plaine pour 25 ans.

03:17Voilà.

03:17Ça veut dire qu'ils vont s'occuper des remontées mécaniques,

03:19de tout ce qu'on peut imaginer.

03:21Il paraît que la Plaine, tout ce qu'il y a autour,

03:22c'est le plus grand domaine de ce qu'il y a du monde.

03:24Le plus grand domaine de ce qu'il y a au monde.

03:26C'est fou, hein ?

03:26Non, mais je ne savais pas.

03:27Moi, je croyais que c'était plutôt du Val d'Isère.

03:29Eh bien, non, c'est la Plaine.

03:30Eh bien, non, la Plaine.

03:30Donc, bon, ils ont du Marybeth.

03:32Alors, ils avaient perdu Tignes.

03:34Oui.

03:35Il y a quelques mois.

03:36Constation aussi.

03:37Donc, ça leur fait du bien.

03:38Non, ce qu'on peut dire,

03:39c'est que ça avait été créé en 1989,

03:41vous savez, par la Caisse des dépôts.

03:43Tout à fait.

03:43Finalement, on est privatisé en 2004.

03:46On appelait ça une société d'économie mixte,

03:48à l'époque, dans les années 80.

03:49La Caisse des dépôts, maintenant, à 44%.

03:51Ce qu'on peut dire, ça reste un très beau dossier.

03:55Croissance organique, on dit,

03:56on fait 9% sur l'année 2024-2025.

03:59Oui.

03:59Il y a 14% de rentabilité opérationnelle.

04:02L'action gagne plus de 35% depuis l'année.

04:03Mais je pense qu'on peut encore y aller.

04:05PER de 10.

04:06Valeur d'entreprise rapportée au ROC.

04:07J'aime bien donner la valeur d'entreprise.

04:09Ça fait un peu le mec qui se prend au sérieux.

04:11Mais parce que dans la valeur d'entreprise,

04:12vous avez la trésorerie ou les dettes.

04:14Et donc, à mon avis,

04:15c'est un indicateur plus justifié

04:17que le PER qui est court sur bénéfice,

04:19qui est un instant T.

04:20Quand vous regardez la valeur d'entreprise,

04:21c'est vraiment la valeur de la société.

04:24Donc, je pense qu'on peut encore y aller

04:25sur Compagnie des Alpes,

04:27qui finalement s'en sort bien.

04:29Très beau contrat.

04:30Alors, j'ai vu qu'il faisait aussi

04:31la gestion des navettes,

04:32de la piste de bobsleigh.

04:34Bref, beau petit dossier.

04:36Plus 7,16% lors de la séance d'hier.

04:39Là, il y a quelques prises de profit.

04:41C'est normal, moins 1,84.

04:43Mais si on regarde la scorecard,

04:45là, on reste...

04:46Puis, il y a du rendement.

04:47Il y a 5%, 5,6.

04:485,8 prévus pour l'année.

04:50Après le thème du rendement,

04:51il faudrait qu'on fasse une émission dessus.

04:53Mais moi, je me rappelle qu'il y a quelques années,

04:55on parlait d'une valeur qui s'appelait

04:56les pages jaunes,

04:56qui avaient un rendement de 10%.

04:57Et puis, du jour au lendemain,

04:58badaboum, on ne fait plus le rendement.

04:59C'est devenu ce local.

05:00Ça s'est effondré.

05:01La famille Lévy avec Maurice Lévy

05:02a repris la société,

05:04qui, à mon avis, est quand même de qualité.

05:05Mais on en reparlera un autre jour.

05:06Moi, je me méfie avec le thème du rendement.

05:08Franchement, le thème du rendement,

05:09c'est bien autanté pour du RG, du total.

05:11Oui, voilà.

05:12Dans le monde des soins et demie,

05:13du jour au lendemain,

05:14vous arrêtez de distribuer du dividende

05:15et l'action perd 30%.

05:16Et Compagnie des Alpes,

05:18un plus 41,5% depuis le début de l'année.

05:21Ah, Gerbet aussi.

05:23On en parle pas mal ces dernières semaines.

05:25Donc là, on est dans le domaine des extraits.

05:28C'est ça, un Gerbet ?

05:29Produits de contraste.

05:30Voilà, c'est les extraits qui servent à...

05:32Des produits de contraste pour les IRM.

05:33La boîte, elle a 97%.

05:34Voilà, c'est ça.

05:34Alors, pourquoi je veux en parler ?

05:36Il n'y a pas eu du tout d'annonce.

05:37Ils avaient fait un profit mardi en octobre.

05:39Ils avaient viré le directeur général.

05:41Le titre s'était effondré.

05:43Cette année, il devrait y avoir

05:45un léger recul du chiffre d'affaires.

05:46Ça devrait faire moins 1%.

05:47La rentabilité opérationnelle

05:48est sous pression à 13%.

05:50Vous avez une marge opérationnelle courante

05:52inférieure à 4%.

05:53Vous avez un free cash flow légèrement négatif.

05:55Alors, pourquoi je parle de ça ?

05:56Parce qu'il y a une petite société

05:57qui s'appelle Altabol,

05:59qui a pris plus de 5% du capital.

06:01Altabol, c'est la famille Mott.

06:03Alors, la famille Mott, qu'est-ce qu'elle fait ?

06:04Elle regarde des dossiers dépréciés.

06:06Ils sont également dans Kérus.

06:07Vous savez, c'est un spécialiste

06:08de la business intelligence.

06:09Son patron avait fait une OPA

06:10sur l'ensemble du capital

06:11qui n'avait pas marché.

06:12Et eux, ils gardent 13% du capital

06:14en se disant qu'à un moment ou à un autre,

06:16le patron de Kérus

06:16pourrait refaire une OPA.

06:18Donc, c'est la même chose sur Gerbet.

06:20Ils se rendent compte que la société,

06:21bon, c'est catastrophique, Gerbet,

06:24puisque ça doit perdre, je ne sais pas,

06:2650 à 60% depuis...

06:29Je suis en train de regarder.

06:30On est en baisse de 30%

06:31depuis le 1er janvier.

06:3230% depuis le début de l'année,

06:35mais sur 3 ans, ça doit faire...

06:37Ce n'est vraiment pas terrible.

06:39Et donc, ce qu'ils veulent,

06:40c'est peut-être se dire que...

06:43Acheter une boîte qui vaut 15 fois

06:44les bénéfices et sur une VE sur Oc de 14,

06:46peut-être qu'ils jouent aussi l'adossement.

06:48Alors, Altabol ne va pas racheter Gerbet.

06:49On n'est pas dans ce cas de figure,

06:50mais peut-être qu'ils se positionnent

06:52au cas où il pourrait y avoir

06:54une opération financière.

06:55C'est vrai que la famille Gerbet

06:56s'interroge sur le dossier

06:59qui a beaucoup baissé.

07:00Ils ont un problème de demande aux États-Unis,

07:02ils ont un problème d'approvisionnement

07:03parce qu'on a changé la méthode de l'IG en France.

07:06Ils sont génériqués.

07:07Donc, c'est un dossier

07:08qui a un petit peu du plomb dans l'aile,

07:09mais c'est intéressant,

07:10cette histoire d'Altabol.

07:10En tout cas, grâce à ça,

07:12le titre a gagné une quinzaine de pourcents

07:13en l'espace d'un mois,

07:15alors que finalement,

07:16ces fondamentaux ne sont pas bons,

07:19ne sont même exécrables,

07:20si vous me prévitez, cette expression.

07:22Moins 0,11.

07:23Aujourd'hui, on est à 17,92 euros.

07:25Enfin, ça avait beaucoup progressé.

07:26Oui, voilà.

07:27Ce qu'on peut dire,

07:27c'est que la saison des publis

07:28est quand même pas trop mal

07:29sur les smalls et mids,

07:31mais avec quand même,

07:32c'est la première fois que je vois ça,

07:33moi, énormément de volatilité.

07:34Oui, c'est ça.

07:35Et c'est ce que j'allais vous dire,

07:37c'est la fin de l'année,

07:38on est peut-être exposé

07:40via un petit portefeuille smalls et mids,

07:42peut-être via un tracker, etc.

07:44On a vu une belle renaissance.

07:45Alors, tracker,

07:46tracker smalls et mids,

07:47il faut en trouver.

07:48Un tracker sur les smalls françaises,

07:49je ne suis pas sûr qu'il y en ait.

07:51C'est ce qui sauvegarde.

07:52Non, je ne suis pas sûr.

07:53C'est ce qui sauvegarde un peu

07:54notre environnement.

07:55C'est un univers très diversifié.

07:57C'est ça qui est difficile à faire.

08:00Maintenant,

08:01si on est positionné

08:01via quelques solutions,

08:05même sur les indices,

08:06qu'est-ce qu'on peut dire

08:07en cette fin d'année ?

08:08Est-ce qu'il y a moyen

08:09de grappiller de la performance supérieure

08:11par rapport aux indices généraux

08:13à Paris

08:14sur les prochaines semaines,

08:16sur les prochains mois ?

08:16Sur les smalls et mids,

08:17ce qu'il faut dire,

08:17c'est que les investisseurs institutionnels

08:19ne sont pas tellement là.

08:20Moi, j'ai été à quelques forums

08:21par rapport à la grande époque

08:23où on bossait ensemble,

08:24mais il y a moins 30

08:25ou moins 40 %

08:25en termes de gérants.

08:26Et qui font les volumes

08:28sur le marché ?

08:29Ce sont les particuliers.

08:31Donc, toute la stratégie

08:32des boîtes,

08:32c'est de faire des webinaires,

08:33c'est d'essayer de plaire

08:34aux particuliers.

08:35Maintenant,

08:35est-ce qu'il y a encore

08:35de la perf à aller chercher ?

08:37Je crois que sur les biotech,

08:37la perf de l'année a eu lieu.

08:39Elle est faite, oui.

08:39Je crois qu'il n'y a plus grand-chose.

08:41Même en termes d'opérations financières,

08:43il n'y a pas grand-chose.

08:44Il y a une boîte italienne

08:45dont le nom m'échappe,

08:46je crois que c'est Caléon,

08:47c'est ça,

08:48qui vient de la famille Borromeo

08:49sur des sites.

08:50Je crois que l'IPO

08:52s'est très bien passée.

08:53Elle a été sursouscrite.

08:55Donc, il y a peut-être

08:55ce genre de choses,

08:56mais sinon,

08:56je crois qu'il n'y a plus grand-chose

08:57à gratter sur les small.

08:59Finalement,

08:59on fait plus de 45 %,

09:00même si c'est biaisé

09:01avec Excel,

09:01Technologies et Abivac.

09:03C'est quand même

09:03une très belle année

09:04sur le monde des small caps.

09:05Oui.

09:11avant Noël.

09:1218, si vous voulez,

09:13je vais en plateau.

09:14Avec plaisir.

09:15Et on se fait un bilan

09:16small et mid caps.

09:17Impeccable.

09:17Avec les stars de l'année.

09:19Ouais, super.

09:19Merci beaucoup Eric Lewin

09:20de Bourse Direct.

09:22Et à la prochaine

09:22pour toujours

09:23l'actualité frissonnante

09:26des small et mid caps.

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