00:01Et notre corps à corps avec les marchés, Antoine Larigaudry, est au cœur de cette séance.
00:04Antoine, on évolue autour de l'équilibre sur le marché parisien.
00:07Oui, moins 0,07% pour le CAC 40, 7 975 points.
00:11Mais encore, on effectue quand même une belle performance par rapport aux autres indices européens.
00:17En tête des progressions du CAC 40, on a Pernod Ricard qui gagne 3,5% à 81,62 euros.
00:21On a Euronext aussi aux avant-postes qui gagne 3,3% à 129,81 euros.
00:26Stelantis, plus 3,2% à 8,46 euros. L'Oréal, plus 2,33, 360,35 euros.
00:33Vous voyez, il y a un petit peu de tout. Il n'y a pas de grande ligne directrice.
00:36À la baisse, on a ArcelorMittal qui perd 3% à 33,90 euros.
00:40Le secteur de la défense qui subit des prises de profit.
00:42Thalès, moins 2,8% à 229,20 euros. Safran, moins 2,73 à 292,10 euros.
00:48Et puis Orca 40, à noter, la très forte hausse d'Air France-KLM, plus 5,9%, 10,18 euros.
00:54Et Elior, alors qu'il subit, lui, des prises de profit parce qu'on a eu une semaine quand même très, très positive.
01:00Le titre perd 9% aujourd'hui à 2,58 euros.
01:03Prise de bénéfice sur le secteur de la défense, ça se confirme autour d'Exel Technologies
01:07qui perd 5,3% à 76,90 et Exocense, moins 3,67 à 43,25 euros.
01:12C'est dingue, Elior, parce que le titre hier gagnait quoi ? 6% ?
01:14Et il repère combien aujourd'hui ?
01:15Neuf.
01:16Neuf ? Ah oui, alors que la publication a été saluée.
01:19En fait, on se retrouve plus bas qu'avant la publication.
01:20Oui, c'est un peu ça, mais il y a eu beaucoup de volatilité.
01:23Il nous fait une Nvidia, là, en fait.
01:25Oui, il y a un petit peu de ça.
01:26Il y a un schéma, il y a des algos qui doivent se ressembler sur les deux titres.
01:29Oui, oui.
01:30C'était gonflé à l'hélium, Elior, hier.
01:32Alors, on va retrouver tout de suite Maxime Legeuze, directeur général de GSD Gestion.
01:35Bonjour, Maxime.
01:37Merci de nous retrouver en direct.
01:38On suit surtout Ubisoft aujourd'hui.
01:40Bonjour, Maxime.
01:40Ubisoft, parce que depuis une semaine, le titre ne cotait plus.
01:42Ça y est, reprise de cotation et ça se passe bien.
01:44On va regarder cette valeur en direct.
01:46Pour ceux qui nous suivent à la radio, on est aussi à la télé.
01:48Ubisoft gagne 2,6%.
01:49Alors, c'est bien, mais il y a encore une demi-heure, le titre gagnait 10%, en l'occurrence, Maxime.
01:53Là, on n'est plus qu'à plus 2.
01:55Exactement.
01:56Et c'est vrai que le titre, finalement, se retourne un petit peu, là, dans la journée.
02:01Alors, jeudi dernier, Ubisoft avait annoncé le report de sa publication et de ses résultats semestriels
02:06et donc avait suspendu, en fait, sa cotation.
02:08Donc, ça a repris ce matin.
02:10Et c'est vrai qu'on avait un vent de panique qui commençait un peu à gagner les investisseurs.
02:14Et le groupe a déclaré, en fait, qu'il s'agissait d'un souci des validations de ses états financiers et comptables.
02:21Et en fait, l'impression qu'on a eue ce matin, c'est un peu tout ça pour ça, finalement.
02:25Bon, donc, c'est vrai qu'il y a eu un ouf de soulagement et le titre était en hausse.
02:30Mais bon, ce problème de retraitement comptable et, finalement, ce que ça a eu un impact aussi sur des covenants financiers,
02:36il aurait pu être largement anticipé par le management.
02:39Et ça aurait pu éviter une telle situation parce que, là, finalement, ça accentue un peu l'idée d'un manque de professionnalisme du groupe sur certains aspects.
02:49et ça pénalise le titre.
02:51Alors, le groupe a quand même annoncé ce matin que son accord avec le géant chinois Tencent était en très bonne voie.
02:58Ce qu'on rappelle, en mars dernier, Ubisoft avait annoncé qu'il créait une nouvelle filiale
03:03qui exploiterait trois de ses franchises de jeux Star avec, justement, cette nouvelle filiale avec Tencent.
03:11Et ce nouveau deal avec Tencent permettrait à Ubisoft de se défendre d'été et de récupérer du cash
03:19puisque Tencent injecterait 1,16 milliard d'euros.
03:22Et donc, ça, ça permettrait de soulager un petit peu Ubisoft.
03:27Au niveau de ses résultats, le groupe a fait un petit peu mieux qu'attendu par les marchés.
03:32Donc, c'est aussi, je pense, ce qui a porté le titre ce matin.
03:35Avec un chiffre d'affaires en hausse de 39 %, c'est pas rien, quoi.
03:38C'est vraiment impressionnant.
03:40Enfin, c'est très positif.
03:41Très, très positif.
03:43C'est très positif.
03:44Et ça bat même le consensus parce qu'on a un chiffre d'affaires d'un peu moins de 500 millions.
03:47On est à 490 millions d'euros sur le deuxième trimestre.
03:51Et le consensus attendait 430.
03:52Donc, ils ont surperformé.
03:54C'est vrai.
03:55Et le groupe a même confirmé ses objectifs pour l'exercice 2025-2026.
04:00Mais bon, on a quand même une perte au mètre de 160 millions d'euros sur le premier semestre.
04:05C'est mieux que l'année dernière, mais on est toujours en perte.
04:08Et c'est vrai qu'aujourd'hui, la capitalisation boursière d'Ubisoft, on est à un milliard d'euros.
04:14On est quasiment au plus bas depuis 2013.
04:17Et on va regarder cette valeur à nouveau.
04:19Pour ceux qui nous suivent à la radio, vous ratez cette courbe, mais on va vous la décrire.
04:22Regardez ça.
04:23Tout au long de la journée, le titre Ubisoft était en très très forte hausse de 10-12%.
04:27Et puis d'un seul coup, là, en gros, depuis l'ouverture de Wall Street, Ubisoft est en train de voir ses gains fondre.
04:32On n'est plus qu'à 3% de hausse en ce moment.
04:33Ça reste une hausse.
04:34Mais sur un an, on est à moins 48.
04:35Donc, plus 3 aujourd'hui, ce n'est pas cher payé.
04:38La publication au-dessus des attentes, c'est une bonne nouvelle.
04:40Mais vous le disiez, il y a un doute sur le professionnalisme désormais de la direction à cause de ce qu'annonce le nouvel auditeur d'Ubisoft.
04:48À savoir que Ubisoft va devoir reformuler ses comptes.
04:50En fait, Ubisoft n'aurait pas respecté les normes de reporting internationales sur certaines de ses ventes,
04:55ce qui aura d'ailleurs un impact probable au deuxième semestre 2026 sur les performances d'Ubisoft.
05:02On en reparlera tout à l'heure.
05:03Ubisoft à suivre, qui nous fait lui aussi une Nvidia d'ailleurs, qui progressait bien tout à l'heure
05:07et qui voit ses gains fondre.
05:08On va regarder une autre valeur aussi ensemble, Maxime, aujourd'hui, qui se distingue.
05:11C'est Veolia, en l'occurrence, ce titre Veolia, qui se distingue également à la hausse.
05:14Après, l'annonce peut-être d'une acquisition aux États-Unis, l'acquisition de Cleaners pour 3 milliards de dollars,
05:21ce qui renforcerait pour le coup Veolia dans la gestion des déchets dangereux.
05:24Rien que ça, le titre Veolia gagne un peu de terrain, mais pas beaucoup, plus 0,25.
05:28Oui, c'est vrai que Veolia nous annonce la potentielle acquisition de Cleaners.
05:33Donc, c'est en valeur d'entreprise 3 milliards de dollars.
05:35Cleaners, c'est une entreprise américaine spécialisée dans le traitement des déchets dangereux, vous l'avez dit.
05:40Et c'est l'un des opérateurs les plus importants aux États-Unis.
05:43Et cette acquisition, ce serait la plus importante pour Veolia depuis sa fusion avec Suez.
05:47Donc, c'est quand même assez transformant.
05:49Ça devrait permettre de dégager 120 millions d'euros de synergies de coût avec ses activités américaines.
05:54Et la directrice générale a même déclaré que cette acquisition permettrait au groupe
05:57de changer de dimension aux États-Unis.
05:59Donc, c'est très positif.
06:02Et avec cette acquisition, le groupe pourrait atteindre 6,3 milliards de dollars de chiffre d'affaires aux États-Unis.
06:11Et je rappelle que le groupe a pour objectif d'atteindre 10 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2030 aux États-Unis.
06:18Donc, il est sur la bonne lancée.
06:21Et surtout, en mettant la main sur Cleaner, parce que Veolia resterait le leader mondial dans les déchets dangereux.
06:29Donc, c'est une très bonne nouvelle pour le groupe.
06:34La réaction du marché, puisque Veolia était plutôt en baisse même ce matin,
06:37elle nous semble un peu difficile à comprendre et non justifiée.
06:40Je trouve qu'on a un manque d'enthousiasme finalement pour cette bonne acquisition.
06:44Parce qu'elle n'est pas surpayée si on tient compte des synergies.
06:46Et finalement, on s'aperçoit que pour Veolia, quand le groupe ne fait rien,
06:51le marché trouve que c'est un groupe un peu ennuyeux, qui n'est pas assez agile.
06:55Et lorsqu'il fait quelque chose de significatif, le marché réagit timidement.
07:00Donc, nous, on trouve que c'est une société qui est assez difensive,
07:03avec un niveau d'embêtement convenable, une bonne visibilité du cash flow, un bon rendement.
07:07On a un rendement d'à peu près 5% quand même.
07:09Et c'est une valeur qui est utile dans un portefeuille pour une diversité.
07:14Il est ouvert en baisse, ce titre Veolia.
07:15Puis là, on voit finalement progresser un petit peu.
07:18Cette autre question qui nous vient d'un de nos auditeurs sur X, vous l'entendez.
07:21Il s'appelle Dunem sur X.
07:24Pouvez-vous faire le point, nous demande-t-il, sur le titre Open Door Technology ?
07:28Vous suivez cette valeur pour notre auditeur qui s'interroge sur le potentiel d'Open Door Technology, Maxime ?
07:34Oui, Open Door, c'est une plateforme en ligne immobilière qui est américaine.
07:39Son but, en fait, c'est de simplifier et d'accélérer le processus de transaction immobilière
07:42pour les vendeurs comme pour les acheteurs.
07:43Et le groupe, il a communiqué en fait cette année sur l'intelligence artificielle
07:50qui permettrait de rendre l'achat et la vente de maison plus fluide et plus rapide.
07:53Et le titre est en très forte hausse.
07:56On prend plus de 280% depuis le début de l'année.
08:00Et en fait, il y a eu un peu un buzz sur les réseaux sociaux qui a ajouté de l'élan.
08:04On a eu des grosses communautés sur Reddit, sur X qui se sont rassemblées autour d'Open Door
08:08pour cibler aussi notamment des vendeurs à découvert et créer une pression d'achat supplémentaire.
08:13Mais ça a permis une très très forte hausse sur le titre.
08:18Mais bon, quand on regarde les chiffres d'Open Door, ce n'est pas non plus au beau jour
08:25puisqu'on a un chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois qui est en baisse par rapport à 2024.
08:29Parce qu'on rappelait que le chiffre d'affaires 2024, il était déjà inférieur à la suite de 2023.
08:33C'est un groupe qui n'est toujours pas rentable.
08:36Donc voilà, quand on parle de bulles de l'IA, c'est typiquement le genre de titre
08:42où avec une hausse de 280%, il faut peut-être commencer à se méfier.
08:46Merci beaucoup Maxime.
08:48Maxime Lejuez, qu'on retrouvera à la clôture des marchés tout à l'heure à 17h35 pour Gès et Gestion.
08:52Merci beaucoup.
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