Enel e Ferrari: solo uno è buy, con Bruno Nappini

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Insieme a Bruno Nappini analizziamo due dei titoli bancari italiani più osservati: Intesa Sanpaolo e Unicredit. Entrambi i titoli mostrano ancora segnali di forza, ma le dinamiche di brevissimo periodo suggeriscono prudenza. Potrebbe aprirsi uno scenario di ritracciamento prima di nuovi ingressi.      Abbonati a Money.it - naviga senza pubblicità e scopri tutti i contenuti premium dedicati agli abbonati: https://premium.money.it/

Transcript

00:00Buongiorno, bentrovati a tutti su money.it, la rubrica settimanale long and short e come ogni lunedì abbiamo qui con noi Bruno Nappini.

00:08Benvenuto Bruno.

00:10Buongiorno Claudio, buongiorno a tutti.

00:12Oggi vediamo due titoli che sono protagonisti negli ultimi giorni di Borsa, parliamo di Enel e di Ferrari.

00:20In particolar modo Enel, che è una delle big del mercato italiano, che ha pubblicato i risultati dei primi nove mesi del 2025 con dei ricavi e utili in crescita

00:34e soprattutto un outlook che piace molto agli analisti, tant'è vero che Barclays ha confermato un rating overweight.

00:40Poi parleremo anche di Ferrari, su cui sembra che stia tornando la fiducia dopo il crollo che c'è stato qualche settimana fa dopo i conti

00:52e l'ultimo report di Morgan Stanley, Deutsche Bank, sta mettendo nuovamente sotto i riflettori questo titolo

00:59mettendo in evidenza soprattutto il modello di business solido e nuovi lanci in arrivo.

01:06Ma adesso con te Bruno voglio vedere, voglio fare il proprio punto di come si stanno posizionando gli operatori

01:12e quindi di quello che è veramente il polso del mercato su questi due titoli.

01:18Perfetto, allora partiamo con Enel, che è quel titolo che sta salendo oramai da anni, che sta salendo Enel.

01:28Vedete che accelerazione ha avuto negli ultimi due mesi, un'accelerazione veramente importante

01:35che le ha permesso di strappare il rialzo rompendo questa resistenza a 8,18 e poi il prezzo è arrivato a 9,11.

01:46Allora, al momento non ci sono segnali particolari a livello grafico di debolezza o quant'altro,

01:53anzi la regressione lineare è sempre sotto al prezzo anche se distante ma in pendenza positiva.

01:59I massimi sono sempre aggiornati e i minimi sono sempre superiori, quindi per il momento è un mercato forte.

02:09Un mercato forte che sta provando a cercare un'area di lavoro proprio tra 9 e 111 e questa area 8 e 824,

02:19all'incirca in questa zona qua.

02:20Quello che volevo andare a vedere adesso era come si stanno posizionando gli operatori nelle prossime quattro scadenze,

02:27per cui la scadenza 21 novembre, la 19 dicembre, la 16 gennaio e addirittura la 20 marzo, che è la prima trimestrale.

02:36Allora, su questo titolo, come vedete, la salita è stata tutta comandata da grandi quantità di ingressi di put,

02:44che hanno portato i prezzi da livelli molto bassi sui quali era, da 8, da 6 è arrivato, abbiamo visto, sopra 9,

02:54e hanno iniziato a ricoprire le call che erano al mercato a partire da 8, ovvero dove c'è veloare più 40.

03:02Il mercato delle opzioni in questo istante sta apprezzando ancora un fair value,

03:07ma questi sono discorsi relativi, un fair value intorno a 7,7, quindi molto lontano da dove è adesso il prezzo.

03:15Infatti il prezzo, come vedete, dopo questa accelerazione, dopo questa rottura,

03:19è arrivato addirittura a trovare resistenza sull'ultimo livello di call a strike 9.

03:26Questo è l'ultimo livello di call, non c'è altro sotto, c'è veramente, guardate, non c'è proprio nulla.

03:32Che cosa penso di un mercato del genere?

03:34Perché, secondo me, chi ce l'ha in portafoglio dovrebbe cominciare,

03:38io preferirei alleggerirlo un po' questo titolo, perché siamo arrivati su una vera area di eccesso,

03:44non vedo ricoperture, se non a 8, 8, che hanno ricoperto, si vede abbastanza bene,

03:48ma 9, è ancora uno strike molto netto di call, e quindi per il momento è da intendersi come resistenza.

03:55Cosa è che non mi piace?

03:57Il fatto che non vedo lavorare call sopra, e non vedo lavorare put sotto,

04:02ma vedo lavorare solo ricoperture, e quindi per me ci sta un fine corsa in questo momento,

04:07un fine corsa, e quando è che a me piacerebbe rientrare in possesso?

04:12Magari da 8, 3, 8, 4, meglio, ancora da 8, dove c'è proprio la value area,

04:19più 40, ovvero da dove sono partite le vere ricoperture,

04:23che hanno creato questo show squeeze, che ha portato i prezzi sopra 9.

04:27Quindi è un titolo che è forte, graficamente non c'è momenti di debolezza,

04:32però potrebbe essere arrivato a un livello di prezzo,

04:36dove qualcuno potrebbe cominciare piano piano a scaricare,

04:41e a ripartire da livelli più bassi in questo momento,

04:44vista la grande crescita che ha fatto.

04:46Sì, direi che è abbastanza fisiologico,

04:48anche proprio per i massimi che ha preso,

04:51lo si vede bene anche graficamente,

04:52i massimi del 2021, fino al 2020, inizio al 2021,

04:58quindi sicuramente quell'area potrebbe fare un po' da catalyst in questo periodo sul titolo.

05:04Esatto, sì, esatto.

05:05Potrebbe il prezzo tornare indietro e fare pullback da prima a 8,4 e poi a 8,

05:10e da lì puoi vedere come si muovono gli operatori

05:13per capire se c'è interesse o meno ad avere il titolo in portafoglio.

05:17Ecco, infatti, questa è una domanda secondo me che molti si stanno facendo,

05:21soprattutto, magari puoi dare tu una risposta,

05:26perché su questi livelli qualcuno potrebbe anche essere tentato di vendere il titolo,

05:30però di la tua rispetto a quelle mie di collezione.

05:35Se gli operatori insistevano a comprare il titolo,

05:38avrei visto entrare sotto tante put in area 8,

05:43in area 8.2, 8.3 e non le vedo,

05:46vedo solo put in ricopertura sintetica di vecchi strike di call

05:50che sono diventati ITM,

05:52e contemporaneamente avrei visto salire,

05:55che ne so, a strike 9,4, 9,5,

05:57altre call che mi davano dei take profit

06:01di chi magari era entrato sulle rotture a rialzo,

06:05su questo titolo era entrato long,

06:07ma in realtà non vedo questo,

06:08vedo che è come se il prezzo si fosse fermo,

06:10cioè come se stessero prezzando uno stop,

06:13un take profit a 9.

06:169 è il punto dove finiscono le call,

06:18non c'è più niente da coprire,

06:20una volta coperto questa hanno coperto tutto,

06:23e quindi non ci metterei adesso,

06:27non mi metterei long adesso,

06:28e se avessi titoli in portafoglio

06:30comincerei magari piano piano ad alleggerirmi

06:32e a cercare occasioni migliori nel tempo,

06:36poi è un'analisi,

06:37quindi come tutte le analisi

06:39non può conoscere il futuro,

06:41magari esce fuori una notizia particolare

06:43e questo titolo stappa lo spumante

06:46e va a 10, va a 12, non si sa.

06:48Esatto, ricordiamo sempre che quella che tu fai

06:50è un'analisi sulla base dei dati attuali,

06:53quindi se domani esce una notizia

06:57e soprattutto gli operatori, i trader,

07:00caricano delle posizioni dove adesso non ne vediamo,

07:04chiaramente questa analisi può essere ribaltata,

07:08quindi è sempre in divenire.

07:10Certo, non è che rimangono fermi gli operatori cambiano

07:13e modificano i propri portafogli

07:15all'occorrenza e alla bisogna,

07:17quindi non dobbiamo dire

07:19ma ora è successo,

07:20vediamo che succederà poi nel futuro,

07:23come si muoveranno,

07:24per ora non vedo forza,

07:27non vedo ingressi long,

07:29ma soltanto anche a livello volumetrico,

07:34sì, più o meno siamo rimasti sempre,

07:36non c'è stato un grande accanimento sui volumi

07:39come magari c'è stato ad aprile

07:40o magari c'è stata questa ripartenza,

07:44sono su dei livelli dove

07:45marcamera non stanno aspettando qualche cosa,

07:49per il momento ancora non stanno togliendo

07:52i contratti al mercato,

07:54non stanno togliendo le azioni,

07:57probabilmente aspettano qualche scadenza,

07:59magari anche questa scadenza del 21 novembre,

08:03se non addirittura quella delle tre streghe

08:04del 19 dicembre,

08:07che è la scadenza più importante

08:08per chi, come i grandi fondi,

08:10poi devono fare i riporti annuali.

08:13Il famoso rally di Natale

08:14c'è sempre più o meno dopo il Black Friday

08:16in quel lasso di tempo.

08:19Vedremo che cosa faranno,

08:21se lo riporteranno un pochino giù

08:23per poi fare un'accelerazione

08:25oppure se il prezzo rimarrà qui

08:27come al momento sembrerebbe prezzato

08:31dal mercato delle opzioni.

08:34Chiarissimo.

08:35Passiamo adesso a Ferrari,

08:37perché anche questo è un titolo

08:38secondo me interessante da monitorare,

08:40soprattutto dopo il crollo che abbiamo visto.

08:42Ferrari è proprio l'esatto contrario

08:45di quello che ha fatto praticamente Enel.

08:48Ha trovato un bottom di massimo a febbraio,

08:53poi con dei gap e dei crolli verticali

08:56di poche candele,

08:57cioè poche candele che si sono bevute mesi di lavoro,

09:01eccole qua,

09:02una, due, tre, proprio mesi di lavoro buttati via,

09:05che hanno portato il prezzo a livelli veramente bassi,

09:07rompendo quella congestione

09:10che era stata prima rotta a rialzo

09:13e poi rotta a ribasso in area 394,

09:17394,4

09:18e al momento il prezzo avrebbe trovato una base,

09:22una base che è proprio a 321,7.

09:25Come vedete però i minimi sono inferiori

09:28e i massimi sono inferiori,

09:29quindi è un trend discendente

09:31e anche la regressione lineare

09:33non fa altro che confermare

09:34con la sua pendenza negativa

09:36e essendo sopra il prezzo

09:40che al momento tutta questa gran forza

09:44non c'è su questo titolo,

09:45anche se ha fatto un bel rimbalzo,

09:47ha fatto un rimbalzo di un buon 38%

09:50a occhi e croce di Fibonacci.

09:52Andiamo a vedere anche qui

09:53con il prezzo a 356

09:56più o meno cosa hanno fatto gli operatori

09:58su tutte e quattro le scadenze fino al 20 di marzo.

10:02Allora, il prezzo adesso si trova

10:04in quest'area, a 350,

10:06esattamente dove ci sono queste ricoperture sintetiche

10:09di put e call.

10:12È una zona abbastanza importante.

10:15Dove ha fatto, vediamolo un attimino,

10:18dove ha trovato supporto?

10:20In area 321.

10:21Andiamo a vedere cosa c'è in area 321.

10:23Guardate quante put nette

10:26sono entrate su questo sottostante,

10:30su Ferrari.

10:30tantissime su 3 strike.

10:323,10, 3,15, 3,20 e 3,30.

10:35Queste sono put nette

10:36che danno idea,

10:38danno una chiara idea

10:39di come questo titolo al momento

10:41è ancora un titolo

10:42per il quale gli operatori,

10:45i grossi operatori,

10:46hanno un interesse

10:47a tenerlo in portafoglio.

10:49Lo hanno ricaricato,

10:50hanno ricaricato le put sotto al prezzo,

10:52sono state ricoperte

10:53durante la discesa a queste aree

10:55che poi, a tuttora,

10:57nonostante il prezzo sia crollato,

11:00come sembra dal grafico,

11:02in realtà il prezzo

11:02è esattamente dentro

11:04la famosa area di indifferenza,

11:07dove non c'è grandi problemi

11:08per le ricoperture.

11:09Infatti, guarda,

11:10da 400 a 3,40

11:13è tutta un'area

11:13già tutta ricoperta

11:15in modo sintetico.

11:16Gli operatori

11:18hanno cominciato a ricomprare il titolo

11:19intorno a 3,20, 3,30,

11:21hanno messo put

11:22e al momento è un titolo

11:25che potrebbe avere buone chance,

11:27anche se tutta questa gran forza

11:29non c'è,

11:29perché appunto

11:30non ci troviamo in un'area di momentum

11:31come quella sopra 400.

11:34Però il target di questa area

11:36potrebbe essere dapprima 3,65

11:38e poi il massimo

11:40potrebbe essere 400 come area.

11:43Da qui in poi

11:44dovremmo monitorare

11:45come si muovono gli operatori

11:48se continuano a mettere put

11:49sotto al prezzo

11:50e a ricoprire

11:51questi strike

11:52che sono veramente tanti

11:54però sono molto lontani,

11:56non è che sono

11:57a due passi dal prezzo,

11:59quindi

11:59non danno l'idea

12:01della debolezza del titolo

12:02ma danno l'idea

12:03di una lateralità,

12:04ovvero il titolo

12:05è lavorato da put

12:06e call

12:07agli estremi

12:08sui supporti

12:09e sulle resistenze

12:10e ha all'interno

12:12un discreto range

12:14di movimento

12:14dove

12:14magari

12:16si possono lavorare

12:17i supporti

12:18e le resistenze

12:19quando il mercato

12:22è in un classico

12:23trading range

12:24per cui stanno

12:25creando appunto

12:26un'area di lavoro

12:27un'area di lavoro

12:28che è tra

12:28più o meno

12:29340

12:30e 400

12:31adesso il prezzo

12:32è a 350

12:33in questa zona

12:35e niente

12:37da qui potrebbe

12:38provare a risalire

12:39chiaramente

12:40ottimi ingressi

12:41sono a 330

12:42320

12:42310

12:43quindi

12:43se uno volesse entrare

12:45può provare anche adesso

12:46ad entrare

12:47perché non è

12:47messa male la situazione

12:49tutt'altro

12:50ha un range

12:51abbastanza ben chiaro

12:53però

12:53riuscire a replicare

12:55quello che

12:56si vede

12:56sul mercato

12:58dei opzioni

12:58magari potrebbe essere

12:59un piccolo vantaggio

13:00potrebbe dare

13:01un piccolo vantaggio in più

13:03quindi titolo

13:03che anche se è deboli

13:05però

13:06ha

13:07fino a 310

13:09320

13:09330

13:10l'interesse

13:12da parte dei grossi operatori

13:14ad averlo in portafoglia

13:15ottimo

13:17bene Bruno

13:18grazie anche per questa

13:20nuova analisi

13:21e non ci resta

13:22che darci appuntamento

13:23alla prossima settimana

13:25bene

13:26grazie Claudia

13:27e buona giornata a tutti

13:28e buona settimana

13:29e buon trading

13:30a tutti quanti

13:31ciao

13:31a presto

13:32grazie

13:32ciao

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