- 4 mesi fa
Nella ventottesima puntata di Long & Short insieme a Bruno Nappini vediamo come il mercato italiano stia vivendo una fase di transizione importante. Dopo un forte rally guidato dai titoli bancari, i segnali di una possibile manovra fiscale e la nuova distribuzione dei volumi stanno spostando l'attenzione degli operatori verso altri settori. Un'analisi fondamentale per capire se ci sarà una vera correzione o solo una pausa nel trend rialzista.
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NovitàTrascrizione
00:00Buongiorno a tutti, bentrovati su Long & Short, la rubrica di Money.it.
00:04Io sono Claudia Cervi e oggi con me nuovamente Bruno Nappini.
00:07Benvenuto Bruno.
00:09Buongiorno a tutti, buongiorno Claudia.
00:12Oggi con te volevo fare il punto sul mercato italiano,
00:15quindi parleremo di FuzziNib e poi di un titolo Enel
00:19che potrebbe essere interessante da monitorare
00:23e cerchiamo di fare il punto su che cosa stanno facendo gli operatori
00:27in questo momento, sia sull'indice principale ma poi anche su questo titolo.
00:32Con una premessa, dopo mesi di rally trainato soprattutto dalle banche,
00:39notizia proprio di questi giorni, l'ipotesi di una manovra,
00:44la manovra di bilancio che può andare a toccare nuovamente gli utili delle banche
00:48e questa notizia chiaramente sta un po' raffreddando i mercati,
00:52in particolar modo i titoli bancari che hanno corso fino a questo momento
00:57e quindi sui quali forse non conviene più puntare nei prossimi mesi
01:01e invece potrebbe essere il momento di guardare altrove.
01:06Quindi con te adesso volevo fare un pochino una panoramica
01:11di che cosa stanno facendo, di cosa stanno apprezzando gli operatori
01:14con il mercato delle opzioni e per capire appunto come posizionarci
01:19anche noi piccoli investitori nelle prossime settimane.
01:24A te Bruno.
01:25Certo, allora io partirei subito con il grafico del Fusimib,
01:28a frame giornaliero che dà una panoramica abbastanza netta, precisa
01:32di quello che è successo in questi mesi, come hai detto.
01:35C'è stata questa enorme fase di momentum rialzista
01:39che è partita con lo stop ai dazzi di Trump
01:43che come vedi ha fatto salire con volumi enormi,
01:48questo qui è una distribuzione volumetrica che mostra
01:50come il picco dei volumi sia stato fatto proprio in area 40.000,
01:55più o meno in quest'area qui c'è stato il picco dei volumi.
01:57Successivamente c'è stata una brevissima fase di flessione
02:00confermata anche dal volume, dal tick volume che misura i volumi
02:07e ne dà un peso in fase di momentum rialzista di bassista,
02:13in questo caso il momentum è calato, il prezzo non è crollato
02:18ma è rimasto in range e poi piano piano con tanti piccoli volumi
02:24ma sempre rispetto a prima dove le barre erano molto più importanti
02:27è ripartito a rialzo ma con una distribuzione del tick volume
02:33piuttosto bassa, ovvero con il momentum molto basso.
02:36Cosa è successo?
02:37Il mercato è arrivato a un massimo di 43.650.
02:42È arrivato lì, poi vedremo cosa rappresenta quel livello
02:45sulla mappa monetaria degli open interest.
02:48Ve lo anticipo, rappresenta un 80-90% di opzioni corte di gamma
02:55sul lato call che erano andate i PM.
02:57Infatti in questa zona c'è stata una discreta concentrazione di volumi
03:00eccola qua, tra 42.7 e 43.3
03:05poi piano piano il mercato è sceso da questi massimi
03:11e adesso sta disegnando una piccola fase di ritracciamento
03:14una piccola fase di ritracciamento confermata anche dal tick volume
03:18che sta mostrando un leggero calo
03:23infatti lo slope, la pendenza è leggermente ribassista.
03:27Cosa ci dice questo?
03:28Che al momento la resistenza si trova esattamente su questo picco volumetrico
03:32a 42.750.
03:34Il primo supporto lo troviamo in questa area
03:37che la definisco come la parte alta della value area
03:40ovvero 42.070 più o meno
03:43e il supporto più importante di questa fase
03:48lo troviamo in questa area, in questa fascia
03:50tra 39.500 e questo è un supporto che sarà cruciale
04:02in quanto in questa area sono stati sviluppati
04:05in questa fase di accumulazione
04:07così possiamo definirla
04:09un gran quantitativo di volumi
04:11che andiamo a vedere a cosa sono poi corrisposti
04:15prendendo appunto il grafico delle opzioni.
04:18Allora, questo qui è la mappa monetaria
04:22che io chiamo MC4
04:24del mercato FUNSIMIP sulla scadenza corrente
04:27sulla trimestre alle settembre
04:29di settembre
04:29esatto, al momento
04:31ve lo faccio vedere
04:33prendo la penna
04:34vediamo un po'
04:35perfetto, la penna l'abbiamo presa
04:37il mercato adesso si trova
04:39sul più o meno 67% di colitiem
04:43quindi in una fase ancora di spinta realzista
04:46di momentum realzista
04:47perché gli operatori stanno coprendo appunto
04:49il gamma short del lato call
04:52sul grafico dei prezzi
04:55vedete che la salita è stata tutta accompagnata
04:58da aumento di future
05:00e aumento dei prezzi
05:02i prezzi sono andati in maniera direttamente proporzionale
05:06con l'andamento di future
05:08al momento i prezzi stanno flettendo
05:11dopo aver fatto cosa?
05:12aver toccato
05:13velo aria più 80
05:14questo è importante questo concetto
05:16che è un'area di
05:18che si può chiamare di vero ipercomprato
05:21e qui che veramente
05:23gli operatori hanno
05:24sono stati costretti ad entrare
05:27guardate
05:28più 1,60 di future
05:30più 0,30
05:31in queste aree
05:32c'è stata la massima concentrazione
05:33di strumenti lineari
05:35che prezzavano rialzo
05:37al momento
05:38il rialzo è leggermente scemato
05:41e anche future stanno scendendo
05:43chiaramente è una fase di ritracciamento
05:45fase di ritracciamento però come vedete
05:48contraddistinta da un forte aumento di call
05:51questi sono gli ultimi 20 giorni di borsa
05:53a 44.043.5
05:57quindi una leggera pressione ribassista
06:01e è stato lasciato un buono spazio in quest'area
06:05questa è un'area un po' vuota
06:06un po' vuota che ha come supporto 41.000
06:10vi ricordate 41.000 sul grafico dei prezzi
06:13a cosa corrispondeva?
06:14eccolo qua
06:15corrispondeva alla value area
06:17alla value area di questa area di range
06:20sulla quale adesso il prezzo del fuzzini
06:23sta lavorando sopra
06:25ritorno sul grafico per far vedere
06:27quali poi sono i livelli più importanti da monitorare
06:31quindi il mercato a 41.000 sta apprezzando
06:35una sorta di attrazione dei prezzi
06:40potrebbero arrivare lì e lì
06:41poi vediamo che cosa succede
06:43un punto importante però è rappresentato da area 40.000
06:48guarda qui Claudia quanta concentrazione di put e call
06:51che sono dovute entrare
06:53come anche a 38.500 e a 39.000
06:56in ricopertura sintetica di questo strike
06:59che durante questo forsenato rialzo
07:01ha mandato ITM tutta questa valanga di call
07:05quindi abbiamo detto 41.000 a livello importante
07:08se lo rompe proietta il prezzo
07:11direttamente al primo supporto di vero denaro
07:15dove c'è veramente molto denaro
07:1640.000
07:17riprendendo il grafico si vede
07:20se lo ritrovo perché c'è più tante
07:22la rottura di 40.000 di questa area
07:2440.000 barra 39.500
07:27potrebbe portare i valori
07:30visto che anche qua c'erano enormi concentrazioni di volume
07:33su livelli molto più bassi
07:36quale potrebbe essere un livello da monitorare?
07:40potrebbe essere la base di questa value area
07:43a 34.700 e 35.000
07:45che corrisponderebbe
07:47prendiamo il nostro metro
07:49dai massimi assoluti
07:52a questa
07:53a questa
07:56un meno 17-18%
07:58un pochino di più
08:01perché l'avevo fatto
08:02scusami
08:02dai livelli attuali
08:04probabilmente sarà
08:05un meno
08:0516-16%
08:07oppa
08:10me lo prende
08:10non me lo prende
08:11non me lo prende
08:12anche perché ho molta poca pratica
08:14in questa zona qua
08:16questa value area
08:17della
08:18del periodo
08:20maggio-aprile
08:21sarebbe un meno 18%
08:22più o meno
08:23dal livello attuale
08:24sì sì
08:24quindi una
08:25una correzione anche
08:26non è che lo considero improbabile
08:29però non è facile
08:30non è facile
08:31soprattutto quando
08:32non lo sappiamo quando
08:33quindi staremo a vedere
08:34però
08:35per adesso
08:36il mercato sta lavorando sopra
08:37in fase di momentum
08:40calante
08:42e
08:43è molto probabile
08:44che il prezzo
08:44possa cominciare a rilavorare
08:46in quest'area di range
08:47che si sviluppa
08:49tra
08:4942
08:51e 180
08:53e
08:5439.500
08:56questa è un'area di range
08:57dove
08:57ci potrebbe stare
08:59per un po' ancora
08:59il mercato
09:00quindi ad ogni modo
09:0139.500
09:02è
09:02diciamo
09:03il supporto
09:04chiave
09:05che
09:06fondamentalmente
09:07separa
09:08da uno scenario
09:09semplicemente
09:11di
09:11riaccumulazione
09:13di breve correzione
09:14da uno scenario
09:15invece di una correzione
09:16più profonda
09:17esatto
09:18esatto
09:18hai intercettato
09:20perfettamente
09:20quello che io
09:21in tante parole
09:21ho cercato di dire
09:22te l'hai fatto
09:24in pochissime parole
09:25sì
09:26io al momento
09:28aspetterei
09:31prima di provare
09:31un qualche short
09:33di posizione
09:34casomai in intraday
09:35proverai a lavorarlo
09:37lo short
09:38quando il prezzo
09:39mi rientra
09:40all'interno di queste aree
09:41e
09:41sui pullback
09:43rialzisti
09:43provare
09:44qualche piccolo ingresso
09:46con dei target
09:46magari
09:47il primo target
09:48a 41.000
09:49il secondo target
09:50a 39.9
09:52più o meno
09:52dove vedo
09:53dove vedo
09:53questi
09:53cumulati volumetrici
09:55che poi
09:55corrispondono
09:56a quei livelli
09:56di put e call
09:58che abbiamo visto
09:59sulla scadenza
10:00settembre
10:01esatto
10:04perfetto
10:04vediamo
10:06anche Enel
10:07perfetto
10:08anche con Enel
10:09voglio partire
10:09con lo stesso tipo
10:10di grafico giornaliero
10:11anche qui si parte
10:12con un mercato
10:14che
10:15è salito
10:16in modo importante
10:18da aprile
10:19da metà aprile
10:20ad oggi
10:21ai giorni odierni
10:22con tanti
10:24volumi
10:24il primo supporto
10:26importante
10:27lo abbiamo
10:27su questo
10:28cumulato
10:29che si trova
10:29intorno a 7,673
10:32il mercato
10:33ha lavorato
10:33per un bel po'
10:34di tempo
10:35in questo range
10:37tra 7
10:38e
10:396,40
10:41e la parte
10:42più alta
10:42che è
10:438,29
10:45lo ha fatto
10:47dapprima
10:47con un momentum
10:48calante
10:49lo si vede
10:49abbastanza bene
10:50dal tic volume
10:51poi con una fase
10:52di debolezza
10:54piuttosto pronunciata
10:55che ha portato
10:56i prezzi
10:56su questi minimi
10:57il prezzo
10:59ha lavorato
11:00il supporto
11:01in modo egregio
11:02questo ha fatto
11:02proprio da supporto
11:03questo livello
11:04in rosso
11:04che sarebbe
11:05un po'
11:05il POC
11:06di quel periodo
11:07e adesso
11:09è tornato
11:10nella parte
11:10prima alta
11:11del range
11:12adesso nella parte media
11:13cioè è tornato
11:15come?
11:15con un lieve
11:16aumento di momentum
11:17rialzista
11:18adesso il momentum
11:19è invece
11:20leggermente
11:21al ribasso
11:22quindi
11:24i livelli
11:24da monitorare
11:25sono
11:25esattamente
11:27la parte
11:28inferiore
11:28del range
11:29che è
11:297,648
11:31e la parte
11:32alta
11:32della veluarea
11:348,017
11:36sopra
11:37si riapre
11:38la strada
11:38del rialzo
11:39si riapre
11:40la strada
11:40del rialzo
11:41perché questi
11:41volumi
11:42sono serviti
11:42come vedremo
11:43poi dal grafico
11:44delle opzioni
11:45per chiudere
11:47contratti
11:48per chiudere
11:49azioni
11:50per chiudere
11:50posizioni
11:51in copertura
11:52rialzista
11:53e riportare
11:54il prezzo
11:54su livelli
11:55più
11:56meno di eccesso
11:59più che
12:00altro
12:01perché qua su
12:02era veramente
12:02un eccesso
12:03importante
12:03dove il prezzo
12:04era anche
12:04più truccato
12:05veluare
12:06e livelli
12:07molto importanti
12:08quindi prendiamo
12:08il grafico
12:09delle opzioni
12:09queste sono
12:10tutte le scadenze
12:12accumulate
12:12da qui a dicembre
12:16per cui ci sono
12:16le mensili
12:17le trimestrali
12:18di settembre
12:19le mensili
12:19di ottobre
12:20e novembre
12:20e le trimestrali
12:21di dicembre
12:22dal grafico
12:24dei prezzi
12:25si vede perfettamente
12:26come questa linea
12:27che rappresenta
12:28veluare
12:29più 80
12:30sia stata toccata
12:31sia a luglio
12:33e l'ambita
12:34nel periodo
12:36di agosto
12:36intorno al 25
12:37di agosto
12:38il prezzo
12:39ha lavorato
12:40praticamente
12:40in pullback
12:41l'ha rotta
12:42nel periodo
12:43di luglio
12:44ha provato
12:45a romperla
12:45però è ritornato
12:46verso il basso
12:47il ferveglio
12:48dove è prezzato
12:49su Enel
12:50gli operatori
12:51stanno prezzando
12:52ferveglio
12:52in questa area
12:53che è area
12:547,2
12:55quindi
12:56il mercato
12:57cercherà
12:58più o meno
12:59di rientrare
13:00se riuscirà
13:01se non ci saranno
13:02notizie positive
13:03o qualcosa
13:03di particolare
13:04di rientrare
13:05sotto la cosiddetta
13:06area di indifferenza
13:08che è rappresentato
13:09dal 40%
13:10di call
13:10infatti
13:12sui totali
13:13spicca
13:14questo livello
13:15di call
13:16a strike 8
13:17che fa un po'
13:18da
13:18fase
13:20da tetto
13:21esatto
13:22da tetto
13:23dove sono prezzati
13:25i primi
13:25supporti importanti
13:27il primo
13:27a 7,4
13:28il secondo
13:28a 7,2
13:29ma il più importante
13:30è a 7
13:327 proprio il livello
13:33dove anche
13:35negli ultimi
13:3520 giorni
13:36hanno fatto
13:37ingressi
13:37importanti
13:38operatori
13:39perché
13:39come sappiamo
13:41i grossi operatori
13:42quando hanno in portafoglio
13:44un titolo azionario
13:45e i grossi operatori
13:46come i fondi
13:48e gli istituzionali
13:51lo devono
13:52avere sempre
13:54long
13:54sui titoli
13:55perché non possono
13:56vendere lo scoperto
13:57e chiaramente
13:58devono garantire
13:59un tappeto
14:01alla massima perdita
14:02e lo garantiscono
14:04comprando
14:05appunto
14:06opzioni
14:07put
14:07sotto al prezzo
14:08in questo caso
14:09abbiamo visto che
14:09questo sottostante
14:11ovvero Enel
14:12nel corso degli ultimi
14:1420 giorni
14:14nonostante il ribasso
14:15che c'è stato dei prezzi
14:16è stato oggetto
14:18ancora da parte
14:19degli operatori
14:20di probabilmente
14:20acquisti
14:21acquisti
14:22con
14:23un
14:24una base
14:26in area 7
14:28poi chiaramente
14:29quindi stiamo in una fase
14:29di accumulazione
14:30quindi ci sta
14:34che il prezzo
14:34provi a rientrare
14:35in questa zona
14:36dove abbiamo detto
14:38c'è il fair value
14:39FV
14:41il fair value
14:42e
14:43una volta che
14:44in quest'area
14:45io
14:46sui titoli azionari
14:48non si va mai
14:49a ribasso
14:50a meno che
14:50per non veloci
14:51azioni intraday
14:52si va solo a rialzo
14:53io magari
14:54aspetterei
14:55un pullback
14:56in area 7
14:572
14:57barra 7
14:58e in questo
14:59pullback
15:00magari
15:00potrei fare
15:01delle entrate
15:03a rialzo
15:04con delle
15:04quantità
15:05al mio portafoglio
15:07su questo
15:07titolo
15:07ancora
15:08è nella fase
15:09di momento
15:11che sopra
15:11la cosiddetta
15:13è l'area
15:13più 40
15:14finché
15:14il prezzo
15:15è sopra
15:15il prezzo
15:16quando
15:17si va
15:18da qui
15:20si lavora
15:21questo è
15:23quello che
15:24vedo
15:24su questo titolo
15:25ottimo
15:26bruno
15:27grazie di nuovo
15:28per questa tua
15:29visione sul mercato
15:30se non hai
15:32altro da aggiungere
15:33su questo titolo
15:34direi di darci
15:35appuntamento
15:35alla prossima
15:36settimana
15:36con una nuova
15:37analisi
15:38su altri mercati
15:39su altri titoli
15:40perfetto
15:42io per quello
15:42che mi compete
15:43ovvero
15:43il lato opzioni
15:45credo più o meno
15:46di aver detto
15:47tutto quello
15:48che è il posizionamento
15:48degli operatori
15:49e non mi spingo
15:51su altre cose
15:52allora
15:52ottimo
15:53grazie
15:54allora
15:54a presto
15:55alla prossima
15:56ciao
15:56buona giornata
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