- 24/06/2025
Nella ventiduesima puntata di Long & Short insieme a Bruno Nappini facciamo il punto sui mercati (S&P 500) alla luce di quello che sta succedendo in Medio Oriente tra Iran, Israele e Stati Uniti.
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NovitàTrascrizione
00:00Buongiorno, bentrovati su Long & Shorts, la rubrica di Money.it
00:04in cui analizziamo l'andamento del mercato.
00:07Oggi facciamo il punto sull'S&P 500 insieme a Bruno Nappini.
00:12Benvenuto Bruno.
00:14Ciao Claudia, buongiorno a tutti, buongiorno.
00:16Buongiorno, allora oggi vorrei fare con te proprio un'analisi
00:20di che cosa sta succedendo sui mercati
00:22e lo facciamo proprio sull'S&P 500
00:24che è il timone dei mercati mondiali
00:26alla luce di quello che sta succedendo in Medio Oriente
00:32non soltanto, quindi con la guerra tra Iran e Israele
00:36e l'intervento degli Stati Uniti soprattutto.
00:38Quindi che cosa sta succedendo sui mercati?
00:41Quello che a noi interessa in questo momento
00:42è capire come si stanno posizionando gli operatori
00:45e lo vediamo proprio tramite anche il posizionamento
00:47degli operatori sul mercato delle opzioni.
00:51Certo, allora partiamo subito con una veloce chiacchierata
00:54giusto per far capire che razza di tensione abbiamo vissuto
00:57in questo weekend dove l'America ha sgangiato delle bombe in Iran
01:01insomma rischi di guerra globale, guerra nucleare
01:04un pericolo veramente pazzesco per il mondo
01:08e venerdì infatti l'S&P ha chiuso con una leggera debolezza
01:12e la settimana è stata caratterizzata da la volatilità in aumento
01:18dovuta appunto a queste pressioni e a queste tensioni geopolitiche
01:22in Medio Oriente e poi anche per i problemi con la Fed
01:25da parte di Powell e da parte di, anzi di Trump su Powell
01:28che lo ha definito addirittura stupido e idiota
01:31e questa mattina ci aspettavamo tutti un'apertura in gap down
01:34visto che i future che lavorano anche nel weekend
01:38i CFD che lavorano anche nel weekend
01:40avevano fatto vedere dei gap dell'1-2% all'incirca
01:46in realtà in un attimo hanno recuperato tutto quanto
01:49e anche il petrolio che era arrivato sui massimi
01:52ha iniziato a retrocedere leggermente
01:54che sta succedendo?
01:56gli operatori stanno monitorando attentamente
01:59le possibilità che ha l'Iran di rispondere a questi attacchi statunitensi
02:04e quindi la reazione dei mercati è stata abbastanza contenuta
02:08non tanto quanto ci aspettavamo
02:10ci aspettavamo noi operatori veramente una avversione al rischio maggiore
02:15e per adesso l'operazione militare americana è stata considerata
02:20come una sorta di episodio circoscritto
02:22però ci sono ancora grosse tensioni
02:25queste tensioni suggeriscono molta cautela
02:28perché questa settimana poi vedremo come si stanno posizionando gli operatori
02:33quindi ci saranno le repliche
02:37qualcuno dovrà fare delle repliche
02:39dovrà succedere qualcosa
02:40e quindi sono tutti sul piede di guerra
02:43sul chi va là
02:44sia sul mercato dell'equity
02:46sull'azionario
02:47che sul mercato dei derivati del VIX
02:50della volatilità
02:51infatti poi vedremo anche quello
02:52perché è importante capire quali possono essere i livelli
02:55da tenere sotto controllo
02:57nel caso in cui ci sia un escalation
03:00esattamente
03:01allora io non so se stai condividendo il mio schermo
03:03assolutamente sì
03:04perfetto
03:05allora vedete questo S&P 500 a frame giornaliero
03:10si vede perfettamente come il trend da aprile
03:13dalla giornata dei dazzi dal 7 di aprile è partito all'insù
03:16con una progressione incredibile
03:17e tutto il rialzo come abbiamo sempre visto finora
03:21è stato costruito da enormi quantità di put
03:25caricate sotto il prezzo che indicavano
03:28che gli operatori si stavano posizionando long sul sottostante
03:32questi qui sono gli open interest di questa settimana
03:35ovvero che scadono il 27
03:37che cosa vediamo qua?
03:39che c'è un primo livello di supporto
03:41o area gamma put
03:43dove le prime put vanno in difficoltà
03:45è a 6.000
03:46dove stamattina il prezzo ha rotto a ribasso
03:48quindi stamattina c'era da aspettarsi
03:51addirittura una sorta di long squeeze
03:53ovvero un ingresso in copertura degli operatori corti di gamma
03:57su queste put 6.000
03:58in realtà il mercato è rimbalzato velocemente
04:00e gli operatori non hanno ritenuto necessario coprire
04:04ma anzi sono rientrati a rialzo
04:08su questa chiusura di gap
04:10che poi hanno portato addirittura
04:11sopra i massimi della giornata di venerdì
04:14sopra cosa abbiamo?
04:16il primo livello di gamma sensibilità call
04:20è a 6.100 e 6.150
04:22infatti vedete il mercato ha provato a romperlo
04:25non ci è riuscito
04:26è rimasto costantemente sotto
04:28e adesso sta lavorando
04:30esattamente in questo range molto stretto di 100 punti
04:33quindi prima o poi ne dovrà uscire il mercato da questa situazione
04:38anche gli indicatori statistici
04:41come potrebbe essere la regressione lineare
04:43dopo aver fatto una salita a 45 gradi
04:47adesso si sta appiattendo
04:49ed è sopra al prezzo
04:50sopra al prezzo vuol dire che il prezzo
04:52sta attendendo conferme
04:54per poter proseguire o meno il trend di fondo
04:58e anche il percentile è da un bel po'
05:01sopra il cosiddetto livello di ipercoperto
05:04ora a questo punto volevo far vedere
05:07quello che hanno fatto gli operatori
05:10nella giornata di venerdì
05:13cioè nella giornata di venerdì
05:14questi sono tutti i contratti
05:16put in rosso e call in verde
05:19su tutte le scadenze accumulate
05:21da oggi fino a venerdì 27
05:24per cui ci sono le 0 dte
05:25le 1 dte fino a venerdì prossimo
05:27quindi danno un quadro della situazione abbastanza preciso
05:31partiamo con la funzione di ripartizione
05:33che ci indica dove il mercato
05:36dove gli operatori stanno prezzando il fair value
05:39esattamente lo stanno prezzando
05:42nel punto di minimo di crossover
05:45fra verde call e rosso put
05:48che si trova in area 6.000
05:50si vede abbastanza bene
05:51e il primo livello di
05:54chiamiamolo rischio gamma
05:57il primo livello superiore di questo range
06:00lo troviamo esattamente a 600
06:02facendo inferenze
06:05perché la ripartizione è esattamente
06:08una cumulata ponderata
06:10di tutti i contratti messi al mercato
06:11e a livello empirico
06:14ci dice che il primo livello sensibile
06:16dove le prime 40% di quantità di put
06:20andrebbero il tm
06:21lo troviamo a 5.830
06:23poi noi vediamo che non è esattamente così
06:26perché già a 6.000
06:27come si vede sui totali
06:28abbiamo i primi livelli
06:30da qui in poi gli operatori dovranno iniziare
06:33a coprirsi
06:34chi si copre sul lato put
06:37deve entrare al ribasso
06:42chi si copre col lato call
06:43deve entrare long
06:44deve coprire il rischio
06:45per cui ha incassato quel premium
06:48e quindi i livelli eccoli qua
06:506.100 è il livello veramente più importante
06:53perché se il mercato lo dovesse rompere
06:55potrebbe far scatenare l'ingresso
06:58di quei cosiddetti ordini condizionati
07:00che entrano long
07:01sui breakout
07:03perché hanno posizioni a rischio gamma
07:05su questo strike
07:06la stessa cosa
07:07si comincia a rompere i 6.000
07:09peggio ancora i 5.950
07:12e già qui inizierebbero i primi flussi
07:14di put
07:15a ribasso
07:20che vanno
07:21gamma negative
07:22che costringono gli operatori
07:24ad entrare a ribasso
07:24questo qui è il giochino
07:26quindi cosa dovremo controllare noi
07:28innanzitutto cosa succede
07:29se il prezzo
07:30entra e va a toccare
07:33o i 6.100
07:34o i 6.000
07:35o i 5.950
07:36quindi dovremo controllare
07:38sia i volumi
07:38ma soprattutto
07:40il flusso di future
07:42questi sono contratti future
07:44ogni aumento di future
07:45vuol dire che gli operatori
07:47sono rimasti al mercato
07:49e in tendenza
07:50se rompe i 600
07:52la tendenza sarà rialzista
07:54e avrà come target 6.2
07:55se la tendenza è ribassista
07:58ovvero entra un'impressione ribassista
07:59il target è
08:01al momento
08:01la mia funzione di ripartizione
08:03mi dice 5.5
08:05questo non lo so
08:06però ci può stare
08:07perché a 5.500
08:08già l'80% di queste put
08:10andrebbe ETM
08:12magari
08:12si potrebbe fermare prima
08:145.7 è un bel livello
08:15come vedi
08:16a questo punto
08:17ora
08:17un'inferenza importante
08:19che mi piace fare
08:20è farla anche con il VIX
08:21allora prima di tutto
08:23voglio
08:23prendere
08:25VIX ed S&P 500
08:27per far vedere
08:27come sono
08:28entrambi hanno
08:31un trend rialzista
08:33guardate
08:33trend rialzista
08:35tolgo questa
08:36questa qui
08:37che non serve più
08:38tolgo anche questa
08:39che non serve
08:40giusto per far capire
08:41come c'è un
08:42un trend al rialzo
08:44per entrambi i sottostanti
08:45è una cosa
08:45piuttosto strana
08:46dal giorno
08:485 giugno
08:50il VIX
08:52è salito
08:53e il sottostante
08:55S&P 500
08:56è salito
08:57di solito avviene
08:57l'esatto contrario
08:58quando sale l'uno
08:59scende l'altro
09:00quando scende l'uno
09:01sale l'altro
09:02allora andiamo a vedere
09:04l'esempio
09:04è più rallentato
09:06però
09:07sicuramente
09:09questo esprime
09:10una tensione
09:10crescente
09:11ecco
09:12però come vedi
09:13è sempre in un trend
09:14laterale
09:14è sempre in un trend
09:15rialzista
09:16è vero
09:17e io mi aspettavo
09:18un VIX
09:19in trend laterale
09:20ribassista
09:21perché sono notoriamente
09:23inversamente proporzionali
09:25allora vediamo
09:27cosa hanno fatto
09:28sul VIX
09:29qui ci sono tutte
09:31le scadenze
09:32da
09:33dal 5 di luglio
09:37al
09:3718 di luglio
09:39l'ultimo giorno
09:40utile di scadenza luglio
09:41sono tutte quante
09:42allora si vede
09:43molto bene
09:44che gli operatori
09:45hanno creato
09:46una zona di indifferenza
09:50che si trova
09:51esattamente
09:53tra
09:53più 40
09:55e meno 40
09:56i punti di controllo
09:58del VIX
09:58qui è molto importante
09:59ricordarselo
10:00perché se la volatilità
10:01mi supera
10:02questa area
10:04che è 25
10:05strage 25
10:05sta mandando in crisi
10:08almeno il 40%
10:10di call
10:11quindi ci sta
10:12che il mercato
10:13prenda
10:14il mercato
10:16che la volatilità
10:16prenda e salga
10:17e sapete che la volatilità
10:19quando sale
10:20è un rullo compresore
10:21che travolge tutto quanto
10:22quindi massima attenzione
10:23a questo strike
10:24perché se noi vediamo
10:25che la volatilità
10:26dal 21
10:27va a 22
10:2823
10:28non c'è
10:31tanta preoccupazione
10:32ancora
10:32ma se arriva
10:34al 25
10:3424
10:3525
10:35dove vedete
10:36già ci sono
10:37dei discreti livelli
10:38di call nette
10:40e addirittura
10:41rischia di rompere 26
10:42e vediamo
10:43che
10:44la componente
10:45future
10:46sale
10:46vedete come è salita
10:47insieme alla salita
10:48del VIX
10:49la componente future
10:50vuol dire che stanno
10:51entrando in copertura
10:52long
10:52long di VIX
10:54per coprire
10:56tutta questa
10:56queste numerosissime
10:58call
10:59che vanno
10:59etm
11:00al contrario
11:01finché il prezzo
11:02rimane in questa area
11:04non c'è nulla
11:05da temere
11:05ovvero tra 25
11:06e 19
11:08dove è l'area
11:09prezzata dal mercato
11:11come giusto prezzo
11:13cioè qui è il punto
11:15dove si sono trovati
11:16d'accordo
11:16sia i compratori
11:17di volatilità
11:18che i venditori
11:18di volatilità
11:19perché per loro
11:20è un punto
11:21dove poter fare
11:21dei buoni affari
11:22una zona franca
11:24quindi
11:24che poi si riflette
11:25anche sui prezzi
11:27dell'S&P 500
11:27di conseguenza
11:29infatti vedi
11:29c'è proprio
11:30tra 23
11:31e 18
11:33c'è tutta un'area
11:34di ricopertura
11:35dove put e call
11:36si equivalgono
11:38però che c'è da vedere
11:40che questo mercato
11:41sta caricando
11:42sulla parte bassa
11:43vedete
11:44a 17
11:45e a 18
11:46quantità
11:48molto importanti
11:49di put
11:49qualcuno
11:50si sta coprendo
11:52da eventuali
11:53problemi
11:54di volatilità
11:54e di vega
11:55quindi
11:55il mercato
11:57che ci sta dicendo
11:58sì
11:58per adesso
11:59siamo in una zona franca
12:00sta andando tutto bene
12:02nessuno rischia
12:03niente di particolare
12:04però
12:04noi intanto
12:06ci tuteliamo
12:07ed entriamo
12:08con put
12:10sotto al prezzo
12:11che cosa vogliono dire
12:12queste put sotto al prezzo
12:13che stanno
12:14lavorando
12:15al rialzo
12:16il sottostante
12:17e quindi
12:17c'è sempre da tenere
12:19in grande considerazione
12:20questi ingressi
12:21di put
12:22se io
12:22avessi visto
12:23togliere queste put
12:24avrei detto
12:25no guarda
12:25la volatilità
12:26è prezzata in calo
12:27e non in aumento
12:28quindi il mercato
12:30ci sta dicendo
12:30una cosa sola
12:31e lo voglio far vedere
12:32con due grafici
12:33il primo è questo grafico
12:35di S&P 500
12:36con volumi
12:37sia accumulati
12:38che giornalieri
12:39è un grafico ad un'ora
12:41e si capisce molto bene
12:43che il prezzo
12:43adesso sta lavorando
12:44in questo range
12:45che ha una veluaria low
12:47a 5.916
12:48e una veluaria
12:49lo sposto che si legge meglio
12:51a 6.044
12:53con un POC
12:54più o meno
12:55in zona franca
12:576.013
12:58dove noi abbiamo visto
12:59che nella ripartizione
13:00delle opzioni
13:01c'era proprio il fair value
13:02quindi vedi
13:04ci sono dei picchi
13:05dove
13:05qui sono entrati
13:07probabilmente
13:08venditori
13:09qui sono entrati
13:09probabilmente
13:10compratori
13:10che hanno tenuto
13:11il prezzo
13:12all'interno
13:13di questo ampio range
13:14la cosa interessante
13:16che a me
13:17fa veramente
13:17l'attenzione
13:19sempre con grande
13:20rispetto
13:21è questa
13:21allora
13:22questo è l'S&P 500
13:25vedete
13:25giornaliero
13:26sotto c'è un indicatore
13:28di vega
13:29che mi indica
13:30quando il vega
13:31è su livelli
13:32di rischio
13:33e quando il vega
13:34invece è su livelli
13:35di non rischio
13:36quando c'è compiacenza
13:37quello sotto
13:38invece è un indicatore
13:39che è un rapporto
13:40un ratio
13:41fra il VIX
13:42ad un mese
13:45e il VXV
13:46a tre mesi
13:48e mi indica
13:48potenzialmente
13:49situazioni
13:50di
13:51backwardation
13:53o contango
13:54o inizio
13:54backwardation
13:55o contango
13:56allora come vedete
13:57entrambi gli indicatori
13:58ogni volta che c'è stata
13:59una discesa
13:59più o meno accentuata
14:00hanno superato
14:02hanno rotto
14:02la loro linea di centro
14:03la loro linea neutra
14:04quindi
14:05qui c'era un rischio
14:06vega
14:07quindi
14:08gli operatori
14:09qui avrebbero dovuto
14:10magari vendere vega
14:13chi opera con le opzioni
14:15vende volatilità
14:16in queste aree
14:17e
14:18in queste qua
14:19sotto
14:20ricomprarla
14:21ricomprare in queste aree sotto
14:22il mercato è rimasto
14:24per tanto tempo
14:25fino ai dazzi di Trump
14:26veramente compiacente
14:27pochi sprazzi
14:29mercato che saliva
14:30e
14:31il VXV
14:32il rapporto
14:33il VVR
14:35il VV ratio
14:36e il
14:37VVP
14:39la volatilità percentile
14:41sono rimasti sempre
14:42abbastanza compiacenti
14:44dopo
14:45le sparate
14:46che ha fatto
14:46nel mese di aprile
14:47il mercato si è
14:48assestato
14:49ha dato
14:49questa grande botta
14:50rialzista
14:51tutti gli indicatori
14:53di rischio
14:53volatilità
14:54sono scesi
14:55tutti sotto
14:55la linea dello zero
14:56addirittura
14:57il percentile
14:58è
14:59nella parte
15:01più bassa
15:02ovvero quella che
15:02teoricamente
15:03è quella più pericolosa
15:04per chi vende volatilità
15:05perché
15:06da qui in poi
15:07si potrebbe ancora
15:08solo salire
15:09però il rischio
15:10di salire è tanto
15:11eh sì
15:12e il primo
15:13la prima indicazione
15:14che posso avere
15:15è che
15:15il VV ratio
15:17ancora è in contango
15:19ovvero è sotto
15:19uno
15:20e fino anche
15:22sotto uno
15:22bisogna stare molto attenti
15:26a vendere
15:26a vendere opzioni
15:27perché il mercato
15:28potrebbe avere
15:28reazioni improvvise
15:29cosa mi aspetto
15:31mi aspetto
15:32che prima o poi
15:32questo mercato
15:33provi a rientrare
15:35in questa area
15:36di rischio
15:37dove
15:38da nessuna paura
15:39si comincia ad avere
15:40un po' di paura
15:41e
15:42il panico
15:43chiaramente
15:43è nelle aree alte
15:44dove ho segnalato
15:45di stare verde
15:46qui c'è proprio
15:47il panico
15:47la paura
15:48dove
15:48tutti vendono
15:50tutti chiudono
15:50dove le operazioni
15:51vengono chiuse
15:51anche di default
15:52dai broker
15:54e dalle banche
15:55perché le marginazioni
15:57saltano
15:57e quindi
15:58io qui consiglio
15:59sempre massima attenzione
16:00piccole size
16:01non esagerare
16:03troppo con il rischio
16:04il mercato
16:04ancora è impostato
16:05a rialzo
16:06lo si vede abbastanza bene
16:07però qui siamo anche
16:08fin troppo compiacenti
16:10ecco questa che è
16:10quella
16:11mia lettura
16:12di questo mercato
16:13che al momento
16:14vediamo sempre
16:15essere forte
16:16e non dà grandi spunti
16:18per i ribassisti
16:19ma con
16:20un segnale
16:22di allarme
16:23nel momento in cui
16:24vediamo
16:25sul VIX
16:25e di conseguenza
16:27sull'SMP500
16:28il test
16:30di alcuni livelli chiave
16:31esattamente
16:32esattamente così
16:33esattamente così
16:34senti Bruno
16:36grazie mille
16:36per questa panoramica
16:37ti volevo fare
16:38una domanda invece
16:39su Leonardo
16:40che tra i titoli italiani
16:41è quello che ben rappresenta
16:43il settore
16:43della nostra difesa
16:44che cosa ci dice
16:45a riguardo
16:46eccolo qua
16:47anche qui abbiamo usato
16:50un grafico
16:50orario
16:52che prende a riferimento
16:54il periodo che va
16:55da aprile
16:56ad oggi
16:56e questo come
16:57gli altri titoli
16:58ha fatto
16:59questa grande discesa
17:00al momento dei dazi
17:01poi questa grande risalita
17:02e adesso è in una fase
17:03di grande debolezza
17:05vedete anche qui
17:06il mio indicatore
17:07di rischio
17:08come
17:09ha fatto velocemente
17:11da questa area
17:12di compiacenza
17:13a rimbalzare
17:14ecco da qui in poi
17:15c'era da entrare
17:17non dico short
17:18ma da qui in poi
17:19da questa rottura in poi
17:20dove i due indicatori
17:23si fanno crossover
17:25c'era da provare
17:26a chiudere le posizioni long
17:28oppure entrare
17:29short sul sottostante
17:30oppure magari
17:31comprare semplicemente
17:32delle put
17:32ora che cosa sta succedendo
17:34il mercato
17:35sta cercando di trovare
17:37aree di supporto
17:38la prima
17:39che la si individua
17:40abbastanza bene
17:40è data da questa
17:41value area love
17:42del giorno 25 maggio
17:45qui c'è già una bella
17:46area di supporto
17:47e la reggerà
17:49non la reggerà
17:49a 43,37
17:51però uno dovrebbe provare
17:52con questa volatilità
17:54con questo rischio
17:55di volatilità
17:55percepito molto alto
17:57è quasi a 80
17:58sì
17:58e quindi
17:59è molto alto
18:00durante i dazi
18:01è arrivato a 99
18:02ma 99 è un bel test
18:05non è che lo farà
18:06difficile che lo rifaccia
18:07ci vuole un evento
18:08importante come
18:09la follia
18:11di Trump
18:12nel dare quelle indicazioni
18:14sui dazi
18:14di quel giorno
18:15e quella ora
18:16che ha preso tutto
18:18di tutti
18:18alla sprovvista
18:20quindi è un mercato
18:21che io da qui in poi
18:23dovessi essere
18:24un operatore
18:24di opzioni
18:25e comincerei
18:26piano piano
18:27a posizionare
18:28strutture
18:29vega negative
18:31dove io vado a vendere
18:32volatilità
18:32magari dei piccoli spread
18:34comprando sempre
18:35un tappo
18:36indietro
18:37magari vado a vendermi
18:38uno strike
18:38qua giù
18:39che potrebbe essere
18:39lo strike 38
18:40e mi copro
18:42su uno strike
18:42comprando 34
18:44questo qui potrebbe essere
18:45un lavoro da poter fare
18:47su questo sottostante
18:48quello che è interessante
18:50però è vedere
18:50se questo grafico
18:52con i volumi
18:53con l'evaluare
18:55i POC
18:55è confermato
18:56dalla lettura
18:58dove l'abbiamo messo
18:59l'ho perso
19:00questo qui non è
19:04della funzione di ripartizione
19:07sempre
19:08no
19:08questo è il vis
19:09chiudiamo
19:10questo qui lo richiudiamo
19:12questo qui lo richiudiamo
19:13ecco qui
19:15Leonardo
19:15era stato chiuso
19:17per errore
19:17eccolo qua
19:18allora Leonardo
19:20che al momento
19:21dell'inferenza
19:22con tutti i contratti
19:24in opzioni
19:26batteva 45 e 55
19:28ci fa vedere
19:29che l'area
19:29che è apprezzata
19:32come area
19:33di tolleranza
19:34è esattamente
19:35tra 40
19:36e 54
19:38più o meno
19:38quello che avevamo visto
19:39sulla lettura dei volumi
19:4143 e 38
19:42erano quelli i livelli
19:43che avevamo visto
19:43come supporti
19:4454 sarebbe
19:46l'area di supporto
19:47di resistenza
19:48e 40
19:49l'area di supporto
19:51finché
19:51il mercato
19:52sta all'interno
19:53di questo range
19:54secondo la lettura
19:55delle opzioni
19:57andrebbe lavorato
19:58contro trend
19:59ovvero
20:00intorno a 40
20:01si compra
20:02e intorno a 54
20:04si alleggerisce
20:04ogni rottura
20:06di questi livelli
20:07come noi oramai
20:08sappiamo
20:09fa partire
20:10dei trend
20:11nel caso
20:12di rottura
20:13di area 40
20:15dove il 40%
20:16di put
20:17va il TM
20:18il mercato
20:19prende forza
20:20ribassista
20:20quindi momentum
20:21ribassista
20:22al contrario
20:23se il mercato
20:23rompe
20:24questa area
20:25che ha 54
20:26che rappresenta
20:27il 40%
20:29di call
20:29parte un momentum
20:31rialzista
20:31perché qui
20:32gli operatori
20:33iniziano a correre
20:34per coprirsi
20:35e devono coprire
20:36il gamma negativo
20:37delle short call
20:38comprando
20:39il sottostante
20:40quindi autoalimentando
20:41un trend
20:41che aveva già dato
20:43magari
20:43un test
20:45alla resistenza
20:46quindi al momento
20:47anche questo mercato
20:48come si vede
20:5040
20:5054%
20:51sono i livelli
20:52più importanti
20:53perfetto
20:5348%
20:54siamo nel mezzo
20:55in pratica
20:55esatto
20:5648%
20:56è un livello
20:57che è nel mezzo
20:57adesso
20:58con la discesa
20:59che ha fatto adesso
21:00è chiaro
21:01che questo livello
21:02vediamo un po'
21:03la discesa
21:03se la riprendiamo
21:04eccola qui
21:06fino a che
21:08vedete
21:0848%
21:09ha fatto da
21:10da area
21:11di
21:11ci ha lavorato
21:13e ora
21:14è rotta
21:14domani
21:16c'è da osservare
21:17cosa avranno fatto
21:18gli operatori
21:19su questo livello
21:20perché
21:20se avranno
21:23messo
21:24se avranno
21:25tolto put
21:25ci sta che il mercato
21:27ancora
21:27viene prezzato
21:28ancora a ribasso
21:30e posso scendere ancora
21:31le coperture
21:32potrebbero portare
21:33i prezzi
21:34a ridosso
21:34di area 40
21:35chiaro
21:37perfetto
21:38bene
21:39Bruno
21:39grazie
21:39chiarissimo
21:40anche su Leonardo
21:41ti ringrazio
21:43e ti do appuntamento
21:44la settimana prossima
21:45per una nuova lettura
21:46del mercato
21:47grazie a te Claudia
21:48un saluto a tutti quanti
21:49buona giornata
21:50grazie
21:51buona giornata
21:51grazie a tutti
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