O Brasil está caminhando para ter uma inflação mais baixa, afirmou a economista-chefe da 4intelligence, Thaís Zara, em entrevista ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC.
“A inflação tem recuado consistentemente desde o começo do ano, e a chance de conseguirmos colocar a inflação dentro do intervalo de metas — que é até 4,5% — aumenta bastante até o final do ano, o que livraria o presidente do Banco Central de ter que escrever mais uma cartinha justificando por que estaríamos acima da meta.”
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00:00Converso agora com a Thaís Ara, economista-chefe da For Intelligence.
00:04Boa noite para você, Thaís. Seja muito bem-vinda ao Jornal Times Brasil.
00:09Boa noite, Marcelo. Obrigada.
00:12Bom, você considera que a inflação desse mês aqui no Brasil está indicando uma trajetória de queda mais continuada?
00:17Ou ainda é cedo para afirmar isso? A gente vai ter que esperar ainda o que vai vir nos próximos meses?
00:22Olha, quando a gente observa a trajetória da inflação desde o começo do ano,
00:30a gente percebe que sim, nós estamos caminhando para ter uma inflação mais baixa.
00:35Ela tem recuado consistentemente.
00:38Inclusive, depois do dado de hoje, a chance da gente conseguir colocar a inflação dentro do intervalo de metas,
00:46que é até 4,5%, ela aumenta bastante até o final do ano.
00:50Isso livraria o presidente do PC de ter que escrever mais uma cartinha justificando por que a gente estaria acima da meta.
01:00Então, o dado de hoje foi um dado bastante importante.
01:03Ele sinaliza que a gente está trazendo a inflação para baixo, que a alta de juros está funcionando para isso,
01:10mas a gente ainda tem um longo caminho a percorrer.
01:13As próprias falas do Ganipo vão nessa direção, porque a nossa meta é 3% e a gente está agora chegando,
01:22se aproximando ali dos 4,5%, que é o teto, mas a gente ainda tem que chegar ali nos 3%.
01:28Então, tem um caminho ainda a ser percorrido.
01:31Bom, vamos falar dessa semana bastante positiva aí para os mercados financeiros.
01:35O Ibovespa bateu o recorde intradiário hoje, ou quase o recorde, acho que não chegou a ultrapassar o recorde,
01:40e já tem gente projetando índice acima de 150 mil pontos em breve.
01:44Você faz parte desse grupo?
01:47A gente é um pouquinho mais cauteloso, mas acho que o principal fator que acabou animando os mercados hoje
01:57foi justamente o dado de inflação dos Estados Unidos.
02:00Os Estados Unidos estão ali num período de shutdown, de paralisação, então muito poucas estatísticas sendo divulgadas.
02:08Hoje a gente teve a inflação dos Estados Unidos e ela veio em linha com a expectativa até um pouquinho abaixo
02:14e aí confirmou a expectativa de que provavelmente na próxima semana a gente vai ter corte de juros ali nos Estados Unidos.
02:22Então, isso animou bastante os mercados.
02:25Se a gente tivesse tido uma inflação mais alta por lá, isso poderia trazer alguma preocupação se realmente o Fed iria reduzir os juros ou não.
02:34Então, foi o que aconteceu.
02:35Então, aí o pessoal acabou ficando um pouco mais animado.
02:39Thaís, vamos agora para uma pergunta do Vinícius Torres Freire.
02:43Thaís, boa noite.
02:45A gente está com a inflação ainda alta.
02:47A gente até tem a expectativa simbólica de que a inflação fique no limite da meta de 4,5.
02:53Tem gente já colocando até em 4,4, mas a desinflação é lenta.
02:58Agora, e o desaquecimento também é lento.
03:02Na semana passada a gente viu uma mexidinha nas expectativas de inflação até para prazo mais longo.
03:07Você acha que agora o pessoal vai começar a derrubar a expectativa ou vai ser esse pinga-pinga mínimo de centésimos daqui adiante por muito tempo?
03:17Vai ter melhora nas expectativas?
03:19Que é um indicador do que o BC pode fazer no futuro.
03:25Exatamente.
03:26As expectativas de inflação são um componente importante do modelo de projeções que o BC acaba levando em conta quando ele decide a taxa de juros.
03:35Acho que por trás dessa desancoragem, das expectativas, dessas expectativas de inflação mais altas para 27, para 28,
03:46a gente tem um componente que é a preocupação com o fiscal.
03:51Essa preocupação tende a permanecer por enquanto.
03:54A gente não tem nenhuma grande solução no horizonte.
03:58Então, acho que essa perspectiva de pinga-pinga, ela tende a continuar.
04:02Mas a gente sabe também que as expectativas de inflação, elas são bastante correlacionadas com a inflação corrente.
04:09E aí, quando a inflação corrente começa a melhorar, a gente tem uma melhora tanto para o ano corrente quanto para o ano seguinte
04:16e acaba se refletindo em alguma medida nos anos seguintes também por inércio.
04:21Então, provavelmente a gente persiste nesse processo de reancoragem das expectativas,
04:27mas tende a ser um processo ainda bastante lento, bastante graduado.
04:32Agora a gente vai lá para Brasília para conversar com o nosso analista de política, o Eduardo Gayer.
04:37Gayer, boa noite para você. Eu queria que você fizesse a sua pergunta, então, para Thaís.
04:44Boa noite, Marcelo. Boa noite, Thaís e a todos que nos acompanham.
04:47Thaís, queria jogar um pouco para frente, porque neste final de semana temos eleições legislativas na Argentina.
04:53Você espera algum impacto nos ativos brasileiros, a depender do que acontecer por lá?
04:59O real pode sofrer algum tipo de oscilação? O que vocês estão esperando para a segunda-feira?
05:06Olha, sempre pode acabar tendo algum tipo de volatilidade ligado ao que acontece na economia argentina,
05:15mas eu acho que tende a estar muito mais relacionado com o que pode acontecer no encontro de domingo,
05:21com o comportamento de outros ativos lá fora.
05:24Então, sim, pode acabar tendo alguma influência,
05:28mas acho que a questão do tarifácio, discussões do Lula Puntra,
05:33podem pesar um pouco mais sobre o mercado na segunda.
05:37Bom, eu queria falar com você agora, Thaís, sobre a situação da Petrobras.
05:40A gente viu muitas oscilações na ação nos últimos dias.
05:43Tem alguns motivos para a gente ser otimista com o futuro da empresa,
05:47principalmente se a gente pensar na margem equatorial,
05:49mas também tem algumas questões de dúvidas em relação ao investimento estratégico da empresa.
05:55Como é que você está vendo a trajetória da Petrobras nos próximos 12 meses, por exemplo?
06:01Nas ações?
06:01Olha, pensando nos preços do petróleo, que acabam trazendo ali,
06:10tem uma influência muito grande no que acontece com as ações da empresa,
06:15a gente tem um aumento de produção de petróleo por parte dos países da OPEP,
06:22mas ao mesmo tempo a gente tem a questão das tensões geopolíticas,
06:26as novas sanções que foram prometidas com relação à Rússia.
06:29Se realmente essas sanções vierem a ser implementadas,
06:32isso pode acabar trazendo ali preços mais elevados para o petróleo
06:36e, de certa forma, acabar beneficiando ali um pouco mais a emprego.
06:40Então, acho que o momento agora é de olhar o que vai acontecer de fato com essas sanções,
06:46se elas vão realmente ser implementadas ou não,
06:48se o Trump vai voltar atrás de novo, como já fez em inúmeras oportunidades.
06:54Então, acho que esse é um primeiro ponto para a gente analisar.
06:58E esses demais investimentos, acho que eles demoram um certo tempo para maturar.
07:04Então, acho que nos próximos 12 meses vai ser realmente uma questão da gente observar
07:08como que vai ser definida e desenhada a política de investimento da empresa.
07:14Tá certo.
07:14Eu conversei aqui com a Thaís Ara, que é economista-chefe da For Intelligence.
07:19Thaís, foi um prazer falar contigo nessa noite de sexta-feira.
07:22Obrigado, boa noite, bom fim de semana.
07:23Eu que agradeço o convite, boa noite, bom final de semana.
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