Dólar sobe mas economistas projetam queda na inflação brasileira; entenda na análise

Name: Dólar sobe mas economistas projetam queda na inflação brasileira; entenda na análise
Uploaded: 2025-12-29T23:15:47+00:00
Duration: 4 min 59 s
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O Boletim Focus trouxe nova queda nas projeções de inflação para 2025 e 2026. Na análise, Vinícius Torres Freire alerta maior volatilidade em meio a ano eleitoral, com riscos para o dólar, dificuldades no corte da Selic e impacto direto no crescimento da economia brasileira.

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00:00E os economistas consultados semanalmente pelo Banco Central reduziram a estimativa de inflação para 2025 e também para o ano que vem.

00:08Vamos conferir então juntos as informações aqui no telão.

00:11Olha, a previsão para a inflação deste ano que está terminando caiu ligeiramente de 4,33% para 4,32%.

00:22Aí eles olharam também para 2026 e a gente traz para você os números.

00:26Nesse caso também há uma queda de 4,06% para 4,05%.

00:35E no apagar das luzes de 2025, a gente vai olhar também para a previsão para o dólar, que subiu um pouquinho e você confere comigo aqui no telão.

00:44Olha, a previsão para a moeda americana no fechamento de 2025 foi de R$ 5,43 para R$ 5,44.

00:52Já para 2026 também teve uma oscilação, a projeção para o dólar permaneceu, nesse caso não houve, né?

01:00A oscilação permaneceu aqui em R$ 5,50.

01:04Então, como estava e como ficou.

01:07Vinícius, este ano o boletim Focus, ele ficou mais próximo dos principais resultados da economia, né?

01:13Para o ano que vem a gente pode esperar novos acertos ou por ser um ano eleitoral essa projeção é mais difícil?

01:19Como você disse, ano eleitoral é mais volátil, dá mais problema.

01:23Vamos pensar primeiro o que aconteceu nos últimos anos.

01:27Em 2022, 2023 e 2024, os erros de projeção para o PIB, para o crescimento da economia, foram brutais.

01:35Mais ou menos um erro de dois pontos percentuais.

01:37Vamos dizer, se a economia cresceu 2,5%, estavam prevendo crescer 1,5%.

01:41Então foram erros muito grandes.

01:43Tinha dificuldades aí de interpretar a nova economia brasileira, entre outros problemas muito enrolados,

01:48mas o fato é que, para 2025, teve acerto.

01:51O pessoal estava prevendo crescimento de 2,1%, mais ou menos.

01:55A gente vai crescer 2,3% por aí, esse ano de 2025.

01:59Inflação foi mais ou menos certa.

02:01Câmbio foi para 5,96%.

02:03A projeção vai terminar o ano em 5,50%, por aí, se não tiver estresse nos últimos dias.

02:09Mas câmbio é muito difícil de prever, não é um erro tão grande.

02:12Então, assim, esse ano foi de previsões mais ou menos corretas.

02:15É claro que sempre é difícil fazer previsão, porque tem choques, acontecimentos inesperados.

02:21Fora os erros do modelo matemático.

02:23Agora, para esse ano, o pessoal acertou.

02:26Para o ano que vem, qual a expectativa para o PIB?

02:28Crescimento de 1,8%.

02:30É menor ainda do que esse ano, 2,3%.

02:33E bem menor do que o do ano passado, foi 3,4%.

02:37Então, o pessoal do mercado, a mediana, está esperando um crescimento de 1,8% menor.

02:42Inflação, 4,05%.

02:45É muito ainda acima da meta, que é de 3%, mas é uma expectativa razoável.

02:53E Selic?

02:54A taxa Selic do Banco Central termina hoje em 12,25%.

02:58Qual o problema aí principal dessa projeção?

03:00O BC deve começar a cortar os juros em algum momento do primeiro trimestre.

03:04Mas é um ano eleitoral, como você falou.

03:07Tem volatilidade, pode ter dólar subindo.

03:09E quando o dólar subindo, pode ter pressão na inflação, se o dólar ficar caro durante muito tempo.

03:14Isso pode assustar o Banco Central e ele botar o freio nessa queda da Selic, que está em 15.

03:20E para chegar a 12,25% no final do ano, que ainda é um número altíssimo, vai ter que fazer muito corte rápido.

03:27Vai dar para fazer esse corte?

03:28A gente vai ter um ano volátil, um ano bagunçado na economia por causa da eleição?

03:32Essa é uma probabilidade.

03:34Crescimento da economia.

03:35O governo vai gastar menos, pelo menos até agora não tem perspectiva que ele vai estourar a boca do balão e não vai fazer bobagem.

03:41Então, sem esse crescimento, sem de gasto, com a taxa de juros ainda alta e o pessoal na retranca por causa da eleição,

03:48essa projeção de crescimento de 1,8% é razoável.

03:52A grande dúvida vai ser o que vai ser do dólar e se o BC vai conseguir cortar a Selic,

03:58que está em níveis horríveis, na velocidade que é necessário para chegar a 12,25% no final do ano que vem.

04:03Por enquanto, as projeções são mais ou menos ok, mas tem essa dúvida política nublando o cenário aí pela frente, Nath.

04:10Exatamente. Poucas certezas no horizonte. Obrigada, Vini.

04:14E a gente agora vai dar uma olhada em como foi o dia no mercado financeiro nacional.

04:19O Ibovespa B3 encerrou o pregão dessa segunda-feira em queda,

04:23num dia marcado por liquidez reduzida, ajustes técnicos e cautela dos investidores na reta final do ano.

04:29O principal índice da B3 recuou 0,25% aos 160.490 pontos.

04:38Apesar do recuo no dia, o índice caminha para encerrar 2025 com valorização superior a 33%,

04:45registrando o melhor desempenho anual desde 2016.

04:49O dólar fechou a sessão em alta de 0,48%, cotado a R$ 5,57 no mercado à vista.

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