00:00Tout de suite, on entre dans la Data Room.
00:10Le réel, c'est quand on se cogne.
00:12Votre collision quotidienne avec le réel est dans la Data Room,
00:15parce que les datas, nous, font voir effectivement le réel en face.
00:18Axel et Florian, êtes-vous prêts à nous livrer les datas les plus significatives ?
00:22Oui.
00:23À trois minutes de la clôture, vous avez chacun, allez, une minute,
00:26pour présenter une data forte, on va démarrer avec vous.
00:28Tiens, Florian, votre chiffre, 19 000 ce soir ?
00:3219 000, c'est le nombre de fonds de private equity aux Etats-Unis.
00:36Et maintenant, il y a plus de fonds de private equity
00:38de restaurants McDonald's aux Etats-Unis,
00:40où on en compte simplement 14 000.
00:42Donc, on voit cette multiplication des fonds de private equity.
00:45Ça vient de quoi ?
00:46Ça vient d'une période où les taux étaient très bas.
00:49Et donc, pour trouver du rendement, il fallait aller ailleurs.
00:52Et le deuxième point, c'est les rendements espérés,
00:55qui sont quand même stratosphériques autour de l'intelligence artificielle,
00:57ce qui a même beaucoup, en fait, les particuliers américains à investir en bourse.
01:03Donc, il y a beaucoup, beaucoup d'investissements.
01:04Quel est le risque à terme ?
01:06Si, finalement, l'inflation est durable, les taux vont rester durablement élevés.
01:09Donc, il y a un moment, il y aura des alternatives en termes de rendement.
01:11Et quand il y a une innovation, c'est ce que nous dit Schumpeter, elle mute.
01:16Et il y a toujours des discriminations qui s'opèrent.
01:18Et donc là, tout monte autour de l'intelligence artificielle.
01:21Il y aura une deuxième phase où il y aura un processus plus d'arminien, de gagnant et de perdant.
01:26Et donc, à ce moment-là, on risque de voir des fenêtres de blocage sur ces fonds.
01:30Donc, sur l'intelligence artificielle, ce qui rassurait,
01:32c'était qu'on était autour des grands acteurs qu'on appelle les hyperscalers.
01:35Là, on voit que financièrement, il y a une diffusion et un risque qui peut être finalement plus large.
01:40Effectivement, l'élargissement du risque autour de l'intelligence artificielle.
01:45On est à trois minutes de la clôture maintenant.
01:47Axel, à vous de jouer votre data ce soir.
01:49Top chrono, il suffisait que j'en parle pour que je l'appelle.
01:52Ça y est, je l'ai retrouvé. 40 milliards de dollars.
01:5440 milliards de dollars, c'est le montant d'investissement en structure,
01:57simplement pour les data centers cette année aux Etats-Unis.
02:01Alors, ça ne parle peut-être pas beaucoup.
02:03C'est une économie de 30 000 milliards de dollars, les Etats-Unis.
02:06Mais il faut voir que ça a quadruplé depuis 2021.
02:11Donc, c'est pour dire la croissance hyperbolique qu'on a dans le secteur
02:14et qui, évidemment, engendre tout un tas d'autres dépenses d'équipements
02:17et de puissance de calcul.
02:20Les dépenses en data centers aux Etats-Unis ont quadruplé en quatre ans.
02:23C'est ça, on est passé de 10 milliards à 40 milliards.
02:27C'est probablement, d'ailleurs, la principale source de croissance aujourd'hui aux Etats-Unis.
02:32Il y a tous ces écosystèmes autour de la technologie et l'intelligence artificielle.
02:37En dehors de ça, on voit bien que c'est quand même plus restreint.
02:41Donc, voilà, c'est simplement ce quadruplement.
02:44Et a priori, ça devrait encore continuer, si on en croit les deals qu'on entend un petit peu tous les jours dans ce secteur.
02:50Et qui reste spectaculaire.
02:52Et d'ailleurs, on a appris que Legrand venait de procéder à une acquisition aux Etats-Unis, dans les data centers, justement.
02:58Et le patron de Legrand sera l'invité tout à l'heure, David Chevrillon, à 18h sur BFM Business.
03:03Pour en parler, Legrand, depuis le début de l'année, 50% de hausse.
03:06Impressionnant.
03:07Tiens, Flavio, qui nous écoute toujours, nous dit, pour moi, ce n'est pas un chiffre qu'il faut retenir de la semaine,
03:11c'est la résilience de la démocratie américaine, nous dit-il.
03:14Et il retient cette semaine que la Cour suprême américaine reporte à janvier son examen du limogéage de Lisa Cook.
03:20En attendant, Lisa Cook peut rester à la Fed.
03:22Et Donald Trump, qui renonce à nommer un de ses proches à la tête du BLS,
03:26pour lui, c'est le signe de la résilience, la solidité de la démocratie américaine cette semaine.
03:30Bon, vous avez vu ce signal-là, vous aussi ?
03:33Je ne sais pas, ça reste à prouver.
03:37On attend la décision de la Cour suprême, donc non seulement sur le limogéage de Lisa Cook,
03:42mais aussi sur la légalité de la politique tarifaire.
03:45Ça sera aussi un des grands drivers de l'économie américaine.
03:49C'est en novembre que la Cour suprême statuera sur les droits de douane ?
03:52Je crois que ça peut même retarder au début de l'année prochaine, je ne suis pas sûr de ça.
03:57Mais effectivement, je pense que ce sera un événement qui sera très structurant pour les marchés.
04:03Merci à tous les deux de nous avoir accompagnés.
04:05Florian Roger pour BNP Paréba, Axel Bott pour Ostrom AM.
04:08Bon week-end, messieurs.
