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Ce vendredi 3 octobre, le bilan de la S1 2025 au niveau d'Hexaom et l'interprétation de l'évolution du marché de l'immobilier ont été abordés par Loic Vandromme, directeur général de Hexaom, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Et l'entreprise du jour est Exaom. Exaom qui a publié ses résultats semestriels la semaine dernière.
00:08Nous avons le plaisir d'avoir en visio Loïc Vandrome, le directeur général d'Exaom avec nous.
00:13Bonjour Loïc Vandrome.
00:15Bonjour.
00:16Merci d'être avec nous. On va revenir sur ces résultats que vous avez publiés le 25 septembre dernier.
00:21Résultat qui concerne le premier semestre de l'activité d'Exaom.
00:25Avec, je vais donner trois chiffres et on va les commenter ensemble.
00:28Un chiffre d'affaires en recul de 25%.
00:31Un résultat opérationnel courant en recul de 14%.
00:35Et un résultat net par du groupe en recul, lui, de près de 50%.
00:41Loïc Vandrome, comment est-ce qu'on explique cette activité chez Exaom au premier semestre de l'année 2025
00:48avec un résultat net quand même avec un recul assez conséquent ?
00:54Oui, effectivement. En fait, tout cela a été prévu et annoncé de longue date.
01:00Pour nous, ce n'est pas une surprise. On l'avait annoncé au marché.
01:03Tout cela est le résultat, en fait, d'une politique du logement à la dégradation dans le monde de l'immobilier
01:08sur l'année 2023-2024.
01:11Et toutes ces non-ventes ou mé-ventes et ce ralentissement du marché engendrent,
01:16en 2025, on va dire, un bas de cycle sur la production de logements individuels, collectifs ou en rénovation.
01:24Donc, en fait, aujourd'hui, on est encore en train de subir ce ralentissement.
01:28Donc, forcément, il y a une baisse significative de notre chiffre d'affaires de l'ordre, vous l'avez dit, de 25%.
01:33Le résultat à la rentabilité peut en pâtir.
01:38Néanmoins, on a fait d'énormes efforts sur nos charges fixes pour réduire, on va dire, la baisse de…
01:45ou limiter la baisse de notre résultat.
01:47Et on sort quand même une marge opérationnelle courante de l'ordre de 4%,
01:52ce qui est quand même une prouesse et ce qui est très honorable dans un monde aussi perturbé qu'actuellement.
01:58Donc, effectivement, c'est en baisse, mais c'était annoncé, c'était maîtrisé.
02:03Et je pense qu'un certain nombre d'entreprises souhaiteraient avoir maintenu une rentabilité honorable dans cette période,
02:08mais ça reste une période très difficile.
02:10Et ça, les investisseurs l'ont compris, puisqu'on voit que le cours de bourse d'Exahome n'en a pas pâti.
02:17L'action a même progressé depuis l'annonce.
02:20On était à 29,30 le jour de l'annonce.
02:22On est à 32,40 à l'heure actuelle où on se parle.
02:29Un mot peut-être sur l'activité d'Exahome pour bien comprendre.
02:32C'est-à-dire qu'on a publié les chiffres…
02:34Enfin, vous avez publié les chiffres du premier semestre, on a pu les lire,
02:38mais les temps de vente sont très longs chez Exahome.
02:41Ce qui veut dire que là, on trouve dans les chiffres du premier semestre 2025
02:44les résultats de vente qui ont eu lieu quoi au dernier trimestre 2024,
02:50avant même Loïc Vendrome ?
02:53Alors exactement, c'est les résultats de vente de fin 2023 et de toute l'année 2024.
02:57Ah oui, d'accord, donc on va même beaucoup plus loin.
03:01Donc là, l'activité commerciale qui est repartie depuis fin 2024,
03:07on commence à le ressentir au niveau de nos ouvertures de chantier,
03:10de la production, de notre facturation.
03:13Et on sait maintenant avec l'embarqué que nous avons au niveau de l'activité commerciale
03:17qui est quand même meilleure sur cette année 2025, je tiens à le souligner,
03:20et en fait un Exahome en plus qui surperforme dans ce marché-là,
03:24en fait ça nous assure une croissance de notre chiffre d'affaires pour le coup
03:28et une amélioration de la rentabilité pour 2026.
03:30Là, maintenant on va travailler surtout pour fin 2026, même 2027 en fait.
03:34D'accord, donc en fait on a vraiment un décalage d'un an entre ce qu'on a pu vivre
03:38en matière de contexte immobilier, notamment de vente de maisons neuves
03:44et ce qu'on voit dans les chiffres.
03:47Comment est-ce que vous voyez le marché à l'heure actuelle, Loïc Vendrome ?
03:49Comment est-ce que vous analysez le marché que vous vivez en cette fin d'année 2025 pour le coup ?
03:55Alors le marché va mieux, ce n'est pas pour autant qu'on peut dire
03:58que le marché de l'immobilier n'est plus malade.
04:01On part d'un point bas historique, mais néanmoins le marché de la maison individuelle,
04:05pour parler de ce marché, il est en hausse de l'ordre de 35% sur ce début d'année 2025,
04:11après un point bas historique touché fin 2024.
04:14Donc il est en redressement, mais pour vous donner un chiffre un peu marquant,
04:18en moyenne sur les 15 dernières années, il a été vendu 115 000 maisons par an au niveau du marché.
04:23L'année dernière, il y a eu 48 000 maisons de vendu,
04:26et cette année, on devrait être entre 65 000 et 70 000 maisons.
04:29Donc il y a une forte inflexion, mais on reste quand même très en deçà des moyennes historiques de la profession.
04:35Quelle stratégie pour Exaom, justement, pour naviguer dans ce marché encore complexe
04:40pour les acteurs de la maison individuelle notamment ?
04:44Nos stratégies déjà, c'est des résultats, c'est un marché à plus 35,
04:47quand nous, nous sommes plutôt à plus 60% à périmètre constant.
04:51Donc on prend des parts de marché notamment parce qu'on a diversifié notre offre,
04:54parce qu'on fait plus de maisons sur mesure, on fait plus de petites maisons.
04:58En fait, on s'est adapté à une nouvelle clientèle qui cherche aujourd'hui à répondre à des besoins pour se loger
05:02ou à des investisseurs qui cherchent à construire des biens pour louer.
05:08Donc en fait, Exaom, aujourd'hui, c'est de l'agilité pour absorber cette baisse de chiffre d'affaires,
05:13mais aussi pour contenter des nouveaux clients qui ont besoin de se loger,
05:17mais qui, en fonction de leur solvabilité, de l'évolution des coûts,
05:21vont peut-être aller chercher d'autres modes de logement, des maisons plus petites,
05:26des maisons multigénérationnelles.
05:28Et en fait, Exaom, c'est pour ça qu'on surperforme, parce qu'en dehors d'être solide,
05:31on a su adapter notre offre dans un marché complexe pour l'ensemble de la profession.
05:34Donc où on fait plus petit, où on fait plus grand, mais pour plusieurs générations au sein de la maison,
05:37c'est ça qu'il faut comprendre ?
05:38C'est un peu l'état de la demande agile que vous constatez à l'heure actuelle ?
05:43Oui, en fait, avant, on faisait globalement des maisons pour une famille avec deux enfants.
05:48C'était un peu… Voilà.
05:48Après, on voit que les familles, il y a beaucoup de divorces, il y a beaucoup de personnes seules,
05:54les gens vivent de plus en plus tard, les maisons de retraite coûtent cher.
05:58Donc en fait, tout ça fait qu'on est obligé de s'adapter.
06:00Et effectivement, on fait des maisons petites, des maisons comme avant,
06:03mais on fait aussi des maisons plus grandes pour des gens qui ont soit plus de moyens
06:06ou soit des familles qui accueillent leurs parents chez eux
06:10pour éviter de les mettre dans une maison de retraite pour différentes raisons.
06:14Donc effectivement, il faut être agile.
06:16Et la maison type 90 m² et 3 chambres, aujourd'hui, c'est un tiers de nos ventes,
06:21alors qu'avant, c'était plutôt 70 % de nos ventes.
06:24Un nouveau DPE annoncé pour 2026, la rénovation énergétique chez Exaom.
06:28Ça a été plutôt un frein ou une opportunité quand on voit que d'un côté,
06:33effectivement, ça pousse à la rénovation, mais que de l'autre,
06:36le cadre réglementaire a pu être mouvant, repoussant parfois les décisions d'agir.
06:44Alors, effectivement, on a parlé de la maison individuelle qui est notre cœur de métier.
06:48Il faut savoir que 25 % de notre chiffre d'affaires aujourd'hui est dans les nouveaux métiers,
06:51dont la rénovation.
06:52On va faire quand même cette année, on va avoir 175 millions d'euros en rénovation,
06:57mais notre rénovation, nous, elle n'est pas aidée.
07:00À 95 %, notre rénovation est non aidée.
07:03On n'a jamais voulu aller sur des marchés où on aurait été dépendant des aides.
07:07Donc, à l'instant T, c'est stop and go, cette non-visibilité sur la prime rénovation,
07:12c'est une mauvaise nouvelle.
07:14Mais j'ai envie de dire, ça nous impacte peu.
07:17Et même, ça va même valider notre modèle de rénovation non aidée,
07:21plutôt sur des gros paniers moyens que nous faisons et que nous faisons de plus en plus
07:26parce qu'aujourd'hui, cette branche est en hausse de l'ordre de 25 % au niveau du commandé.
07:30Donc, ce n'est pas une bonne nouvelle, mais ça va peut-être assainir le marché
07:32et mettre en avant des acteurs sérieux, durables comme nous le sommes.
07:36Je rappelle, Loïc Vandrome, un résultat net par du groupe en recul de 50 %,
07:42en lien aussi avec des acquisitions qui ont grévé un petit peu le résultat net
07:45par rapport aux résultats opérationnels courants.
07:48Un mot peut-être de vos objectifs pour l'année complète de votre exercice.
07:54À quoi s'attendre pour Exaom d'ici la fin de son exercice ?
07:59Effectivement, dans un point bas, on arrive quand même à sortir une rentabilité opérationnelle
08:02non courante de l'ordre de 4 %, donc on l'a annoncé, en 2026,
08:06cette rentabilité va continuer de s'améliorer.
08:08On n'a pas donné de guidance, il est encore un peu trop tôt,
08:11mais elle va s'améliorer significativement.
08:13Et on va repartir sur une croissance du chiffre d'affaires.
08:15On a parlé effectivement d'une baisse de 25 %.
08:17On devrait arriver en fin d'année à une baisse de l'ordre de moins 10 à moins 15 % du chiffre d'affaires.
08:21Donc, ça va s'atténuer comme au deuxième semestre.
08:24Donc, c'est quand même plutôt déjà une bonne nouvelle.
08:25Mais en 2026, on va avoir une croissance significative également de notre chiffre d'affaires.
08:30Donc, effectivement, pour 2026, les nouvelles sont plutôt bonnes pour Exaom,
08:34après deux années difficiles, mais passées néanmoins sans trop de problèmes, avec du courage.
08:40Mais aujourd'hui, on reste solide.
08:422026 sera beaucoup plus intéressant.
08:46Et nos perspectives commerciales nous donnent de l'espoir pour 2027,
08:50avec un marché qui restructure des acteurs, pour certains qui sont faibles,
08:56et Exaom, qui souhaitent prendre des parts de marché importantes
08:58et continuent de diversifier notre offre pour gagner des parts de marché.
09:02Merci beaucoup, Loïc Vendrome, de nous avoir accompagnés dans Good Morning Markets.
09:05Je rappelle que vous êtes directeur général de Exaom.
09:08Exaom, dont le cours est actuellement à 32,40 €,
09:12en hausse de 0,93 % depuis ce matin.
09:15Il y a un CAC 40 à 8 083 points, en hausse de 0,33 %.
09:19Merci beaucoup, Loïc Vendrome, de nous avoir accompagnés dans Good Morning Markets.
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