00:00BFM Bourses, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Antoine, shutdown, donc possible, ce soir il y a cette chanson, shutdown on it, shutdown on it, non, ou the final countdown aussi, the final, je sais que vous êtes un bassiste réputé dans la rédaction, bon, ce soir possible shutdown, en attendant Antoine, c'est la prudence qu'il emporte sur les indices, vous en conviendrez.
00:23Oui, oui, oui, effectivement, alors comme hier on a un gros problème qui s'appelle Total Energy, qui perd 3%, 51,43 euros, mais enfin il faut voir ce que fait le pétrole, c'est quand même étonnant, sur 48 heures, 66,30 dollars pour le baril de Brent de Mer du Nord, et on est sous les 63 dollars désormais pour le WTI américain, 62,75, donc Total Energy qui perd 3%, forcément ça pèse sur l'indice et ça explique en partie notre contre-performance par rapport aux autres indices européens,
00:51on a aussi une forte pondération du luxe qui s'appelle Hermès et qui perd 2,27% à 2071, Kering de son côté recule d'1,49% à 283,65 euros, donc effectivement on a un secteur du luxe qui est plutôt mal orienté, non, on s'est replié comme d'habitude, alors sur des valeurs solides, des valeurs de rendement, Publicis qui signe, alors comme hier, forte hausse d'1,3% à 81,02 euros, complètement contre la tendance,
01:16La Tech, donc je vous le disais, qui se porte bien, Capgemini, plus 1,32 à 122,90, Dassault Systèmes, plus 0,49 à 28,45 euros, et puis des valeurs de rendement, des valeurs solides, toujours Danone, plus 0,7, 73,84, ou encore 26, plus 0,99 à 117,45,
01:33puis on en parlait, l'or, l'once d'or fin qui n'arrête pas de battre des records historiques, 3851, pas oublier l'argent qui a suivi dans le sillage, mais qui a gagné énormément de terrain en quelques jours, on est à 46,30 dollars l'once.
01:46Pierre Bouchigny est avec nous pour Képère Chevreux, bonjour Pierre, on est ravis de vous retrouver, alors l'or, c'est vrai, est en train de signer pour l'instant son meilleur mois en 16 ans,
01:53on en reparlera dans la suite de BFM Bourse, en attendant un possible shutdown, et ça compte, ça contribue à faire monter les cours des métaux précieux, ce possible shutdown.
02:01Du côté des valeurs à Paris, on va découvrir une des stars du jour, pour ceux qui nous suivent à la radio, on est aussi à la télé, BFM Business, et ce titre est en train d'apparaître,
02:08la courbe plus 8%, ça s'est encore accéléré, tiens, Valneva, parce qu'une étude montre que son vaccin anti-Chikungunya,
02:15même après 4 ans, 4 ans après la première action, reste efficace, même après 4 ans.
02:21Est-ce que cette hausse de 8%, elle vous semble plutôt d'ordre spéculatif, ou au contraire, on est en train de construire un potentiel peut-être durable sur Valneva ?
02:28Alors, le sujet de Valneva n'est pas forcément lié au Chikungunya, même si effectivement, en termes d'image, le titre y est pas mal associé.
02:36Donc effectivement, ils ont publié une étude, faite par la société, qui démontre que leurs produits restaient efficaces après 4 ans,
02:44sur des taux très élevés, de 90%, 95%, et ça vient sur tout petit peu de patients, donc c'est plutôt une bonne nouvelle.
02:53Je vous rappelle quand même que sur ce sujet du Chikungunya, l'AFDA avait suspendu le produit de Valneva fin août ou début septembre,
03:02donc il n'y a pas de date précise aujourd'hui pour la reprise ou la possible décision de l'AFDA.
03:09Mais enfin, en tout cas, leurs produits restent, continuent à bénéficier d'un avantage compétitif,
03:14qui est celui de ne pas nécessiter de booster, donc une seule dose, avec des taux d'efficacité qui sont très élevés,
03:20donc effectivement, c'est une bonne nouvelle. Maintenant, pour nous, Valneva est plutôt lié aux études,
03:26aux conclusions d'études qui seront publiées sur un autre produit, qui est le produit de VLA-15 sur la Mayline,
03:33qui, en termes de perspective de marché, est sans commune mesure avec le produit sur le Chikungunya,
03:38puisqu'on parle d'un potentiel de l'ordre de 1 milliard d'euros, et donc là, il s'adresse à un produit de mal versus à un produit de niche.
03:46Si vous voulez, le Chikungunya, c'est plutôt un produit pour les gens qui voyagent, alors que là, on adresse une vraie pathologie.
03:52Et du coup, sur le titre Valneva, vous êtes plutôt positif avec vos équipes au cours actuel ?
03:57Oui. Voilà, et on attend fin 25, début 26, les études sur ce VLA-15.
04:03Bon, une autre valeur à suivre, parce que si Valneva progresse aujourd'hui,
04:07Pierre, il y a un petit peu de bruit autour de vous, je ne sais pas si vous êtes dans votre cuisine, Pierre.
04:10Non, non, je suis chez moi. Pas chez moi, plutôt, pas chez moi.
04:14Le toit est en train de s'effondrer. Ce titre Valneva, il est en hausse, mais on a aussi quelques valeurs en baisse.
04:18Et on va rester dans l'univers de la santé, mais la santé des personnes âgées, avec l'ex-Orpea, qui a changé de nom,
04:23qui s'appelle désormais EMEIS. On va regarder le titre EMEIS. Il se trouve qu'EMEIS a publié ses résultats.
04:28Là aussi, c'est une hausse, un peu moindre que Valneva, mais quand même quasiment 3,5% de hausse.
04:32Est-ce que cette valeur EMEIS, vous estimez, on est à plus 18% sur la semaine, plus 32 sur 6 mois.
04:37Est-ce que ce mouvement haussier est parti pour durer, selon vous ?
04:41On n'est pas à l'achat sur EMEIS. Maintenant, effectivement, il y a eu plutôt de bonnes nouvelles sur le titre depuis quelques semaines.
04:48Donc, effectivement, les résultats semestriels qui ont été détaillés ce matin, qui sont corrects.
04:53Le groupe a fait état d'une perspective de croissance de chiffre d'affaires sur le moyen terme,
04:57sur la période 2024-2028 de 4 à 5%, qui est en ligne avec l'EU.
05:02Ce qu'on attend sur ce marché, sur le premier semestre, il y a plus de 6% de croissance,
05:06qui est là aussi un peu en ligne avec les pères, que ce soit Clariane ou Elena Santé,
05:11qui sont aux entre autres 5 à 7%, avec des effets prix positifs et une légère hausse du taux d'occupation.
05:17Donc, je dirais qu'en termes opérationnels, ça se passe plutôt bien.
05:21Ils ont amélioré leur marge, avec une marge opérationnelle qui reste toujours très très faible.
05:25Et surtout, le groupe a annoncé cette semaine, ou en fin de semaine dernière, pardon,
05:32plutôt, une opération sur son plan de cession d'actifs.
05:36Ils avaient l'objectif de céder un milliard et demi d'actifs.
05:38C'est un des sujets des ministres récents sur le niveau de l'endettement.
05:42Et ils ont donc signé avec des actionnaires, investisseurs notamment américains,
05:46un deal qui devra leur permettre de réaliser 1,2 milliard.
05:54Donc, ça, c'est plutôt une bonne nouvelle qu'un niveau deal, je dirais, corrigue de l'endettement de 6%.
05:58Donc, effectivement, il y a eu une accumulation de bonnes nouvelles sur le titre depuis 15,5 jours.
06:05– Oui, mais vous restez prudent quand même sur EMI.
06:08C'est accumulation de bonnes nouvelles, plus 32, on le disait, sur 6 mois.
06:10Dites, en termes de potentiel, ça y est, le chemin est déjà…
06:14– Oui, ça nous semble effectivement toujours être valorisé au-dessus de ces pertes.
06:19Donc, ce n'est pas celle qu'on préfère dans le secteur.
06:21– On rappelle ce CAC 40 aujourd'hui, il est 16h12, il recule légèrement de 0,1%.
06:25Est-ce qu'il y a une valeur sur laquelle, avec vos équipes, vous avez changé d'opinion
06:27et vous êtes passé plus positif, plus acheteur pour la suite, pour la fin de l'année, par exemple, Pierre ?
06:33– Alors, on a changé d'opinion aujourd'hui sur Schneider Electric.
06:35On était avec une opinion haute, on est passé à l'achat.
06:40Sur une thématique plutôt de petites décotes par rapport à ses pairs
06:46et de fondamentaux qui nous semblent rester solides.
06:48C'est un groupe qui n'a pas beaucoup performé cette année,
06:51puisque depuis l'année de l'année, on est à moins de 2%.
06:54C'est un groupe qui, aujourd'hui, nous semble intéressant,
06:58on regarde du coup ce qu'on appelle « risk reward » dans notre jargon,
07:01« risque de mauvaise surprise » et « potentiel de bonne surprise »
07:05et donc de « bonne organisation ».
07:07Donc, des fondamentaux solides liés à l'électrification,
07:11un booster de croissance que constituent les data centers
07:14et une géographie qui fait que Schneider Electric est un groupe totalement mondial.
07:19Donc, ça leur permet d'afficher une croissance objective
07:22de l'ordre de 7 à 8% sur les 4-5 prochaines années.
07:25Le groupe organisera une journée investisseur à la fin d'année
07:30qui permettra de remettre un peu en perspective
07:31ces perspectives ou ces objectifs de croissance.
07:35Voilà, donc on y voit une croissance un peu supérieure à celle de ses pairs.
07:40Alors, les pairs ne sont pas toujours comparables et parfaitement homogènes.
07:43Dans tous les cas, ça fait partie des groupes dans cet univers de l'équipe électrique
07:47qui nous semble avoir le potentiel de croissance le plus intéressant
07:50et une valorisation qui nous semble, alors qui n'est pas forcément très décotée aujourd'hui,
07:54mais qui est un peu décotée notamment par rapport à Le Grand.
07:57Donc voilà, on est repassé à l'achat sur le titre ce matin.
08:01C'est vrai, cette année, Le Grand cartonne un peu moins Schneider
08:03et l'an dernier, c'est Schneider qui avait cartonné.
08:05Donc voilà, vous changez votre opinion
08:07et vous passez plus positif désormais sur Schneider Electric.
08:09On termine, on a vraiment 30 secondes à peine, Pierre,
08:12puisqu'on termine le mois de septembre aussi.
08:14Votre meilleure surprise, la valeur qui vous a le plus agréablement surpris
08:17là sur le mois de septembre, c'est laquelle ?
08:19Par Kering.
08:20C'est une valeur sur laquelle elle a été passée à l'achat sans doute un petit peu tôt
08:23en début d'année qui est en train de rattraper son retard
08:27qui, depuis le début de l'année, a fait quasiment 20% de croissance de son titre
08:31avec un momentum positif.
08:34L'arrivée de Lucas Demeo, sans doute un troisième trimestre
08:37qui sera meilleur parce que plus facile en termes de base de comparaison.
08:40Il y a quasiment cinq points d'écart en termes de croissance
08:42et on attend, même si le niveau de direction indiquait
08:46que la feuille de route stratégique serait dévoilée en mars ou avril l'année prochaine,
08:50on attend quand même dans l'intervalle quelques initiatives
08:53à ce fois sur les marques et sur la gestion du bilan
08:56qui devraient continuer à supporter le titre.
08:57Donc ça a bien marché.
08:59Les investisseurs ont, je dirais, embrayé sur l'histoire au mois de septembre
09:02et on pense que ce n'est pas forcément fini.
09:03Wow, Kering, quelle remontada impressionnante.
09:05Merci beaucoup Pierre, nous avoir accompagné aujourd'hui.
