Brasil se destaca como destino de investidores globais; assista análise

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Marcelo Tommasi, líder de finanças corporativas da Crowe Macro Brasil, analisou o movimento de investidores internacionais. Ele destacou que a queda de juros nos EUA pode direcionar recursos para emergentes, como o Brasil, com oportunidades em renda fixa, tecnologia, saúde, educação e infraestrutura.

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00:00Os mercados emergentes se preparam para a maré de capital estrangeiro.

00:04A leitura é de grandes bancos americanos, como o Bank of America e o Morgan Stanley.

00:09Eles projetam um movimento maior no começo do ano que vem,

00:12com a queda de juros nos Estados Unidos e uma acomodação da guerra comercial.

00:16O Brasil é um dos fortes candidatos a receber esses investimentos.

00:20A gente vai falar sobre isso com o Marcelo Tomasi,

00:23que é líder de finanças corporativas da Crow e Macro Brasil.

00:26Bom dia para você, Marcelo. Seja muito bem-vindo ao Real Time.

00:30Bom dia, Marcelo. Obrigado pelo convite.

00:32Primeira pergunta que eu queria fazer é a seguinte.

00:34Você concorda com essa avaliação dos grandes bancos americanos?

00:38Sim, eu acho que é provável a intensificação do fluxo de capitais dos países desenvolvidos

00:45para os países emergentes, sim, sem dúvida.

00:47Acho que tem algumas questões macroeconômicas e um contexto que está mudando

00:53em relação ao que a gente vinha vendo nos últimos meses e anos.

01:00Que contexto, por exemplo?

01:02Você tem, principalmente, eu acho que o grande ponto aqui é a economia americana,

01:09que está começando a mostrar um movimento de desaceleração,

01:14mas, principalmente, o movimento do Fed de redução de taxa de juros.

01:19Você viu um corte recente de 25 BPS e o Fed também já anunciou a mudança,

01:28prováveis dois cortes dentro de 2025.

01:30Embora os presidentes do Fed tenham anunciado, tenham dito que estão bem cautelosos,

01:39estão olhando os sinais, mas a provável redução da taxa de juros faz com que o juros real

01:44nos países desenvolvidos, o BCE já teve esse movimento no passado também,

01:50embora ele parou esse movimento nesse momento,

01:53mas essa taxa de juros começa a cair nos países desenvolvidos,

01:58começa a motivar a realocação de recursos dos investidores corporativos,

02:04dos fundos, para outros ativos que têm um retorno um pouco maior.

02:09Agora, dentro desse mar de países emergentes, o que o Brasil poderia apresentar como diferencial

02:14para atrair um volume maior desses recursos?

02:17Olha, o Brasil já atrai um volume razoável de recursos,

02:22ele é um dos quatro ou cinco países que mais atraem investimentos estrangeiros direto.

02:30Acho que hoje o Brasil está atrás da China, da Índia.

02:36E o Brasil é um país, obviamente, que...

02:39Acho que o grande atrativo do Brasil é o tamanho do mercado,

02:41o fato de ter uma cultura próxima, principalmente dos investidores europeus e americanos,

02:50então isso facilita um pouco essa visão.

02:54Eu acho que o Brasil também hoje, na verdade, do ponto de vista de categorias,

02:58de investimento, de alocação, você tem hoje uma vantagem clara para a renda fixa,

03:06na medida que a gente ainda tem uma taxa de juros bastante alta

03:09e, consequentemente, um juro real bastante alto,

03:12em comparação com outros mercados, onde a taxa de juros já vem caindo,

03:16os bancos centrais já vêm se movimentando,

03:19cortando a taxa de juros nominal e, portanto, reduzindo,

03:23em alguns casos, de uma forma bastante importante, o juro real.

03:27Então, eu acho que a renda fixa vai ser...

03:30Acaba atraindo o fluxo de uma forma mais óbvia, mais rápida, mais no curto prazo.

03:36No médio e longo prazo, eu acho que tem um espaço para alocação em investimentos de renda variável,

03:41ou seja, investimento no que a gente chama de economia real.

03:47Desculpe.

03:48Bom, se você pensar na renda variável,

03:50que setores você acha que podem ser mais beneficiados?

03:54Olha, a gente tem alguns setores importantes.

03:57Tecnologia de informação no Brasil tem tido um desenvolvimento bastante importante.

04:01eu diria que telecomunicações, a gente já tem bastante movimento voltado para o 5G,

04:07que ainda tem bastante espaço para desenvolvimento.

04:11Lá na Crow, a gente acredita muito também em setores como educação, saúde e infraestrutura.

04:18São áreas que o Brasil ainda tem muito a desenvolver,

04:22são grandes desafios nossos,

04:23então tem bastante espaço para investimentos com bastante retorno.

04:27Agora, de que maneira o tarifácio dos Estados Unidos impacta nesse movimento de recursos aí, Marcelo?

04:33Olha, eu diria que a gente vai ver realmente qual é o impacto disso,

04:41talvez um pouco mais à frente, em 2026.

04:44A princípio, no Brasil, você está impactando principalmente os setores exportadores,

04:49e eu diria que desses setores que eu mencionei,

04:52eu acredito que tem pouco impacto para esses setores.

04:56Obviamente que a gente vai ter que entender como é que isso vai se desenvolver.

05:01Os governos ainda estão se relacionando para tentar amenizar o impacto dessas medidas tarifárias

05:08tomadas pelo governo Trump.

05:10Eu diria que o impacto em relação ao Brasil é mais olhando para o setor exportador.

05:17O fato de 2026 ser um ano eleitoral pode atrapalhar o Brasil a atrair esses investimentos?

05:23Ou esses grandes investidores estão pensando mais aí no médio e longo prazo?

05:29Eu diria que, com certeza, a eleição em um ano de movimentação política

05:36acaba entrando no radar do investidor, sem sombra de dúvida.

05:41Eu diria que em qualquer país, em qualquer situação, quando você tem eleição,

05:45e principalmente uma eleição que não tem uma definição clara de continuidade,

05:50a gente vai entrar no radar do investidor como um fator para a preparação, vamos dizer assim, para o investimento.

06:02E com que cenário você está trabalhando para o ano que vem, no macro, inflação, crescimento do PIB?

06:07Quais são os números que estão guiando aí o seu trabalho?

06:10Olha, a inflação está, vamos dizer, a sinalização do mercado é clara de redução da inflação.

06:16A gente está ainda com uma taxa de juros bastante elevada e ela está surtindo o efeito que precisaria.

06:23Então, a gente vê hoje de manhã, com a saída do Fox, o Fox vai se reduzindo ao longo das semanas

06:30a previsão para a inflação em 2025 e 2026 também, embora de uma forma ainda lenta e ainda fora da meta de inflação,

06:40bastante um pouco longe da meta de inflação.

06:43Eu diria que a taxa de juros permanece alta, razoavelmente alta, dois, três anos, pelo menos,

06:49até que a gente veja a inflação convergindo para a meta, que é lá, provavelmente, em 2026, 2027, 2028, vamos dizer assim.

06:59Marcelo Tomasi, líder de finanças corporativas da Crow e Macro Brasil.

07:03Muito obrigado pela sua participação hoje aqui no Real Time.

07:06Bom dia para você.

07:07Obrigado.

07:08Obrigado.

07:09Obrigado.

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