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Mercredi 17 septembre 2025, retrouvez Jean-Baptiste Bourdié (Managing partner, Otentiq) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Grégoire Favet.
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00:00Le dernier quart d'heure de Smart Bourse, chaque soir c'est le quart d'heure thématique et comme de
00:14plus en plus souvent ce quart d'heure thématique est consacré à l'univers du non coté. Nous allons
00:19en parler avec l'un des managing partners d'Authentic, Jean-Baptiste Bourdieu qui est à mes
00:24côtés, co-fondateur également d'Authentic. Bonsoir Jean-Baptiste, merci beaucoup d'être là,
00:29authentique qui fait partie de ces plateformes qui ont vocation à démocratiser ou à permettre à des
00:37investisseurs particuliers d'accéder plus facilement à des classes d'actifs auxquelles ils n'avaient pas
00:42accès jusqu'à présent, à savoir le non coté. Qu'est-ce qui vous caractérise dans cet univers qui
00:47commence à être assez foisonnant, j'ai envie de dire, des plateformes dédiées à cette démocratisation
00:51des actifs privés Jean-Baptiste ? Bonjour Grégoire, merci beaucoup. Alors effectivement nous avons créé
00:57il y a deux ans Authentic Private Market. Je pense que ce qui est l'aspect singulier d'Authentic Private
01:03Market par rapport à d'autres plateformes qui peuvent exister sur le marché, c'est que nous
01:06sommes la division d'Access Capital Partners, donc nous sommes dans une société de gestion et dans un
01:13acteur reconnu du marché et des actifs privés. Access Capital Partners pour vous pour donner quelques
01:21quelques metrics, c'est plus de 25 ans d'histoire, c'est une société qui a été créée en 1999, qui est une société
01:28qui est toujours indépendante, détenue par ses fondateurs, qui gère 15 milliards d'actifs sous gestion dans deux
01:34domaines d'expertise, le Private Equity avec comme domaine d'activité et domaine d'expertise, les prises de
01:43participation et les PME et les ETI européennes et les infrastructures européennes. Donc l'aspect singulier d'Authentic,
01:50c'est vraiment que nous sommes au sein d'Access Capital Partners et nous avons effectivement vocation à rendre les
01:55stratégies d'Access Capital Partners accessibles aux clients particuliers, chose qui n'était pas le cas auparavant.
02:01Quel travail ça demande ? On va parler des infrastructures parce que ça fait partie de vos piliers, c'est une des grandes
02:05expertises, une des deux grandes expertises que vous avez, mais quel travail ça demande pour passer de
02:12produits d'investissement qui sont réalisés, gérés par Access Capital Partners pour les mettre à disposition
02:20ensuite de clients privés à travers la plateforme Authentic. Ça demande un gros travail quelque part de
02:27structuration des véhicules et donc des fonds pour rendre effectivement accessible ces stratégies.
02:32Chose qui se faisait beaucoup dans le marché jusqu'à présent, c'était des stratégies de fonds maîtres et de
02:36fonds nourritiers et nous on a vraiment cherché quelque part à obtenir des stratégies les plus pures
02:41possible en essayant de minimiser au maximum les couches de frais et donc de rendre les structures les
02:46plus efficaces possibles. Donc ça c'est un premier gros travail j'ai envie de dire de ce que nous faisons
02:54chez Authentic. Et après l'autre gros travail effectivement c'est aller à la rencontre de tous
03:02nos partenaires de distribution qui peuvent être des banques privées ou des distributeurs, des réseaux de
03:07CGP et des professionnels de l'investissement pour faire connaître notre offre, connaître notre marque
03:13et donc du coup rendre ces stratégies assez accessibles. Jusqu'à présent effectivement tous les fonds et dont notamment
03:19nos fonds d'infrastructure a été réservés donc à une clientèle professionnelle, principalement
03:24et quasiment uniquement donc des institutionnels donc des compagnies d'assurance ou des fonds de pension pour
03:31des tickets de plusieurs millions voire dizaines de millions d'euros. Là nous avons choisi de lancer
03:36des fonds parallèles. Chaque véhicule pour les particuliers va investir au même niveau
03:43directement dans les transactions que les gérants institutionnels au prorata de la taille des véhicules
03:48et ces véhicules à destination de la clientèle privée sont accessibles à partir de 100 000 euros.
03:54Donc il y a un véritable maintien de l'alignement d'intérêt entre un client institutionnel et un
03:58client privé pour une même stratégie c'est ça ? Exactement, c'est les mêmes équipes de gestion,
04:02il y a un alignement d'intérêt total et donc c'est exactement le même. Qu'est-ce qu'on peut dire de la gamme ?
04:08Alors en plus c'est une gamme non cotée qui a été récompensée et j'ai d'autant plus de plaisir à le dire
04:13que c'était un événement FICAD au début de l'été, le sommet patrimoine et performance vers le trophée d'or
04:18de la gamme non cotée. Qu'est-ce qu'il est venu récompenser concrètement ce prix là selon vous chez Authentic ?
04:23Déjà merci encore, on est très fiers de ce trophée d'or de la gamme, de cet événement merveilleux.
04:30Non écoutez, le trophée d'or je pense qu'il vient récompenser toute la gamme de fonds que nous
04:39sommes en train de mettre et toute la stratégie que nous sommes en train de déployer depuis
04:43maintenant plus de deux ans, à savoir effectivement une structuration efficace, une gamme de fonds
04:52diversifiés donc répondant à différents besoins. Donc on va faire effectivement des fonds sur nos
04:57stratégies de capital investissement, là aujourd'hui nous sommes enlevés sur un fonds d'infrastructure
05:03et nous allons également développer et nous sommes en train de développer une gamme de
05:08fonds qu'on appelle des fonds Evergreen donc des fonds ouverts qui seront accessibles à partir
05:14de 1000€ directement via des contrats d'assurance vie. Donc ce que vient récompenser ce prix c'est
05:23effectivement je pense la cohérence de la gamme, la manière également je pense dont on essaye
05:27d'aborder et on a la manière dont on essaie d'aborder ce marché. On essaie également d'avoir un
05:33rayonnement le plus européen possible parce qu'access c'est d'abord et avant tout une société française
05:40mais avec une présence réellement pan-européenne. Nous avons des bureaux à Paris, à Londres, à Bruxelles,
05:45à Helsinki avec des équipes d'investissement un petit peu partout en Europe pour être au plus près des
05:49de la crise d'avoir des gens sur le terrain localement bien sûr. Et donc on a une stratégie de déploiement
05:55également pour Authentic et pour la gamme de fonds Authentic pan-européenne. Bon quelle stratégie est-ce que
06:00vous déployez dans les infrastructures ? Là aussi c'est un segment de marché à part entière qui est en
06:04plus le vent en poupe et j'imagine qu'il y a plein de manières d'aborder l'investissement
06:08en infrastructures. Qu'est-ce que vous avez choisi comme direction stratégique de ce point de vue-là ?
06:13La singularité de nos équipes d'investissement c'est que nous n'opérons que sur des actifs
06:18opérationnels. Déjà sortis de terre quoi ?
06:21Exactement déjà sortis de terre principalement en Europe donc on a une forte présence
06:26effectivement pan-européenne au travers, enfin en Europe on va dire de manière générale.
06:33Donc le fonds typiquement que nous commercialisons aujourd'hui, on cherche à aller sur des actifs
06:40donc déjà opérants, opérationnels, générant déjà des revenus, résilients donc avec une résilience
06:46pouvant montrer une certaine stabilité dans une période de turbulence, avec une forte protection
06:54contre les taux et l'inflation. Alors concrètement ?
06:57De quel type d'infrastructures on parle ? C'est quoi un exemple d'infrastructures dans lesquelles
07:02vous investissez pour le compte de vos clients là ?
07:05Donc on a là le fonds que nous commercialisons c'est le troisième millésime,
07:09donc c'est la troisième génération de fonds. Donc on a une grosse expérience,
07:13donc c'est un fonds de co-investissement donc nous prenons des participations minoritaires
07:16auprès de grands gérants internationaux spécialistes dans des secteurs.
07:21Très clair.
07:22Donc ce qui nous permet quelque part par rapport au flux de co-investissement que nous voyons
07:28tous les ans, de choisir les transactions dans lesquelles nous souhaitons intervenir pour
07:33construire un portefeuille qui nous semble être homogène avec un profil de risque-rendement
07:38adapté. Donc les types de transactions que nous faisons, pour citer quelques exemples,
07:43je ne vais pas accepter les plus de 48, enfin 58 par investissement, mais un exemple qui est
07:49assez concret c'est nous sommes investisseurs dans le périphérique de Londres par exemple.
07:56Donc là effectivement nous avons la concession et nous sommes payés pour que cet actif,
08:02donc le périphérique de Londres, soit disponible et accessible.
08:06Donc on cherche réellement à construire et à investir dans des transactions dans lesquelles
08:11on a une forte prédictibilité des cash flows avec un potentiel d'appréciation.
08:16Donc ça c'est un exemple. On est également une autre transaction assez significative,
08:24c'est que par exemple on investit dans des tours de télécom. Là on va avoir tout un parc
08:30de tours de télécom avec des contrats déjà en place qui sont disponibles.
08:35Donc on a des contrats très long terme sur lesquels on a une bonne visibilité.
08:38Et effectivement on va chercher à valoriser ces actifs par exemple en rajoutant des opérateurs.
08:43On va également intervenir dans le domaine par exemple du traitement des déchets,
08:47le traitement des déchets opérationnels, ce type de transaction sur lequel nous…
08:50Le fait que les infrastructures soient déjà opérationnelles comme vous dites,
08:53avec de la visibilité, de la récurrence, etc.
08:56ça veut dire qu'on est quand même sur des stratégies assez dérisquées pour des clients finaux.
09:02Quand vous regardez un portefeuille global, j'allais dire traditionnel ou standard d'un client privé,
09:10qu'est-ce que cette poche infra vient apporter ?
09:13À quoi ça sert dans un portefeuille global de clients ?
09:16Alors déjà, il n'y a pas de stratégie sans risque.
09:19Certes.
09:20Mais ce n'est pas du venture capital, c'est ce que je veux dire.
09:24Ce n'est pas du venture capital, exactement.
09:25Nous on cherche par exemple à obtenir, et on n'est pas sur de l'infrastructure value-wide.
09:29Nous on va chercher des profils de rendement de l'ordre de 10 à 12 %,
09:32avec des distributions annuelles de l'ordre de 5 à 6 %.
09:35C'est ça le type de profil de rendement qu'on cherche à obtenir.
09:38Très clair.
09:39Après, moi je suis un fervent convaincu que les actifs privés, au sens large,
09:44ont tout leur sens auprès de l'épargne des particuliers.
09:47Et l'infrastructure, j'ai envie de dire, c'est effectivement une bonne première marche.
09:50C'est ce que je vais appeler…
09:51C'est une bonne porte d'entrée.
09:52C'est une bonne porte d'entrée, c'est une bonne stratégie de tueur de portefeuille.
09:55Effectivement, il y a faible volatilité, c'est résilient dans les périodes de turbulences,
10:02ce sont des actifs tangibles avec une forte prédictibilité.
10:08Donc on a un profil de rendement risque qui est une bonne stratégie hors de portefeuille
10:13quand on cherche à obtenir des rendements supérieurs à 10 %.
10:16C'est la logique de rendement et de visibilité qu'il emporte dans ses investissements.
10:21Merci beaucoup, Jean-Baptiste.
10:22Merci d'être venu nous parler d'Authentic
10:24et de l'investissement en infrastructures que vous déployez
10:27pour le compte de vos clients privés, des investisseurs particuliers.
10:30Jean-Baptiste Bourdieu, Managing Partner et cofondateur d'Authentic,
10:34était l'invité de ce dernier quart d'heure de Smart Bourse ce soir.
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