- il y a 16 minutes
Vincent Marinet, directeur général de France Invest, était l'invité de Brigitte Boucher dans Good Morning Business, ce jeudi 12 novembre. Ils sont revenus sur la publication de son manifeste destiné à rappeler ce qu'apporte le capital-investissement
à l'économie française et à interpeller les candidats à la présidentielle, notamment sur la transition énergétique et écologique, l'IA et sur le fléchage de l'épargne, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
à l'économie française et à interpeller les candidats à la présidentielle, notamment sur la transition énergétique et écologique, l'IA et sur le fléchage de l'épargne, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Avec Vincent Marinet, bonjour et bienvenue à vous.
00:02Vous êtes directeur général de France Invest qui fédère quelques 450 acteurs du capital investissement
00:07dont 75% de fonds sont fléchés vers la France.
00:10Cet été vous avez publié ce manifeste là pour interpeller les candidats à la présidentielle
00:15sur les transitions énergétiques et écologiques, sur l'IA, sur l'innovation,
00:19sur la transmission des entreprises, le fléchage de l'épargne.
00:22Est-ce que vous avez l'impression d'avoir été entendu ?
00:25Est-ce que vous sentez que ce sont des sujets qui sont et qui vont faire partie de la campagne
00:29présidentielle ?
00:30Merci Brigitte Boucher.
00:31Oui en effet nous avons publié ce manifeste puisque nous avons une élection importante l'année prochaine.
00:37C'est un moment important pour la vie du pays, pour la vie économique, pour la vie politique.
00:41Et France Invest en tant qu'association qui représente, vous l'avez dit,
00:44tous les acteurs du capital investissement, de la dette privée et de l'infrastructure
00:49voulait présenter ses propositions et rappeler ce qu'apporte le capital investissement à l'économie française.
00:54Nous avons voulu organiser notre manifeste en trois grandes thématiques
00:58qui en effet à notre avis sont très importantes pour la campagne qui a commencé déjà.
01:04La souveraineté, la prospérité et l'attractivité.
01:07Trois grands chapitres pour rappeler ce que nous faisons,
01:10le capital investissement pour l'économie française
01:12et ce que nous pouvons apporter dans ces trois thématiques.
01:15Donc sur la... je peux développer si vous le souhaitez,
01:17mais sur la souveraineté, nous rappelons à quel point nos membres investissent tous les ans.
01:21Je le rappelle, c'est 50 milliards investis tous les ans.
01:24Ils gèrent collectivement plus de 500 milliards d'actifs,
01:2850 milliards qu'ils investissent dans tous les secteurs, dont les secteurs stratégiques.
01:31Donc c'est évidemment très important pour la France
01:34que nos acteurs puissent continuer à investir dans ces secteurs stratégiques,
01:38donc sur la souveraineté, sur la prospérité,
01:40puisque cet argent investi, c'est également de l'argent pour l'économie française,
01:44pour les entreprises et c'est également du ressort pour les épargnants
01:46et l'attractivité, tout ça étant lié, puisque pour investir,
01:51il faut continuer à attirer les investissements étrangers
01:53et pour ça, il faut continuer à créer un cadre stable, attractif
01:57et qui rassure les investisseurs.
01:58Justement, concrètement, s'il y avait une ou deux mesures urgentes à prendre
02:02pour respecter ces trois priorités, ce serait lesquelles selon vous ?
02:06Alors on a...
02:07La stabilité fiscale, vous le dites, sur cinq ans, avoir un cadre fiscal qui soit...
02:11Ça, ça fait partie pour vous des priorités ?
02:13Exactement, on a listé dix mesures dans ces trois axes.
02:16Effectivement, la stabilité, c'est extrêmement important.
02:19Donc ce qu'on propose, c'est d'avoir une visibilité sur cinq ans
02:21pour qu'un investisseur, au moment où il investit,
02:24sache ce qui va se passer dans les années à venir
02:26pour qu'il puisse investir en reconnaissance de cause
02:27avec une certaine stabilité qui lui permette après
02:30de développer ses actifs dans un cadre stable.
02:32Mais il y a également, pour ce qui est de la prospérité,
02:36l'organisation et l'allocation de l'épargne
02:39vers les entreprises, vers les actions.
02:41On a mené plusieurs études, notamment une étude avec Rex & Code,
02:44qui nous rappelle, même si on le sait,
02:46que l'épargne des Françaises, qui est pourtant très abondante,
02:48est finalement assez peu investie dans les actions
02:51des entreprises françaises.
02:52C'est de l'ordre de...
03:02C'est quoi ? C'est une histoire de culture économique ?
03:04C'est une histoire de culture du risque qu'on n'a pas en France ?
03:08Il y a plusieurs choses, effectivement.
03:10Il y a une question de culture du risque,
03:11il y a une question réglementaire aussi.
03:13Et le chiffrage qu'on a fait nous montre que si on passait
03:15ce chiffre de 19%, vous l'avez dit, à 27%,
03:17si on avait fait ça il y a 20 ans,
03:19on aurait apporté aux Français, aux épargnants,
03:22plus de 340 milliards en plus d'euros sur leur placement.
03:26Ça représente environ 12% du PIB.
03:27Donc il y a un réel enjeu.
03:29Encore une fois, je trouve que cette mesure, cet enjeu,
03:32résume assez bien tout ce que peut apporter le métier.
03:35C'est à la fois la prospérité,
03:37puisque c'est de l'argent qui est placé pour les entreprises françaises
03:40pour leur permettre de se développer.
03:41C'est également de la prospérité pour les épargnants,
03:44puisque c'est de l'argent qui leur rapportent les revenus.
03:47Et enfin, c'est également de la souveraineté,
03:48puisque c'est de l'argent français.
03:50On a beaucoup de discussions sur les investissements étrangers,
03:52qui évidemment nourrissent l'économie,
03:54mais il y a certains secteurs sensibles
03:55où il est question parfois de savoir
03:57si les investisseurs étrangers doivent intervenir.
03:59Là, c'est de l'argent français
04:00qui pourrait alimenter la souveraineté française.
04:02Donc c'est véritablement un vrai enjeu.
04:04Et après d'autres mesures également,
04:06on parle beaucoup de la souveraineté,
04:08des secteurs stratégiques,
04:09et nous, nous plaidons pour renforcer encore
04:11les liens entre la recherche,
04:13la recherche publique notamment,
04:14qui est très bonne en France,
04:15un très bon niveau de recherche,
04:16et les entreprises.
04:17Et nos membres ont un rôle à jouer sur ce sujet-là.
04:20Pour aller vers plus d'innovation ?
04:21Exactement, plus d'innovation,
04:23et surtout tout cet enjeu qu'on connaît bien
04:24de passage de l'innovation aux entreprises,
04:27à la mise en œuvre.
04:28Et c'est pour ça que chez France Invest,
04:29nous avons signé un accord avec le CNRS,
04:31justement pour rapprocher ces demandes,
04:32pour rapprocher le capital investissement
04:34et la recherche, notamment publique,
04:35pour permettre que l'un et l'autre s'alimentent,
04:37et pour pouvoir, encore une fois,
04:38développer les secteurs stratégiques de demain.
04:40Vous défendez aussi la capitalisation
04:42pour financer les retraites.
04:44Est-ce qu'on a fait du chemin sur cette question ?
04:46Est-ce que vous n'avez pas l'impression
04:47qu'elle est quand même assez largement partagée
04:50maintenant dans le spectre politique ?
04:51Si, si, tout à fait.
04:53Je pense que le débat a progressé
04:54il y a 5 ans, 10 ans, mais il y a 5 ans encore.
04:57C'était un mot tabou.
04:58C'était vraiment une mesure,
05:01une proposition repoursoire.
05:03Aujourd'hui, on a beaucoup progressé.
05:05Il y a évidemment encore beaucoup d'interrogations,
05:07naturellement, pour savoir comment le faire.
05:08C'est largement partagé dans le spectre politique.
05:11C'est quoi le bon modèle et la bonne dose pour vous ?
05:12Exactement.
05:13Alors nous, ce qu'on propose,
05:14c'est effectivement de passer à la retraite
05:16par capitalisation,
05:17en ajoutant une couche de capitalisation, bien sûr.
05:19L'idée n'est pas de supprimer la répartition,
05:20mais d'ajouter une couche de capitalisation
05:22avec une montée en charge nécessairement progressive.
05:26Et là, encore une fois,
05:27ça présente beaucoup d'intérêts,
05:28au moins trois intérêts.
05:30Premièrement, c'est que ça répond,
05:32c'est un élément de réponse au sujet des retraites.
05:35Deuxièmement, ça finance les entreprises françaises.
05:37Et donc, c'est la prospérité de demain.
05:38C'est notre activité économique
05:39et c'est le dynamisme de nos entreprises.
05:42Et troisièmement, encore une fois,
05:44c'est la souveraineté,
05:44puisque c'est de l'argent des Français
05:46pour soutenir leurs entreprises.
05:47Et nous, ce qu'on pense,
05:49c'est qu'il faut mettre une part de nos côtés,
05:52donc on regroupe dans le nos côtés
05:53à la fois le capital investissement,
05:55la dette et les infrastructures,
05:57puisque par définition,
05:58la retraite par capitalisation,
05:59c'est du temps long.
06:00Et nos investisseurs,
06:02et c'est la force du capital investissement,
06:03ce sont des investisseurs patients.
06:05C'est le capital patient,
06:06donc qui investit,
06:07qui est aux côtés des entreprises.
06:08La durée moyenne d'investissement,
06:10c'est maintenant de 7 ans.
06:11Donc, ça correspond parfaitement
06:12à l'enjeu de la retraite par capitalisation.
06:15On a le temps d'investir sur la durée.
06:17S'il y a bien un modèle
06:18où on investit sur le temps long,
06:19c'est dans la retraite par capitalisation.
06:21Donc, nous, on pense qu'il faut avoir une part
06:23d'environ 20% de nos côtés,
06:25au sens large.
06:26Vous avez dévoilé mi-octobre
06:27le bilan du capital investissement
06:28pour le premier semestre 2026.
06:31Bilan mitigé,
06:31c'est dû à quoi ?
06:32Un problème conjoncturel
06:33ou plus structurel, vous diriez ?
06:35Alors, notre bilan,
06:36c'est le bilan du premier semestre,
06:37montre que le secteur est solide.
06:40On a un environnement,
06:41vous l'avez dit,
06:42politique, économique, géopolitique,
06:44on peut dire social maintenant,
06:45qui est tendu,
06:47pour ne pas dire difficile.
06:48Et ce que montre notre baromètre,
06:49notre étude,
06:50c'est que le secteur continue à investir
06:52et qu'on a un capital investissement français
06:53qui est solide et dynamique.
06:55Pour donner quelques chiffres,
06:57nos membres ont levé 17 milliards d'euros
06:59au premier semestre,
07:00ont investi 14 milliards
07:01et ont cédé pour 6 milliards d'actifs.
07:03Donc, ça montre quand même
07:04leur mobilisation.
07:05Vous l'avez rappelé au début,
07:07on a aujourd'hui 470 membres,
07:09je l'ai dit,
07:09ils investissent 50 milliards par an.
07:11Et donc, ces 50 milliards par an,
07:14ça accompagne aujourd'hui,
07:15ce montant,
07:16plus de 11 000 entreprises,
07:17dont 8 500 en France,
07:19qui représentent 2,5 millions d'emplois.
07:21Vous voyez, donc aujourd'hui,
07:22malgré les difficultés,
07:23nos membres sont là,
07:24sont solides,
07:24continuent à investir.
07:25Mais pourtant,
07:25les levées de fonds,
07:26elles ont baissé de 7%
07:28au premier semestre.
07:29Pourquoi, en fait ?
07:30Cette crainte, justement ?
07:32Je ne pense pas qu'on puisse parler de crainte.
07:34Elles ont baissé par rapport,
07:35alors, comme d'habitude,
07:36un semestre n'est pas représentatif,
07:37d'autant que le premier semestre
07:38est toujours un petit peu plus calme
07:40que le deuxième semestre.
07:41Une petite baisse de 7%,
07:43effectivement,
07:43par rapport au premier semestre
07:44de l'année dernière,
07:45mais qui avait été,
07:46au contraire,
07:46assez actif.
07:47On avait les fonds de continuation,
07:48je ne vais pas rentrer dans les détails,
07:49mais qui s'est beaucoup développé.
07:50Et si on regarde,
07:51en fait,
07:51ce chiffre du premier semestre 2026,
07:53il est en ligne
07:54avec la moyenne
07:54des cinq dernières années.
07:55On est à 17 milliards,
07:56là on est d'habitude
07:57à 17,3, etc.
07:58Donc, il est finalement en ligne,
08:00il n'y a pas d'inquiétude
08:01sur l'économie française.
08:02Mais j'avais noté quand même
08:03des investissements
08:04en recul de 8%
08:05au premier semestre.
08:06C'est dû à l'intentisme,
08:09peut-être,
08:09avant la présidentielle ?
08:10Vous l'expliquez comment ?
08:11Ça faisait partie
08:12des questions qu'on se posait,
08:13donc effectivement,
08:14les levées,
08:15on en a parlé un petit peu.
08:16Peut-être sur les levées,
08:17malgré tout,
08:17un chiffre,
08:19nos membres lèvent de l'argent
08:20à l'étranger.
08:21Ils vont voir
08:22des investisseurs internationaux
08:23et donc c'est aussi
08:24des membres qui vont
08:26alimenter l'économie française
08:27avec des investissements internationaux.
08:29Et habituellement,
08:29on a une part
08:30d'investissement étranger
08:31qui est inférieure à 40%,
08:33de l'ordre de 38%.
08:33Sur le premier semestre,
08:35au contraire,
08:35les levées ont été
08:37à plus de 45%
08:38du fait des investisseurs internationaux.
08:40Ce qui montre que,
08:41malgré tout,
08:41les investisseurs internationaux
08:42croient toujours
08:43en l'économie française.
08:45Après,
08:45sur les investissements,
08:46on a effectivement
08:47une baisse de l'ordre de 8%.
08:48Encore une fois,
08:49il faut prendre un peu de recul
08:50puisque ces chiffres semestriels
08:51varient naturellement
08:52sans qu'il y ait forcément
08:53une tendance
08:53à imaginer derrière.
08:55Et c'est en partie
08:56lié au chiffre
08:57du premier semestre
08:58de l'année dernière
08:58où il y avait de gros
08:59projets d'infrastructure
09:00puisque l'étude qu'on a sortie
09:01couvre à la fois
09:02le capital d'investissement
09:03en tant que tel
09:03mais également l'infrastructure.
09:05Dans l'infrastructure,
09:05on a des gros projets
09:06qui peuvent arriver un mois
09:07ou le mois suivant
09:08donc il y a ce genre d'effet.
09:10Et à l'inverse,
09:10on voit qu'il y a
09:11beaucoup d'investissements
09:12dans la tech,
09:13dans les startups
09:13donc ça,
09:14ça doit être très positif.
09:15Donc on est vigilant.
09:16Il y a encore une fois,
09:16on l'a rappelé,
09:17un environnement
09:17qui n'est pas facile
09:19mais nos membres
09:19continuent à investir
09:20et croient en la France.
09:22Et pourquoi ?
09:22Parce que c'est le capital patient
09:24qui investit sur le temps long
09:25et qui est là
09:26et qui connaît
09:26les atouts de la France
09:27et que c'est pour ça
09:28qu'ils continuent à investir
09:29dans les entreprises françaises.
09:30Quels sont les secteurs
09:31où il faut investir
09:32et ceux qu'il faut délaisser ?
09:34là où les investissements
09:36sont les plus importants ?
09:37Vous nous parlez de la tech,
09:38vous avez vu ce qui se passe
09:38chez Nvidia
09:39avec le patron
09:40qui est en train
09:41d'être débarqué
09:41visiblement
09:42par le conseil d'administration.
09:44Est-ce que ça peut freiner
09:45selon vous
09:46la tech par exemple ?
09:48Je ne sais pas
09:48si l'affaire Nvidia
09:49on en parlait effectivement
09:50justement
09:50la prise d'antenne
09:51aura un impact direct.
09:52Encore une fois
09:53nos investisseurs
09:54gardent la tête froide
09:55et investissent sur le temps long.
09:58Nos investissements
09:58en majorité
09:59sont orientés vers l'industrie.
10:01C'est le quart des investissements
10:03ensuite le numérique
10:04et ensuite la santé
10:05la biotech
10:06la pharmacie.
10:07Donc ça c'est les trois
10:08grands principaux secteurs
10:09et ce qui est important
10:10de souligner
10:10c'est que les secteurs stratégiques
10:12vont continuer à être importants
10:13et mobiliser de l'argent.
10:15On a bientôt
10:16bien sûr les sujets d'innovation
10:17mais on a aussi
10:18la transition énergétique
10:18les sujets de souveraineté
10:20les sujets de défense
10:21et nos membres
10:22se mobilisent
10:22quand il y a un secteur stratégique
10:24à défendre
10:25comme ils l'ont fait
10:25pour la défense
10:26depuis le gros effort
10:27de mobilisation
10:28lancé par les pouvoirs publics
10:29avec un milliard investi
10:31dans la défense
10:31l'année dernière
10:32et 7 milliards
10:33qui ont été levés
10:33pour être engagés.
10:34Donc ils continuent
10:35à se mobiliser
10:36à investir
10:37dans les secteurs stratégiques
10:38d'aujourd'hui
10:39et de demain.
10:39Merci Vincent Marinet
10:40d'avoir été avec nous
10:41ce matin
10:41directeur général
10:42de France Invest
10:43qui fait d'un
10:43dans quelques 450 acteurs
10:45du capital investissement.
10:47Merci d'être passés
10:48par le studio
10:48de Good Morning Business.
10:50C'est une interview
10:50à retrouver en podcast
10:51et en replay
10:52sur l'application.