00:00Good morning business, parole de patron.
00:04Bonjour Xavier Volatier.
00:06Bonjour.
00:06Et merci d'être notre invité ce matin.
00:08Vous êtes directeur général de Transatlantique Private Wealth,
00:10filiale du Crédit Mutuel Alliance Fédérale.
00:13Vous êtes une banque privée installée aux Etats-Unis depuis le XIXe siècle.
00:16Historiquement, la banque des expatriés français aux Etats-Unis.
00:20Et vous vous adressez aux investisseurs qui ont au moins un million à placer.
00:24Je voudrais vous faire réagir à l'actualité du jour.
00:27C'est Jensen Wang qui est sur le point d'être débarqué de Nvidia.
00:31Quel impact ça va avoir selon vous aux Etats-Unis ?
00:34Alors forcément, c'est pas un traumatisme, en tout cas c'est un choc, une surprise.
00:40On va dire que l'intelligence artificielle ces derniers jours n'avait pas forcément besoin de tout ça,
00:44même si le rebond sur le marché était déjà un petit peu enclenché.
00:50Ça va être intéressant de voir comment cela va être géré
00:52dans la mesure où il est essentiel au fonctionnement de Nvidia.
00:57A priori, je vais prendre une analogie, c'est comme si on comparait peut-être Steve Jobs au plus haut
01:03de sa carrière.
01:03Ça va être compliqué de se passer pour Nvidia de son patron.
01:07Donc on verra comment tout ça va être géré, ça ne va pas être simple.
01:11L'impact sur le marché, probablement pas très positif dans les premiers temps.
01:16L'action a perdu presque 10% de sa valeur en deux jours.
01:19Vous pensez qu'elle peut continuer à baisser ?
01:21Oui, de toute façon, elle vient de tellement loin, elle est tellement progressée que bien évidemment, elle peut reculer encore.
01:26En même temps, cela ne va pas occulter, ne va pas changer le business model d'Nvidia,
01:30ça ne va pas changer son avance technologique.
01:33Donc il y a quand même un peu de confiance derrière tout ça.
01:35Et ça ne va pas entraîner toute la tech américaine non plus ?
01:38Je ne pense pas.
01:38Et il peut y avoir des achats d'opportunités aujourd'hui sur Nvidia ?
01:42Probablement, vous savez, après un tel repli, pouvoir se positionner, c'est sans doute une bonne idée.
01:48Vous, vous pensez qu'il y a une bulle aux Etats-Unis sur l'intelligence artificielle ?
01:52Dans le monde d'ailleurs.
01:54Alors, ça reste quand même compliqué à dire parce que je pense qu'on n'a pas encore toutes les
01:58retombées.
01:58C'est-à-dire que les entreprises, comme la nôtre dans le secteur financier par exemple,
02:02commencent vraiment à intégrer ces outils-là.
02:05Savoir jusqu'où ça va pouvoir porter les hausses de productivité reste difficile encore à dire.
02:09Il est clair que tout le monde va en bénéficier.
02:12Donc, aujourd'hui, se dire que l'IA et les acteurs de la tech sont survalorisés,
02:16je pense que c'est quand même un petit peu compliqué.
02:19Alors, il y a eu les élections américaines.
02:21Est-ce que ça a changé le comportement des investisseurs américains sur place ?
02:27Alors, c'est aussi un petit peu tôt pour le dire, je suis désolé.
02:30Mais par contre, ce qui est sûr, c'est qu'on a vu sur la dernière année encore une recrudescence
02:35des investisseurs américains.
02:36Alors là, je parle à titre privé, parce que comme vous l'avez mentionné, nous sommes une société de gestion
02:40et nous conseillons des acteurs privés, pas des entreprises.
02:43Mais il y a eu clairement une augmentation du volume des Américains fortunés,
02:48notamment grâce à l'IA, comme vous l'avez mentionné.
02:50C'est-à-dire que certains nombres d'entre eux ont sorti des positions de l'IA pour se diversifier
02:55et donc ont acheté notamment de l'immobilier en France par son côté qualitatif,
03:00par son côté bon marché, par des taux d'intérêt aussi beaucoup plus faibles en Europe qu'aux États-Unis.
03:04Tout ça a pas mal attiré des investisseurs américains.
03:07Et pourtant, les investisseurs européens aux États-Unis ont dépassé les investisseurs américains en France.
03:14Ça veut quand même dire qu'il y a un décrochage de l'Europe ? Vous ne le constatez pas,
03:19vous ?
03:19Alors, non, il n'y a pas... Enfin, ça dépend de l'Europe au sens large.
03:23Lorsqu'on parle des États-Unis, on fait aussi des généralités.
03:26Il y a certaines régions, que ce soit en Europe ou aux États-Unis,
03:29qui attirent encore beaucoup, que ce soit d'un côté ou de l'autre.
03:33Et donc, la Riviera en fait partie et c'est des investissements qui, eux, se portent très bien
03:37parce que ce sont des Français ou des Américains qui ont l'intention de terminer leur vie en France ?
03:43Alors, d'y passer du temps, en ce moment, par exemple, on traite des dossiers d'Américains
03:46qui viennent s'installer... Alors, est-ce que ça a un lien avec la politique américaine ?
03:50Je ne pourrais pas vous dire, mais en tout cas, qui viennent s'installer plusieurs années à Paris
03:54pour pouvoir rayonner, visiter l'Europe depuis Paris.
03:57Mais, vous avez mentionné la Riviera, une autre région de France qu'elle vend en poupe
04:01parmi nos clients investisseurs en France, américains en France, c'est les Alpes.
04:06Il y a un vrai engouement de par la qualité de nos stations,
04:11de par la qualité de l'endegement, même s'il diminue,
04:13de par la qualité de l'après-ski qu'on ne connaît pas aux États-Unis.
04:18Est-ce que vous pouvez nous donner le point de vue des États-Unis,
04:21mais des Français qui sont installés sur place, de vos clients ?
04:24Dans quel état d'esprit ils sont ?
04:27Au bout d'un moment, ils prennent, en fait, et j'en fais partie, je crois...
04:29Les comportements américains ?
04:30Exactement. C'est-à-dire qu'on devient de plus en plus optimiste,
04:33on devient de plus en plus agile, flexible.
04:35Mais vis-à-vis de la France ?
04:36Oui.
04:37D'accord. Donc, on est détaché par rapport à la situation que nous, on vit ici sur place ?
04:40On ne la voit pas de la même façon. Globalement...
04:43Parce que pour vous, il y a une capacité de rebond de la France ?
04:45Tout à fait. Il y a des atouts de la France qui sont indéniables.
04:48Et ça, ça ressort vraiment...
04:50Alors là, des discussions que l'on a avec les...
04:51Les Américains représentent quasiment la moitié de nos clients aujourd'hui,
04:55ce qui n'était pas, en fait, le but premier.
04:57On était partis là-bas pour accompagner les Français qui étaient devenus expatriés,
05:00qui étaient devenus US resident.
05:02Et donc, la réglementation actuelle ne nous permettait pas de les suivre.
05:05La création de la société de gestion avait pour but de répondre à ça.
05:08Et au final, on a une clientèle américaine importante
05:10qui, aujourd'hui, nous apporte un regard
05:12que l'on n'est pas forcément habitué en tant que Français.
05:15Et est-ce que leur comportement, il devient celui d'un Américain ?
05:18C'est-à-dire, est-ce qu'ils sont plus risqués ?
05:20Parce que nous, en France, on est quand même assez prudents sur nos investissements.
05:23Complètement. Il y a un vrai changement.
05:25Et j'ai envie de dire, plus on passe du temps aux États-Unis,
05:28plus, effectivement, en général, on prend ce comportement-là.
05:31Dans quel secteur ils investissent ?
05:33Et lesquels sont délaissés ?
05:35Vous parlez des investisseurs américains en France ?
05:38En termes d'investissement privé, il y a une volonté aussi de plus en plus forte.
05:43Et notamment, depuis l'année dernière,
05:46où les marchés européens avaient surperformé les marchés américains
05:50pendant un moment, il y a une volonté des Américains de se diversifier.
05:53Donc, ils investissent sur les marchés européens,
05:55les marchés financiers européens, pour accéder à des secteurs.
05:59Vous avez mentionné tout à l'heure la valorisation de la tech.
06:01Peut-être qu'une des bonnes réponses,
06:03en tout cas en attendant de savoir si c'est survalorisé ou pas,
06:06c'est peut-être de diversifier,
06:07notamment dans des secteurs qui ne sont pas présents aux États-Unis.
06:09Je pense notamment au luxe.
06:11Donc ça, clairement, ils viennent vers nous
06:12pour qu'on les aide à se diversifier sur des secteurs
06:14qui ne sont pas présents aux États-Unis.
06:15Donc, ils achètent nos secteurs phares,
06:18le luxe, l'aéronautique ?
06:20Exactement.
06:21Mais pas le BTP, j'imagine ?
06:23Moins.
06:24Mais après, on est aussi là pour...
06:26Justement, on est tous franco-américains,
06:30ou en tout cas aux Français en green card.
06:32Et on est là, justement, pour essayer de mettre le doigt
06:34sur les secteurs qui, pour eux, sont une vraie différenciation
06:37et les secteurs qui peuvent marcher.
06:39Merci à vous, Xavier Volatier,
06:41d'être passé par le studio de BFM Business,
06:44directeur général de Transatlantic Private Wealth,
06:46donc filiale de Crédit Mutuel Alliance Fédérale.
06:49C'est une interview à retrouver en podcast et en replay
06:51sur l'application BFM Business.
