00:00On a parallèlement des indicateurs à nouveau sur l'état de l'économie américaine, très intéressants, avant les mid-terms
00:05qui ont lieu aujourd'hui.
00:06C'est aujourd'hui les mid-terms, bien évidemment, le vote des Américains.
00:08Patrice Gautry nous rejoint, chef économiste d'Union Bancaire Privée. Bonjour Patrice.
00:12Bonjour.
00:13On a l'enquête Jolz sur le marché de l'emploi et les commandes à l'industrie.
00:16Est-ce que ces deux chiffres confirment la dynamique de cette économie américaine ?
00:20Oui, on a un beau sujet de méditation, puisque effectivement les citoyens américains s'interrogent en ce moment
00:26et ne sont pas tout à fait satisfaits de la politique américaine qui est menée.
00:30Alors que les indicateurs économiques sont plutôt au beau fixe.
00:33L'indicateur Jolz, l'enquête qui demande aux entreprises si celles-ci augmentent leurs demandes de travail, est très positive,
00:43puisqu'il y a notamment un rebond des secteurs cycliques, le service aux entreprises.
00:48On a aussi des chiffres qui tiennent bien dans l'éducation et dans la santé, un petit peu moins bien
00:54du côté des loisirs,
00:55mais là, ça peut être effectivement un petit peu cyclique.
00:58Et puis, adjacent à cela, en sous-indicateur, on a aussi des licenciements qui se sont ralentis
01:05et un secteur du marché du travail qui est un peu plus fluide,
01:09puisqu'il y a des personnes qui tournent un petit peu plus dans le secteur du travail.
01:14Donc effectivement, cette enquête, puisqu'on en aura plusieurs au fil de la semaine,
01:18elle est plutôt bonne et elle montre un marché du travail qui est fort.
01:21Du côté des commandes, comme on a l'industrie, là aussi, on a des chiffres qui sont très très bons,
01:25avec une progression qui est légèrement supérieure aux attentes.
01:28Et puis, quand on regarde dans le détail, et là aussi, c'est peut-être un paradoxe
01:31par rapport aux interrogations qu'on a sur le marché financier,
01:34quand on regarde au détail, les commandes de biens d'équipement hors le secteur de la défense
01:41et le secteur des avions, est en forte progression,
01:45ce qui veut dire que le cycle d'investissement des entreprises n'est pas du tout terminé.
01:49Donc on peut avoir des interrogations sur la valorisation,
01:52sur la monétisation de certains secteurs liés à la technologie,
01:55mais les entreprises, globalement, que ce soit de la technologie
01:58ou des biens d'équipement traditionnels,
02:00elles continuent et vont continuer à investir.
02:03C'est ce que nous révèlent ces indicateurs de commande.
02:06Patrice, évidemment, on suit minute par minute un petit peu ce qui se passe,
02:11les déclarations et les premiers éléments de tendance,
02:13peut-être du côté des mid-terms américaines.
02:17Quel peut être l'impact, dans un premier temps,
02:20l'impact macroéconomique d'une large victoire des démocrates,
02:23aussi bien au Sénat qu'à la Chambre des représentants ?
02:29Ça va être une situation de cohabitation pour un Donald Trump
02:32qui risque de se radicaliser, peut-être ?
02:34Oui, alors du côté du Congrès, si on a une majorité démocrate,
02:38les démocrates seront tentés de refaire passer quelques mesures
02:42qui sont en faveur, je dirais, de leur vision un petit peu politique.
02:46Donc des dépenses de santé, peut-être aussi un peu de revenir sur l'immigration,
02:51les contraintes sur l'immigration, et peut-être aussi quelques lois
02:54ou quelques avantages sur le climat.
02:57Donc ça, ce serait effectivement la tentation,
02:59si les démocrates obtiennent une majorité au Congrès,
03:02de refaire passer quelques éléments de dépenses supplémentaires.
03:06Donc là, effectivement, le risque, et ce serait la même chose
03:08si les républicains étaient majoritaires, le risque dans les deux cas,
03:12démocrates ou républicains majoritaires,
03:13c'est d'avoir encore un petit peu plus de dépenses.
03:16Mais vous avez raison, effectivement, par rapport au président,
03:18c'est la neutralisation des pouvoirs.
03:20Et il sera peut-être beaucoup plus difficile, en fait,
03:23de faire passer une loi avec le Congrès américain
03:26qui est en opposition avec la Maison-Blanche,
03:29démocrate versus républicain,
03:32que de faire passer un pétrolier dans l'étroit d'Hormuz aujourd'hui.
03:35Oui, effectivement, l'image et la comparaison, on dit,
03:37on remercie beaucoup, Patrice Gauthry,
03:39de nous avoir accompagné l'Union bancaire privée.
