00:00C'est le moment que vous attendez tous, le moment où je fais peur aux gérants.
00:03Alors Stéphanie, il va falloir réduire votre portefeuille parce que ça y est, on n'a plus de place là
00:08quasiment sur l'écran.
00:09Alors je réduis, je réduis.
00:10Alors on a, donc là si vous voulez faire un peu de ménage, c'est le jour, sinon je ne
00:14vous oblige pas à le faire.
00:15Vous avez du L'Oréal ?
00:16Oui, je garde.
00:17Vous avez du Vusion ?
00:18Je garde.
00:19Vous avez du Lumibird ?
00:20Alors ça je vais vendre mais de manière opportuniste parce que Lumibird a annoncé la cession de sa partie médicale
00:25et ils vont détacher 11 euros en peu près de dividendes.
00:28Comme votre sélection ne prend pas en compte les dividendes, Marc.
00:31Non.
00:32Voilà.
00:33Mais voilà, après ça dépend de son horizon mais si vous avez ce titre-là en compte-titres ou en
00:39direct, il vaut mieux peut-être...
00:40Dassault Aviation ?
00:41Je garde.
00:42Pierre et Vacances ?
00:43Alors je vends parce qu'il y a eu l'OPA et donc sauf à vouloir se dire qu'on
00:46gagne quelques euros, centimes de plus.
00:49On sort.
00:49Alibaba ?
00:50Alibaba, je garde.
00:51Milandy ?
00:52Je garde.
00:52La Française de l'énergie ?
00:54Je garde.
00:54Vicar, vous nous en avez parlé.
00:55Je garde.
00:56Robert T.
00:57Publication qui est bonne mais qui réagit très mal ce matin, mais donc je vais garder.
01:00Verti-Volding ?
01:01Je garde.
01:02Side-Trade ?
01:03Side-Trade, je garde.
01:04Atem, beau parcours ?
01:05Très beau parcours.
01:0675% ?
01:07Et en cas, je pense que le potentiel est encore intact.
01:09Ah oui ? Ok.
01:09Je pense que c'est le début de l'histoire.
01:11Baidu ?
01:12Ça je vais vendre parce qu'on a...
01:13Voilà, je vends.
01:15Accord ?
01:16Accord, je pense qu'il faut profiter de Céline.
01:19Donc on va...
01:19On y va.
01:21Médincelle ?
01:21Médincelle, je garde.
01:22Qu'est-ce qu'on achète ?
01:23Alors j'accède Nexence, qui est un des vieux cabliers français, qui est en train de devenir...
01:28Enfin, qui est devenu un des leaders de l'électrification mondiale.
01:31C'est une société qui fait 6 milliards de capitalisation boursière, un peu moins de 7 milliards de chiffre d
01:37'affaires,
01:37et qui est vraiment devenu un des leaders du remplacement des capes.
01:41Parce qu'un cap, c'est 40 ans de durée de vie à peu près, et en Europe notamment,
01:45la durée de vie moyenne de nos câbles, enfin l'âge moyen de nos câbles, c'est plus de 50.
01:49Et en France, c'est plutôt 55.
01:50Donc il va y avoir un gros, gros travail de remplacement.
01:53On a payé de vieux câbles.
01:54On a payé de vieux câbles.
01:56En plus.
01:56Et donc Nexence...
01:58Ça vous avait achevé déjà quand on était décrivés, maintenant on apprend que même nos câbles, ils sont vieux.
02:02Nexence, ils ont quand même en plus un très très beau savoir-faire dans tout ce qui est les câbles
02:06sous-marins offshore,
02:07pour aller raccorder notamment tous les champs électro, voilà, tous les champs éoliennes.
02:12La longévité des câbles, ça vous plaît ?
02:15Ça devient très technologique, et évidemment ils sont positionnés aussi sur tout ce qui est raccordement des data centers,
02:20de base puissance, ils ont fait une très belle acquisition aux Etats-Unis, voilà, récemment,
02:24et donc ils investissent, et donc voilà.
02:28Et là, Christopher veut rebondir.
02:29Oui, voilà.
02:30C'est une idée qui est excellente, et je pense que c'est...
02:35100 millions les deux là.
02:36Sur l'IA, vous avez toujours des goulets d'étranglement.
02:38À un moment où on disait qu'il n'y a pas assez de capitaux, puis c'était les semi
02:40-conducteurs.
02:41Aujourd'hui, c'est vraiment la thématique du raccordement électrique, juste deux chiffres.
02:44Vous avez le raccordement électrique aux Etats-Unis, en moyenne, pour un data center, ça prend 5 à 8 ans.
02:50Donc c'est extrêmement long, donc c'est là les vrais goulets d'étranglement.
02:53Et la conséquence de cela, c'est que des friches industrielles qui sont déjà raccordées au réseau,
02:56elles deviennent des vraies pépites.
02:58Aux Etats-Unis, vous avez une ancienne centrale à charbon qui a fermé il y a 3 ans de cela,
03:02en Pennsylvania.
03:03Ils l'ont reconvertie, parce qu'elle est déjà raccordée au réseau électrique,
03:06ils ont investi 10 milliards, dans une petite ville qui est totalement désindustrialisée.
03:09Donc c'est vraiment le vrai sujet, c'est pour ça que cette société a une carte à jouer.
03:13Et si on ne veut pas jouer la France avec Nexans, il y a Prismian qui est un très bel
03:16jouet.
03:16Vous devriez faire un spectacle les deux là.
03:18Ah c'est un duo après Céline Dion.
03:20Allez, Louis de Montalembert, on va lui faire peur à Louis.
03:23Oh oui.
03:24Il a peur Louis ?
03:24Il aime ça.
03:25Snowflake.
03:26Oui, on garde.
03:27Bon rebond hein.
03:28Oui.
03:29MongoDB.
03:29On garde.
03:30Record.
03:30On garde.
03:31Adienne.
03:31On garde.
03:32Brodcom.
03:33Synopsis.
03:34On garde.
03:35Schneider.
03:35Palo Alto, ça a pris 135%.
03:37Oui, on garde.
03:38On garde.
03:39Ah oui.
03:40Soitex, ça a pris 140%.
03:41Oui, on garde.
03:42Vous avez eu deux bonnes pioches là.
03:44Et Oracle.
03:45Oui.
03:46C'est un peu difficile depuis qu'on a acheté.
03:49Qu'est-ce qu'on a acheté ?
03:50On va acheter ServiceNow.
03:52Vous restez dans...
03:53C'est ça ?
03:54Non, on revient sur le logiciel justement.
03:55C'est-à-dire que là où on était pas mal sorti du logiciel, on avait gardé d'ailleurs
03:58un peu opportuniste.
03:59ServiceNow, en fait, c'est une entreprise américaine.
04:02Parce que Snowflake, c'est pas du logiciel ?
04:03Si, mais alors, excusez, on est dans l'applicatif alors.
04:06Snowflake, c'est du logiciel.
04:08J'aime qu'on soit précis.
04:09Voilà, c'est ce qu'on appelle du data layer.
04:11Et comme MongoDB, c'est plus évidemment bénéficiaire de l'IA parce que ça agit sur
04:16les données.
04:17Alors que là, on parle des gens qui sont vraiment menacés ServiceNow, le SaaS Apocalypse,
04:22dont on a beaucoup parlé.
04:23C'est une boîte...
04:23Dont on parle moins.
04:25Pour une raison précise, c'est que de son point haut, ça a perdu 60%.
04:29Puis, il y a eu un rebond important parce qu'en fait, l'open source a commencé
04:33à challenger la vision d'un duopole qui prendrait finalement tout et tous les applicatifs,
04:39etc.
04:39Et finalement, ServiceNow, c'est vraiment la blue sheet des blue sheets américaines.
04:43C'est 16 milliards de chiffre d'affaires, plus de 20% de croissance année après année,
04:4832% de marge opérationnelle, pas de dette.
04:53C'est une bonne illustration de ce que vous disiez tout à l'heure, c'est-à-dire
04:55que les résultats des entreprises sont juste incroyables.
04:57Parce que là, les chiffres que vous nous donnez sont phénoménaux.
05:00Ils sont spectaculaires.
05:01Et surtout, c'est une entreprise qui commence à montrer qu'elle arrive à induire des
05:04gros gains de productivité pour l'IA agentique, puisque eux travaillent ce qu'on appelle
05:08les workflows, c'est-à-dire toutes les communications entre les salariés, enfin les actions des salariés
05:14à l'intérieur des entreprises complexes.
05:16Et donc...
05:17Ils ont une concurrence avec l'IA, en fait.
05:19De plus en plus, on se dit que les boîtes de logiciels vont pouvoir avoir leur propre
05:23modèle open source qui vont organiser avec leur propre GPU et proposer le service d'IA
05:30avec quelque chose qui est beaucoup plus sécurisé au niveau des données et au niveau de la
05:35structuration d'une entreprise.
05:36Donc, ServiceNow...
05:37Alors, je ne suis pas en train de dire qu'il faut acheter tous les applicatifs, je
05:40reste encore méfiant.
05:40Vous êtes sélectif.
05:41Mais ServiceNow, ça fait partie des grosses entreprises sur lesquelles on peut se dire
05:45« Oui, il y a un truc à jouer ».
05:46– Christopher, vous aviez prévu de rebondir sur ce qu'il a dit, non ?
05:49– Non, non, mais il a raison, parce que les logiciels, de toute façon, c'était
05:53exagéré, la correction de début d'année.
05:55– Personne ne le lisait, c'est un des rares.
05:58– Vous ne me lisez jamais ?
05:59– Hein ?
05:59– Vous ne me lisez jamais ?
06:00– Ben non, vous ne m'en voyez rien.
06:01– On va régler ça.
06:02– On va régler ça dans le couloir.
06:04– Voilà, c'est ça.
06:05– Il est plus costaud que vous.
06:06– Hein ?
06:06– Il est plus costaud que vous.
06:09– Oui, mais il boxe.
06:09– Je pense qu'il est meilleur en boxe que moi.
06:11– Attendez, Louis de Montalembert, il nous reste quelques secondes, vous avancez, là.
06:17Vous me challengez, là.
06:18– Non, non, c'est un défi.
06:19– Non, non, mon champion, c'est Christopher.
06:22– J'ai bien compris.
06:24– Non, c'est du pragmatisme.
06:26– Vous êtes d'accord que vous ne serez plus invité ?
06:28– Pas grave.
06:29– Merci de nous avoir suivis, merci à tous les invités, même Louis de Montalembert,
06:33dit plus au revoir.
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