- il y a 2 jours
Ce mercredi 1er juillet, Antoine Larigaudrie a reçu Géraldine Métifeux, associée gérante chez Alter Egale, et Olivier Lechevalier, directeur général de Defthedge, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Tout pour investir, le déchiffrage.
00:05Nos déchiffreurs du jour, Géraldine Métifeux, Alter Egal, bonjour Géraldine.
00:08Bonjour Zan.
00:09Et Olivier Lechevalier, Death Edge, bonjour.
00:11Bonjour Antoine.
00:12Alors, on va rester dans la thématique de saison, l'été approche, les vacances approchent.
00:18Qu'est-ce qu'on fait et vers quel été on s'achemine ?
00:21Moi j'ai un petit peu de pif, il n'y a pas de mal à partager un petit peu
00:26ces intuitions.
00:26Je sens qu'on s'achemine vers un été un petit peu compliqué et un petit peu volatile.
00:32Alors, je me trompe peut-être, c'est du simple sentiment,
00:35mais quand on voit la volatilité autour de tout ce qui est lié à la tech,
00:39lié à évidemment, mais singulièrement des semi-conducteurs,
00:42on voit des mouvements exceptionnels par leur amplitude du côté de Wall Street
00:46qui peuvent intervenir sur une seule et même session.
00:50On a vraiment des mouvements de yo-yo assez incroyables.
00:52Il y a tous les quatre matins des coupes-circuits qui se déclenchent à la bourse de Séoul
00:57parce que le secteur des semi-conducteurs devient très volatile.
01:00Bon, au-delà de ça, on a des considérations matières premières,
01:04on a des considérations monétaires.
01:07Géraldine, on va peut-être garder un œil sur son portable pendant les vacances,
01:11pendant qu'on prend le soleil, parce qu'il risque de se passer beaucoup de choses.
01:14Alors, il va sans doute se passer des choses pendant l'été
01:16parce que traditionnellement, il y a un peu moins de volume.
01:19Donc, forcément, celui qui appuie sur le bouton a forcément un peu plus de poids en réel.
01:25Maintenant, moi, je partage votre opinion, comme vous le savez,
01:27de se dire que je trouve que tout ça est un tout petit peu volatile,
01:30cette nervosité qui existe quand même depuis assez longtemps.
01:33En fait, on va l'oublier dans quelques jours
01:34parce qu'on va nous dire que le premier semestre, ça a été très bon.
01:37Voilà ce qu'on va nous dire.
01:38C'est exceptionnel que le deuxième trimestre, même,
01:40est un meilleur trimestre pour le Nasdaq, un meilleur trimestre pour le CAC, etc.
01:42Comme moi, j'avais sécurisé mes clients,
01:44autant vous dire que je n'ai pas l'air d'une imbécile.
01:47Néanmoins, je trouve toujours qu'on marche un peu sur des oeufs.
01:50Je trouve tout ça très bizarre.
01:52Moi, je me souviens de Micron avec 86% de marge
01:54et d'Apple en parallèle, quelques jours plus tard,
01:57qui explique qu'il va augmenter ses prix et ce qu'il ne tient plus les marges.
02:00Il y a quelque chose qui ne tourne pas rond dans la planète bourse, à mon sens.
02:04Et donc, pour revenir sur votre propos,
02:06oui, l'été va être extrêmement compliqué.
02:09Garder son téléphone portable près de soi,
02:11moi, je pense que c'est dangereux pour les nerfs.
02:12Enfin, le mieux, c'est qu'on se met d'accord avec son CGP,
02:16son conseiller, son ami, son IA,
02:18qui on veut, au début de l'accord,
02:19en disant, OK, je vais être un pas vide,
02:21je suis d'accord pour tenir la pause,
02:23et tant pis si je me casse la figure.
02:25Ou alors, on se dit, les gars,
02:26j'aurais déjà dû un peu écouter
02:28et me dire qu'il fallait que je fasse un petit peu attention,
02:30en tout cas, je sécurise avant l'été,
02:31pour être un peu peinard.
02:33Souvenons-nous également que le mois de septembre
02:34est traditionnellement assez mauvais.
02:35En plus.
02:36Donc, on peut s'enchaîner facilement trois mois assez mauvais,
02:38et donc, plutôt revenir peinard en disant,
02:39je suis un peu allégé, j'ai bien gagné, j'ai bien joué,
02:42je prends mes pauses un peu, je me sécurise,
02:45je garde un œil sur les actions,
02:46mais je garde un montant qui va être relativement faible
02:48et qui ne dépassera pas les 20%,
02:50parce que si ça se casse la figure,
02:51vous n'aurez sans doute pas le temps de réagir,
02:53parce que vous le dites,
02:53c'est dans une seule séance.
02:55Je ne sais pas sur quel endroit de la planète vous serez,
02:57je ne sais pas ce qui va réussir.
02:59Moi, personnellement,
03:00et je n'ai pas encore l'air gérer dans l'entreprise,
03:01vous non plus, j'imagine ?
03:02Non ?
03:03Non.
03:05Pas particulièrement.
03:05Je ne sais pas de quel côté va tomber la pièce,
03:08mais si vous voulez passer un été tranquille,
03:09on se sécurise tranquillement.
03:10Pour ceux qui étaient investis,
03:12prenez vos plus-values,
03:13ça ne mange pas de pain,
03:14ces plus-values sont très importantes.
03:15Si vous êtes sur des fonds,
03:17écrétez un peu,
03:18parce que le gérant aussi va partir en vacances,
03:19on ne sait jamais.
03:20Donc, prenez un peu des distances avec tout cela.
03:23Compte tenu de l'évolution des taux dont vous parliez,
03:25moi, je pense qu'il n'y a pas tellement de risques
03:27à rester investi sur des fonds obligataires classiques,
03:30type un Karniak Flex-Fuble Bond
03:31ou un DNC Invest Alpha Bond
03:32qui ne va pas casser trois pattes à un canard.
03:34En plus, on a des rendements
03:34qui se portent vraiment bien en ce moment.
03:36Plutôt pas mal.
03:37Donc, moi, je pense qu'on peut tenir un été
03:39plutôt comme ça en relativisant.
03:42Le monétaire, grâce à nos amis Yori Boren,
03:44ça reste des revenus qui ne sont pas trop mauvais
03:48et mieux que le CAT que la banque va vous proposer.
03:49Donc, pourquoi pas ?
03:50Et puis, on voit à la rentrée
03:52comment on redéploie le cash
03:54et est-ce qu'il est trop tôt à la rentrée
03:56et qu'on attend un petit peu
03:56et où est-ce qu'on s'y met à ce moment-là ?
03:58Voilà notre sentiment de marché.
03:59Voilà les conseils qu'on donnait aux clients
04:00qu'on a sécurisés, on ne leur dit pas d'y aller non plus.
04:02Oui, non, ça c'est sûr.
04:04Et quand je parlais du téléphone portable,
04:05je ne parlais pas vraiment des clients,
04:06je parlais plutôt des pros des marchés.
04:08Eh bien, oui, c'est pour ça que vous dites
04:08non, les gars, on va se mettre d'accord tout de suite.
04:10Oui, oui, du calme.
04:12Sincèrement, les mouvements restent très brusques.
04:14Oui, non, non, mais ça arrive toujours l'été.
04:18De temps en temps, ça explose au Japon
04:20et c'est toute la planète qui répond.
04:23Parce que tout est un peu interconnecté.
04:25Et puis, la tech est quand même extrêmement volatile
04:27depuis toujours, enfin depuis toujours,
04:28depuis plusieurs mois.
04:30Et encore plus depuis la fin de la guerre
04:32qui n'est pas une fin de guerre, etc.
04:34Mais tout ça devrait quand même
04:35à un moment ou à un autre déborder du vase
04:37et je préfère qu'on soit un petit peu
04:39sur les côtés tranquillement.
04:40Et en tout cas, si les clients restent,
04:42ils restent parce qu'ils savent qu'ils sont d'accord
04:44pour prendre des grosses volées.
04:46Parce que comme vous le disiez,
04:47des mouvements dans la journée,
04:48ça peut être 11, 15, 16 %.
04:50Donc après, voilà,
04:51il vaut mieux avoir pris ces positions un peu avant.
04:53Alors, vous disiez, on marche sur des oeufs.
04:56Et Olivier Lechevalier, le prix des oeufs,
04:59c'est quelque chose qui vous intéresse ?
05:02Parmi les sujets que vous avez relevés,
05:03parce qu'on va faire un petit point sur les matières premières
05:06et sur les actifs, justement,
05:07qui c'est un peu votre dada,
05:09les couvertures, les cours des matières premières
05:12en particulier.
05:13Et les oeufs, vous nous parlez d'un marché
05:16qui est manipulé depuis trois ans.
05:19Alors, on sait que c'était un enjeu de campagne
05:21de Donald Trump, le prix des oeufs.
05:23Enfin, ça nous avait tenus en haleine pendant des mois.
05:26Oui, mais c'est vrai que Géraldine a fait l'introduction
05:28en disant qu'il fallait marcher sur des oeufs,
05:29la pote de cet été.
05:30Et donc, effectivement.
05:31Et oui, parce que j'en parle régulièrement
05:33dans mes notes de marché, des oeufs, etc.
05:35Puis en disant qu'ils étaient montés
05:36à 8,50 $ la douzaine aux États-Unis.
05:39Ça avait fait un tollé.
05:40Il y avait tout le monde qui disait,
05:41ah mince, c'est quand même un produit de base
05:43qui explose.
05:44Et en fait, là, le ministère de la Justice américaine,
05:47en fait, s'est rendu compte
05:48que les prix étaient manipulés
05:50tout simplement par les trois plus grandes sociétés,
05:52trois plus grandes coopératives américaines.
05:54Il y aurait eu un cartel !
05:55Exactement.
05:56Et donc, tous les matins,
05:57ils s'étaient dit, en gros,
05:59il faut en fait se mettre d'accord
06:00sur le prix des oeufs.
06:02Et donc, c'est pour ça que ces gens-là
06:03ont fait leurs meilleurs bénéfices
06:05depuis ces trois dernières années.
06:07Rothschild et Morgane dans les années 20
06:08sur le prix de l'or.
06:10Exactement.
06:10Voilà, c'était vraiment ça.
06:12Mais ce que je trouvais intéressant...
06:13C'était 1920, Antoine, du coup.
06:14Oui.
06:17Quelque chose comme ça.
06:18Mais du coup, ils ont fait
06:18leur meilleur trimestre de l'histoire
06:20à chaque fois pour chacun d'entre eux.
06:21Et ce que je trouvais intéressant,
06:22c'était, on manipule les oeufs
06:24et comme on avait manipulé le Libor
06:25à une certaine période...
06:27Aussi, oui, oui, oui, etc.
06:29Donc, du coup, voilà.
06:29C'était ça qui était un peu intéressant
06:31pour lancer un peu le brief matière première.
06:34Mais bon, là, je pense qu'ils vont se...
06:36Ça va être quand même, je pense,
06:38coton, les amandes, là.
06:41Je pense que ça va leur coûter cher,
06:43cette histoire.
06:44Ça, c'est plus que les droits de douane,
06:45c'est sûr.
06:46Ah oui, c'est sûr.
06:46Non, il y a un truc.
06:48On terminait BFM Bourse là-dessus hier.
06:52Meilleur trimestre pour le CAC 40 depuis deux ans.
06:55Meilleur trimestre depuis 2020
06:57pour les marchés américains.
06:59Oui.
06:59Pire trimestre en 13 ans pour l'or.
07:02Exactement.
07:03Et on a reçu deux spécialistes du marché de l'or
07:06ces deux dernières semaines
07:07qui nous disaient, alors,
07:09oui, on est sur des niveaux d'équilibre
07:11parce qu'il y a beaucoup de positions
07:13un peu spéculatives qui s'étaient accumulées
07:15ces derniers mois, qui sont liquidées.
07:18Parallèlement, il y a quand même des forces de rappel
07:19parce qu'il y a des banques centrales
07:21qui sont toujours à l'achat.
07:23Et globalement, l'or, si on regarde la tendance
07:26à un peu plus long terme,
07:26il y a une vraie cassure à un moment donné.
07:28Et ça, c'est peut-être signifiant de quelque chose.
07:32Je ne suis peut-être pas autant spécialiste sur l'or
07:33que les gens qui sont venus cette semaine.
07:35Mais en tout cas, c'est vrai que j'avais toujours alerté
07:37en disant que là, il y avait Kevin Warge,
07:40déjà, quand on reprend la Fed,
07:42qui dit, maintenant, ça va être un peu plus difficile.
07:44Donc, on se dit, là, c'est vrai que pendant les vacances,
07:45bon, 28, 29 juillet prochain,
07:48il va y avoir quand même une réunion de la Fed
07:49pour savoir si on garde les taux,
07:51si on hausse les taux, etc.
07:53Donc, s'il y a un impact direct, en tout cas,
07:54sur le dollar.
07:55Donc, ça, c'est une première raison aussi.
07:57Donc, si vous avez des rendements
07:58intéressants grâce aux taux,
08:00vous allez plutôt aller, maintenant,
08:01vous diriger sur des actions qui ont un rendement
08:04que peut-être d'aller prendre l'or
08:05où il a atteint des sommets.
08:06Il y a les ETF aussi,
08:08où on voit bien qu'il y a pas mal de prises de profit,
08:10où les gens se retirent.
08:11Donc, ça fait.
08:12Et puis, comme l'or est coté en dollars,
08:14forcément, quand vous devez acheter,
08:16c'est un peu la double peine.
08:17Donc, les gens vont ralentir un petit peu
08:20aussi leurs achats d'or, je pense,
08:22sur cette partie, notamment du côté de l'Asie,
08:26en tout cas.
08:27Et puis aussi, avec les entrées de SpaceX, etc.,
08:32les fonds ont dû réallouer de l'argent.
08:35Donc, je pense qu'il était plus facile de dire
08:36je suis rentré dans des fonds or
08:37et du coup, je vends pour pouvoir aller
08:40avoir de la liquidité,
08:41pour aller justement prendre des actions
08:42aussi SpaceX ces derniers temps.
08:45Donc, il y a l'effet des taux,
08:46l'effet de la banque centrale, du coup,
08:48le dollar qui se rend chéri,
08:49et puis du coup, un peu un effet de marché aussi,
08:52où la tech gagne, l'IA,
08:53et du coup, voilà, tout le monde s'engouffre
08:55dans cette dynamique.
08:56Alors, en parlant de l'IA,
08:58il y a deux sujets qui sont super intéressants.
09:01Déjà, Géraldine,
09:03on a beaucoup parlé de souveraineté
09:04ces derniers jours.
09:05On voit que les grandes administrations françaises,
09:08maintenant,
09:09ne font pas comme l'Allemagne,
09:10qui construit son cloud souverain avec Amazon.
09:14Non, mais ce n'est pas une blague.
09:15Non, mais c'est drôle.
09:16C'est fou, c'est fou, c'est complètement drôle.
09:21Non, il y a des start-up françaises
09:24qui, entre guillemets,
09:26boycottent le cloud souverain.
09:29Ce n'est pas complètement un boycott,
09:30mais c'est quoi ?
09:31C'est une question de prix,
09:32c'est une question d'esprit,
09:33c'est nous, on veut être libres
09:35de faire ce qu'on veut,
09:36c'est quoi l'esprit ?
09:38Je pense que ce n'est pas forcément.
09:39Je crois que ce n'est pas leur première lettre.
09:40C'est une lettre qui a été signée
09:41par 5 scale-ups,
09:44il faut être précis du coup.
09:46Alain, Doctolib,
09:46Nipicity, Lifen et Résilience.
09:49Et en leur indiquant qu'au fond,
09:51leur réglementation imposée,
09:53quelque chose de franco-français,
09:55etc., c'est un frein.
09:57Je traduis, c'est un frein à la croissance.
09:59Oui, voilà.
10:00Mais enfin, comme vous l'indiquez,
10:01les libertés ne l'ont pas,
10:02parce que tout le monde,
10:03il se trouve que cette lettre
10:04n'est pas tellement à point nommée,
10:06parce que c'est quand même juste 10 jours
10:08après l'administration Trump
10:10qui dit, les gars,
10:11l'IA qui fonctionne bien,
10:12ne donne plus aux étrangers.
10:13Je caricature encore un peu,
10:14pardonnez-moi.
10:15Alors, c'est en train de changer, là.
10:16Oui, j'ai reçu le mail hier soir,
10:17mais ça ne marchait toujours pas
10:18sur mon truc ce matin.
10:19Oui.
10:19Enfin bon, mais j'ai le mail,
10:21j'ai le mail,
10:21donc je me dis que ça a marché,
10:22parce que comme je paye,
10:23j'imagine qu'ils vont quand même
10:24me délivrer le service aussi.
10:25Il faudrait, oui.
10:25J'imagine, je vais appeler le SAV,
10:27je vais voir comment ça se passe.
10:28Mais ce que je dirais là,
10:29c'est que ça me semble un peu
10:30à contre-courant de dire,
10:31les gars, vous nous freinez
10:32dans nos débarques,
10:33on ne peut pas être des grands acteurs,
10:35alors même que la souveraineté énergétique,
10:37la souveraineté numérique,
10:38c'est, à mon avis,
10:39des thèmes plutôt d'avenir
10:41sur lesquels on doit investir.
10:43Et tant pis,
10:43ça nous coûte un peu plus cher.
10:44Enfin, je ne sais pas,
10:44je pense que je ne suis pas la seule
10:45à avoir acheté le chat de Mistral,
10:46qui est quand même un chat
10:47qui n'était pas aussi bon
10:48que d'autres pendant un certain temps,
10:50ou qui est un peu mieux manière
10:50depuis quelques semaines.
10:51Mais il y a un côté quand même
10:53où la souveraineté fait sens.
10:54Alors, en réalité,
10:56si je suis très honnête,
10:56leur discours, c'est de dire
10:58vous nous opposez quelque chose
10:59alors que demain,
10:59on a un truc européen,
11:00donc le faucon français
11:01ne sera peut-être pas compatible.
11:02Très honnêtement, je pense que si.
11:04Parce que si on résume sur autre chose,
11:05pareil, qui n'est pas très très bon,
11:06mais quand même, je me permets,
11:07il y a un statut qui s'appelle CIF en France
11:09pour mon truc,
11:10qui s'appelle le Conseil d'investissement financier,
11:11qui n'est pas un statut européen,
11:13mais qui est compatible
11:14avec l'européen qui lui est le PSI,
11:15et ça marche très bien.
11:16Donc je pense qu'en réalité,
11:17c'est un faux débat.
11:18Et c'est en fait le changement de statut
11:20qui leur parle les chers, etc.
11:22Oui, bon, ok,
11:23il faut changer de statut,
11:24il faut y aller.
11:24Moi, je pense sincèrement
11:25que la souveraineté,
11:26et plus on va mettre,
11:27et plus tôt on va le mettre,
11:28de souveraineté numérique
11:30dans nos outils,
11:31dans tout ce qu'on va servir,
11:32et surtout sur des données de censure,
11:33si je peux me permettre,
11:34plus ça vide, ça fera sens.
11:35Et moi, je ne vois pas
11:36où est la difficulté là-dessus.
11:37Et donc, j'aurais cette lettre
11:40un peu détonnante,
11:41un peu...
11:42C'est curieux.
11:43C'est de la plaque, quoi.
11:43Et je pense qu'en plus,
11:44leur momentum était assez mal choisi,
11:46malheureusement,
11:46parce que ça tombe pile au moment où
11:47on se dit,
11:47si, la souveraineté,
11:48c'est hyper important, quoi.
11:49Et on choisit des acteurs français
11:51du cloud et des data
11:53pour nos administrations, etc.
11:54Je trouve que ça tombe un peu à côté,
11:56et on parle de grands noms,
11:57de gens qu'on utilise.
11:58Là, en plus,
11:58ils ont dû reporter des...
11:59Je me semble qu'ils ont dû remporter
12:00des choses pour des ministères.
12:01Je crois qu'ils ont eu des appels
12:03d'offres de mutuelles
12:03pour les amateurs.
12:04Oui, tout à fait,
12:04avec des administrations, etc.
12:06Il y a rien qui a été officialisé,
12:08mais il travaille là-dessus.
12:09Et puis, c'est un acteur
12:10qui a du poids,
12:11qui a un nom.
12:13Il fait parler.
12:14C'est un acteur, c'est un acte libre.
12:17C'est un acte libre.
12:18C'est un acte libre pour les particuliers.
12:20Oui, pitié, nos données de santé.
12:21Ouais, on n'aimerait pas les savoir
12:23sur un cloud en Alaska.
12:25Ouais, ouais, en plus, en Alaska.
12:27Mais oui, je suis assez d'accord.
12:29Donc, j'ai trouvé que c'était
12:29un peu à contre-courant.
12:31Alors, il y a une histoire de coup.
12:32Il y a l'histoire que ça pourrait changer
12:34et que demain,
12:34il y aura un autre acteur.
12:36Je trouvais que c'était un peu détonnant
12:37avant l'été d'envoyer cette lettre
12:39comme ça au ministre des Nuits.
12:40Je me suis dit, pourquoi pour ça ?
12:41Donc, vous voulez porter ça
12:43parce que je me disais votre chance
12:44un peu à contre-courant.
12:45Oui, c'est intéressant.
12:46Et souveraineté, on va en parler
12:48avec un sujet super intéressant.
12:50Et là, on n'en parle pas assez
12:51sur cette antenne,
12:52mais ce qui se passe en Afrique,
12:54qui est véritablement un creuset
12:57de terres rares et de matières premières
12:59essentielles pour la tech
13:00et en particulier tout ce qui se passe
13:01autour du cobalt.
13:04Plus 160% sur un an.
13:05Et on a même le Congo
13:07qui limite les exportations.
13:09Oui, oui, oui, tout à fait.
13:10160% sur un an.
13:12Ce qu'il faut savoir, c'est le cobalt.
13:13Vous en avez besoin dans toutes les batteries.
13:14Oui, vous en avez besoin partout
13:15pour l'IA,
13:17pour tout ce qui est électrification.
13:20En tout cas, on en a beaucoup parlé
13:21du coltan aussi au Congo,
13:23qui est une matière première essentielle
13:25pour tout ce qui est télécom,
13:27semi-conducteurs, etc.
13:28Là, cobalt, oui, effectivement,
13:30on est en plein dans la problématique aussi.
13:31Exactement.
13:32Mais du coup, c'est vrai que le Congo,
13:34il joue un peu le rôle de l'OPEP.
13:36On peut le voir un peu comme ça.
13:37Parce que du coup, il va contrôler
13:38tout simplement le prix.
13:39Il a dit, bon, ben voilà,
13:40je détiens 80% des exportations
13:42sur le cobalt.
13:44Donc, il a commencé à mettre
13:45des quotas d'exportation sur le sujet.
13:47Donc, forcément, les prix ont pris
13:50160% en un an.
13:52Mais bon, les gens se sont couverts quand même.
13:54Les industriels, il n'y a pas de sujet.
13:55Mais en tout cas, il faut voir
13:57qu'on va peut-être avoir un coût
14:00supplémentaire encore lié à ça
14:01dans les 12-18 mois prochains
14:03en fonction de la libération
14:05des couvertures aussi des entreprises.
14:08Donc, ça, c'est des sujets
14:09qu'on a en parallèle,
14:11qui est assez intéressant,
14:12qui suit.
14:13Du coup, on avait parlé aussi
14:14de l'argent récemment,
14:16là, qui a été monté à des sommets,
14:18qui s'étaient liés à l'or,
14:20qui s'étaient emballés
14:20et qui liés aussi à la demande
14:22des industriels.
14:23Mais tout ça, bon,
14:24il y a un peu l'effet aussi
14:25des investisseurs particuliers
14:27qui s'étaient engouffrés dedans.
14:29Donc, effectivement,
14:31ça faisait partie des hausses de prix.
14:33Donc là, tout ça,
14:33c'est un peu lié à la demande
14:34quand même de la tech.
14:36Et on voit bien qu'on a
14:37beaucoup de sujets
14:38tout autour de tout ça,
14:39de toutes les matières premières.
14:41Avec l'ADRAM,
14:42qui fait monter les prix
14:43chez Apple,
14:44chez Microsoft aussi.
14:46Enfin, j'ai l'impression
14:47qu'il n'y a plus de corrélation
14:48quand même,
14:48parce que moi,
14:49je comprends parfaitement,
14:50enfin, je serais le Congo,
14:51j'imagine que c'est une position
14:51plutôt assez intéressante,
14:52de savoir qu'ils exportent 80%,
14:54c'est-à-dire qu'ils ont le monde
14:55dans leur main, quoi.
14:56C'est un peu comme ils le sont,
14:57tu comprends,
14:57qu'ils veuillent tirer
14:59les marrons du faux.
15:00Ça, ça ne me paraît pas délirant.
15:01Mais ce qui me paraît délirant,
15:02et c'est ce qu'on disait tout à l'heure,
15:03c'est-à-dire qu'il y a
15:04cette appétence du particulier
15:05pour tout ce qu'il y a déjà gagné.
15:07Donc, ils vont gagner autre chose.
15:08J'achète parce que ça monte.
15:09Voilà, c'est ça.
15:10Et donc, il y a un côté
15:10un peu des années 2000.
15:12Alors, pour les plus anciens
15:13d'entre nous,
15:14oui, à chaque fois,
15:15je suis obligée de le dire,
15:16parce que ça date un peu.
15:18Mais souvenez-vous,
15:19c'est un peu quand même
15:19des discours navets.
15:20Je ne veux pas être
15:21un oiseau de mauvaise au cœur,
15:21mais quand on cherche
15:22absolument à acheter,
15:23quand on décale des valeurs
15:25qui sont sur des très très grosses valeurs,
15:26qu'on va sur des plus petites valeurs
15:27et ainsi de suite et ainsi de suite
15:28et qu'on décale dans la chaîne
15:29systématiquement
15:29pour trouver ce qui vaut moins
15:31parce que c'est bon,
15:32est-ce qu'à chaque fois,
15:33on a bien vérifié
15:33que la valeur était là
15:34et qu'on achète au bon prix,
15:35je ne suis pas certaine.
15:36Mais peut-être que 160%
15:37sur le commerce,
15:38c'est de bon prix.
15:38Vous voyez, Olivier,
15:39moi, je ne suis pas sûre.
15:40Oui, on en parle comme ça.
15:43Mais il faut assumer le prix derrière,
15:44parce que comment ils font les prix ?
15:45Oui, ça veut dire qu'après,
15:46ils vont un peu,
15:47peut-être, je pense,
15:48dicter la loi
15:48pour des gens comme Tesla,
15:49l'augmentation des prix.
15:50Oui, mais attendez,
15:52il faut quelqu'un
15:52qui l'achète,
15:53votre truc quand même,
15:54ou de moins,
15:54il n'y a plus quelqu'un
15:54en bout de chemin.
15:55Il y a des gens
15:57qui sont là.
15:57Eux sont les meilleures performances
15:59sur les matières
16:00depuis le début.
16:01Là, je me suis fait
16:01une petite liste,
16:02d'ailleurs,
16:02des sociétés
16:03qui avaient cartonné.
16:05Il y a les constellations énergie.
16:07Faites-la, eux aussi.
16:08Oui, avec leurs contrats pour l'IA.
16:09C'est les contrats pour l'IA,
16:11mais c'est tout ce qui est nucléaire.
16:12Donc, on revient à Glencore.
16:14Forcément,
16:14comme il est raffineur
16:15sur le cobalt,
16:16donc effectivement,
16:16ces gens-là ont bénéficié.
16:18Et puis là,
16:18on l'a vu dans le pétrole aussi.
16:19On a vu que Eni
16:20s'était rapproché
16:22de Mercuria là récemment
16:23pour pouvoir, en fait,
16:24aller profiter des marges
16:25parce que les raffineurs
16:26ce sont eux
16:26qui ont fait
16:27les plus grosses marges là
16:29pendant cette période
16:30du Détroit.
16:31Deux choses là.
16:31Oui, c'est vrai.
16:32Vous le dites vous-même.
16:34Là, après cette psychose
16:37autour du Détroit d'Hormuz,
16:38on va revenir
16:38à des problématiques
16:39d'offres et de demandes
16:40qui vont nous ramener
16:41directement au pays source.
16:42Ça, c'est évident.
16:43Et puis, deuxième chose,
16:44moi, je me souviens quand même
16:45d'un super cycle
16:46de la dérame.
16:47Il y a deux bonnes
16:49grosses décennies
16:49qui s'étaient terminées
16:50par un bain de sang.
16:52Il y a la moitié
16:53des industriels du secteur
16:54qui avaient été rayés
16:55de la carte.
16:56C'est peut-être là
16:57qu'il va falloir faire attention
16:58sur l'évaluation
16:59et la valeur réelle
17:00que tout cela crée.
17:01Je suis désolé,
17:01on est obligés de s'arrêter.
17:04Géraldine Métifeux,
17:05Alter Egal,
17:06Olivier,
17:06le chevalier d'Eftage,
17:08merci pour ce déchiffrage
17:10très, très riche en informations
17:11et en sujets à suivre
17:12tout l'été, bien entendu.
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