00:01À 9h07, on va regarder un petit peu les valeurs qui font l'actualité en ce moment avec Franklin Pichard,
00:06le directeur de la recherche de Kipling Finance.
00:07Bonjour Franklin. Bonjour Etienne.
00:09Merci d'être avec nous ce matin pour revenir sur Eden Red qui a donc gagné 17% hier soir
00:14à la clôture.
00:15Nous parlerons également de Renault ou encore d'OVH.
00:18Bon, commençons par Eden Red, 17%, ce n'est pas tous les jours quand même, pour cette valeur qui vient
00:23de loin,
00:24puisqu'elle a été écartée du CAC 40, le titre est passé de 60 euros, si on grossit un petit
00:30peu le trait, à 15 euros au printemps dernier
00:34parce qu'il y avait pas mal d'interrogations sur le business model et là, visiblement, le niveau de valorisation
00:39est tellement en bas
00:40que vous avez certains fonds d'investissement, notamment britanniques, qui ont approché la direction en disant
00:45« tiens, ça a l'air pas mal votre business ».
00:46Oui, et on voit que les fonds d'investissement actuellement aiment s'intéresser aux sociétés cotées,
00:52tout ce qui est private equity aujourd'hui avec la remontée des taux d'intérêt était un petit peu moins
00:57attrayant
00:58et donc tous ces fonds regardent un petit peu les pépites qui peuvent être encore dans le marché.
01:05Alors Eden Red, il y a eu effectivement hier une news qui est sortie par la lettre
01:10et qui laissait supposer que ce fonds, si partenaires, était en train d'étudier une OPA,
01:18une offre publique de retrait sur Eden Red.
01:21Alors ce qui a agité le marché, c'est qu'effectivement, le prix qui était avancé pour cette opération était
01:27de 27-28 euros.
01:29Le titre a donc bondi pour finir hier soir à un peu plus de 24 euros.
01:35Donc la marie est un petit peu moins belle aujourd'hui pour les investisseurs,
01:39c'est-à-dire que si ça s'établissait sur un cours de 27-28 euros, finalement, on prend beaucoup
01:44de risques pour une plus-value potentielle
01:47et qui sera nettement moindre qu'elle ne l'aurait été avant-hier.
01:52Donc les analyses sont un petit peu plus prudents aujourd'hui sur l'intérêt et l'opportunité d'attraper le
02:01train en marche.
02:02Et puis enfin, vous avez quand même aussi une dynamique de la part d'analystes qui disent,
02:07mais vous venez de le souligner, Etienne, le PE est faible.
02:11Ça se paye 10 fois, un secteur qui se paye autour de 20 fois.
02:16La vraie valeur, selon les analyses, c'est à peu près 14 fois.
02:19Si ça se payait 14 fois, ça ferait un cours et une opération qui devraient se faire à des niveaux
02:25supérieurs à 30 euros, 30, 34 euros.
02:28Là, ça redonnerait véritablement un attrait spéculatif à la valeur.
02:33Alors on va observer ça avec beaucoup, beaucoup d'intérêt,
02:37mais le potentiel actuel sur la base de ce qu'on connaît fait qu'on va regarder.
02:44Si on n'en a pas, si on en a, on les garde.
02:46Si on est très joueur, on peut faire le pari.
02:50Mais rappelons que pour le moment, ça n'est qu'une rumeur de marché.
02:54Ça n'a pas été confirmé par la direction.
02:56Le groupe a bien dit, oui, on a discuté avec des fonds.
02:58C'est une façon de dire, vous voyez, on n'est pas cher, il y a des gens qui s
03:01'intéressent à nous.
03:01C'est aussi une bonne guerre.
03:04En tout cas, après cette hausse de 17% hier, le titre est en baisse de 1,7% ce
03:10matin à 23,82 euros.
03:13Renault, de son côté, multiplie les partenariats dans la défense.
03:16On l'a vu cette semaine, avec Thalès notamment.
03:19C'est une diversification qui, pour l'instant, avance à tâtons,
03:24dans le sens où le groupe dit, non, mais notre cœur de métier, ça va rester l'automobile.
03:27On ne va pas devenir un groupe de défense.
03:29Néanmoins, ça fait les titres.
03:30Ça fait, oui, tout à fait.
03:32Et puis, alors, ce qui est intéressant, c'est que si on se reporte, il y a trois, quatre semaines
03:38en arrière,
03:39Renault et son PDG ont fait des grandes déclarations en disant, attention, on est automobile.
03:43On n'est pas du tout un groupe militaire.
03:46Ça ne représentera pas plus de 5% de notre chiffre d'affaires.
03:49Alors 5%, ça fait à peu près un peu moins de 3 milliards d'euros sur un chiffre d'affaires
03:55de 58 milliards pour Renault.
04:00Donc, Renault s'est attaché à préserver son image.
04:03Ils veulent rester ESG, environnemental, sociétal, avec une gouvernance.
04:08Donc, c'est un petit peu ce qu'ils ont défendu.
04:13Mais au-delà de ça, au moment où ils disaient ça, c'est quand ils sont effectivement, comme vous le
04:17disiez,
04:18intervenus et qu'ils ont racheté une entreprise et fait un partenariat avec une entreprise de drones au Mans.
04:24Donc, Turguide Gaillard.
04:26Donc, ça, c'était le premier pas.
04:28Vous le rappelez, ils annoncent maintenant qu'ils vont être associés à Thalès
04:34pour fabriquer et optimiser leurs usines dans la fabrication de drones kamikazes.
04:40Et là, on parle d'une production de 1 000 drones par jour.
04:44Donc, pardon, par mois.
04:471 000 drones par mois.
04:48Et là, on voit que Renault, sans avoir l'air d'en parler trop,
04:55pousse ses pions dans le secteur de la défense.
04:57Et puis, enfin, là, on a vu aussi, on a eu une nouvelle, également,
05:03Renault qui s'est rapproché et qui a pris une start-up qui s'appelle Wondercraft,
05:09qui fait des robots humanoïdes.
05:11Et là, c'est un autre aspect.
05:13On n'est plus du tout dans le militaire.
05:15Mais ce sont des robots humanoïdes pour remplacer l'humain dans les usines.
05:21Et en l'occurrence, ça permettrait d'améliorer les marges et de pouvoir replacer un petit peu
05:29la profitabilité dans des zones où, aujourd'hui, la main-d'œuvre est très chère.
05:33Mais ça, Renault n'en parle pas beaucoup parce qu'on est en train de dire
05:37qu'on va remplacer l'humain par des robots.
05:40Aujourd'hui, il y a des essais.
05:41On leur fait porter des pneus.
05:43Enfin, bon, on le voit un peu partout, ce qu'on peut faire et demander aujourd'hui à des robots.
05:47Et Renault a annoncé et prend donc des parts dans des sociétés pour régler ce problème des charges.
05:58Le secteur automobile souffre en bourse.
06:01Et encore, le mot est faible.
06:02Et encore, ce n'est pas le pire, Renault, par rapport à d'autres acteurs.
06:05Moins 25% la year-to-date depuis le début de l'année.
06:0927 euros, c'est une valeur de rendement.
06:11Mais le rendement ne fait pas tout.
06:13Ce titre a quand même tutoyé les 40 euros.
06:15Donc, on a beau avoir un coupon à la fin, il y a quand même une moins-value latente ou
06:18tout simplement une moins-value.
06:19Est-ce qu'à 27 euros, vous vous dites, tiens, ce n'est pas cher, Renault ?
06:22Sachant que ce n'est pas cher, mais le secteur automobile a toujours été pas cher.
06:25Alors, le secteur automobile a toujours été pas cher.
06:28Mais quand on regarde le graphique de Renault, on s'aperçoit que là, on est vraiment très, très bas.
06:33Alors, vous évoquez le rendement.
06:34C'est vrai que l'intérêt de Renault, c'est qu'on a un couple rendement-risque qui est plutôt
06:39favorable.
06:40Le rendement, c'est 8%.
06:428%, vous venez de le souligner, quand on perd 23%, que faire de 8% de rendement ?
06:47Si on perd 23% sur son capital, l'opération est vite fait.
06:51On perd 30% sur les 12 mois glissants.
06:55Je pense qu'aujourd'hui, Renault vaut quand même mieux que ça.
06:59Tous ces gages d'ouverture et diversification qui, en un mois, déjà, trois belles opérations sont annoncées.
07:07On voit quand même qu'il y a un virage qui s'opère.
07:10Et pour le fait, je pense qu'à ces niveaux-là, oui, bien sûr, on est sur un secteur compliqué,
07:15l'automobile.
07:16Mais là, sur Renault, on a peut-être une fenêtre pour pouvoir entrer à des niveaux autour de 27-28
07:23euros qui semblent intéressants.
07:24– Renault qui est devenu les plus petites valeurs du CAC 40 quand même, ça ne pèse plus que 7
07:28,3 milliards d'euros de capitalisation boursière.
07:3227,57 euros à l'instant, c'est une hausse de 2%.
07:35Et puis, il nous reste à peine deux minutes pour parler d'OVH, qui a un parcours spectaculaire depuis le
07:41début de l'année.
07:42Alors, on n'est toujours pas sur le prix d'introduction en bourse, mais quand même, le titre fait plus
07:45de fois deux depuis le 1er janvier.
07:47– Oui, c'est ça. Le titre progresse de quasiment 140%. Sur 12 mois, glissant, il ne fait que 22%.
07:54Alors, au VH, on parle d'un des rares acteurs européens dans le cloud qui a une taille significative.
08:01On lui a toujours reproché, quelque part, d'être petit par rapport aux mastodontes que sont Amazon, Microsoft et Google.
08:09L'accélération actuellement du titre, comme vous venez de le souligner, c'est grâce à la croissance dans l'IA,
08:16les opérations de stockage de données, les besoins de souveraineté dynamique.
08:20C'est ça, actuellement, numérique européenne qui, actuellement, dynamise le titre.
08:25Et pour ce faire, effectivement, il n'y a pas 50 acteurs de taille significative en Europe,
08:31et en l'occurrence, pour les investisseurs français qui veulent rester français.
08:35OVH est une opportunité.
08:37Maintenant, il y a une prudence des analystes.
08:40Le titre valait à peu près 11 euros il y a un mois.
08:43Il en vaut 17 aujourd'hui.
08:44On vient de connaître un bond spectaculaire d'OVH.
08:47Donc, prudence.
08:48Attendons un repli.
08:49Je pense qu'on peut avoir une correction technique.
08:52Attendons un repli sur OVH.
08:54Mais prudence, prudence sur l'envolée du titre depuis quelques semaines.
08:58Plus 135% depuis le 1er janvier.
09:01C'est une small et demi de cap.
09:02Ça pèse 2,6 milliards de capitalisation boursière.
09:05Merci beaucoup, Franklin Pichard, nous a accompagné ce matin,
09:07directeur de la recherche de Kipling Finance,
09:10afin de revenir sur OVH, sur Renault et enfin sur Edenred.
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