00:01BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04Où vais-je ? Pour savoir où aller en bourse, mieux vaut comprendre déjà où vous en êtes.
00:08Votre Culture Bourse quotidienne. Julie Connerton est son expert, vous répondez. Bonjour Julie.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour à tous. Il faut venir ici tout simplement, il faut nous écrire si vous avez des questions
00:16pour vos portefeuilles.
00:17L'adresse bfmbourse.bfmbusiness.fr et le QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:22Bon, on n'a pas SpaceX, mais on a quand même une fusée française sur les marchés financiers depuis le
00:26début de l'année.
00:26Le titre s'envole dans les semi-conducteurs, un acteur dont on parle assez souvent.
00:30C'est le moins qu'on puisse dire, plus 450% depuis le début de l'année, l'incroyable performance
00:35de Soitec.
00:36Et c'est bien pour ça que Tony nous a écrit, pourquoi Soitec monte-t-il si vite ?
00:41Et sans raison, nous demande Tony, faut-il acheter en toute détente ?
00:44On va poser la question à notre expert du jour, c'est Mathieu Détouche pour Arkea AM qui nous accompagne
00:49aujourd'hui.
00:50Bonjour Mathieu.
00:50Bonjour.
00:51Merci d'être avec nous.
00:52Mathieu, comment vous regardez ce titre Soitec avec cette performance incroyable ?
00:56Qu'est-ce qui porte autant le titre ? Est-ce que c'est uniquement lié à l'IA ?
01:00Alors non, effectivement, le titre, il ne monte pas sans raison.
01:02Il y a deux raisons principales.
01:04La première, c'est l'enthousiasme autour de leur technologie de Photonics SOI.
01:08C'est une technologie qui permet en fait de la transition des interconnexions électriques
01:12vers des interconnexions optiques.
01:14Donc ça, ça va servir le très haut débit et la connectivité dans les data centers.
01:17Et là, j'ai dit le mot magique, data center, IA.
01:20Donc cette technologie, elle a franchi le cap récemment des 100 millions de dollars de chiffre d'affaires
01:25avec une croissance supérieure à 30%.
01:28Le management a relevé la guidance pour ce produit
01:31avec une croissance annuelle sur les 4 à 5 prochaines années supérieure à 30%.
01:35Donc ça, c'est la première raison qui a mené à tendre d'enthousiasme.
01:39Mais la deuxième, elle est plus liée à la gouvernance.
01:41On sait que Soitec, ils ont un historique de gouvernance un petit peu mitigé.
01:43Là, il y a eu la nomination de Laurent Raymond, qui est un expert de son secteur.
01:47Il était chez Infineon, il a passé 15 ans chez STM.
01:51Donc il est arrivé en avril, ça a été très bien reçu par le marché.
01:54Il va mettre en place un plan en trois étapes, restauration du frais cash flow,
01:58stabilisation de la croissance et ensuite, dans un plus long terme, une amélioration des marges.
02:03Donc il y a les data centers, une nouvelle gouvernance.
02:05Mais selon vous, d'un point de vue stratégique, est-ce que c'est le moment d'aller sur ce
02:08titre ?
02:09Alors c'est vrai que le titre, il a monté très fortement, comme vous l'avez dit.
02:11Il a redonné un petit peu depuis ses plus hauts récemment.
02:14C'est une question assez difficile parce qu'aujourd'hui, la thématique, elle est très driveée par le sentiment.
02:18Il ne faut pas oublier les business historiques.
02:19Aujourd'hui, on parle beaucoup d'IA, de Photonics SOI, etc.
02:23Mais les deux business historiques qui représentent l'essentiel quand même de l'activité de Soitec,
02:27elles sont en difficulté.
02:28La première, c'est le RFSOI qui est destiné aux smartphones.
02:31Et là, ils ont publié sur les résultats annuels une décroissance organique de 41%.
02:35Donc c'est très compliqué.
02:36Il y a beaucoup de stocks chez les clients.
02:38On parle de 16 mois de stocks, 2 millions de substrats.
02:42Et donc c'est très compliqué sur cette activité.
02:44Et la deuxième activité qui est en difficulté, c'est la division pour l'industrie et l'auto.
02:50L'appareil, 44% des croissances organiques.
02:52Le secteur va mal.
02:53On l'a vu sur le warning de BMW hier soir.
02:56Donc voilà, si ces deux segments du business ne retrouvent pas un petit peu de croissance,
03:02la Photonics SOI, ça ne suffira pas.
03:04Ça se paye plus de 60 fois le PE28.
03:07Donc il faut qu'il y ait une convergence de redressement de ces anciens business,
03:11plus la poursuite de la croissance sur ce nouveau business destiné à l'IA.
03:16Mathieu Détouche, qu'on retrouvera dans un instant
03:18pour parcourir l'ensemble des gagnants et des perdants de cette séance en Europe.
03:22Merci beaucoup Mathieu et merci à Julie Connerton.
03:24Culture Bourse, à demain jeudi, pour de nouvelles aventures.
03:26N'hésitez pas donc vous tous à nous allasser vos questions et interrogations.
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