00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04Pour apprendre à penser en véritable investisseur, c'est Culture Bourse.
00:07Julie Connerton et ses experts vous accompagnent. Bonjour Julie.
00:09Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:10Et oui, si vous vous interrogez, vous le savez, vous pouvez nous écrire l'adresse bfmbourse.bfmbusiness.fr
00:16et ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:18Et cette question sur les acteurs de la dépendance en bourse, Julie.
00:21On a Philippe qui nous a écrit, il s'interroge sur le duel Clarène-Emeïs,
00:25de titre aux trajectoires bien distinctes, avec d'un côté Emeïs et sa reprise,
00:29plus 22% sur un an, puis de l'autre Clarène qui souffre davantage.
00:33Le titre est en repli de moins 23% sur un an, deux dynamiques opposées et une question.
00:38Le secteur est-il redevenu investissable en bourse ?
00:42On pose la question aujourd'hui à Thibaut François pour FASTA Capital.
00:46Bonjour Thibaut.
00:47Bonjour Julie.
00:48Merci d'être avec nous.
00:49Thibaut, comment vous regardez ces deux dossiers ?
00:53D'abord, d'un point de vue sectoriel, ce que se pose comme question Philippe,
00:57c'est est-ce qu'on peut investir aujourd'hui sur le secteur ?
01:00Et c'est vrai que le secteur est plutôt, à notre avis, particulièrement attractif,
01:04parce que déjà, il n'y a pas de problématique de devise,
01:07il n'y a pas de problématique liée à la géopolitique sur l'ensemble du secteur.
01:10C'est un secteur qui est franco-français, que ce soit sur Clarène ou sur Emeïs,
01:14donc c'est un investissement français.
01:15Alors certes, il y a un risque français, mais il existe sur toutes les entreprises françaises aujourd'hui.
01:20Mais en tout cas, le secteur est bien orienté.
01:22On a des taux d'occupation qui ont plutôt tendance à remonter ces derniers trimestres.
01:26C'est vrai que la crise sanitaire, notamment qu'a connue Orpea, c'est l'ancien nom d'Emeïs,
01:32a mis, on va dire, le secteur au tapis.
01:35Et c'est vrai que d'un point de vue boursier, c'est vrai que l'écart de performance sur
01:38les deux titres
01:39est assez important, et donc c'est vrai qu'on pourrait penser qu'il n'y a pas beaucoup de
01:42corrélation
01:42entre les deux titres.
01:43Mais je pense sincèrement que d'un point de vue historique,
01:47Emeïs et Clariad ont rencontré des difficultés, des difficultés financières, des difficultés sanitaires.
01:53Ils ont changé de nom aussi.
01:54Avant, c'était Corian et c'était Orpea.
01:56Donc tout ça, maintenant, c'est derrière eux d'un point de vue, on va dire, image.
02:01Et je pense que le secteur, aujourd'hui, est reparti sur un train de croissance
02:04qui est plutôt intéressant, avec des marches qui s'améliorent,
02:07et surtout sur une thématique qui est extrêmement importante,
02:09c'est le vieillissement de la population.
02:10Le vieillissement de la population, on en parle depuis longtemps,
02:12mais aujourd'hui, on est vraiment dans un cas particulier.
02:15Il y a de plus en plus de personnes âgées en France, mais aussi en Europe.
02:19Et donc la croissance va être extrêmement importante dans les prochaines années.
02:24Et je pense que Clariad et Emeïs sont extrêmement bien placés
02:27pour pouvoir bénéficier de cette croissance future du marché français.
02:30Alors si on veut répondre à la question de notre auditeur,
02:33quel titre, vous, vous choisiriez ?
02:35Est-ce que vous pensez que le secteur, il y a des opportunités quand même ?
02:39Oui, il y a des opportunités.
02:41C'est vrai que le secteur, en règle générale,
02:43est plutôt, on va dire, à surpondérer dans les portefeuilles.
02:46Donc je pense qu'il faut en avoir un peu plus que les indices
02:49si on fait un petit peu de benchmark.
02:51Donc un peu plus que les indices.
02:52Et c'est vrai qu'on a une préférence aujourd'hui sur Emeïs.
02:55Emeïs, c'est l'ancien Orpea.
02:57On pense que d'un point de vue opérationnel,
02:58déjà, on va dire, on est parvenu à un certain rythme de croisière
03:03d'un point de vue croissance et d'un point de vue marge.
03:05On a un taux d'occupation qui pourrait monter encore en plus
03:07dans les prochains trimestres.
03:08Donc ça, c'est une première indication opérationnelle.
03:11La deuxième indication, c'est que le Orpea, donc Emeïs maintenant,
03:16encore un parc immobilier extrêmement important
03:19qui pourrait valoriser au fur et à mesure
03:21du redressement de l'immobilier en France.
03:24Et je pense que certaines sessions d'actifs immobilières
03:26sont encore à prévoir,
03:27ce qui pourrait permettre encore de désentêter le groupe
03:29et d'être vraiment un pur player sur la partie EHPAD.
03:33Et donc je pense qu'aujourd'hui, on a une préférence sur Emeïs.
03:36Et on a un objectif de cours qui est autour de 18 euros sur le dossier.
03:39Thibaut François, qui nous a, enfin, il est disponible.
03:41Vous seriez dispo pour nous accompagner encore dans un instant, Thibaut,
03:43pour se balader dans la séance ?
03:46Vous savez que c'est toujours un plaisir, Guillaume.
03:47C'est un plaisir partagé qu'on va prolonger.
03:49Alors, à tout de suite, Thibaut.
03:50Merci.
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