00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04Où v'est-ce ? Pour savoir où aller en bourse, mieux vaut déjà savoir d'où vous venez et
00:08où vous en êtes.
00:08C'est Culture Bourse chaque jour. Julie Cohen-Eurton et ses experts vous répondent. Bonjour Julie.
00:11Bonjour Guy, bonjour à tous. Il faut venir ici, il faut simplement nous écrire l'adresse, vous la connaissez.
00:16C'est bfmbourse.bfmbusiness.fr et puis aussi ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:22Et une question sur encore une fois une valeur tech.
00:24Effectivement, on a Antoine qui nous a écrit à propos de Nokia.
00:27Nokia qui a réorganisé ses activités pour devenir un acteur clé des infrastructures dédiées à l'IA.
00:34Et forcément en bourse, l'IA ça paye. Le titre s'échange aujourd'hui autour de 14 euros.
00:38Mais que faut-il penser en détail ? De ce titre, on fait le point aujourd'hui avec Mathieu Détouche
00:44pour Arkea AM qui nous accompagne.
00:46Bonjour Mathieu, merci d'être avec nous.
00:49Mathieu, comment vous regardez-vous ce titre Nokia et comment vous expliquez cette reprise ?
00:54Oui, bonjour à tous. Effectivement, on assiste sur Nokia à un recentrage stratégique majeur.
01:01Aujourd'hui chez Nokia, il y a deux segments. Le premier, c'est les infrastructures mobiles.
01:05C'est l'activité avec une croissance assez faible qui représentait en 2025 deux tiers du chiffre d'affaires.
01:10Et puis la deuxième, c'est les réseaux IP et optiques.
01:12C'est ce segment qui attire l'attention des investisseurs aujourd'hui.
01:15En 2025, ça représentait un tiers du chiffre d'affaires, mais d'ici 4 ans, d'ici 2030, ça pourrait
01:21représenter autant que l'activité infrastructure mobile.
01:24Alors pourquoi cette accélération ?
01:25Eh bien, ça vient tout simplement de la croissance exponentielle de la quantité de données qu'il faut stocker dans
01:30les data centers,
01:31mais qu'il faut aussi transporter rapidement en grande quantité, sans déperdition, etc.
01:36Et c'est là que Nokia intervient avec ces technologies de réseau optique.
01:40Et Nokia s'est d'ailleurs renforcée sur ces technologies début 2025, avec l'acquisition pour un peu plus de
01:442 milliards d'euros d'Infinera.
01:46C'est une société américaine spécialisée justement dans le réseau optique et avec des synergies à la clé très rapide.
01:51Donc ça, ça s'est vu dans les chiffres. La société a posté un très bon premier trimestre, expansion de
01:55la marge brute,
01:56a noté un excellent momentum auprès des clients AI et N-Cloud.
01:59Et ça a conduit le management à revoir ses perspectives de croissance de chiffre d'affaires de son segment réseau
02:04IP et optique.
02:05On est passé de 10-12% de double chiffre de croissance à entre 18 et 20% pour 2026.
02:10Alors ça, c'est pour le contexte autour de Nokia. Un bon momentum, vous l'indiquez.
02:14Mais si on doit répondre précisément à la question de notre auditeur, est-ce que vous pensez que c'est
02:19le moment d'aller sur Nokia ?
02:21Alors l'action, elle est évidemment montée très rapidement.
02:23C'est aussi le reflet d'une prise de conscience peut-être un petit peu tardive des besoins d'investissement
02:27dans les réseaux,
02:28un peu à l'image de ce qui s'est passé sur les semi-conducteurs présents sur la mémoire.
02:32Donc aujourd'hui, on a une action qui se traite 40 fois les résultats 26, 34 fois 27.
02:36On est clairement sur une histoire de re-rating. Le titre se payait environ 15 fois en milieu de l
02:40'année dernière.
02:41Les révisions de bénéfices, elles ont encore été mineures.
02:43Alors c'est une histoire de long terme.
02:45Ça ne sera peut-être pas un long fleuve tranquille, mais il y a quand même des raisons d'être
02:48confiants.
02:48Et quelques catalyseurs à court terme aussi qui pourraient soutenir le prix.
02:52Le premier, c'est Siena, un de ses principaux concurrents sur les réseaux optiques,
02:56qui va publier dans deux jours et qui devrait confirmer la forte demande pour les réseaux optiques.
03:00Donc on a potentiellement des annonces de partenariat ou de collaboration avec des hyperscalers.
03:04Aujourd'hui, les hyperscalers, c'est moins de 10% du chiffre d'affaires.
03:07Donc ça, ça serait vu positivement.
03:09On a aussi le potentiel pour relever un petit peu les objectifs de marge pour 27 et 28
03:13à mesure que la croissance se matérialise.
03:15Et pour finir, on a un point technique aussi, Nokia, qui est un candidat pour entrer dans l'Eurostock 50.
03:21Donc prochaine revue en septembre.
03:22Merci Mathieu Détouche et Culture Bourse avec Julie Connerton qui nous accompagne chaque jour.
03:26A demain Julie pour une nouvelle aventure.
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