00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Pas besoin de faire grise mine pour bien investir.
00:07Au contraire, mieux vaut être curieux.
00:08Et pour être curieux, savoir trouver la flamme en vous.
00:10Culture Bourse la rallume chaque jour.
00:12Julie Connerton et ses experts vous guident et vous répondent.
00:14Bonjour Julie.
00:15Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:16Et oui, pour trouver le moral, il suffit de nous écrire l'adresse BFM Bourse.
00:20A de BFM Business.fr et ce QR code qui va s'afficher sur vos écrans.
00:25Tiens, on a eu les immatriculations des voitures neuves en Europe.
00:27Pas glorieuse pour les constructeurs européens.
00:30Du coup, une question d'éditeur sur l'un de nos champions français automobile.
00:33Oui, ça roule moyennement pour Stellantis.
00:35Le titre qui a perdu 40% depuis le début de l'année.
00:38Un changement de stratégie coûteux.
00:41Une vision jugée peu convaincante.
00:43Tout cela, ça déplait aux investisseurs.
00:45Et ça n'a pas échappé à Karl qui nous a écrit.
00:48Et qui se demande s'il n'y a pas moyen de tirer parti de cette situation.
00:53Est-ce le bon moment pour faire de bonnes affaires avec Stellantis ?
00:55On pose la question aujourd'hui à Éric Lewin pour Bourse Direct qui nous accompagne.
00:59Bonjour Éric.
01:00Bonjour ma chère Julie.
01:01Merci d'être avec nous.
01:03Éric, comment vous regardez ce titre Stellantis ?
01:06Est-ce que cette baisse, elle vous semble justifiée ?
01:08Écoutez, d'abord c'est la plus forte baisse du CAC 40 depuis le début de l'année.
01:11Moins 42%, plus que 16 milliards d'euros de capitalisation.
01:15Alors bon, l'année dernière ils avaient chargé la barre.
01:17Vous vous en rappelez, pertenette de 22 milliards.
01:19C'était sur 2025.
01:20Il y avait des charges exceptionnelles, notamment de 25 milliards.
01:23Ambition dans l'électrique revue à la baisse.
01:25Et puis cette année, il y a eu ce qu'on appelle le plan Fastlane.
01:27Voulue par le nouveau patron Antoine Filosa.
01:29C'est quoi ? C'est un plan pour la croissance et la rentabilité.
01:32L'idée c'est croissance du chiffre d'affaires de 4% par an.
01:34Marge opérationnelle courant de 7% d'ici 2030.
01:37L'idée également c'est d'investir sur l'Amérique du Nord.
01:40Attendant que les capacités de production en Europe sont maintenues.
01:43Grâce au partenariat des constructeurs chinois, la grande problématique là-dedans, c'est que ça ne plaît pas aux investisseurs.
01:49Parce que Stellantis est une valeur qui a tellement déçu, je dis, qu'on a envie de voir les premiers
01:55résultats de ce plan.
01:56Et donc ça risque d'être long.
01:58Et puis les plans sont très ambitieux.
01:59Je vous rappelle, 190 milliards de chiffre d'affaires en 2030.
02:02Un free cash flow positif dès l'an prochain.
02:046 milliards en 2030.
02:05Rappelons qu'il y a eu un free cash flow négatif de 6 milliards en 2024.
02:07Et encore de 4 milliards et demi en 2025.
02:11Vous le dites, ça risque de prendre du temps.
02:14Mais est-ce que selon vous, c'est le bon moment pour aller sur ce titre ?
02:17Écoutez, si on regarde d'un point de vue ratio, c'est vrai que l'action n'est pas chère
02:21du tout.
02:21Ça vaut 4 fois les bénéfices.
02:22Mais historiquement, Julie, l'automobile, ça vaut toujours entre 4 et 6 fois.
02:26Moi, ce qui me gêne un peu sur ce dossier, c'est qu'on est dans un secteur quand même
02:29structurellement qui a des problèmes.
02:31Je n'ai pas envie de dire que c'est un secteur en crise.
02:33Mais on a vu notamment récemment avec BMW qui a fait un warning que le secteur ne va pas bien.
02:37Et puis moi, je trouve quand même le plan très, très ambitieux.
02:40Donc moi, je ne ferai rien sur le titre pour l'instant, même s'il a l'air survendu.
02:44J'attends d'avoir les premières publications.
02:46Je crois qu'on aura une première publication d'ici un mois puisqu'il va y avoir les semestriels.
02:51Donc moi, je ne ferai rien avant les semestriels.
02:54Et il est bien évident que si jamais il y avait un petit peu de mieux,
02:57alors on pourrait avoir, se dessiner un rebond technique de 20 à 25%.
03:00Mais d'ici là, avant les semestriels, on ne touche pas au dossier parce qu'il y a une onde
03:04de choc sur l'automobile.
03:05Léouine, Eric Léouine régulièrement à nos côtés. Merci Eric.
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