00:00On entre, à trois minutes de la clôture maintenant, dans la Data Row.
00:11C'est votre rendez-vous chaque soir avant la clôture ?
00:14Oui, parce que ce qui éblouit, aveugle parfois.
00:15Alors on essaie de vous éblouir, bien sûr, à travers de belles datas, mais sans vous aveugler.
00:19Raphaël et Xavier, vos datas sont-elles prêtes ?
00:21Oui, chef.
00:22Vous avez chacun une minute.
00:23Raphaël, votre data ce soir, votre chiffre ? 0% ?
00:270%, c'est le manque de performance de l'indice de la défense en Europe,
00:32qui a donc fortement sous-performé le reste du marché.
00:35Le reste de l'indice est à plus 7% sur l'année.
00:38Ça, c'est intéressant parce qu'il y a eu effectivement une forme de scepticisme
00:41qui s'est construit autour de la défense en Europe,
00:44autour de l'idée que déjà, potentiellement, il y avait de la désescalade en vue en Iran et en Ukraine.
00:49Pas nécessairement une bonne nouvelle pour les industries de défense.
00:52Qu'on voyait des retards des déploiements budgétaires.
00:55Qu'il y avait une forme de consolidation après des performances rocambolesques,
00:59plus de 200% de performances en trois ans.
01:01Et puis aussi cette idée qu'il y avait une guerre 2.0,
01:04des nouvelles technologies, les drones, les radars, les satellites,
01:08et que finalement, cette industrie traditionnelle de la défense
01:10n'allait pas pouvoir faire face.
01:12Donc une vraie sous-performance,
01:13des valeurs qui, pour certaines d'entre elles, sont très négatives.
01:16On considère que c'est un point d'entrée côté ticket au capital.
01:19Aujourd'hui, sur certaines valeurs, les fondamentaux sont intacts,
01:24les fondamentaux qui sont étincelants,
01:26beaucoup de croissance de chiffre d'affaires,
01:27des carnets d'ordre plein, des marches qui augmentent,
01:30et les valeurs sont moins exigeants.
01:31Donc pour vous, impressionnant quand même ce chiffre que vous livrez,
01:33la défense sur le marché européen ne fait rien depuis le début de l'année,
01:36performance zéro.
01:37Zéro.
01:38Incroyable.
01:38Alors que c'est ce secteur sur lequel tout le monde misait,
01:41mais c'est l'occasion d'y revenir.
01:42C'est ce que vous dites.
01:43C'est notre avis, en tout cas, sur certaines valeurs bien sélectionnées.
01:46Vous avez le droit d'en citer une ou deux ou pas ?
01:48Alors regardez BrailleMetal, qui est en baisse de moins 22%,
01:50c'est assez remarquable.
01:52C'est un leader sur quantité de ces nouvelles technologies,
01:54comme sur des technologies plus anciennes.
01:57On a vu aussi des valeurs, comme on va dire Safran,
02:01ou même Leonardo, qui sont légèrement positives,
02:03mais qui ne suivent pas.
02:04Donc on aime bien le secteur.
02:06Vous vous êtes montré généreux en data ce soir, Raphaël.
02:08À vous, Xavier, votre chiffre, 57 700 milliards de dollars.
02:13Wow.
02:13Oui, c'est le patrimoine action détenu par les particuliers américains.
02:20Et pour la première fois depuis très longtemps, à de rares exceptions,
02:24il est 20% supérieur au patrimoine immobilier,
02:27qui est aux alentours de 47 000 milliards de dollars.
02:33D'accord ?
02:35Donc on posera la question à monsieur Tout-le-Monde dans la rue,
02:40dans le patrimoine des américains,
02:42tu mettrais forcément l'immobilier.
02:44Sachant de surcroît que, en plus, les placements actions sont
02:48inéclatablement répartis aux États-Unis.
02:50Ce n'est pas la même chose que l'immobilier.
02:5357 700 milliards de dollars, c'est ce que détiennent les ménages américains.
02:56Voilà, c'est 20% et ça n'est quasiment jamais arrivé dans le passé.
03:00Donc c'est un signe, là aussi, de surévaluation.
03:03Et on comprend mieux pourquoi Elon Musk, sur SpaceX,
03:08a essentiellement ciblé, je crois, la partie particulière,
03:12représente 30 ou 40% de l'offre de placements actions.
03:16Donc attention, là aussi, c'est une autre approche d'une phase d'évaluation relative.
03:23En 5 secondes chacun, quand il y a un pic d'IPO,
03:27c'est le signe que le marché est au top et qu'il va rebaisser,
03:28ou pas historiquement, oui, mais non.
03:315 secondes, vraiment.
03:33Pas nécessairement, on va regarder comment la croissance et les résultats a lieu.
03:36Vous laissez sa chance au produit.
03:38Ce n'est pas un facteur positif, c'est-à-dire ?
03:39Oui, en général, là, parce que c'est non seulement un pic d'IPO,
03:42mais un pic de financement.
03:45Action, obligation privée, c'est ça qui est intéressant.
03:47Merci beaucoup à tous les deux de nous avoir accompagnés.
03:49Raphaël Thuin pour TQO Capital et Xavier Patrolin pour Albatros.
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