00:00Et c'est les taux qui font climat sur les marchés, on va en parler aussi tout de suite dans
00:03la data room, avant la clôture dans un instant.
00:08On est ensemble.
00:10Oui.
00:17La data room, c'est l'hôtel, l'hôtel qu'on dresse dans BFM Bourse aux chiffres et aux réels.
00:21Stéphane et Ronan, vous allez nous livrer des datas qui résument le réel mieux que n'importe qui.
00:27Vous êtes prêts ?
00:28Chacun une data forte, on le disait, c'est le marché obligataire qui fait climat sur les marchés tout court.
00:33Justement, Ronan, vous en êtes un spécialiste, votre chiffre ce soir nous amène au cœur de ce marché obligataire
00:37et des signaux de tension qui montent, qui montent même dans la tech américaine.
00:41Votre chiffre, 2,7, Ronan.
00:43Oui, pourquoi j'ai pris celui-là ?
00:44C'est le ratio entre la demande et l'offre de papier sur les émissions nouvelles, sur le grand marché
00:51investment grade européen.
00:53Ça veut dire quoi ? C'est les entreprises de bonne qualité.
00:57Et pourquoi ? Parce qu'il y a beaucoup d'entreprises américaines qui sont venues émettre chez nous,
01:01émettre un petit peu à moins cher, notamment celles qu'on a évoquées tout à l'heure.
01:04Vous allez me dire, 2,7, ça veut dire que la demande est toujours forte.
01:07Oui, mais c'est un plus bas de deux ans.
01:08C'est-à-dire que petit à petit, là, on commence à être sur un trade un peu engorgé, qu
01:12'on dit souvent.
01:13C'est-à-dire qu'à un moment donné, soit on offre des primes supplémentaires pour attirer l'investisseur,
01:19ou soit on va continuer à s'affaisser.
01:22Et pourquoi c'est important ? Parce qu'il y a beaucoup de cash qui s'est investi sur ce
01:25segment-là,
01:25ces derniers mois, ces dernières années.
01:27C'est un peu le canal du crédit, c'est un peu le nerf de la guerre.
01:30Il y a les IPO pour obtenir de l'argent frais, mais on l'a dit encore, c'est sur
01:34des flottants quand même relativement contenus.
01:36Donc un bon moyen d'asseoir, quand on n'est pas très endetté, d'obtenir un matelas de sécurité et
01:42de cash important,
01:43c'est d'émettre des back-back millions.
01:45Oui, sauf qu'il y en a trop, là.
01:46Sauf qu'on commence à en avoir un petit peu trop.
01:48Une petite source de fragilité à surveiller pour les prochains mois.
01:50Effectivement, avec la concurrence des émissions obligataires, des grandes tech américaines qui arrivent sur le marché,
01:55y compris européens, on voit une demande qui, face à l'offre, peu à peu s'affaisse,
01:58même sur les émissions obligataires d'entreprises de qualité.
02:01Ce chiffre, cette data que vous nous livrez, elle est précieuse et ça peut être un signal pour la suite.
02:05À vous, Stéphane, votre chiffre ce soir, 223.
02:10223, c'est le nombre de processus médicaux liés à l'IA qui ont été approuvés par la FDA,
02:18c'est-à-dire le régulateur américain.
02:21Ça, c'était en 2023.
02:22Pour vous donner un ordre de grandeur, 10 ans plus tôt, il y en avait 3.
02:25On est parti complètement en exponentiel.
02:28Ce qui se passe à l'heure actuelle, vous parliez de changement de civilisation sur l'IA,
02:34sur la médecine, c'est absolument fascinant ce qui se passe.
02:36C'est une très très bonne nouvelle, évidemment, pour notre santé.
02:39Maintenant, si je remets ma casquette de boursier, c'est aussi une très très bonne nouvelle
02:43parce que vous arrivez à faire de la recherche beaucoup plus vite,
02:46donc beaucoup plus productive.
02:47Vous perdez beaucoup moins de temps et donc ça rend les compagnies pharmaceutiques plus efficaces
02:53aussi en termes financiers.
02:56L'indice petite entreprise biotech aux États-Unis a surperformé l'indice de plus de 50% depuis un an.
03:04Donc, c'est en train de partir à bloc.
03:06Et dernier point important, vous avez beaucoup de grandes entreprises pharma
03:10qui ont des médicaments qui arrivent à échéance.
03:13Donc, ils vont probablement racheter ces petites entreprises.
03:16Donc, là aussi, vous avez l'option gratuite d'un rachat.
03:19Oui, effectivement.
03:20Et donc, les dispositifs médicaux utilisant l'IA, validés par l'autorité sanitaire américaine,
03:25a fait x 8 là en 3 ans.
03:28C'est une étude de Stanford qui montre ça.
03:33Et évidemment, c'est complètement expérience.
03:35On est dans le ruissellement.
03:36Ils ont trop parlé de plus en plus de secteurs qui vont bénéficier.
03:40Et là, on est dans la santé en l'occurrence.
03:41Merci beaucoup à tous les deux de nous avoir accompagnés ce soir.
03:44Stéphane Déo pour Eleva Capital qui va suivre de très près SpaceX.
03:47C'est a priori le 12 juin ou c'est pas sûr le 12 juin l'introduction ?
03:50C'est a priori le 12 juin, mais chaque fois qu'on pose la question à un banquier,
03:54comme ils sont tous dans le deal, ils n'ont pas le droit de donner la réponse.
03:57Ah bon ?
03:58A priori, c'est le 12, mais on n'est pas sûr.
03:59On saura que le 13, quoi, que c'était le 12.
04:01Voilà, d'accord, oui, c'est bien.
04:03Ronan Blanc, merci de nous avoir accompagnés aussi, Ronan.
04:05Mon pensier Arbevel.
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