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■ 진행 : 조태현 앵커
■ 출연 : 천소라 인하대학교 경제학과 교수

* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스START] 명시해주시기 바랍니다.

◇앵커> 금리가 오르고 있는 게 환율에도 영향을 주고 있는 것 같아요. 지금 환율 지난 22일 종가가 1517원이 넘었습니다. 어마어마하게 높은 고환율이 이어지고 있는데요. 정부도 구두개입에 나서면서 긴장을 하는 분위기가 역력한 것 같아요. 환율 상황은 어떻게 보십니까?

◆천소라> 제가 아까도 말씀드렸지만 흐름을 볼 때 숫자 자체를 보기보다는 추세와 방향성 그리고 여기서 변동하는 요인들에 대해서 나눠서 봐야 될 것 같아요. 말씀하신 것처럼 1500원을 넘은 거죠. 22일 마지막 종가를 기준으로 봤을 때. 급등한 요인과 올라간 요인을 구분해서 봐야 되는 거죠. 급등한 요인들은 주요국들의 국채금리 상승, 이런 것들이 왜 일어났는가 단기적인 급등 요인을 봐야 될 것 같고. 올라간 추세 이런 것들은 중장기적인 요인이 있는 거죠. 여기에는 주요국가, 미국 금리를 얘기하는데 통화정책 차이. 아니면 국내의 펀더멘탈 차이에 영향을 받을 수 있는 부분이 있는 거죠. 급등세라고 하면 1500원을 넘어간 이유가 여러 가지가 있을 텐데 단기적으로 분석을 통해서 직접적으로 밝혀진 것은 아니지만 우리가 유추해 볼 수 있는 것은 단기적으로 시장이 최근에 무슨 일이 있었는가. 5월 중반 소비자물가지수가 미국에서 발표되면서 우리가 가시적으로 전쟁을 확인했지만 이것이 과연 소비자물가지수로 퍼질 것인가 우려했었는데 이게 어느 정도 확인된 거죠. 그래서 기대인플레이션을 어느 정도 끌어올리면서 사람들이 앞으로 금리인상에 무게가 실릴 수 있을 거라는 얘기가 퍼지면서 미국이 금리를 올리게 되면 아까 말씀드린 것처럼 미국과 한국의 통화정책의 차이가 발생할 여지도 있는 거죠. 두 번째로는 증시의 입장에서 봤을 때 환율이라는 것은 달러 수요가 많으면 올라갈 수 있는 건데 금융시장에서 외국인이 팔고 있는 모습이 지속되고 있잖아요. 단순히 셀코리아라고 보기에는 수익이 나고 자동적으로 차익이 실현되는 부분들도 있는 거거든요. 그럴 경우에는 달러수요가 증가하면서 이런 것들이 차익 실현으로 인한 것이 환율상승의 요인으로 작용할 수 있다. 이렇게 구분 지어 봐야 될 것 ... (중략)

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00:00지금 환율 지난 22일 종가가 1517원이 넘었습니다 어마어마하게 높은 고환율이 이어지고 있는데요 정부도 어떤 구두 개입에 나서면서 긴장을 하는 분위기가
00:12영역한 것 같아요 지금 환율 상황은 어떻게 보고 계십니까
00:15지금 일단은 제가 아까도 말씀드렸지만 우리가 흐름을 볼 때 숫자 자체를 보기보다는 좀 추세와 그리고 방향성 그리고 여기서 변동하는 요인들에
00:26대해서 좀 나눠서 구분 지어서 봐야 될 것 같아요
00:29말씀하신 것처럼 지금 1500원을 넘은 거죠 22일 마지막 종가를 기준으로 봤을 때 이렇게 급등한 요인과 올라간 요인을 좀 구분 지어보면
00:40급등한 요인들은 아무래도 주유국들의 국채금리 상승 이런 것들이 그럼 왜 일어났는가 이런 단기적인 급등 요인에 우리가 생각을 해봐야 될 것
00:48같고 올라간 추세 이런 것들은 중장기적인 요인이 있는 거죠
00:52여기에는 아무래도 주유국과 흔히 미국 금리를 얘기를 하는데 통화 정책 차이 아니라면 또 국내의 어떤 펀더멘털 차이의 영향을 받을 수가
01:02있는 부분이 있는 거죠
01:03그래서 급등세라고 하면 이게 1500원을 넘어간 이유가 여러 가지가 있을 텐데 이게 단기적으로 우리가 물론 여러 가지 분석을 통해서 직접적으로
01:13밝혀진 것은 아니지만
01:14우리가 유추해 볼 수 있는 것은 단기적으로 시장에 그럼 최근에 무슨 일이 있었는가 아무래도 5월에 중반에 소비자 물가 지수가 미국에서
01:23발표가 되면서
01:23우리가 가시적으로 전쟁을 확인했지만 이것이 과연 소비자 물가수로 퍼질 것인가에 우려를 했었는데 이게 어느 정도 확인이 된 거죠
01:32정말 물가 중요도 오기 시작했다
01:34그래서 이것이 기대 인플레이션을 어느 정도 끌어올리면서 사람들이 앞으로 조금 금리 인상에 무게가 실릴 수 있을 거다라는 영향이 얘기가 퍼지면서
01:45미국이 금리를 올리게 되면 아까 말씀드린 것처럼 미국과 한국의 통화 정책의 차이가 발생할 여지도 있는 거죠
01:53두 번째로는 증시의 입장에서 봤을 때 어쨌든 환율이라고 하는 것은 달러 수요가 많으면 올라갈 수가 있는 건데
02:00우리가 어느 정도 지금 금융시장에서 외국인이 계속 팔고 있는 모습이 계속 지속되고 있잖아요
02:08단순히 셀코리아다라고 보기에는 어느 정도 수익이 나고 자동적으로 차익이 실현되는 부분들도 있는 거거든요
02:16그럴 경우에는 어느 정도 달러 수요가 증가하면서 이런 것들이 차익 시전으로 인한 이런 것이 환율 상승의 요인으로 우리가 작용할 수
02:27있다
02:27이렇게 구분지어 봐야 될 것 같습니다
02:29여러 가지 측면들이 있는데요
02:31일단 당장은 환율이 1500원이 넘었기 때문에 물가라든지 우리 생활에도 직접적으로 영향을 미칠 우려가 커졌단 말이죠
02:38이런 상황에서 김용범 정책실장이 SNS에 올린 글이 또 논란이 되고 있습니다
02:44고금리, 고물가, 고환율은 한국 경제가 새로운 차원으로 도약하는 과정에서 불가피하게 수반되는 성공의 비용이다라고 이야기를 했는데요
02:53저는 이걸 보면서 왜 성공을 정부가 이야기를 하고 그 청구서는 국민들이 져야 되나라는 생각이 들었거든요
02:58이 말에 대해서 우리가 어떻게 봐야 되는 겁니까?
03:01저도 이 말을 이해하기 상당히 좀 어려웠는데요
03:04성공이란 말과 일단은 비용이란 말이 있는 거죠
03:07그러면 그것의 성공을 가져가는 주체는 누구이고 비용을 부담하는 주체는 누구인가
03:12이게 좀 차이가 있는 것 같아요
03:13지금 한국 경제 지속되고 있는 문제가 반도체 위주의 양극화인 거죠
03:19그래서 지금 환율이라고 우리가 환율, 고물가, 그리고 고금리 이런 것들이
03:24누군가에게는 말씀하신 것처럼 그 상품을 공급하는 입장에서는 비용이 올라가고 가격이 올라가니까 성공의 비용이 될 수도 있는 거죠
03:33하지만 반대 입장에서 그 비용을 지불하는 주체인 경우에는
03:37오히려 성공이라기보다는 어떤 패배의 아픔이 될 수도 있는 거죠
03:41앉은 자리에서 내 돈이 줄어드는 거니까요
03:43또 우리가 지금 유가가 상승하고 있는데 최근에 고물가에 대한 고유가 피해 지원금도 나눠준 거죠
03:49만약에 이것이 성공의 비용이라고 한다고 하면 누군가는 피해를 받기 때문에 우리가 지원금도
03:55재정을 쓰고 있는 거고
03:57그래서 이제 그러한 의미로 봤을 때는 상당히 이제 좀 입체적으로 봐야 될 여지가 있는 거죠
04:02누군가는 또 환율으로 인해서 돈을 잘 벌 수 있는 수출 기업도 존재하지만
04:07우리가 원자재를 납품해서 수입 물가로 인해 영향을 받는 중간제 기업들
04:12그리고 또 그 완제품을 구매하는 소비자 입장에서는 비용이 청구가 될 수 있는 부분이 있는 거죠
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