- il y a 20 heures
Ce mardi 5 mai, Antoine Larigaudrie a reçu Christian Fontaine, directeur de la rédaction du Revenu, Félix Baron, fondateur du Club des Investisseurs, Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, Lilia Peytavin, stratégiste chez J.P. Morgan AM, et Violaine d'Astorg, directrice du département joaillerie de Christie's France, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:06BFM Business, tout pour investir, Antoine Larigauderie.
00:09Bienvenue à toutes et tous, bienvenue pour cette nouvelle édition de Tout pour investir,
00:13votre TPI sur BFM Business en direct à la radio, à la télé, sur le web.
00:18Vous retrouvez toutes nos chroniques sur les replays et les podcasts.
00:23Et aujourd'hui, on va essayer de changer un petit peu d'air.
00:25Oui, ça fait plusieurs jours d'ailleurs qu'on en parle,
00:27mais beaucoup des analystes et des spécialistes qui se réunissent à cette table ou à BFM Bourse dans l'après
00:34-midi
00:34nous disent peut-être de regarder du côté des émergents.
00:38On est vraiment fixé, on a un biais comportemental, comme dirait Julien Nebenzal,
00:41qui vient souvent sur notre plateau, qui nous pousse à regarder,
00:45à faire la comparaison entre marché américain, marché européen,
00:47mais peut-être commencer à regarder du côté des marchés émergents
00:50et puis de s'intéresser aussi à la gestion de la volatilité au quotidien.
00:54Regardez le CAC 40 repart à la hausse aujourd'hui, plus 0,6%, 8 023 points,
00:58mais on a quand même eu une séance de baisse assez marquée hier avec des volumes qui étaient en force.
01:04Donc, les marchés émergents, comment gérer un petit peu cette volatilité de marché,
01:09aussi bien sur les actions que sur les taux d'intérêt, sur le marché obligataire,
01:12on en a beaucoup parlé aussi.
01:13On va essayer de débrouiller les chevaux avec Félix Baron du Club, des investisseurs indépendants,
01:19et Christian Fontaine du magazine Le Revenu.
01:21Focus avec lui particulier aussi sur les enveloppes fiscales les plus avantageuses pour vos placements.
01:26Ce sera dans la boîte à outils.
01:28Un horizon complet autour des opportunités de marché.
01:31En ce moment, on aura l'œil de JP Morgan, Asset Management,
01:35tout à l'heure dans le placement à suivre avec Lilia Pétavin.
01:39Enfin, on va essayer aussi de regarder ce qui se passe du côté des marchés émergents
01:43et quel est le regard de JP Morgan sur cette zone particulière d'investissement.
01:48Enfin, investir dans les bijoux comme on investirait sur un actif financier,
01:52donc avec des considérations de dynamique, de rendement, de revente, etc., de liquidité aussi.
01:59On va en parler.
02:00C'est peut-être une optique intéressante avec les spécialistes de Christie's.
02:03Ce sera en fin d'émission, naturellement dans le coffre-fort.
02:06Vous pouvez nous joindre par e-mail directe à bfmbusiness.fr.
02:10Nous envoyer un SMS au 732 16.
02:12Vous posez votre question, vous tapez le mot-clé « business » juste avant,
02:15suivi de votre message.
02:17Et puis, vous pouvez me joindre directement sur les comptes Twitter et LinkedIn.
02:21Le reste de l'actualité du jour.
02:23À la une, ce regain de tension, bien sûr.
02:26Depuis 24 heures dans le Golfe, les États-Unis et l'Iran ont tout de mener des opérations militaires,
02:30notamment dans le détroit d'Hormuz,
02:31que les Américains tentent de libérer.
02:33Deux navires, dont un de l'armateur danois, Maersk, ont pu passer sous escortière.
02:37Mais un autre, Sud-Coréen, a été endommagé par des tirs iraniens.
02:42Téhéran, qui a aussi de nouveau ciblé les pays du Golfe,
02:44et notamment le site pétrolier de Fujairah, aux Émirats Arabes Unis.
02:48Donald Trump revendique en face la destruction de sept embarcations iraniennes
02:52et assure dans sa dernière déclaration que tout se passe très bien.
02:56Sur le front commercial, une première rencontre entre Américains et Européens à suivre aujourd'hui.
03:00depuis les dernières menaces de Donald Trump sur le secteur automobile des 27.
03:04C'est le commissaire européen, Sefcovitch,
03:06qui discutera avec son homologue américain, Jameson Green, à Paris,
03:10en marge du G7 Commerce.
03:12Hier, le chancelier allemand, Friedrich Merz,
03:14a demandé une application rapide de l'accord passé avec Washington
03:17pour éviter toute nouvelle escalade tarifaire.
03:20Enfin, adoption imminente pour le projet de loi sur la fraude fiscale et sociale.
03:23Il sera en deuxième lecture à l'Assemblée nationale.
03:26Aujourd'hui, 1,5 milliard d'euros d'économies sont espérés,
03:30n'est que cette année par le gouvernement avec ce texte,
03:32quittant à donner de nouveaux outils à l'URSSAF
03:35dans la fraude aux cotisations via le travail dissimulé.
03:39Tout de suite au tableau de bord de vos marchés.
03:48Retour de balancier sur les marchés financiers à un CAC 40
03:50qui est en hausse ce matin, plus 0,56% à 8 022 points.
03:54Mais alors, il y a quelque chose qui reste constant par rapport à hier,
03:57c'est la surperformance marquée de la tech européenne.
04:00Encore une fois, on a un Euronext Tech Leaders
04:02qui surperforme largement, plus 0,94%.
04:06À côté de ça, on a l'Eurostock 50 qui gagne 1%,
04:09tout comme le DAX à Francfort.
04:11Même chose du côté de l'Ibex à Madrid.
04:14Ce qui pèse sur le CAC 40 aujourd'hui,
04:17a noté Renault qui recule de 0,68% à 29,35€.
04:21On a Capgemini, moins 0,52% à 105,55€.
04:24Et Danone, moins 0,55% à 64,84€.
04:27Il y a des ajustements techniques aussi
04:28et des échéances de coupons, de versements de dividendes
04:32qui peuvent éventuellement expliquer tout ça.
04:34On a Orange qui signe la plus forte hausse du CAC 40
04:36à plus 2,6%, 18,15€.
04:38Schneider Electric, plus 2,5€, 266,05€.
04:42Et Bureau Veritas, plus 2,04€, 26,55€.
04:45Donc des valeurs plutôt traditionnelles,
04:47plutôt des valeurs de rendement.
04:50À noter de ce côté-là, les valeurs du contracting, du BTP
04:54qui sont bien orientées aussi.
04:5526, plus 1,87, 128,15€.
04:58Eiffage, plus 1,86, 136,95€.
05:00Et Bouygues, plus 1,6, 50,22€.
05:03À la baisse, alors ça c'est une constante
05:05par rapport à la tendance d'hier.
05:07Il y a aussi un recul assez marqué de tout le secteur de la santé.
05:11Valneva, moins 2,5% à 2,20€.
05:14On a aussi d'autres valeurs du secteur
05:16qui sont assez mal orientées.
05:18Biomérieux, moins 0,6% à 70,30€.
05:21On sent qu'il y a des dégagements un petit peu notables
05:24sur l'ensemble de ces valeurs.
05:26Malgré tout, c'est quand même Abivax
05:27qui signe la plus forte hausse du SBF 120
05:29à plus 4,6%, 104,70€.
05:32Un mot de l'obligataire.
05:34Les taux se détendent un petit peu.
05:35On sait que ça a été l'accélération
05:37de cette hausse dans l'obligataire
05:38qui a provoqué cette forte baisse des marchés actions hier,
05:41notamment en fin de séance.
05:42Là, ça se détend un petit peu.
05:44Un petit peu.
05:443,73 pour la dette française 10 ans.
05:463,06 pour la dette 10 ans allemande.
05:48Et 4,43 pour le 10 ans américain.
05:51A noter qu'on a passé le cap fatidique
05:53des 5% sur le 30 ans hier en séance.
05:56Enfin, le pétrole, ça se détend un petit peu aussi.
05:58Est-ce qu'on peut vraiment parler des tentes ?
06:00112 dollars quand même pour le Brenne-de-Mer du Nord.
06:03Et 103 pour le brut léger américain.
06:05Tout de suite, on déchiffre l'actualité du jour.
06:10Tout pour investir, le déchiffrage.
06:15Avec Christian Fontaine du magazine Le Revenu.
06:17Bonjour Christian.
06:18Bonjour Antoine.
06:19Félix Baron du club des investisseurs indépendants.
06:21Bonjour Félix.
06:22Bonjour Antoine.
06:23C'est vrai que c'est une de nos grandes thématiques
06:25que là, ces dernières séances, c'est...
06:27Allez, de l'air.
06:28On va regarder du côté des pays émergents.
06:30Bien sûr.
06:31Mais on a l'impression,
06:33et énormément d'analyses, d'investisseurs et de gérants
06:35qui s'occupent des marchés émergents,
06:38nous le disent,
06:39on est un peu face au syndrome Magnificent Seven.
06:42On regarde des émergents
06:43qui sont de plus en plus concentrés
06:45sur certaines zones, certains indices
06:47et notamment certaines valeurs.
06:49Le cas le plus emblématique,
06:50c'est du côté de la Bourse de Séoul.
06:52où voilà, on a une valeur
06:55qui semble faire la tendance.
06:56Bon, il y a quand même un éléphant dans la pièce
06:58qui s'appelle Samsung,
06:59mais voilà, au-delà de ça,
07:00il y a aussi la formidable histoire d'Escar Enix,
07:03le spécialiste des mémoires vives.
07:05Donc voilà, on a un paysage à la fois porteur,
07:08mais qui se retrouve avec les mêmes problèmes
07:11que nos valeurs traditionnelles,
07:12c'est-à-dire qu'on est concentré
07:13sur un certain nombre de points précis, en fait.
07:17Tant que la demande pour la tech et pour l'IA continue,
07:21tout va bien.
07:22Ce qui est intéressant,
07:23c'est que je vais parler de deux places boursières,
07:25Taïwan et la Corée,
07:26c'est devenu deux baromètres
07:28ou un seul baromètre
07:29de la croyance des investisseurs mondiaux
07:31dans l'intelligence artificielle.
07:33Depuis le début de l'année,
07:34l'indice COSPI à Séoul
07:36et l'indice TAIX à Taïwan,
07:38c'est plus 61%
07:39et plus 39% respectivement.
07:42Vous le comparez avec le SP500
07:43ou le Nasdaq
07:44qui sont à 5 et 8%.
07:45Donc clairement,
07:46on ne joue pas dans la même cour.
07:48Et aujourd'hui,
07:49Taïwan et la Corée sont devenus
07:50le troisième et le quatrième marché
07:52boursier mondial
07:53en termes de capitalisation.
07:54Il y a les États-Unis
07:56à 73 000 milliards de dollars,
07:57on ne va pas les chercher.
07:58La Chine à 11 000 milliards,
07:59on peut comprendre,
08:00ils sont beaucoup.
08:01Mais derrière,
08:01vous avez Taïwan,
08:034,5 milliards.
08:04Vous avez ensuite la Corée du Sud,
08:05en dessous l'Inde,
08:06et je ne parle pas de la France
08:07et du Canada,
08:09de l'Allemagne
08:09ou du Royaume-Uni
08:11qui sont très loin.
08:13Donc c'est des places boursières
08:14qui ont changé de dimension
08:16grâce à l'IA,
08:16grâce à la tech.
08:17On peut le comprendre
08:18parce que ces économies,
08:19c'est vraiment des marchés
08:20équipementiers
08:21qui couvrent le hardware,
08:23donc le haut de la chaîne de valeur,
08:24vraiment l'amont
08:25avec la mémoire
08:27et la pénurie qu'on connaît,
08:28les semi-conducteurs
08:29poussés par la pénurie qu'on connaît,
08:32les serveurs de data centers,
08:33des substrats,
08:34de l'infrastructure électrique.
08:36Mais attention,
08:37comme vous l'avez dit Antoine,
08:38ce sont quelques géants
08:40qui tirent tout l'ensemble.
08:40Pour regarder à Séoul,
08:42Samsung plus SKINX,
08:44comme vous l'avez dit,
08:44c'est 42% de l'indice Cospi.
08:47C'est plus fort
08:48que notre concentration du luxe
08:49dans le CAC 40.
08:50Donc vous avez deux boîtes
08:51qui font 42% de l'indice.
08:52À Taïwan,
08:53TSMC,
08:54on le sait,
08:55elle fait les puces
08:55pour Nvidia,
08:56pour Apple,
08:56AMD, Broadcom,
08:57c'est 45% de l'indice Taïex.
09:00Vous avez,
09:01allez,
09:01si on rajoute
09:02Delta Electronics
09:03et Foxconn,
09:04vous avez les trois boîtes
09:05qui font la bourse de Taïwan.
09:08Donc,
09:08ce n'est pas les bourses
09:10taïwanaises et coréennes
09:11qui battent des records.
09:12C'est trois entreprises
09:13de l'IA
09:13qui battent des records
09:15grâce à un marché de pénurie.
09:16Donc,
09:17on a aujourd'hui
09:18deux marchés boursiers
09:20qui sont deux marchés,
09:21attention,
09:22à effet de levier
09:23sur l'IA.
09:24Effet de levier
09:25qui s'explique
09:26sur deux piliers,
09:27je vous l'ai dit,
09:27la pénurie de mémoire
09:28d'un côté,
09:29donc c'est ce qui pousse
09:30à la hausse
09:32SKINX par exemple
09:33et Samsung Electronics
09:35en Corée,
09:36et des puces,
09:37puisque je vous rappelle
09:38que ce n'est pas NVIDIA
09:39qui fait les puces,
09:40NVIDIA fait les systèmes
09:41et les puces
09:41et les semi-conducteurs
09:42sont faits par TSMC
09:44à Taïwan.
09:45Donc,
09:46un marché à effet de levier,
09:47c'est très puissant.
09:48On parlait de SKINX
09:49sur ce plateau
09:50en décembre,
09:51c'est plus 161%
09:53l'action
09:53depuis le mois de décembre.
09:55Mais,
09:56si c'est à effet de levier,
09:57c'est donc
09:57que c'est aussi risqué,
09:59très risqué,
09:59parce que
10:00si vous achetez
10:01la bourse taïwanese
10:02aujourd'hui
10:03ou la bourse coréenne,
10:04vous avez zéro
10:05diversification.
10:07Les indices,
10:08souvent composites,
10:09donnent
10:11une impression
10:11de solidité,
10:12une impression
10:13de diversification.
10:14Ça peut être vrai
10:14pour le SP500,
10:15ça peut être vrai
10:16pour le CAC 40,
10:17mais à Taïwan
10:18et en Corée,
10:19en fait,
10:20tous les œufs
10:21sont dans le même panier.
10:22Donc,
10:23tant qu'on dépense
10:23pour l'IA,
10:24ça va.
10:24Tant que vous avez
10:25des hyperscalers,
10:26des Microsoft,
10:27des Oracle,
10:27des Amazon,
10:28des Meta,
10:28etc.,
10:29Google qui continuent
10:30d'investir
10:30dans les datacenters,
10:31c'est bon.
10:32Parce que globalement,
10:33si vous investissez
10:34dans les datacenters,
10:35ça veut dire
10:35que vous allez acheter
10:36des composants de serveurs,
10:37des substrats,
10:38des semi-conducteurs
10:39de la mémoire.
10:41Donc,
10:41c'est pour ça que
10:41si vous voulez continuer
10:42à investir
10:42sur ces marchés
10:43taïwanais,
10:44coréens,
10:44pourquoi pas,
10:45mais surveillez,
10:46donc,
10:47pour moi,
10:47les rapports trimestriels
10:48des hyperscalers
10:49tant qu'ils annoncent
10:50qu'ils vont faire
10:51des CAPEX
10:51sur les datacenters.
10:52Et c'est le cas en ce moment.
10:53Et c'est le cas.
10:54Mais il y a aussi des risques
10:56parce que si Nvidia,
10:58ça pourrait arriver un jour,
10:59peut-être,
10:59commence à décevoir
11:00sur ces commandes.
11:01On ne sait pas,
11:02ça peut arriver.
11:03Mais surtout si le prix
11:04de la mémoire
11:05à la fameuse HBM
11:06se retourne
11:07parce qu'aujourd'hui,
11:07le prix de la mémoire
11:08qui fait monter
11:09Micron Technology
11:10ou SKNX,
11:10il est lié à un marché
11:11de pénurie.
11:12Et on se souvient
11:12qu'il y a une dizaine d'années,
11:14on avait eu un krach
11:15sur le prix des mémoires.
11:16Bien sûr,
11:16mais le prix de la mémoire,
11:17c'est comme une commodity
11:18aujourd'hui.
11:18Voilà, c'est ça.
11:19Ça pourrait être pareil
11:20sur la tonne de fret.
11:21C'est juste,
11:21ça dépend d'un marché
11:22qui en ce moment
11:23est en pénurie.
11:23Et surtout,
11:24s'il y a un risque géopolitique
11:25qui d'un coup
11:26remonte très fort à Taïwan,
11:27qui on le sait
11:28n'a pas des relations
11:29de velours avec la Chine,
11:30là, attention,
11:31parce que ça voudrait dire
11:32qu'il pourrait y avoir
11:32une remise en question
11:34tout en haut
11:34de la chaîne de valeur
11:36avec un doute
11:37et des questions
11:37qui redescendent
11:38tout en aval.
11:39Avec des questions,
11:39par exemple,
11:40est-ce qu'en fait
11:41on a bien anticipé
11:42la demande en IA ?
11:43Est-ce que la chaîne
11:44des semi-conducteurs
11:45n'est pas trop chère ?
11:46Est-ce que les valos
11:47ne sont pas trop élevés ?
11:47Parce que là,
11:48je vous ressors
11:53d'une place boursière
11:54sur le PIB.
11:55Les Etats-Unis,
11:56c'est 213%.
11:57La bourse voit
11:58à peu près deux fois
11:59le PIB.
12:00Taïwan,
12:00c'est 458%.
12:02Donc là,
12:02oui,
12:03oui,
12:03c'est trop cher.
12:04La Corée,
12:05c'est 209%
12:06parce que Samsung
12:07est beaucoup plus
12:08conglomérale.
12:09Et la France,
12:11108%,
12:12c'est très raisonnable.
12:13Donc,
12:13s'il y a des inquiétudes,
12:14elles vont se transmettre
12:16à Nvidia,
12:17à Broadcom,
12:18à AMD,
12:18etc.,
12:19en aval.
12:19Donc,
12:20il faut vraiment surveiller
12:21ces marchés
12:22effets de levier
12:22qui peuvent être
12:22encore une fois
12:23très intéressants.
12:24Mais n'oublions pas
12:24qu'il y a un tranchant,
12:25un deuxième tranchant
12:26qui est plus risqué.
12:27On se souvient
12:28d'un tweet intéressant
12:29dont on avait parlé
12:30dans cette même émission
12:32d'un investisseur saoudien
12:33assez connu
12:33qui tweet des choses pas mal
12:35et qui disait
12:36en fait,
12:36vous croyez investir
12:37sur l'IA,
12:38vous investissez
12:39sur le risque taïwanais.
12:41Le point de vue
12:42était pas mal senti.
12:45Christian Fontaine,
12:46une petite réaction
12:46à tout ça.
12:47Oui,
12:47les marchés émergents
12:48sont en fait repartis
12:50à la hausse
12:51depuis environ un an.
12:52doit être quelque chose
12:53comme autour de 20%.
12:54Et depuis le début
12:55de l'année aussi,
12:55c'est à peu près
12:56l'ordre de grandeur.
12:57Enfin,
12:57la question qui se pose,
12:58c'est est-ce que c'est
13:00un rebond technique,
13:02un rattrapage,
13:03j'oserais dire,
13:04ou un véritable réveil ?
13:05Et je pense
13:07qu'il est quand même
13:07un peu trop tôt
13:10pour parier
13:11sur un réveil durable.
13:14Il me semble
13:14en tout cas
13:15que pour l'instant,
13:16les marchés émergents
13:16doivent rester
13:17un marché
13:18de diversification,
13:19un investissement
13:20de diversification
13:21à hauteur de 5
13:22ou 10%
13:24et pas plus.
13:25En fait,
13:26si on prend
13:27un tout petit peu
13:27de recul,
13:28les marchés émergents
13:29ont connu
13:30une heure de gloire
13:32il y a une vingtaine
13:33d'années
13:33avec des progressions
13:34très spectaculaires
13:35à deux chiffres.
13:37Et puis ensuite,
13:38depuis,
13:38qu'est-ce qui s'est passé ?
13:39En fait,
13:39les marchés occidentaux
13:41ont largement
13:42surperformé
13:42les marchés émergents
13:44et ça fait quand même
13:44une quinzaine d'années
13:45que ça dure.
13:46Avec des deltas
13:47de variations
13:48très significatifs.
13:49En fait,
13:50aujourd'hui,
13:50on est dans des marchés
13:51depuis des années
13:52dans des marchés
13:52de liquidité
13:53et pas dans des marchés
13:54fondamentaux.
13:55Et donc,
13:55les marchés qui progressent,
13:57c'est les marchés
13:57qui attirent les capitaux
13:58et typiquement,
13:59c'est les marchés américains
14:00depuis des années.
14:02Est-ce qu'on va assister,
14:03vous savez,
14:04à un phénomène
14:04de vastes communicants ?
14:05On y croit pas mal
14:06souvent en matière
14:07de gestion.
14:07Après les Etats-Unis,
14:08est-ce que c'est
14:09la zone asiatique
14:10et il y a quelques années,
14:11les gérants vous disaient
14:12mais aujourd'hui,
14:13peut-être que
14:14les marchés américains
14:15doivent peser
14:1640 ou 50 %
14:17d'un portefeuille.
14:17Mais moi,
14:18je suis prêt
14:19à prendre le pari
14:20que dans 5 ans
14:21ou 10 ans,
14:22il faudrait être investi
14:22à hauteur de 40 ou 50 %
14:24sur les places asiatiques.
14:25Je pense que...
14:27C'est jamais arrivé en plus.
14:28Pour l'instant,
14:29c'est jamais arrivé.
14:29Je pense qu'il faut éviter...
14:31Enfin,
14:32pour l'instant,
14:33les marchés émergents
14:34n'ont pas encore
14:36véritablement prouvé
14:37que sur le long terme,
14:39ils pouvaient devenir
14:40une classe d'actifs
14:41aussi solide
14:42que les actions
14:42des pays occidentaux,
14:43les actions européennes
14:44ou les actions américaines.
14:45Donc oui,
14:45au marché émergent
14:46mais je dirais
14:48on reste quand même
14:49dans une proportion
14:50de 5 à 10 %
14:51du portefeuille
14:52et on reste diversifié.
14:53Alors,
14:55Félix citait
14:56des titres en direct.
14:57Nous,
14:57au revenu
14:59pour ce type
15:00de classe d'actifs,
15:01on reste quand même
15:01assez fidèle
15:02aux ETF.
15:03Il y en a
15:04des très bons
15:05qui prennent
15:060,2,
15:070,3 %
15:08de frais de gestion
15:09et c'est vrai
15:09qu'il n'est pas forcément
15:10très facile
15:11de savoir
15:13la distance
15:13n'aidant pas
15:15sur quel support
15:17investir à Taïwan
15:18ou en Corée.
15:19C'est ce que j'allais vous dire
15:19parce qu'on se retrouve
15:21avec ce fameux phénomène
15:22de concentration
15:23encore plus
15:23si on prend des ETF
15:24parce que là,
15:26pour le coup,
15:26on est un peu
15:28sur la moyenne
15:28pondérée
15:29de tout
15:30qui est très disparate
15:31mais au milieu duquel
15:32il y a 2, 3 éléphants
15:33dans la pièce.
15:34Est-ce que vous pensez
15:35que ça peut être un risque
15:36aussi,
15:36Félix Baron ?
15:37Non, parce que dans tous les cas
15:38c'est une moyenne
15:39pondérée,
15:40c'est une moyenne
15:40surpondérée
15:41globalement.
15:42Si vous investissez
15:42sur un indice
15:43via un ETF
15:44sur ces marchés-là,
15:45Taïwan ou Corée,
15:46ça revient
15:47à investir
15:47à 2 tiers
15:48ou même peut-être
15:49un peu plus
15:49sur Samsung
15:51Sky NX
15:51en pondération
15:53en Corée
15:54et sur
15:55TSMC
15:56et donc
15:56Delta Electronics
15:57et Foxconn
15:58avec un peu
15:59de diversification
15:59parce que Delta Electronics
16:00ça fait du refroidissement
16:01de serveurs
16:01Foxconn,
16:02des iPhones
16:03mais pas que
16:03des composants aussi
16:04pour smartphone,
16:05pour la chaîne mondiale.
16:07Moi j'ai une passion
16:07pour le stock picking,
16:08la version ETF
16:09elle se défend aussi
16:10quand on n'est pas
16:11tous les jours
16:11derrière son écran
16:13à aller choisir
16:14les entreprises.
16:15Et Antoine,
16:16l'argument que vous mettez
16:16en avance,
16:17un argument
16:17qui est mis en avant
16:19par les détracteurs
16:20des ETF
16:20mais ceci dit
16:22un ETF
16:22c'est quand même
16:23par définition
16:25excessivement diversifié.
16:26Alors peut-être
16:27que l'ETF
16:27MSCI Emerging Market
16:29est un peu moins diversifié
16:31qu'il ne l'était
16:32il y a 6 mois
16:33ou il y a un an
16:33il n'empêche
16:34que vous investissez
16:35quand même
16:35dans des centaines de valeurs.
16:36Donc ça reste
16:38je dirais
16:39un excellent outil
16:41diversifié
16:41pour investir
16:42sur ce type de marché
16:43et encore une fois
16:44on n'hésite pas
16:45puisque Félix parlait
16:46des valeaux tout à l'heure
16:47notamment sur certains
16:48marchés asiatiques
16:49on n'hésite pas
16:49à en mettre
16:50la DCA en place
16:52donc l'investissement
16:53progressif
16:53sur ce type de marché
16:54comme sur les autres.
16:55Une fois qu'on est bien répartis
16:56c'est sûr.
16:58Du côté de la volatilité
17:00de marché
17:01c'est vrai que bon
17:03ça baisse
17:04ça monte
17:04là en ce moment
17:04on a quand même
17:05des indices
17:06qui sont un peu pau
17:07mais notamment en Europe
17:08on voit que ça résiste
17:09un petit peu mieux
17:09du côté des Etats-Unis
17:10et on voit qu'il y a
17:11une grosse volatilité
17:12sur les taux obligataires
17:13en ce moment.
17:16La question reste la même
17:17comment on se protège
17:19alors qu'on ne sait pas
17:20ce qui va se passer ?
17:21Alors vous parliez
17:22de volatilité boursière
17:23moi j'aurais tendance
17:24à dire même au-dessous
17:25il y a la volatilité
17:27de l'information
17:27tout simplement
17:28il y a un jour
17:29la guerre est finie
17:31ou sur le voie
17:31d'être finie
17:32au Moyen-Orient
17:33le lendemain
17:34Donald Trump
17:35affirme et menace
17:37l'Iran
17:38de déverser
17:39des milliers
17:40de bombes
17:41d'un jour
17:42le pétrole
17:42est à 115
17:43110 dollars
17:44le baril
17:44le lendemain
17:45on est plutôt
17:45autour de 90
17:46donc comment
17:48voulez-vous
17:49baser
17:50je dirais
17:51une stratégie
17:52d'investissement
17:55cohérente
17:56en se basant
17:57sur ce type
17:57d'informations
17:58je pense qu'en période
17:59de crise
18:00comme aujourd'hui
18:00il faut
18:01l'erreur
18:03à ne pas commettre
18:04c'est de surréagir
18:06et d'essayer
18:07de se repositionner
18:09à chaque fois
18:09qu'il y a une nouvelle
18:11information
18:11qui risque de toute façon
18:12d'être contredite
18:13dans les 24 heures
18:15qui suivent
18:15c'est pour ça que surtout
18:16il faut éviter
18:17toute surréaction
18:18alors pour répondre
18:18à votre question
18:19comment on se protège ?
18:20il y a eu
18:21les fameuses
18:22communications
18:23de Berkshire Hathaway
18:24sur le résultat
18:24du premier trimestre
18:26où ils ont rappelé
18:27qu'il détenait
18:28près de 400 milliards
18:30de cash
18:31donc on rappelle
18:32que la capitalisation
18:32boursière
18:33de Berkshire Hathaway
18:34ce n'est pas le montant
18:34total des positions
18:37mais est autour
18:38de 1000 milliards
18:38donc ça donne quand même
18:39un peu une idée
18:40du cash
18:40au revenu
18:41oui on recommande
18:42de détenir
18:44un petit peu de cash
18:44dans notre portefeuille
18:45prudent
18:46on est autour
18:47de 20%
18:47dans notre portefeuille
18:48équilibré
18:49on est à 15%
18:50de liquidité
18:51donc oui bien sûr
18:52on se protège
18:53il faut avoir du cash
18:54mais aussi bien sûr
18:55les valeurs refuge
18:56quoique là-dessus aussi
18:58il y en a deux
18:58que je mettais souvent
18:59en avance
19:00sur votre antenne
19:01c'est bien sûr
19:01le secteur de la défense
19:02et le secteur du pétrole
19:04j'aurais quand même
19:05tendance à considérer
19:06qu'aujourd'hui
19:07compte tenu
19:07la valorisation
19:08du secteur de la défense
19:09et compte tenu
19:10de l'évolution
19:11par exemple
19:11du cours
19:12de certaines pétrolières
19:13totales en tête
19:14c'est plutôt
19:15pas un mauvais moment
19:16pour commencer
19:17à prendre ces bénéfices
19:18vous avez bien vu
19:18en tout cas
19:19des bénéfices partiels
19:20vous avez bien vu
19:21par exemple
19:21que Thalès a mal réagi
19:23au résultat
19:24du premier trimestre
19:24qui était plutôt
19:25quand même
19:25de très très bonnes factures
19:27Rain Metal
19:28ce matin
19:29forte baisse
19:30sur le
19:31sur Total
19:32depuis le début
19:33de l'année
19:33de mémoire
19:34en tout cas
19:34il y a quelques jours
19:35c'était encore
19:35la plus forte progression
19:36du CAC 40
19:36on doit être
19:37entre 40 et 50%
19:39de hausse
19:39donc petite prise
19:41de bénéfices
19:41à mon avis
19:42ça me semble intéressant
19:42alors la dernière fois
19:43que j'étais venu
19:44sur votre antenne
19:45on avait beaucoup parlé
19:46éventuellement
19:46des opportunités
19:47des bons coups
19:48à réaliser
19:49en fait
19:49il faut bien voir
19:50que autant
19:51le marché avait perdu
19:52le CAC 40 avait perdu
19:53quelques 8%
19:54au mois de mars
19:55c'était l'un des pires
19:56mois boursiers
19:57depuis 5-6 ans
19:59et bien autant
20:00le marché a déjà
20:00rebondi bien en avril
20:02puisqu'on frôle
20:03les 4% de hausse
20:04donc c'est vrai
20:05qu'il y a
20:06il y avait un mois
20:07il y avait des tas
20:08de valeurs
20:09du CAC 40
20:10qui avaient baissé
20:10de quasiment 20%
20:11vous citiez tout à l'heure
20:12Vinci
20:13on aurait pu rajouter
20:14BNP
20:14aujourd'hui
20:15il y a moins de valeur
20:16il y a encore Safran
20:17qui a baissé
20:17de plus de 20%
20:19par rapport
20:20à ces sommets
20:21donc j'aurais tendance
20:22à dire aujourd'hui
20:23alors peut-être
20:24un petit peu de Safran
20:24peut-être un petit peu
20:25de SEB
20:26vous avez vu
20:26une SEB
20:27une valeur
20:28qui est moins suivie
20:30qu'auparavant
20:30qui a eu un parcours
20:32très difficile
20:32l'année dernière
20:33mais qui commence
20:34maintenant à se stabiliser
20:35dans la zone
20:36des 45 à 50 dollars
20:37pourquoi pas
20:38en mettre
20:39une petite ligne
20:41en portefeuille
20:42je dirais
20:43mais surtout
20:44en période de crise
20:45et même si ce n'est pas
20:46très vendeur
20:46pour une émission
20:47qui s'intéresse
20:48à la bourse
20:48ou au placement
20:49attention à ne pas
20:50sur-réagir
20:51souvent la meilleure
20:53réaction
20:53en période de crise
20:54c'est de ne pas
20:55réagir
20:56justement pour éviter
20:57la fameuse porte de saloon
20:58c'est-à-dire de prendre
20:59la baisse
20:59et de ne pas prendre
21:00la hausse qui suit
21:01exactement
21:02quand on se met trop
21:03à l'abri
21:03on se met à l'abri
21:04aussi des reprises
21:06des marchés
21:06qui sont
21:07là en ce moment
21:08nécessairement violentes
21:09vu qu'on est sur des plus hauts
21:10on continue à progresser
21:12donc si on se protège trop
21:14on finit par plus rien gagner
21:15si on s'agit de trop
21:16surtout je regardais
21:17on est le 5 mai
21:18depuis le début de l'année
21:19je n'ai pas acheté
21:19une seule action
21:20je n'ai acheté qu'un seul actif
21:21c'est de l'or
21:22j'ai acheté de l'or
21:25parce que après
21:27c'est comment se protéger
21:28de la volatilité
21:29si vous avez
21:31de l'infrastructure
21:32quelle que soit
21:33son exposition
21:34infrastructure portuaire
21:36infrastructure aéroportuaire
21:37infrastructure énergétique
21:38infrastructure de l'IA
21:39vous êtes protégé
21:41si vous avez un peu
21:41d'immobilier coté
21:42vous êtes protégé
21:44si vous avez de l'or
21:45et du pétrole
21:46ou en tout cas de l'énergie
21:47vous êtes globalement protégé
21:48et le reste
21:49vous pouvez avec le reste
21:51j'allais dire joué
21:52vous pouvez placer
21:53sur d'autres titres
21:55vifs
21:56mais attention à une chose
21:57cependant
21:58si vous vendez des titres
21:59si vous récupérez du cash
22:00le cash que vous allez avoir
22:01maintenant
22:02perdra nécessairement
22:03de la valeur
22:04par rapport à la fin de l'année
22:06parce que l'inflation
22:07est en train de repartir
22:08avec les prix de l'énergie
22:09choc d'offres
22:10en plus sur l'énergie
22:10c'est la pire inflation
22:11parce qu'il n'y a pas de valeur
22:12qui progresse en face
22:13donc attention
22:14à ne pas avoir
22:16trop de cash
22:17en se disant
22:17j'ai ça dans un bas de laine
22:18une poire pour la soif
22:20malheureusement
22:2110 000 euros du début de l'année
22:22ne seront plus 10 000 euros
22:23à la fin
22:24franchement si on cherche
22:25à trop se protéger
22:25on finit par être
22:27contre-productif
22:27il y a une seule question
22:28à se poser en fait
22:29est-ce que votre exposition
22:30au risque
22:31action
22:31est je dirais
22:33compatible
22:33avec votre profil d'investisseur
22:35alors dit comme ça
22:35ça fait un peu théoricien
22:37mais très concrètement
22:38si vous pouvez vous permettre
22:40de rester investi
22:40et vous savez que l'argent
22:41que vous avez en bourse
22:42que vous détenez en bourse
22:43vous savez que vous n'en aurez
22:45pas besoin
22:45au cours des 3 ou 4 prochaines années
22:47rester investi
22:48si maintenant vous avez
22:49je dirais une grosse dépense
22:51à venir
22:51et que vous comptez
22:53sur vos actions
22:54pour la financer
22:55il ne faut pas hésiter
22:56à prendre
22:58en partie vos bénéfices
22:59et puis
23:00avec les bonnes enveloppes fiscales
23:02mais ça on va y revenir
23:03dans la boîte à outils
23:03avec vous
23:04Christian Fontaine
23:04vous nous faites l'amitié
23:05de rester
23:06on en parlera
23:07dans quelques minutes
23:07avant de vous quitter
23:09Félix Baron
23:10Club des investisseurs indépendants
23:11grosse question
23:12depuis des semaines
23:14des mois
23:14sur les marchés actions
23:15est-ce que l'IA va détruire
23:17ou construire de la valeur
23:19et
23:20petit bouquin là
23:21qui sort dans pas très longtemps
23:22intéressant
23:22qui s'appelle
23:23l'IA s'enrichir ou disparaître
23:24très bon bouquin
23:25puisque c'est moi qui l'ai écrit
23:27je crois que tout est dit
23:27en vrai
23:28non mais le titre est radical
23:30mais le sujet
23:31ne l'est pas moins
23:33les opportunités
23:34ne le sont pas moins
23:35et ce que je propose
23:36en 10 chapitres
23:37et en un peu moins
23:39de 200 pages
23:39c'est de faire comme Warren Buffett
23:41comprendre dans quoi
23:42on peut investir
23:43si vous comprenez
23:44d'où ça vient
23:44comment ça marche
23:45vous allez mieux comprendre
23:47les piliers qui portent
23:48la révolution
23:49que c'est pas juste
23:50un sujet d'algorithme
23:51et de logiciel
23:51et que vous allez pouvoir
23:53vous construire
23:54peut-être un portefeuille
23:55entre guillemets
23:56permanent
23:564 saisons
23:57sur la technologie
23:58et tout l'écosystème
23:59autour de l'IA
24:00et c'est vraiment
24:01dans ce but là
24:02que j'ai construit
24:04ce petit bouquin
24:05qui sera
24:06très rapidement
24:07disponible
24:08sur
24:09vous pourrez trouver
24:09très rapidement
24:10Félix Baron
24:10Livre IA sur internet
24:11vous trouverez
24:12c'est aux éditions
24:13Panthéon Recherche
24:14l'IA s'enrichir
24:16ou disparaître
24:16merci
24:17Félix Baron
24:18Club des investisseurs
24:19indépendants
24:19et on passe tout de suite
24:20aux arbitrages
24:27Et nous retrouvons
24:30Alexandre Baradez
24:31Digé
24:31bonjour Alex
24:31bonjour Antoine
24:32bon
24:33un CAC 40
24:34qui sait globalement
24:36pas où il va
24:36on parvient à sauver
24:37les 8000 points
24:38plus 0,61%
24:40ce matin
24:41après une baisse
24:42ça s'est marqué hier
24:43sur de gros volumes
24:44on a l'impression
24:45qu'on sait pas
24:46où on va
24:46mais qu'on a des points
24:47d'équilibre
24:48un petit peu partout
24:48du côté des marchés américains
24:50de plus en plus
24:50du côté des marchés européens
24:52on arrive à identifier
24:52des supports
24:53et ça nous protège
24:54pour le moment
24:54on a l'impression
24:55oui c'est assez stable
24:56en Europe
24:56mais stable dans une zone
24:57un peu molle on va dire
24:58et on voit qu'il y a
24:59effectivement cette différence
25:00phénoménale en fait
25:01de comportement
25:01qu'il y a eu en tout cas
25:02cette dernière semaine
25:03entre les marchés américains
25:04surtout tirés par la tech
25:05et puis une Europe
25:06plus diversifiée
25:07moins sensible à la technologie
25:08et puis surtout une Europe
25:09plus sensible à la question énergétique
25:11on est beaucoup plus dépendant
25:13de nos importations d'énergie
25:14que les Etats-Unis
25:14on a eu toutes ces révisions
25:16à la baisse
25:16des croissances en Allemagne
25:18des chiffres de performance
25:19pour la croissance européenne
25:20au T1
25:21qui était assez moyenne
25:22pour la France notamment
25:23donc on voit que les marchés
25:24intègrent ça en fait
25:25intègrent ce risque économique
25:27lié à une situation géopolitique
25:28qui s'encroute
25:29on a vu encore une fois
25:30c'est pas une reprise flagrante
25:33des affrontements
25:34et autres
25:34mais c'est une situation
25:35qui est sclérosée
25:37dont on ne voit pas le bout
25:37pour l'instant
25:38hier soir Donald Trump
25:39parlait encore
25:40de potentiel 2 à 3 semaines
25:41nécessaires
25:42pour voir la fin de ce conflit
25:43il nous disait la même chose
25:44il y a à peu près
25:444 ou 5 semaines
25:45donc c'est
25:46ça l'Europe l'intègre bien
25:48et c'est vrai qu'aujourd'hui
25:49je trouve qu'il y a
25:50quelque chose qui est
25:50assez frappant en fait
25:51assez frappant
25:52c'est qu'on comprend
25:53pourquoi les marchés américains
25:55historiquement
25:56et encore ces derniers mois
25:57ont mieux performé
25:58on a des croissances bénéficiaires
25:59il faut le rappeler
25:59parce que c'est ça
26:00qui est le moteur des marchés
26:01croissance bénéficiaire
26:02supérieure à 20%
26:03au premier trimestre
26:04aux Etats-Unis
26:05et les analystes
26:07estiment que ce sera encore le cas
26:08plus de 20%
26:09pour le deuxième trimestre
26:10et là dessus
26:11la high-tech américaine
26:12a été incroyable
26:15ce que je voulais toucher du doigt
26:16c'est qu'en Europe
26:16effectivement
26:17nos croissances bénéficiaires
26:18elles sont inférieures
26:18quasiment à 5%
26:19dans le gros summe d'eau
26:20c'est entre 3-5%
26:21de croissance bénéficiaire
26:21donc on a des entreprises américaines
26:23qui en croissance bénéficiaire
26:24affichent des performances
26:254 à 5 fois supérieures à l'Europe
26:27donc on peut comprendre
26:28que ce soit plus calme en Europe
26:30et plus dynamique aux Etats-Unis
26:31là où en revanche
26:33je mets un petit bémol
26:34sur la partie américaine
26:35c'est que malgré ce conflit
26:38qui dure
26:38malgré ce pétrole
26:39qui reste au-delà de 100 dollars
26:41aux Etats-Unis
26:42malgré
26:42et on le voit aussi
26:43des consommateurs américains
26:45alors on peut dire
26:45oui mais ils ont quand même
26:46consommé au premier trimestre
26:471,6% de croissance
26:48quand on regarde les chiffres du PIB
26:49sauf que effectivement
26:50vous faites la bonne tête
26:51c'est-à-dire
26:52c'est pas énorme
26:53pour une croissance américaine
26:54annualisée en plus
26:55donc en termes de consommation
26:57sachant plus qu'au premier trimestre
26:58aux Etats-Unis
26:59c'est là où les Américains
27:00ont reçu leur fameux
27:01remboursement d'impôts
27:02qui cette fois-ci
27:03était plus élevé
27:04que les années précédentes
27:04et puis on le voit
27:05sur les indicateurs de confiance
27:06ça fait plusieurs mois
27:08c'est pas tard
27:09c'est vraiment pas bon
27:10alors ils consomment
27:11quand même un peu
27:12c'est pas donc
27:12ils sont pas en contraction
27:13de consommation
27:14plus le sentiment
27:14voilà c'est le sentiment
27:16et là où moi
27:17j'ai quelque chose
27:18qui a du mal
27:18à projeter
27:19dans les mois qui viennent
27:20c'est que les analystes
27:21à Wall Street
27:22continuent de considérer
27:23que les croissances bénéficiaires
27:25vont être là
27:25au T2, au T3
27:26comme si tout ce que nous voyons
27:29au Moyen-Orient
27:29n'aurait aucune empreinte
27:32sur l'économie américaine
27:33et c'est là
27:34que je suis un peu plus réservé
27:35est-ce qu'effectivement
27:36et c'est là après
27:37qu'on parle des multiples
27:37de valorisation
27:38est-ce qu'on n'est pas
27:39un peu trop en avance
27:40dans les anticipations
27:41pour le T2, le T3
27:42du côté des indices
27:43de Wall Street
27:44parce que pour l'instant
27:44cette guerre n'est pas encore soldée
27:46parce que les inflationnistes
27:47sont là
27:47parce que les banques centrales
27:48ne parlent plus
27:49notamment côté Fed
27:50éventuellement de rebaisser les taux
27:51on est beaucoup plus à l'équilibre
27:53est-ce qu'on doit les relever
27:53ou les baisser
27:54on ne parle pas des relevés
27:55pour l'instant
27:55mais le discours est quand même
27:56beaucoup plus symétrique
27:57depuis quelques semaines
27:58au niveau de la Fed
27:58et alors il y a un actif
28:05Phil Mouek d'Axa
28:06je le dis souvent
28:07qui il y a deux semaines
28:08nous disait
28:09non franchement
28:09que le 10 ans allemand
28:11soit au-dessus de 3%
28:12ça me chagrine
28:13il le disait comme ça
28:14et là on a
28:16le 5 ans
28:17le 30 ans américain
28:18qui est au-delà des 5%
28:20partout on a des petites
28:21codes d'alerte
28:21qui commencent vraiment à apparaître
28:22et oui
28:23et pourquoi les taux
28:23sont aussi élevés
28:24parce qu'effectivement
28:25il y a les effets
28:26liés à la hausse du pétrole
28:27sur l'inflation
28:27on voit que l'inflation
28:28est un peu repartie en Europe
28:28alors je ne crois pas
28:29encore une fois du tout
28:30au scénario post-Covid
28:31avec une inflation galopante
28:32ça non
28:33mais le scénario effectivement
28:35non plus la stagflation
28:36ce n'est pas le scénario
28:37que j'ai en tête
28:37mais qui s'en rapproche un peu
28:39croissance assez molle
28:40inflation assez forte
28:41qui fait que les portes centrales
28:42ne vont pas relever les taux
28:43comme des folles
28:44mais peut-être une hausse
28:45quand même à l'horizon
28:46pour la BCE
28:47et la Fed
28:47on ne sait pas trop ce qu'il va faire
28:48mais elle n'arrive pas
28:49en tout cas à les baisser pour l'instant
28:50donc ça veut dire
28:50que vous avez des coûts d'empreinte
28:52pour les pays
28:52qui restent élevés
28:53vous avez des coûts de crédit
28:54également
28:54il faut bien penser à ça
28:55aux Etats-Unis
28:56quand vous parlez effectivement
28:57d'un taux qui est proche de 5 ans
28:58amusez-vous à regarder
28:59chez vous sur le graphique
29:01à quoi ressemblent
29:01les taux de crédit
29:03aux Etats-Unis hypothécaires
29:03à 30 ans
29:04par rapport aux taux longs américains
29:05c'est copié-collé
29:06ça se suit parfaitement
29:07et ça réagit au jour le jour
29:09donc tous ces coûts de crédit
29:10aux Etats-Unis
29:10ces taux qui restent élevés
29:11ces taux longs qui restent élevés
29:12ça renchérit les coûts du crédit
29:14aux Etats-Unis
29:14et c'est pour ça que hier Trump
29:16on l'a entendu
29:16dans son intervention
29:18a dit
29:18les taux sont trop élevés
29:19aux Etats-Unis
29:20en référence à la Fed
29:21mais ils sont trop élevés
29:22parce qu'effectivement
29:23derrière l'inflation
29:24est toujours proche de 3%
29:25donc la Fed n'a pas
29:26les bases aujourd'hui
29:27et je ne crois pas
29:28au miracle
29:29de Kevin Walsh
29:30en fait
29:30je n'y crois pas
29:31il ne pourra pas baisser les taux
29:33dès son arrivée
29:34à la tête de la Fed
29:35tant que les signaux
29:37inflationnistes
29:37restent ceux qui sont
29:38aux Etats-Unis
29:39sur l'inflation sous-jacente
29:40c'est-à-dire proche de 3%
29:414,43% pour le 10 ans américain
29:43donc 3,07%
29:44pour le 10 ans allemand
29:453,73% pour nous
29:46ça commence à piquer aussi
29:48merci beaucoup
29:48Alexandre Barthez
29:50Digé
29:50et dans quelques secondes
29:51on va retrouver Christian Fontaine
29:53on va parler des enveloppes
29:54d'investissement
29:54quelles sont les plus avantageuses
29:56du moment
29:57par rapport à votre profil
29:58d'investisseur
29:59on en parle
29:59dans 2 minutes
30:00on ouvre la boîte à outils
30:01à tout de suite
30:03tout pour investir
30:04la boîte à outils
30:07et on ouvre la boîte à outils
30:08avec Christian Fontaine
30:10du magazine Le Revenu
30:12on a regardé un petit peu
30:14quelles étaient
30:14les opportunités
30:15sur les marchés émergents
30:17notamment là
30:18pendant le déchiffrage
30:20et sur les protections
30:22contre la volatilité
30:23l'attitude à adopter
30:25les curseurs à pousser
30:26dans ce marché
30:27peut-être un petit peu turbulent
30:29au-dessus de tout ça
30:30quand on est épargnant
30:31quand on est investisseur
30:32il y a un enjeu
30:33qui est le régime fiscal
30:35sur lequel on investit
30:36les enveloppes fiscales
30:37alors est-ce qu'on peut peut-être
30:39faire le point
30:40en ce début mai
30:41sur les différentes opportunités
30:43qu'il y a
30:43en fonction de votre profil
30:45d'investisseur
30:46bien sûr
30:46bien sûr
30:47la fiscalité
30:48c'est aussi
30:48d'époque
30:49avec la déclaration
30:51de revenus
30:52et le message
30:53le message
30:56qu'il faut faire passer
30:57auprès des auditeurs
30:59et des auditrices
31:00c'est qu'en fait
31:01en matière de fiscalité
31:02il n'y a pas
31:02de fatalité
31:03et donc
31:04il est
31:05surtout en période
31:06je dirais
31:07particulièrement volatile
31:08sur les marchés financiers
31:09intéressant
31:09d'actionner
31:11un autre livret
31:12un autre levier
31:13de la rentabilité
31:14d'un portefeuille boursier
31:15il y a le levier
31:16bien sûr
31:16de la performance
31:18intrinsèque
31:18les dividendes
31:19les plus-values
31:19et vous avez
31:20un levier sur les frais
31:21et vous avez
31:21un levier sur la fiscalité
31:23alors comme on est en France
31:24la fiscalité des placements
31:26la fiscalité
31:26des titres
31:29que vous détenez
31:30des fonds d'investissement
31:31ou des ETF
31:31c'est jamais très très simple
31:33la mécanique
31:34en fait
31:34c'est que vous avez le choix
31:35de ce qu'on appelle
31:36des enveloppes fiscales
31:37en fait
31:38vous avez la possibilité
31:39de vous placer
31:40dans le cadre fiscal
31:42dans différents cadres fiscaux
31:44le meilleur cadre fiscal
31:46en France
31:46pour investir en bourse
31:47c'est le PEA
31:48le plan d'épargne
31:49en action
31:50qui vous permet
31:51de limiter
31:52à 18,6%
31:53les prélèvements
31:54l'ensemble des prélèvements
31:55sur vos opérations
31:58boursières
31:59c'était 17,2%
32:00et maintenant
32:00c'est 18,6%
32:02de mémoire
32:02après 5 ans
32:03de détention
32:04donc compte
32:0531,4%
32:06si vous détenez
32:07vos titres
32:08dans le cadre
32:09d'un compte-tit ordinaire
32:10donc si vous investissez
32:12en bourse
32:13et si vous n'avez pas
32:13encore de PEA
32:14n'hésitez pas
32:15à ouvrir
32:15un plan d'épargne
32:16en action
32:17il faut
32:18lorsqu'on
32:19je dirais
32:21lorsqu'on investit
32:22en bourse
32:22choisir un intermédiaire
32:23et choisir ensuite
32:24un régime fiscal
32:26au sein duquel
32:26on se positionne
32:27le compte-tit ordinaire
32:29alors ça c'est une enveloppe
32:30qui existe depuis
32:30la nuit des temps
32:31dans tous les pays
32:34européens
32:34et à l'étranger
32:35et on en a parlé
32:36il y a quelques semaines
32:37il retrouve
32:38des couleurs
32:39alors il retrouve
32:40des couleurs
32:41il a toujours
32:42eu des belles couleurs
32:43et il permet
32:44en fait notamment
32:45d'investir
32:45en actions internationales
32:47et il permet
32:49mais on en discutera
32:50peut-être tout à l'heure
32:51aussi
32:51d'effacer
32:53totalement
32:54les plus-values
32:55latentes
32:56lorsque vous donnez
32:57vos titres
32:58ou lorsqu'ils sont
32:59transmis
32:59par voie de succession
33:01l'autre enveloppe
33:02fiscale absolument
33:03indispensable
33:04c'est bien sûr
33:04l'assurance vie
33:06et donc l'intérêt
33:07de l'assurance vie
33:08c'est qu'il n'y a pas
33:08de plafond au surversement
33:09et puis l'intérêt
33:10de l'assurance vie
33:10vous avez un intérêt
33:11en matière de transmission
33:12et puis aussi
33:13parce que ça vous permet
33:14d'arbitrer
33:15en fait entre vos supports
33:17d'investissement
33:18sans passer par la case impôts
33:19puisqu'en fait
33:20vous ne payez
33:22les éventuels impôts
33:23aux prélèvements sociaux
33:24qu'en cas de retrait
33:25donc c'est très intéressant
33:27et puis je terminerai
33:28cette petite présentation
33:30un peu livresque
33:31et un peu académique
33:33par deux enveloppes fiscales
33:35de niche
33:35la première c'est le PER
33:37vous en parlez souvent
33:38c'est en votre antenne
33:38et le revenu aussi
33:39si vous êtes taxé
33:40au moins à 30%
33:41n'hésitez pas à investir
33:42en bourse
33:43par intermédiaire
33:43cette enveloppe fiscale
33:44là
33:45d'investissement fiscal
33:46de long terme
33:46qui est destiné
33:47à vous doter
33:49d'un capital
33:50dans lequel vous puiserez
33:51le moment venu
33:52quand vous serez
33:52à la retraite
33:53et puis vous avez
33:54l'épargne salariale
33:56alors l'épargne salariale
33:57notamment le plan
33:57d'épargne retraite
33:58ou le PERCOL
33:59le plan d'épargne retraite
34:00collectif
34:01qui sont alimentés
34:02automatiquement
34:03par l'argent
34:04de l'intéressement
34:05en fait par votre
34:06intéressement
34:06ou votre participation
34:08au résultat
34:09de l'entreprise
34:10sachant que ces
34:11déversements volontaires
34:12sont possibles
34:13et ils sont souvent
34:13abondés par l'entreprise
34:15donc ça
34:15c'est assez intéressant aussi
34:17c'est une enveloppe fiscale
34:18un peu complémentaire
34:20bon il faut être salarié
34:21la plupart du temps
34:21dans un grand groupe
34:22même si ça se démocratise
34:24aussi auprès
34:25je dirais
34:26des PME
34:27et des ETI
34:29donc vous voyez
34:30en fait des enveloppes
34:31qui se complètent
34:32en fait plus qu'elles
34:33ne s'opposent
34:34l'idéal
34:35c'est d'avoir
34:35toutes ces enveloppes
34:36pour une raison très simple
34:37et là je vous donne
34:38un scoop
34:38parce qu'on ne sait
34:39absolument pas
34:39comment va évoluer
34:40la fiscalité
34:41c'est souvent dans le mauvais sens
34:42mais on ne sait pas
34:42quelle enveloppe fiscale
34:44vous voyez par exemple
34:44on a parlé de l'assurance vie
34:45tout à l'heure
34:46la dernière grosse actu
34:47au niveau fiscal
34:48c'est la hausse
34:49des prélèvements sociaux
34:49sur les placements
34:50oui mais certains placements
34:52y ont échappé
34:53notamment l'assurance vie
34:54donc si vous avez
34:55un peu de tout
34:55vous pourrez arbitrer
34:56et c'est ça qui compte
34:59l'épargne salariale
35:00on n'en parle pas
35:01assez souvent
35:02nous on en parle
35:03il y a encore quelques semaines
35:04on faisait un peu le point dessus
35:05mais c'est vrai
35:06que c'est quelque chose
35:06qu'il faut activer
35:08nettoyer
35:09observer
35:09et beaucoup de gens
35:10l'oublient
35:10leur épargne salariale
35:11et cette saison
35:12puisqu'on fait de l'intéressement
35:13à la participation
35:14au résultat de l'année précédente
35:15donc 2025
35:16est versée en ce moment
35:18par les entreprises
35:19donc c'est là
35:19où les salariés concernés
35:21ils sont quand même
35:22plus de 10 millions
35:22ont une
35:24je dirais
35:25une question à se poser
35:26est-ce qu'ils épargnent
35:28ou est-ce qu'ils consomment
35:29cet argent
35:30avec toutes les conséquences
35:31fiscales que ça a
35:32mais on en reparlera
35:33alors les éventuels pièges
35:34ou limites
35:35du choix
35:36quand on doit opter
35:37pour différentes enveloppes fiscales
35:39oui bah vous prononcez
35:40le bon mot
35:40le piège
35:40c'est-à-dire qu'en fait
35:41le législateur
35:43accorde rarement
35:44des avantages fiscaux
35:46sans contrainte
35:47ou sans limite
35:48on parlait tout à l'heure
35:50du PEA
35:50c'est vrai que le versement
35:51sur le PEA
35:52est limité
35:52autour de 150 000 euros
35:54c'est quand même déjà
35:54une somme significative
35:55surtout le PEA
35:56c'est fait pour investir
35:57en actions européennes
35:59même s'il existe
36:00des supports un peu complexes
36:02qui permettent
36:02d'investir
36:03dans des actions émergentes
36:04ou des pays
36:06ou des Etats-Unis
36:08ça c'est un peu la limite
36:09la limite du compte
36:11titre ordinaire
36:11et bien à chaque fois
36:12que vous encaissez
36:12un euro de dividende
36:13ou à chaque fois
36:14que vous vendez une action
36:15avec un euro de plus-value
36:16vous passez par la case impôts
36:17et prélèvements sociaux
36:18donc ça vous ne maîtrisez
36:19absolument pas
36:23votre fiscalité
36:24il faut le savoir
36:25ce qui fait que
36:26c'est souvent
36:27il est utilisé
36:28on recommande
36:29en tout cas aux revenus
36:30d'utiliser le compte titre ordinaire
36:31pour des supports
36:33de capitalisation
36:34qui ne distribuent pas de revenus
36:35qui les capitalisent
36:36et comme ça
36:37votre bas de laine
36:39progresse
36:39sans passer par la case impôts
36:41parler de l'assurance vie
36:42tout à l'heure
36:42on ne va pas
36:44le talon d'Achille
36:45de l'assurance vie
36:46vous en parlez souvent
36:46sur votre antenne
36:47c'est les frais
36:48il faut être vigilant
36:48frais d'entrée
36:49frais de gestion
36:50frais d'arbitrage
36:50le PER
36:53c'est un placement tunnel
36:55donc votre argent
36:55est bloqué
36:56jusqu'à la retraite
36:56et puis le PEE
36:58le PERCOL
36:58bon ça
36:59c'est l'épargne salariale
37:00et c'est vrai
37:01que les fonds accessibles
37:02ne sont pas forcément
37:03toujours
37:03à la hauteur
37:05de ce qu'on pourrait espérer
37:07même si
37:08ça
37:09ça s'améliore
37:10donc c'est vrai que
37:12la fiscalité
37:13de vos placements
37:14la fiscalité
37:14de vos investissements
37:15boursiers
37:15c'est un sujet
37:16un peu complexe
37:16mais il y a
37:17gros à gagner
37:18le jeu en vaut
37:19la chandelle
37:19donc il faut
37:19il faut accepter
37:20et il faut
37:21prendre le temps
37:23de se plonger
37:23je dirais
37:25dans le mode
37:25de fonctionnement
37:26de ces différentes
37:27enveloppes fiscales
37:27afin en fonction
37:28de vos besoins
37:29d'optimiser
37:30de votre fiscalité
37:31et encore une fois
37:32on peut
37:33tout le monde
37:34n'est pas obligé
37:35et il y a des moyens
37:37légaux
37:38pour échapper
37:39à la flat tax
37:40et puis
37:40on vous en parle
37:41à chaque fois
37:42dans la boîte à outils
37:43vous pouvez télécharger
37:44replay
37:45podcast
37:46on en parle
37:47régulièrement
37:47Christian Fontaine
37:49juste un tout petit mot
37:50quand on pense
37:52démembrement
37:53il y a peut-être
37:53un truc à rajouter
37:54dans la boîte à outils
37:55que vous nous montrez
37:55à l'ins
37:56alors oui
37:56tout à fait
37:57il y a un petit livre
37:57qui vient de sortir
37:58petit par la taille
38:00mais gros par les bénéfices
38:01que vous pouvez en tirer
38:02ça s'appelle
38:03les clés
38:03du démembrement
38:04de propriété
38:05autant tout à l'heure
38:06on parlait de l'IA
38:07le démembrement
38:09de propriété
38:09en matière
38:10de gestion
38:11de patrimoine
38:12c'est vraiment
38:12un outil
38:13qui continue
38:14à bien fonctionner
38:15pour optimiser
38:16la transmission
38:17de vos biens
38:18et pour optimiser
38:19la fiscalité
38:20alors c'est un peu
38:20complexe
38:21c'est pour ça
38:21il faut être informé
38:23aux meilleures sources
38:23et là c'est un livre
38:25les clés de démembrement
38:26de propriété
38:26ça vient de sortir
38:27c'est chez Gualino
38:29et c'est Fabrice Delongevial
38:30qui est l'un des meilleurs
38:31spécialistes en France
38:33de la matière
38:35donc c'est un petit investissement
38:37qui peut rapporter gros
38:38et pour votre fameuse
38:40boîte à outils
38:41c'est l'un des derniers outils
38:43qui fonctionnent encore bien
38:44que vous soyez
38:45je dirais
38:46père de famille
38:46chef d'entreprise
38:48ça s'adapte
38:50le démembrement de propriété
38:51s'adapte à tous les patrimoines
38:52et à toutes les situations
38:54patrimoniales
38:54Merci Christian Fontaine
38:56du magazine
38:56Le Revenu
38:57on vous retrouve très vite
38:58pour des conseils très pratiques
39:00sur votre patrimoine
39:01tout de suite
39:01le placement à suivre
39:04Tout pour investir
39:05le placement à suivre
39:09Le placement à suivre
39:10est l'œil de JP Morgan
39:12nous recevons Lilia Pétavin
39:14Bonjour de JP Morgan Asset Management
39:16Bonjour Antoine
39:17Content de vous revoir à nouveau
39:19la question qu'on se pose
39:21et on aimerait bien avoir
39:22votre point de vue
39:23on parle d'une certaine forme
39:24de complaisance sur les marchés
39:26on est dans une tornade géopolitique
39:28assez imprévisible
39:29on a quand même des perspectives
39:31en matière d'inflation
39:32en matière de croissance
39:35qui ne donnent pas envie
39:36de vraiment sourire
39:38et plutôt de rester prudent
39:41malgré tout
39:41on a des indices américains
39:43qui battent des records
39:44on a un CAC 40
39:45qui ne se comporte pas si mal
39:47même s'il y a un vrai écart
39:48de performance
39:50en même temps
39:50il y a les taux obligataires
39:51qui commencent à poser problème
39:52bref
39:53on a un nœud d'inquiétude
39:54et pourtant les marchés
39:55marchent bien
39:56est-ce que vous pensez
39:57qu'on est encore
39:58avec une forme de complaisance
40:01non pas réellement
40:02c'est vrai
40:03vous l'avez dit
40:04l'ensemble des indices actions
40:06ont effacé les pertes
40:07qu'ils avaient subies
40:08après le début du conflit en Iran
40:11à la fin du mois de février
40:12le S&P bat des records
40:14toutes les semaines
40:14il est actuellement 5%
40:16au-dessus du niveau
40:18qu'il avait avant le début du conflit
40:20mais cela me semble
40:21plutôt rationnel
40:22pour trois raisons principales
40:241
40:24il ne faut pas oublier
40:26que les marchés
40:27actions sont différents
40:28de l'économie
40:29donc la croissance économique
40:31ralentit
40:31la France est un excellent exemple
40:33il n'y a pas eu
40:34de croissance économique
40:35en termes de croissance
40:37du PIB
40:37au premier trimestre
40:38et pendant que la croissance
40:40économique ralentit
40:41nous voyons
40:42les anticipations
40:43de bénéfices
40:44du CAC 40
40:45être révisées
40:46à la hausse
40:46parce que
40:47le poids
40:48du secteur
40:49de l'énergie
40:49est important
40:50en Europe
40:51le secteur de l'énergie
40:52a vu ses anticipations
40:54de bénéfices
40:55être révisées
40:55à la hausse
40:56de plus de 40%
40:57depuis le début
40:58du conflit
40:59donc ça vient
41:00booster
41:01les profits
41:03d'indices actions
41:05tels que le
41:06FT600 au Royaume-Uni
41:07ou tels que
41:08MSCI
41:09Latam
41:10dans les marchés émergents
41:12par ailleurs
41:13deuxième point
41:14je pense que le risque
41:15d'avoir une récession
41:16structurelle
41:17il est relativement
41:18ancré
41:18ce que j'entends
41:19par récession
41:20structurelle
41:21c'est une récession
41:22telle que celle
41:22que l'on a connue
41:23en 2008
41:24qui est le fruit
41:26d'une correction
41:27de déséquilibres
41:28fondamentaux
41:29qui se sont créés
41:30dans l'économie
41:31notamment lorsqu'il y a
41:32de la dette
41:32et du lévier
41:33ce risque là
41:34il est faible
41:35et les investisseurs
41:36le savent
41:37pourquoi est-ce qu'ils ont
41:37les yeux rivés là-dessus
41:39parce qu'on sait
41:39que lorsqu'il y a
41:40une récession structurelle
41:42c'est là que nous avons
41:43un marché baissier
41:44qui peut durer
41:45plusieurs années
41:46si ce n'est pas le cas
41:48alors
41:48il y a des raisons
41:50de regarder
41:50au travers
41:51de la crise énergétique
41:53en ce moment
41:53c'est pas que le plat
41:55n'est pas bon
41:55c'est que l'assaisonnement
41:57mérite une correction
41:58en fait on va dire
41:59oui et
42:00j'ajouterais aussi
42:02que le plus
42:03de chaos
42:04il y a
42:05dans le monde
42:06le plus d'incertitudes
42:07géopolitiques
42:08et économiques
42:09le plus on voit
42:09de la dépense
42:10de la dépense
42:11gouvernementale
42:13publique
42:13parce que
42:14les états
42:15doivent répondre
42:16à la crise actuelle
42:17et aux risques géopolitiques
42:18grandissant
42:19en assurant
42:21leur sécurité
42:22technologique
42:24énergétique
42:25militaire
42:26donc c'est une chose
42:28qui vient probablement
42:29limiter
42:29la correction
42:31et
42:33raccourcir
42:34la durée
42:35des corrections
42:36et on voit aussi
42:37plus de dépenses
42:37dans le secteur
42:38des entreprises
42:39là bien sûr
42:40les CAPEX
42:40de la high-tech
42:41américaine
42:41par exemple
42:42mais pas que
42:42les dépenses
42:43d'infrastructures
42:45etc
42:45tout ça
42:46ça stimule
42:47tout un tas
42:47de secteurs
42:48exactement
42:49on est au coeur
42:50de la saison
42:51des résultats
42:51aux Etats-Unis
42:52les hyperscalers
42:53auxquels vous faites
42:54référence
42:55leurs anticipations
42:57de dépenses
42:58pour l'investissement
42:58autour de l'IA
42:59elles vont être
43:01établies
43:02aux alentours
43:03de 750 milliards
43:04de dollars
43:05pour 2026
43:06c'est 200 milliards
43:08de plus
43:09que les anticipations
43:11du début d'année
43:11c'est 300 milliards
43:13de plus
43:13que l'année dernière
43:14et comme vous le dites
43:16ça vient se
43:18refléter
43:18dans les bénéfices
43:20si je regarde
43:21aujourd'hui
43:21la croissance
43:22des bénéfices
43:23attendus
43:23pour les
43:24semi-conducteurs
43:25américains
43:26elle est de 90%
43:27la croissance
43:28des bénéfices
43:29attendus
43:29du S&P 500
43:30elle est de 19-20%
43:32pour cette année
43:33la saison des résultats
43:35qui est en train
43:35de se dérouler
43:36actuellement
43:38si elle continue
43:39de la façon
43:40dont elle a commencé
43:41ça sera la meilleure
43:42saison des résultats
43:43depuis 2021
43:45oui ça commence
43:46à remonter
43:47effectivement
43:47on disait
43:49en début d'année
43:50il va falloir
43:51quand même
43:51peut-être
43:52soit s'alléger
43:53soit rester
43:54sur nos positions
43:55concernant les marchés
43:56américains
43:56et peut-être
43:57plutôt regarder
43:57du côté de l'Europe
43:59une sorte
44:00de diversification
44:01géographique
44:02qu'on pressentait
44:04est-ce que ce mouvement
44:05est déjà fini
44:05ou est-ce qu'il va reprendre
44:08à un moment donné
44:09à la faveur
44:09d'un ou de l'autre
44:11des catalyseurs
44:12qu'on attend
44:12sur les marchés
44:13ces prochaines semaines
44:15alors le S&P 500
44:17les actions américaines
44:18ont surperformé
44:19dans la correction
44:20à la main
44:20à la fin du mois
44:21de février
44:22et il a surperformé
44:24aussi l'Europe
44:25comme les marchés
44:26émergents
44:27dans la reprise
44:27et il a été tiré
44:29notamment
44:29par les semi-conducteurs
44:31dont je parlais
44:32l'indice de référence
44:33des semi-conducteurs
44:34c'est le SOX
44:35aux Etats-Unis
44:36il a rebondi
44:38de 45%
44:39le mois dernier
44:40la dernière fois
44:41qu'il a rebondi
44:42autant
44:43et si rapidement
44:44c'était en février 2000
44:46c'était au lendemain
44:47de la crise internet
44:48juste avant
44:50juste avant
44:51en février
44:52et
44:53si je regarde
44:54Nvidia
44:55qui est la figure
44:56de proue
44:56des semi-conducteurs
44:58les profits
44:59de Nvidia
45:00ont cru
45:01de plus de 2000%
45:02depuis le lancement
45:03de Chad GPT
45:04à la fin du mois
45:05à la fin
45:05de l'année 2022
45:07c'est six fois plus
45:09que la croissance
45:10des profits
45:10des hyperscalers
45:11américains
45:12donc est-ce que
45:14c'est soutenable
45:15d'avoir une entreprise
45:17ou un secteur
45:19qui capte
45:20de cette façon
45:20l'ensemble
45:21de la valeur
45:22générée
45:23par l'IA
45:24dans la chaîne
45:24d'approvisionnement
45:25c'est probablement
45:27pas très soutenable
45:28sur le long terme
45:29parce que
45:30soit
45:31les hyperscalers
45:32vont dégager
45:33plus de profits
45:34parce que
45:35la demande finale
45:36va augmenter
45:37le business case
45:38de l'IA
45:38la capacité
45:40des entreprises
45:41à générer
45:42des gains
45:42de productivité
45:43va être là
45:44et auquel cas
45:45la demande
45:46va augmenter
45:47et donc
45:48les hyperscalers
45:49pourront se servir
45:50de la valeur
45:52créée
45:53dans cet écosystème
45:54soit
45:55ça ne sera pas
45:56le cas
45:56et auquel cas
45:57il va falloir
45:58revoir
45:58à la baisse
45:59les dépenses
46:00de CAPEX
46:01et ça viendra
46:02heurter négativement
46:04le secteur
46:05des semi-conducteurs
46:06et l'ensemble
46:07en réalité
46:08de l'écosystème
46:08de l'IA
46:09c'est clair
46:10que ça va provoquer
46:11un énorme déséquilibre
46:13il nous reste
46:13une minute
46:14l'IA
46:14je voudrais qu'on dise
46:15un mot
46:16alors justement
46:16vous parliez
46:17des semi-conducteurs
46:19juste
46:19on a beaucoup parlé
46:21des pays émergents
46:22ces derniers jours
46:23et c'est vrai
46:24qu'on se retrouve
46:24avec le syndrome
46:25Magnificent Seven
46:26dans les pays émergents
46:27c'est-à-dire que
46:28la valeur est concentrée
46:29sur quelques zones géographiques
46:32et quelques valeurs
46:33en tant que telles
46:33Samsung, SK, INX
46:35ou TSMC
46:36du côté de Taïwan
46:37est-ce que c'est un problème
46:39pour l'intérêt
46:40vis-à-vis des zones émergentes
46:43ces prochains mois
46:43cette concentration ?
46:45je pense que dans le scénario
46:47bénin de l'IA
46:48que j'ai décrit
46:49c'est en réalité
46:50une zone du monde
46:51qui m'intéresse
46:52pourquoi ?
46:52parce que les marchés émergents
46:54ce sont les fabricants
46:55de l'IA
46:56véritablement
46:57les usines de l'IA
46:58il y a beaucoup
46:59de semi-conducteurs
47:00mais qu'ils ne se traitent
47:01absolument pas
47:02sur les mêmes multiples
47:03que les semi-conducteurs
47:05américains
47:05concrètement
47:06ils sont à la moitié
47:07du niveau
47:08des semi-conducteurs
47:09américains
47:09donc c'est intéressant
47:11et par ailleurs
47:12on ne peut pas non plus
47:13exclure l'idée
47:14qu'il y ait
47:15une émergence importante
47:17d'hyperscalers chinois
47:19par exemple
47:19qui sont peut-être
47:20plus contraints
47:21par les capacités
47:21de calcul
47:22qui seront peut-être
47:23plus efficaces
47:24qui vont créer
47:25un ROI plus intéressant
47:27pour les entreprises
47:28et j'ajouterai aussi
47:29que l'économie chinoise
47:31me semble assez bien
47:32positionnée
47:33dans les années à venir
47:34pour capter véritablement
47:35les véhicules
47:36de la croissance
47:37à savoir
47:38la dépense
47:40militaire
47:42énergétique
47:42et technologique
47:44la Chine crée
47:45des data centers
47:46des centres de données
47:48à une vitesse
47:48bien plus élevée
47:49que partout dans le monde
47:51si je regarde
47:52les entreprises
47:52de défense
47:53listées
47:54sur le marché chinois
47:55la croissance
47:56attendue
47:57de leurs bénéfices
47:58est en réalité
47:58supérieure
47:59à celle
48:00des entreprises
48:00listées en Europe
48:01donc dans les deux cas
48:02elle est exceptionnelle
48:03mais elle est davantage
48:04plus rapide
48:05en Chine
48:06et évidemment
48:07la Chine
48:08est aussi bien
48:09positionnée
48:10sur le secteur
48:11des renouvelables
48:12donc sur le développement
48:13de la sécurité énergétique
48:14elle est leader
48:15dans le marché solaire
48:17donc c'est toute une zone
48:19qui nous semble intéressant
48:21dans un contexte positif
48:23sur l'IA
48:24évidemment
48:24vous l'avez dit
48:25MSCI-IM aujourd'hui
48:2735% de l'indice
48:28est fait de la tech
48:29forcément
48:30si vous avez un problème
48:31sur la tech
48:31vous aurez un problème
48:33sur les marchés émergents
48:35ça sera moins le cas
48:36pour l'Europe
48:36qui a moins de technologies
48:38et donc est plus immunisé
48:40en cas de retournement
48:41Lilia Pétavin
48:42JP Morgan
48:42Asset Management
48:43merci infiniment
48:44d'avoir été avec nous
48:45on passe au coffre-fort
48:48tout pour investir
48:50le coffre-fort
48:53Violaine Dastorp
48:53de Christie's
48:54bonjour
48:55bonjour
48:55alors on se posait la question
48:57la dernière fois
48:58bon l'investissement
48:59dans les bijoux
48:59de luxe
49:00de collection
49:01les bijoux anciens
49:02etc
49:02très bien
49:03coffre-fort
49:04maintenant ça peut être
49:05un investissement actif
49:07alors vous savez
49:07dans cette émission
49:08on cherche des produits
49:09de placement
49:09qui ont de la dynamique
49:10qui ont du rendement
49:11qui ont de la liquidité
49:12ben oui
49:13on peut envisager
49:15l'investissement
49:16dans les bijoux anciens
49:17un petit peu
49:18comme on envisage
49:19les investissements
49:19dans des produits financiers
49:21il est question
49:24de paramètres
49:25qui se ressemblent
49:26un petit peu
49:26dans certains cas
49:27de fiscalité aussi
49:28etc
49:29et c'est peut-être
49:31aussi un tournant
49:31que certains investisseurs
49:33prennent
49:34sur le marché
49:35de l'investissement
49:36dans les bijoux
49:37en ce moment
49:37oui effectivement
49:38je pense que c'est
49:39à un moment donné
49:41un actif
49:41parmi d'autres
49:42que vous pouvez avoir
49:43dans tous vos assets
49:45patrimoniaux
49:46la joaillerie
49:47au sein de la maison Christie's
49:49le département joaillerie
49:50va évoluer
49:51au sein d'un cluster
49:52d'un pôle luxury
49:53dans lequel vous avez
49:54des monts
49:54des sacs à main
49:55du vin
49:56des voitures anciennes
49:57qu'on était ravis
49:57de revoir
49:58à Paris d'ailleurs
49:59et c'est vrai
50:00que les clients
50:01aiment s'intéresser
50:02à ce sujet là
50:03vous savez qu'on parle
50:04toujours
50:04de ces pierres incroyables
50:06avec ses provenances
50:08avec la Colombie
50:09le Cachemire
50:10la Birmanie
50:11ce sont des pierres
50:12folles
50:13et on parle
50:14des prix par carat
50:15on regarde les marchés
50:16l'évolution des marchés
50:17et moi je voulais vous parler
50:18aujourd'hui
50:19du pouvoir
50:20du patrimoine
50:21en fait
50:22sur ces pierres
50:23sur ces bijoux
50:24qui ont des signatures
50:25de la place Vendôme
50:26de la rue de la Paix
50:27des maisons de joaillerie
50:29dans le monde entier
50:30et c'est très important
50:31d'en parler
50:32et de parler
50:32du pouvoir
50:33de ces signatures
50:35sur les bijoux
50:36et les pierres
50:37qu'on a la chance
50:38de trouver
50:38dans le monde entier
50:39dans nos ventes
50:40et d'offrir
50:41à nos clients collectionneurs
50:42qui sont de plus en plus
50:43intéressés
50:44et de plus en plus
50:45pointus
50:46dans le domaine
50:47de l'expertise
50:48j'allais dire
50:49oui
50:50quand on investit
50:51dans un produit financier
50:53on fait confiance
50:54à une société de gestion
50:55à une grande marque
50:55à une grande enseigne
50:56pareil pour les bijoux
50:57la marque
50:59c'est quelque chose
50:59qui assure
51:00une certaine forme
51:01de liquidité
51:02et qui a
51:03ses propres paramètres
51:05en matière
51:05de rendement
51:06de dynamisme
51:07point de vue court
51:08tous les marchés
51:09ont besoin d'être assurés
51:10et la signature
51:11c'est très important
51:12et je suis ravie
51:13d'en parler aujourd'hui
51:13avec vous
51:14parce que la signature
51:15les archives
51:16le pouvoir du patrimoine
51:17dans les maisons
51:18c'est très important
51:19vous avez ces signatures
51:21mais vous avez aussi
51:21des storytelling
51:22qui sont importants
51:23et l'association
51:24d'une bonne signature
51:25d'un storytelling
51:25ça donne des adjudications records
51:27je pense notamment
51:28à un très beau collier
51:29sautoir Art Déco
51:311920
51:32de la maison Cartier
51:33qui va être vendu
51:34le 13 mai à Genève
51:35avec une émeraude
51:36magnifique gravée
51:37vous avez un storytelling
51:38autour de cette pièce
51:39puisque déjà en 1974
51:41sur le plateau
51:42du Great Gatsby
51:43Cartier prêtait
51:44ses bijoux
51:45toute cette collection
51:46des bijoux Art Déco
51:48aux acteurs
51:49aux côtés de Robert Redford
51:50donc vous avez
51:50le double effet
51:51qui se coule
51:52si je puis dire
51:53de la signature
51:54et du patrimoine
51:55et les maisons
51:56nous aident
51:56figurez-vous
51:57que les maisons
51:57travaillent de plus en plus
51:59de manière approfondie
52:01sur leurs archives
52:01parce que leurs archives
52:02permettent de constituer
52:03des maisons
52:04des maisons
52:05des expositions
52:06et elles nous permettent
52:07aussi de soutenir
52:08le marché du retail
52:09aujourd'hui on travaille
52:10beaucoup avec les maisons
52:12pour nous aider
52:13à avoir des informations
52:14sur les commandes
52:15sur les fabrications
52:16on a un autre collier
52:17absolument magnifique
52:18un collier boucheron
52:19qui représente
52:21des rubis
52:21avec des fleurs
52:23qui sont gravées
52:25ciselées
52:25absolument sublimes
52:26avec des roses
52:27des émeraudes suiffées
52:28des rubis suiffées
52:29avec ces roses
52:30que vous pouvez voir
52:32qui vont complètement
52:33se démultiplier
52:34sur un collier
52:35qu'on va porter en cravate
52:36et ce collier
52:37a été exposé
52:38à la grande exposition
52:39des arts décoratifs
52:40de 1925
52:41donc c'est important
52:42si vous voulez
52:43de voir
52:43quand vous pensez
52:45à ces actifs
52:46quand vous pensez
52:47à cette diversification
52:48du patrimoine
52:49comme je le dis souvent
52:50de regarder la provenance
52:51l'historique
52:52parce que
52:52à côté des pierres
52:54des prix par carat
52:55pour ces pierres sublimes
52:56qu'on trouve dans le monde entier
52:57il y a
52:57un impact très important
53:00dans la valorisation
53:01et dans l'adjudication
53:02sur l'histoire
53:03et le patrimoine
53:04totalement
53:04parce que j'allais vous dire
53:05il y a la valeur patrimoniale
53:06et c'est très intéressant
53:08parce que je regardais
53:09un site d'enchaire
53:10alors complètement
53:11pour autre chose
53:12c'est des voitures de collection
53:13et c'était un site japonais
53:15et vous savez que maintenant
53:16sur le réseau X
53:17quand on voit les choses
53:17il y a la traduction automatique
53:19qui apparaît
53:19bon pour le japonais
53:20c'est un petit peu
53:21et il parle
53:23en termes de certaines classes
53:25de voitures
53:25de voitures patrimoniales
53:27exactement
53:27ils ne parlent pas
53:28de voitures de collection
53:29ils ne parlent pas
53:29la valeur patrimoniale
53:31c'est quelque chose
53:31qui est vraiment déterminant
53:33dans la valeur de ces objets
53:34la valeur artistique aussi
53:35parce qu'on voit
53:36qu'il y a une vraie communication
53:37la marque quartier
53:38avec tout le mouvement art déco
53:39et puis tout un tas
53:41de bijoutiers
53:41maintenant au-delà de ça
53:42et une fois qu'on a déterminé
53:44la valeur
53:44et la plus-value
53:45de l'objet
53:46et de l'actif
53:47ce n'est pas encore la bourse
53:49mais vous avez des marchés
53:50de plus en plus efficients
53:51et là on peut parler
53:52du paramètre liquidité
53:53finalement de l'actif
53:54oui et puis on peut parler
53:55et donc du coup
53:56quand on parle de liquidité
53:57on pense souvent
53:57le bijou en fait
53:59c'est quelque chose
54:00si vous voulez
54:00qui tient dans un coffre
54:02qui est finalement
54:04moins imposant
54:05qu'un immeuble
54:06demain
54:07par exemple
54:08on parle toujours de ça
54:09et puis c'est liquide
54:10la négociation
54:12est très facile
54:13les prix par carat
54:14sont normés
54:14alors attention
54:15j'étais aussi ravie
54:17de vous parler ce matin
54:18d'autres pierres aussi
54:20et regardez un petit peu
54:21ces marchés
54:22et regardez un petit peu
54:23ces cotes
54:24qui évoluent
54:25bien évidemment
54:26on va parler
54:26des diamants de couleur
54:27on a absolument
54:28un magnifique exemple
54:30un blue green diamond
54:31vivid
54:32à Genève
54:33de 5 carats
54:3450
54:34qui s'appelle
54:34Ocean
54:36qui est
54:37Ocean Dream
54:37qui est une pierre
54:38superbe
54:39qui est estimée
54:407 millions
54:41de francs suisses
54:41et c'est une pierre
54:42si vous voulez
54:43qui montre encore
54:45l'importance
54:45de ces diamants de couleur
54:46sur le marché
54:47qui sont recherchés
54:48par tous les collectionneurs
54:50bien évidemment
54:50dans le monde entier
54:51mais vous avez aussi
54:52d'autres pierres
54:53dont je voulais vous parler
54:54ce matin
54:55des pierres semi-précieuses
54:56des pierres fines
54:57comme on les définit
54:59par exemple
54:59la tourmaline
55:01paraïba
55:01alors on part au Mozambique
55:02on part au Brésil
55:04ce sont des pierres
55:05qui sont semi-précieuses
55:06mais qui atteignent
55:07des prix absolument records
55:08on a eu la chance
55:09de vendre une pierre
55:10à New York
55:11sur un collier Tiffany
55:12plus de 4 millions de dollars
55:14à Paris
55:14on a vendu
55:15une tourmaline
55:16sur papier
55:16plus de 900 000 euros
55:18et on va représenter
55:20à Genève
55:21une très très belle
55:23tourmaline
55:23aussi paraïba
55:24de 14 quarts à 23
55:26estimée
55:26200 à 300 000 dollars
55:28donc on voit aussi
55:30qu'il y a
55:30des nouvelles tendances
55:31sur le marché
55:33qu'il faut suivre
55:34et vous avez la chance
55:35d'avoir plus d'une vingtaine
55:36de spécialistes
55:37dans le monde entier
55:37tous plus passionnés
55:39les uns que les autres
55:39dans nos différents sites
55:41de vente
55:41à New York
55:41à Hong Kong
55:42à Genève
55:43à Paris
55:43à Londres
55:44et on est là
55:45pour répondre
55:45à nos clients
55:46pour les conseiller
55:47aussi
55:48en fonction de leurs envies
55:49en fonction de leur goût
55:51et de leur demande
55:52très intéressant
55:53on vous recevra
55:54encore autant de fois
55:55qu'il le faut
55:55pour faire le point
55:56sur ces tendances
55:57qui évoluent
55:58et voilà
55:59le bijou
56:00comme investissement financier
56:03c'est une activité
56:05en tout cas
56:06une activité patrimoniale
56:07qui vous fait découvrir
56:08énormément de choses
56:09et qui sont source aussi
56:10de rendement
56:11de dynamique
56:12merci infiniment
56:14d'avoir été avec nous
56:16pour en parler
56:17Violaine Dastorg
56:18de Christie's
56:19tout pour investir
56:19c'est fini pour aujourd'hui
56:21je vous retrouve à 15h30
56:22aux côtés de Guillaume Sombrère
56:23pour BFM Bourse
56:24et d'ici là
56:24Marie-Cœur de Roi
56:25les experts de l'IMO
56:26à tout à l'heure
56:30tout pour investir
56:32sur BFM Business
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