- il y a 4 semaines
Ce mardi 5 mai, Antoine Larigaudrie a reçu Christian Fontaine, directeur de la rédaction du Revenu, et Félix Baron, fondateur du Club des Investisseurs, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:01Tout pour investir, le déchiffrage.
00:06Avec Christian Fontaine du magazine Le Revenu, bonjour Christian.
00:09Bonjour Antoine.
00:10Félix Baron du club des investisseurs indépendants, bonjour Félix.
00:13Bonjour Antoine.
00:14C'est vrai que c'est une de nos grandes thématiques ces dernières séances.
00:18Allez, de l'air, on va regarder du côté des pays émergents.
00:21Bien sûr.
00:22Mais on a l'impression, et énormément d'analyses d'investisseurs et de gérants
00:26qui s'occupent des marchés émergents,
00:29nous le disent, on est un peu face au syndrome Magnificent Seven.
00:33On regarde des émergents qui sont de plus en plus concentrés
00:36sur certaines zones, certains indices, et notamment certaines valeurs.
00:40Le cas le plus emblématique, c'est du côté de la bourse de Séoul.
00:43Où voilà, on a une valeur qui semble faire la tendance.
00:47Bon, il y a quand même un éléphant dans la pièce qui s'appelle Samsung.
00:50Mais voilà, au-delà de ça, il y a aussi la formidable histoire d'Escar Enix,
00:54le spécialiste des mémoires vives.
00:56Donc voilà, on a un paysage à la fois porteur,
00:59mais qui se retrouve avec les mêmes problèmes que nos valeurs traditionnelles,
01:03c'est-à-dire qu'on est concentré sur un certain nombre de points précis, en fait.
01:08Tant que la demande pour la tech et pour l'IA continue, tout va bien.
01:12Ce qui est intéressant, c'est que je vais parler de deux places boursières,
01:16Taïwan et la Corée, c'est devenu deux baromètres,
01:19ou un seul baromètre de la croyance des investisseurs mondiaux
01:22dans l'intelligence artificielle.
01:24Depuis le début de l'année, l'indice COSPI à Séoul et l'indice TAIEX à Taïwan,
01:29c'est plus 61% et plus 39% respectivement.
01:33Vous le comparez avec le SP500 ou le Nasdaq, qui sont à 5 et 8%.
01:36Donc clairement, on ne joue pas dans la même cour.
01:39Et aujourd'hui, Taïwan et la Corée sont devenus le troisième
01:42et le quatrième marché boursier mondial en termes de capitalisation.
01:45Il y a les États-Unis à 73 000 milliards de dollars,
01:48on ne va pas les chercher.
01:49La Chine à 11 000 milliards, on peut comprendre, ils sont beaucoup.
01:52Mais derrière, vous avez Taïwan, 4,5 milliards.
01:55Vous avez ensuite la Corée du Sud, en dessous l'Inde,
01:57et je ne parle pas de la France et du Canada, de l'Allemagne
02:00ou du Royaume-Uni qui sont très loin.
02:02On est très loin, de plus en plus.
02:04Donc c'est des places boursières qui ont changé de dimension
02:07grâce à l'IA, grâce à la tech.
02:08On peut le comprendre parce que ces économies,
02:10c'est vraiment des marchés équipementiers
02:12qui couvrent le hardware,
02:14donc le haut de la chaîne de valeur,
02:15vraiment l'amont avec la mémoire
02:18et la pénurie qu'on connaît,
02:19les semi-conducteurs poussés par la pénurie qu'on connaît,
02:23les serveurs de data centers,
02:24des substrats, de l'infrastructure électrique.
02:26Mais attention, comme vous l'avez dit Antoine,
02:29ce sont quelques géants qui tirent tout l'ensemble.
02:32Pour regarder à Séoul,
02:33Samsung plus SKNX, comme vous l'avez dit,
02:35c'est 42% de l'indice Kospi.
02:38C'est plus fort que notre concentration du luxe dans le CAC 40.
02:41Donc vous avez deux boîtes qui font 42% de l'indice.
02:43À Taïwan, TSMC,
02:45on le sait, elle fait les puces pour Nvidia,
02:47pour Apple, AMD, Broadcom,
02:48c'est 45% de l'indice TAIX.
02:51Vous avez, allez, si on rajoute Delta Electronics et Foxconn,
02:55vous avez les trois boîtes qui font la bourse de Taïwan.
02:58Donc, ce n'est pas les bourses taïwanaises et coréennes
03:02qui battent des records, c'est trois entreprises de l'IA
03:04qui battent des records grâce à un marché de pénurie.
03:07Donc, on a aujourd'hui deux marchés boursiers
03:10qui sont deux marchés, attention, à effet de levier sur l'IA.
03:15Effet de levier qui s'explique sur deux piliers,
03:18je vous l'ai dit, la pénurie de mémoire d'un côté,
03:20donc c'est ce qui pousse à la hausse SKNX, par exemple,
03:23et Samsung Electronics en Corée,
03:26et des puces, puisque je vous rappelle que ce n'est pas Nvidia
03:30qui fait les puces, Nvidia, elle fait les systèmes,
03:32mais les puces et les semi-conducteurs sont faits par TSMC à Taïwan.
03:36Donc, un marché à effet de levier, c'est très puissant.
03:39On parlait de SKNX sur ce plateau en décembre,
03:41c'est plus 161% l'action depuis le mois de décembre.
03:46Mais si c'est à effet de levier, c'est donc que c'est aussi risqué,
03:50très risqué, parce que si vous achetez la bourse taïwanaises,
03:53aujourd'hui, ou la bourse coréenne,
03:55vous avez zéro diversification.
03:58Les indices, souvent composites,
04:00donnent une impression de solidité,
04:03une impression de diversification.
04:05Ça peut être vrai pour le SP500, ça peut être vrai pour le CAC40,
04:08mais à Taïwan et en Corée, en fait,
04:11tous les œufs sont dans le même panier.
04:13Donc, tant qu'on dépense pour l'IA, ça va.
04:15Tant que vous avez des hyperscalers, des Microsoft,
04:18des Oracle, des Amazon, des Meta, etc.,
04:20Google qui continuent d'investir dans les data centers,
04:22c'est bon, parce que globalement,
04:24si vous investissez dans les data centers,
04:26ça veut dire que vous allez acheter des composants de serveurs,
04:28des substrats, des semi-conducteurs,
04:30de la mémoire.
04:32Donc, c'est pour ça que si vous voulez continuer à investir
04:33sur ces marchés taïwanais, coréens, pourquoi pas,
04:36mais surveillez donc, pour moi,
04:38les rapports trimestriels des hyperscalers,
04:40tant qu'ils annoncent qu'ils vont faire des CAPEX
04:42sur les data centers.
04:43Et c'est le cas en ce moment.
04:44Et c'est le cas.
04:45Mais il y a aussi des risques.
04:46Parce que si Nvidia, ça pourrait arriver un jour,
04:50commence à décevoir sur ses commandes.
04:53On ne sait pas, ça peut arriver.
04:54Mais surtout si le prix de la mémoire,
04:56la fameuse HBM, se retourne.
04:58Parce qu'aujourd'hui, le prix de la mémoire
04:59qui fait monter Micron Technology ou SKNX,
05:01il est lié à un marché de pénurie.
05:03Et on se souvient qu'il y a une dizaine d'années,
05:05on avait eu un krach sur le prix des mémoires.
05:07Bien sûr.
05:07Mais le prix de la mémoire,
05:08c'est comme une commodity aujourd'hui.
05:09C'est ça.
05:10Ça pourrait être pareil sur la tonne de fret.
05:12C'est juste que ça dépend d'un marché
05:13qui en ce moment est en pénurie.
05:14Et surtout, s'il y a un risque géopolitique
05:16qui d'un coup remonte très fort à Taïwan,
05:18qui on le sait,
05:19n'a pas des relations de velours avec la Chine.
05:21Là, attention.
05:22Parce que ça voudrait dire
05:23qu'il pourrait y avoir une remise en question
05:25tout en haut de la chaîne de valeur
05:26avec un doute et des questions
05:28qui redescendent tout en aval.
05:30Avec des questions, par exemple,
05:31est-ce qu'en fait,
05:32on a bien anticipé la demande en IA ?
05:34Est-ce que la chaîne des semi-conducteurs
05:36n'est pas trop chère ?
05:37Est-ce que les valos ne sont pas trop élevés ?
05:38Parce que là, je vous ressors le Buffett Indicator.
05:41Donc le Buffett Indicator,
05:42c'est capitalisation d'une place boursière sur le PIB.
05:46Les États-Unis, c'est 213%.
05:48La bourse voit à peu près deux fois le PIB.
05:51Taïwan, c'est 458%.
05:53Donc là, oui, c'est trop cher.
05:55La Corée, c'est 209%.
05:57Parce que Samsung est beaucoup plus conglomérale.
06:00Et la France, 108%, c'est très raisonnable.
06:04Donc s'il y a des inquiétudes,
06:05elles vont se transmettre à Nvidia,
06:07elles vont se transmettre à Broadcom, à AMD, etc.
06:10En aval.
06:10Donc il faut vraiment surveiller ces marchés
06:13effets de levier qui peuvent être encore une fois très intéressants.
06:15Mais n'oublions pas qu'il y a un tranchant,
06:16un deuxième tranchant qui est plus risqué.
06:18Mais on se souvient d'un tweet intéressant
06:20dont on avait parlé dans cette même émission
06:22d'un investisseur saoudien assez connu
06:24qui tweet des choses pas mal.
06:26et qui disait, en fait, vous croyez investir sur l'IA,
06:29vous investissez sur le risque taïwanais.
06:31Oui.
06:32Le point de vue était pas mal senti.
06:36Christian Fontaine, une petite réaction à tout ça.
06:38Oui, les marchés émergents sont en fait repartis à la hausse.
06:42Depuis environ un an,
06:43on doit être quelque chose comme autour de 20%.
06:45Et depuis le début de l'année aussi,
06:46c'est à peu près l'ordre de grandeur.
06:48Enfin, la question qui se pose,
06:49c'est est-ce que c'est un rebond technique,
06:53un rattrapage, j'oserais dire,
06:55ou un véritable réveil ?
06:56Et je pense qu'il est quand même un peu trop tôt
06:59pour parier sur un réveil durable.
07:04Il me semble en tout cas que pour l'instant,
07:07les marchés émergents doivent rester
07:08un marché de diversification,
07:10un investissement de diversification
07:12à hauteur de 5 ou 10% de vaux et pas plus.
07:16En fait, si on prend un tout petit peu de recul,
07:19les marchés émergents ont connu une heure de gloire
07:23il y a une vingtaine d'années
07:24avec des progressions très spectaculaires
07:26à deux chiffres.
07:28Et puis ensuite, depuis,
07:29qu'est-ce qui s'est passé ?
07:30En fait, les marchés occidentaux
07:32ont largement surperformé les marchés émergents
07:35et ça fait quand même une quinzaine d'années
07:36que ça dure.
07:37Avec des deltas de variations très significatifs.
07:40En fait, aujourd'hui,
07:41on est dans des marchés,
07:42depuis des années,
07:43dans des marchés de liquidité
07:44et pas dans des marchés de fondamentaux.
07:46Et donc, les marchés qui progressent,
07:48c'est les marchés qui attirent les capitaux
07:49et typiquement,
07:50c'est les marchés américains
07:51depuis des années.
07:53Est-ce qu'on va assister,
07:54vous savez,
07:55à un phénomène de vaste communicant ?
07:56On y croit pas mal souvent
07:57en matière de gestion.
07:58Après les Etats-Unis,
07:59est-ce que c'est la zone asiatique ?
08:01Il y a quelques années,
08:02les gérants vous disaient,
08:03mais aujourd'hui,
08:04peut-être que les marchés américains
08:06doivent peser 40 ou 50%
08:08d'un portefeuille.
08:08Mais moi, je suis prêt à prendre le pari
08:11que dans 5 ans ou 10 ans,
08:13il faudrait être investi
08:13à hauteur de 40 ou 50%
08:15sur les places asiatiques.
08:16Je pense qu'il faut...
08:18C'est jamais arrivé en plus.
08:19Pour l'instant,
08:20c'est jamais arrivé.
08:20Je pense qu'il faut éviter...
08:22Enfin, pour l'instant,
08:24les marchés émergents
08:25n'ont pas encore véritablement
08:27prouvé que sur le long terme,
08:30ils pouvaient devenir
08:31une classe d'actifs
08:32aussi solide
08:32que les actions des pays occidentaux,
08:34les actions européennes
08:35ou les actions américaines.
08:36Donc, oui,
08:36aux marchés émergents,
08:37mais je dirais,
08:39on reste quand même
08:40dans une proportion
08:41de 5 à 10% du portefeuille.
08:43Et on reste diversifié.
08:44Alors, Félix citait
08:47des titres en direct.
08:48Nous, au revenu,
08:50pour ce type de classe d'actifs,
08:52on reste quand même
08:52assez fidèle aux ETF.
08:54Il y en a des très bons
08:56qui prennent 0,2, 0,3%
08:59de frais de gestion.
09:00Et c'est vrai
09:00qu'il n'est pas forcément
09:01très facile de savoir
09:03la distance n'aidant pas
09:07sur quel support
09:08investir à Taïwan
09:09ou en Corée.
09:09C'est ce que j'allais vous dire.
09:10parce qu'on se retrouve
09:12avec ce fameux phénomène
09:13de concentration,
09:14encore plus si on prend
09:15des ETF,
09:16parce que là,
09:17pour le coup,
09:17on est un peu
09:19sur la moyenne pondérée
09:20de tout
09:21qui est très disparate,
09:22mais au milieu duquel
09:23il y a 2, 3 éléphants
09:24dans la pièce.
09:25Est-ce que vous pensez
09:26que ça peut être un risque
09:27aussi, Félix Baron ?
09:28Non, parce que dans tous les cas,
09:29c'est une moyenne pondérée,
09:31c'est une moyenne surpondérée.
09:32Globalement,
09:33si vous investissez
09:33sur un indice
09:34via un ETF
09:35sur ces marchés-là,
09:36Taïwan ou Corée,
09:37ça revient à investir
09:38à 2 tiers
09:39ou même peut-être
09:40un peu plus
09:40sur Samsung,
09:42Sky NX
09:42en pondération
09:44en Corée
09:45et sur TSMC
09:47et donc Delta Electronics
09:48et Foxconn
09:49avec un peu de diversification
09:50parce que Delta Electronics
09:51ça fait du refroidissement
09:52de serveurs Foxconn
09:53des iPhones
09:54mais pas que
09:54des composants aussi
09:55pour smartphone,
09:56pour la chaîne mondiale.
09:58Moi, j'ai une passion
09:58pour le stock picking.
09:59La version ETF,
10:00elle se défend aussi
10:01quand on n'est pas
10:02tous les jours
10:02derrière son écran
10:04à aller choisir
10:05les entreprises.
10:06Et Antoine,
10:06l'argument que vous mettiez
10:07en avant,
10:08c'est un argument
10:08qui est mis en avant
10:09par les détracteurs
10:11des ETF
10:12mais ceci dit,
10:13un ETF,
10:13c'est quand même
10:14par définition
10:16excessivement diversifié.
10:17Alors,
10:17peut-être que l'ETF,
10:18MSCI Emerging Market
10:20est un peu moins diversifié
10:22qu'il ne l'était
10:23il y a 6 mois
10:24ou il y a un an,
10:24il n'empêche que vous investissez
10:26quand même
10:26dans des centaines de valeurs.
10:27donc ça reste
10:29je dirais
10:29un excellent outil
10:32diversifié
10:32pour investir
10:33sur ce type de marché
10:34et encore une fois,
10:35on n'hésite pas
10:36puisque Félix parlait
10:37des valos tout à l'heure,
10:38notamment sur certains
10:39marchés asiatiques,
10:40on n'hésite pas
10:40à en mettre
10:41la DCA en place,
10:43donc l'investissement
10:44progressif
10:44sur ce type de marché
10:45comme sur les autres.
10:46Une fois qu'on est bien
10:47répartis,
10:47c'est sûr.
10:49Du côté
10:50de la volatilité
10:51de marché,
10:52c'est vrai que
10:53bon,
10:54ça baisse,
10:55ça monte.
10:55Donc là,
10:55en ce moment,
10:56on a quand même
10:56des indices
10:57qui sont un peu
10:58pauvres,
10:58mais notamment en Europe,
10:59on voit que ça résiste
11:00un petit peu mieux
11:00du côté des Etats-Unis
11:01et on voit qu'il y a
11:02une grosse volatilité
11:03sur les taux obligataires
11:04en ce moment.
11:07La question reste la même,
11:09comment on se protège
11:10alors qu'on ne sait pas
11:11ce qui va se passer ?
11:12Vous parliez
11:13de volatilité boursière,
11:14moi j'aurais tendance
11:15à dire,
11:15même au-dessous,
11:17il y a la volatilité
11:18de l'information
11:18tout simplement.
11:19Il y a un jour,
11:21la guerre est finie
11:22ou sur le voie
11:22d'être finie
11:23au Moyen-Orient.
11:24Le lendemain,
11:25Donald Trump
11:26affirme et menace
11:28l'Iran
11:29de déverser
11:30des milliers
11:30de bombes.
11:32D'un jour,
11:33le pétrole est à 115,
11:34110 dollars le baril.
11:35Le lendemain,
11:36on est plutôt
11:36autour de 90.
11:38Donc comment
11:39voulez-vous
11:40baser,
11:41je dirais,
11:42une stratégie
11:43d'investissement
11:46cohérente
11:46en se basant
11:48sur ce type
11:48d'information ?
11:49Je pense qu'en période
11:50de crise
11:51comme aujourd'hui,
11:52il faut l'erreur
11:54à ne pas commettre,
11:55c'est de surréagir
11:57et d'essayer
11:58de se repositionner
12:00à chaque fois
12:00qu'il y a
12:01une nouvelle information
12:02qui risque de toute façon
12:03d'être contredite
12:04dans les 24 heures
12:06qui suivent.
12:06C'est pour ça
12:07que surtout,
12:07il faut éviter
12:08toute surréaction.
12:09Alors pour répondre
12:09à votre question,
12:10comment on se protège ?
12:11Il y a eu
12:12les fameuses
12:13communications
12:14de Berkshire Hathaway
12:15sur le résultat
12:15du premier trimestre
12:17où ils ont rappelé
12:18qu'ils détenaient
12:19près de 400 milliards
12:21de cash.
12:22Donc on rappelle
12:23que la capitalisation
12:23boursière
12:24de Berkshire Hathaway
12:25ce n'est pas le montant
12:25total des positions
12:28mais est autour
12:29de 1 000 milliards
12:29donc ça donne quand même
12:30un peu une idée
12:31du cash.
12:32Au revenu,
12:33oui,
12:33on recommande
12:34de détenir
12:35un petit peu de cash.
12:35Dans notre portefeuille
12:36prudent,
12:37on est autour de 20%.
12:38Dans notre portefeuille
12:40équilibré,
12:40on est à 15%
12:41de liquidité.
12:42Donc oui,
12:42bien sûr,
12:43on se protège,
12:44il faut avoir du cash
12:45mais aussi bien sûr
12:46les valeurs refuge
12:47quoique là-dessus aussi
12:49il y en a deux
12:49que je mettais souvent
12:50en avance sur votre antenne.
12:52C'est bien sûr
12:52le secteur de la défense
12:53et le secteur du pétrole.
12:55J'aurais quand même
12:56tendance à considérer
12:57qu'aujourd'hui
12:58compte tenu
12:58de la valorisation
12:59du secteur de la défense
13:00et compte tenu
13:01de l'évolution
13:02par exemple du cours
13:03de certaines pétrolières
13:04totales en tête,
13:05ce n'est plutôt
13:06pas un mauvais moment
13:07pour commencer
13:08à prendre ces bénéfices.
13:09Vous avez bien vu
13:09en tout cas
13:10un bénéfice partiel.
13:11Vous avez bien vu
13:12par exemple
13:12que Thalès a mal réagi
13:14au résultat du premier trimestre
13:15qui était plutôt
13:16quand même
13:16de très très bonnes factures.
13:18Rain Metal
13:19ce matin
13:20forte baisse aussi.
13:21Sur Total
13:23depuis le début de l'année
13:24de mémoire
13:25en tout cas
13:25il y a quelques jours
13:26c'était encore
13:26la plus forte progression
13:27du CAC 40
13:27on doit être
13:28entre 40 et 50%
13:30de hausse.
13:31Donc petite prise de bénéfices
13:32à mon avis
13:33ça me semble intéressant.
13:34Alors la dernière fois
13:34que j'étais venu
13:35sur votre antenne
13:35on avait beaucoup parlé
13:37éventuellement
13:37des opportunités
13:38des bons coups à réaliser.
13:40En fait
13:40il faut bien voir
13:41que autant le marché
13:42avait perdu
13:43le CAC 40
13:44avait perdu
13:44quelques 8%
13:45au mois de mars
13:46c'était l'un des pires
13:47mois boursiers
13:48depuis 5-6 ans
13:50autant le marché
13:51a déjà rebondi
13:52bien en avril
13:53puisqu'on frôle
13:54les 4% de hausse.
13:56Donc c'est vrai
13:56qu'il y a
13:57il y avait un mois
13:58il y avait des tas
13:59de valeurs
14:00du CAC 40
14:00qui avaient baissé
14:01de quasiment 20%
14:02vous citiez tout à l'heure
14:03Vinci
14:04on aurait pu rajouter
14:05BNP
14:05aujourd'hui
14:06il y a moins de valeurs
14:07et encore Safran
14:08qui a baissé
14:08de plus de 20%
14:10par rapport
14:11à ces sommets
14:12donc j'aurais tendance
14:13à dire aujourd'hui
14:14alors peut-être
14:15un petit peu de Safran
14:15peut-être un petit peu
14:16de SEB
14:17vous avez bien vu
14:17qu'une SEB
14:18une valeur
14:19qui est moins suivie
14:21qu'auparavant
14:21qui a eu un parcours
14:23très difficile
14:23l'année dernière
14:24mais qui commence
14:25maintenant à se stabiliser
14:26dans la zone
14:27des 45 à 50 dollars
14:28pourquoi pas
14:29en mettre
14:30une petite ligne
14:32en portefeuille
14:33je dirais
14:34mais surtout
14:35en période de crise
14:36et même si ce n'est pas
14:37très vendeur
14:37pour une émission
14:38qui s'intéresse à la bourse
14:39ou au placement
14:40attention à ne pas
14:41sur-réagir
14:42souvent la meilleure
14:44réaction
14:44en période de crise
14:45c'est de ne pas
14:46réagir
14:47justement pour éviter
14:47la fameuse porte de saloon
14:49c'est-à-dire de prendre
14:50la baisse
14:50et de ne pas prendre
14:51la hausse qui suit
14:52exactement
14:53quand on se met trop
14:54à l'abri
14:54on se met à l'abri
14:55aussi des reprises
14:57des marchés
14:57qui sont
14:58là en ce moment
14:59nécessairement violentes
15:00vu qu'on est sur des plus hauts
15:01on continue à progresser
15:02donc si on se protège trop
15:05on finit par plus rien gagner
15:06si on s'agit de trop
15:07surtout je regardais
15:08on est le 5 mai
15:09depuis le début de l'année
15:10je n'ai pas acheté
15:10une seule action
15:11je n'ai acheté qu'un seul actif
15:12c'est de l'or
15:12j'ai acheté de l'or
15:14régulièrement
15:14j'achète toujours en dossier
15:15je ne m'en cache pas
15:16parce que
15:17après
15:18c'est comment se protéger
15:19de la volatilité
15:20si vous avez
15:22de l'infrastructure
15:23quelle que soit
15:24son exposition
15:26infrastructure portuaire
15:27infrastructure aéroportuaire
15:28infrastructure énergétique
15:29infrastructure de l'IA
15:31vous êtes protégé
15:32si vous avez
15:32un peu d'immobilier coté
15:34vous êtes protégé
15:35si vous avez
15:36de l'or
15:36et du pétrole
15:37ou en tout cas
15:37de l'énergie
15:38vous êtes globalement
15:39protégé
15:39et le reste
15:40vous pouvez
15:41avec le reste
15:42j'allais dire jouer
15:42vous pouvez placer
15:44sur d'autres titres vifs
15:47mais attention
15:47à une chose
15:48cependant
15:49si vous vendez
15:49des titres
15:50si vous récupérez du cash
15:51le cash que vous allez
15:52avoir maintenant
15:53perdra nécessairement
15:54de la valeur
15:55par rapport à la fin de l'année
15:57parce que
15:57l'inflation est en train
15:58de repartir
15:59avec les prix de l'énergie
16:00choc d'offres
16:01en plus sur l'énergie
16:01c'est la pire inflation
16:02parce qu'il n'y a pas de valeur
16:03qui progresse en face
16:03donc attention
16:05à ne pas avoir
16:07trop de cash
16:08en se disant
16:08j'ai ça dans un bas de laine
16:09une poire pour la soif
16:11malheureusement
16:1210 000 euros
16:12du début de l'année
16:13ne seront plus
16:1310 000 euros à la fin
16:15franchement
16:15si on cherche
16:16à trop se protéger
16:16on finit par être
16:18contreprété
16:18il y a une seule question
16:19à se poser
16:19est-ce que
16:20votre exposition
16:21au risque
16:22action
16:22est je dirais
16:24compatible
16:24avec votre profil
16:25d'investisseur
16:26dit comme ça
16:26ça fait un peu théoricien
16:28mais très concrètement
16:29si vous pouvez vous permettre
16:30de rester investi
16:31vous savez que l'argent
16:32que vous avez en bourse
16:33que vous détenez en bourse
16:34vous savez que vous n'en aurez pas besoin
16:36au cours des 3 ou 4 prochaines années
16:38restez investi
16:39si maintenant
16:39vous avez
16:40je dirais
16:41une grosse dépense à venir
16:42et que vous comptez
16:44sur vos actions
16:45pour la financer
16:46il ne faut pas hésiter
16:47à prendre
16:49en partie vos bénéfices
16:50et puis
16:51avec les bonnes enveloppes fiscales
16:53mais ça
16:53on va y revenir
16:53dans la boîte à outils
16:54avec vous
16:55Christian Fontaine
16:55vous nous faites l'amitié
16:56de rester
16:57on en parlera
16:58dans quelques minutes
16:58avant de vous quitter
17:00Félix Baron
17:01Club des investisseurs indépendants
17:03grosse question
17:04depuis des semaines
17:05des mois
17:05sur les marchés actions
17:06est-ce que l'IA
17:07va détruire
17:08ou construire
17:09de la valeur
17:10et
17:11petit bouquin là
17:12qui sort dans pas très longtemps
17:13intéressant
17:13qui s'appelle
17:14l'IA s'enrichir
17:15ou disparaître
17:15très bon bouquin
17:16puisque c'est moi
17:17qui l'ai écrit
17:17je crois que tout est dit
17:18en vrai
17:19le titre est radical
17:21mais le sujet
17:22ne l'est pas moins
17:24les opportunités
17:25ne le sont pas moins
17:26et ce que je propose
17:27en 10 chapitres
17:28et en un peu moins
17:30de 200 pages
17:30c'est de faire
17:31comme Warren Buffett
17:32comprendre dans quoi
17:33on peut investir
17:34si vous comprenez
17:35d'où ça vient
17:35comment ça marche
17:36vous allez mieux comprendre
17:38les piliers qui portent
17:39la révolution
17:39que c'est pas juste
17:40un sujet d'algorithme
17:42et de logiciel
17:42et que vous allez pouvoir
17:44vous construire
17:44peut-être un portefeuille
17:46entre guillemets
17:47permanent
17:474 saisons
17:48sur la technologie
17:49et tout l'écosystème
17:50autour de l'IA
17:51et c'est vraiment
17:52dans ce but-là
17:53que j'ai construit
17:55ce petit bouquin
17:56qui sera très rapidement
17:58disponible
17:59sur
17:59vous pourrez trouver
18:00très rapidement
18:01Félix Baron
18:01Livria sur internet
18:02vous trouverez
18:03c'est aux éditions
18:04Panthéon Recherche
18:05l'IA s'enrichir
18:06ou disparaître
18:07merci Félix Baron
18:09Club des investisseurs indépendants
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