00:01BFM Bourse, Culture ETF.
00:04Optimisez vos chances en bourse en toute paresse, en laissant faire pour vous les ETF.
00:11C'est Culture ETF chaque vendredi, Julie Connortant et ses experts. Bonjour Julie.
00:14Bonjour Guillaume, bonjour à tous. Et aujourd'hui on va sortir les gilets pare-balles.
00:17Comment blinder son portefeuille dans un marché qui tangue ?
00:20Et bien notre expert, il ne tangue pas du tout. Il est avec nous aujourd'hui.
00:23C'est Julien Valarcher pour Invesco. Bonjour Julien.
00:26Bonjour Julie.
00:26Merci beaucoup d'être avec nous. Alors Julien, on va voir avec vous comment blinder nos portefeuilles.
00:31Mais d'abord peut-être un petit mot sur les flux.
00:34Est-ce que vous sentez que les investisseurs retirent leurs billes de la tech pour aller vers des segments un
00:39petit peu plus refuge ?
00:40Alors c'est vrai que le mois de mars a été assez volatile.
00:44Il y a eu un peu un coup d'arrêt en termes de collecte, même si elle reste positive.
00:49Donc l'industrie des ETF en Europe a collecté 9 milliards au mois de mars.
00:53Ce qui est loin d'être ridicule, mais c'est quand même beaucoup moins que 47 et 45 milliards en
00:58janvier et février dernier.
01:01Néanmoins, relativisons.
01:02Sur le trimestre, on est sur un record de plus de 100 milliards de collectes.
01:07Et ce qu'on voit, c'est effectivement ce que vous venez de dire Julie.
01:10Un peu de rotation. Rotation géographique.
01:13Moins d'US et plus d'Europe.
01:15Et rotation sectorielle, moins de tech, c'est vrai.
01:18Des secteurs défensifs, oui, mais pas que, comme l'énergie par exemple.
01:21Alors un petit mot, vous parlez de rotation.
01:24Est-ce que vous pensez que la priorité des investisseurs a basculé ?
01:28On ne cherche plus à doubler la mise, mais d'abord à ne plus perdre.
01:32Alors dans l'industrie des ETF, on a plus des investisseurs que des traders.
01:36Donc ça veut dire que l'horizon de temps en général, il est plus long.
01:40Donc dans les périodes de stress, qu'est-ce qu'on fait ?
01:42Il faut faire preuve de discipline.
01:43Il faut se poser les bonnes questions, savoir comment on a construit son portefeuille.
01:47Est-ce qu'il est suffisamment diversifié ?
01:50Comment je maîtrise mes risques ?
01:51Quels sont mes objectifs ?
01:53Et c'est en se posant ces questions-là qu'on va arriver à construire un portefeuille résilient.
01:58Et je pense qu'il y a plein d'outils qui existent pour faire ça.
02:01Oui, sauf que dans les marchés incertains, le risque à vouloir trop se protéger,
02:04c'est de peut-être rater la hausse quand d'un coup la hausse arrive.
02:07Est-ce que défensive ne veut pas dire un peu sous-performant, voire poussiéreux ?
02:10Alors c'est vrai que c'est un concept qu'il y a eu depuis longtemps,
02:13et on peut tout à fait voir ça comme ça, en tout cas sur le côté un peu plus négatif.
02:18Maintenant, en mars, on a vu un retour du cash sur la collecte ETF, c'est vrai.
02:22Mais défensif, ce n'est pas forcément sortir du marché.
02:25En fait, on peut chercher des choses un peu moins spectaculaires, mais plus régulières.
02:29Se concentrer sur la qualité des entreprises, par exemple, la génération de revenus, voilà aussi.
02:34Et en fait, l'idée, c'est de rester investi, mais différemment.
02:39Et justement, quand on regarde, quand vous observez la construction des portefeuilles des particuliers,
02:42ou des investisseurs même, vous voyez quoi ?
02:44Qu'est-ce que vous observez ?
02:45Comment construisent-ils cette stratégie que vous mettez en avant aujourd'hui au cœur de leur portefeuille ?
02:49Alors, dans l'université, tout le monde connaît les indices pondérés par la capitalisation boursière.
02:54Vous avez parlé de la tech, Julie, tout à l'heure, avec le Nasdaq, qui est très connu, mais qui
02:57a des biais de concentration.
02:59Mais il y a d'autres indices qui existent, qui sont déjà construits avec des stratégies, en fait.
03:04Donc, c'est finalement assez simple.
03:05Il faut choisir la stratégie.
03:06Il y a une stratégie en ce moment qui fonctionne bien dans les contextes de volatilité.
03:09C'est High Dividend, Low Volatility.
03:12Donc, comme son nom l'indique, on va se concentrer sur les titres qui ont un taux de dividende élevé.
03:16Donc, ça va être de la génération de revenus.
03:18Donc, ça, ça va être plutôt assez résilient.
03:20Et on va aussi coupler ça avec un filtre en volatilité faible.
03:25Donc, chercher à identifier les titres qui sont les moins volatiles.
03:28Ça, c'est pour les périodes de turbulence.
03:29Et essayer de profiter le mieux possible de cette volatilité.
03:33Alors, sauf qu'en tant qu'investisseur, on a l'impression quand même qu'on est confronté à un dilemme.
03:37Soit on va chercher le gain rapide en période de stress, ou alors l'endurance face à la volatilité.
03:42Oui, alors ça, c'est un peu la question qu'on se pose tout le temps.
03:45C'est très lié à son profil d'investisseur.
03:47Clairement, quand on a le temps, quand on est suffisamment expert, qu'on sait gérer son stress,
03:51je pense que oui, on peut peut-être aller chercher des opportunités dans les périodes de volatilité.
03:55Mais si on a un peu moins de temps, si on est un peu moins expert, un peu moins connaisseur
03:58du sujet,
03:59j'ai envie de dire qu'il y a des outils performants qui existent,
04:03qui sont peut-être plus long terme.
04:04Mais sur le long terme, cette partie endurance fonctionne bien en général en termes de performance.
04:09Merci beaucoup, Julien Valarcher.
04:11Je rappelle que vous êtes le responsable de la distribution des ETF pour la France chez Invesco.
04:15Merci Julie, c'est Culture ETF chaque vendredi.
04:18Bon week-end Julie.
04:19Bon week-end dimanche.
04:20Vous avez un podcast et replay, bien sûr, en sculpture ETF.
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