00:07C'est votre barre à data, la data room, un cocktail toujours surprenant de data qui va
00:12dans un instant secouer votre vision du monde. Alexandre et Nicolas, est-ce que vous êtes prêts
00:16à nous livrer vos data les plus confidentielles ? Oui. On démarre. Votre chiffre, votre data
00:23Nicolas, ce soir, moins 4,5%. Oui, moins 4,5%, c'est la balance énergétique de la Corée du Sud.
00:31Donc c'est un pays qui aujourd'hui, chaque année, doit dépenser 4,5% de son PIB pour importer
00:36du
00:37pétrole et du gaz. C'est le pays qui, parmi les grands pays, est le plus impacté négativement
00:41par la crise pétrolière actuelle et gazière d'ailleurs, parce que finalement ils ont un
00:46déficit énorme en énergie, en hydrocarbures. Et donc quelque part, c'est ce que j'expliquais
00:51auparavant, on est dans le contre-pied parfait. La Corée du Sud, c'était le marché sur lequel
00:56tout le monde voulait avoir une exposition en début d'année, même l'année dernière,
01:00on le sait bien, avec la composition également de l'indice action coréen. Mais là, aujourd'hui,
01:04on se dit que finalement, la Corée est un des pays les plus négativement impactés. Pas
01:08tellement les entreprises dans l'IA, mais la Corée en tant que telle, d'un point de vue
01:11économique, est un des pays les plus impactés par ce qui se passe dans la zone. Et donc, les
01:16investisseurs qui avaient beaucoup de Corée doivent se poser la question de savoir pourquoi
01:18ils veulent garder de la Corée. Peut-être pour l'exposition à Samsung ou Winix, à des
01:22boîtes exposées à l'IA. Mais par contre, sur la Corée en tant que telle, on est sur le
01:26grand pays le plus impacté négativement par ce qui se passe.
01:28Effectivement, il faut essayer de s'en décorréler de la Corée. Nicolas, vous vous êtes
01:33montré généreux en data. À vous Alexandre, vous avez une minute, votre chiffre, 100 points de base.
01:38Oui, 100 points de base, c'est la prime de risque sur le crédit américain de bonne qualité,
01:42donc investment grade. C'est un tout petit point de pourcentage, c'est un petit peu plus sur le
01:47sur le haut rendement. C'est 300 points de base, mais historiquement, c'est très bas. C'est juste
01:53un peu au-dessus du record de 2007. Donc, c'est assez marrant. On en parlait de la crise de
01:592008,
01:59mais la psychologie humaine, on oublie quand même très, très vite. Et donc, on est on est très,
02:05très positif parfois sur certains marchés qui peuvent se retourner assez vite. Je ne veux
02:11inquiéter personne. Ce qu'il est important de garder en tête, c'est en 2022, les obligations et le
02:16crédit n'avaient pas fait office de couverture. Donc, si vous stressez dans ce contexte, n'hésitez
02:21pas à être un petit peu plus en cash, temporairement. Les réserves de cash sont encore faibles.
02:27C'est mieux qu'investir en actions pour l'instant. On n'a pas d'idée très précise, de conviction.
02:32Pour investir en actions, il vaut mieux rester un peu sur le bord du terrain. Moi, en tout cas,
02:35pour ma part, oui, je reste un petit peu sur le bord et je me pose la question sur le
02:39crédit,
02:39effectivement également. Et on a un sujet sur lequel on est plutôt d'accord. On en parlait aussi un petit
02:44peu
02:44avant à long terme. Avoir une allocation en or, ça fait partie du sujet. On ne va pas avoir le
02:50temps
02:50d'en parler là parce qu'on a déjà dépassé les deux minutes, mais c'est un sujet structuré.
02:55Même si l'or, là, recule un peu. Oui, parce qu'en fait, il y avait beaucoup d'expositions,
02:58on va dire du fast money. Mais globalement, dans un univers dans lequel on est potentiellement,
03:04si vraiment on a une redite de ce qui s'est passé dans les années 70 notamment, la plus grosse
03:07performance de l'or dans les années 70, c'est au moment du deuxième choc pétrolier et non pas au
03:12moment du premier.
03:12Merci à tous les deux de nous avoir accompagnés ce soir. Alexandre Taillet pour Sycomore AM,
03:17Nicolas Wanchet pour BNP Paribas CIB. Bonne soirée.
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