00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Et donc les marchés qui sont en train de signer une des pires séances depuis bien, bien des mois.
00:11On va regarder depuis quand on n'avait pas baissé autant, le CAC haute recule de plus de 3%
00:15cet après-midi.
00:15Et ça va vite parce qu'hier on clôturait sous les 8400 points, on est maintenant à 8100 points.
00:20Donc une grosse dégringolade quand même ce mardi, moins 3,3%.
00:25Alors ça baisse, figurez-vous qu'à quand on en parlait hier, ça baissait de 8%.
00:29Aujourd'hui on perd encore 4%, mais on disait qu'Accor était très exposé.
00:34On a quand même aussi un intercontinental IAG qui baisse de 8%.
00:40Ça se passe à Madrid et à Londres, c'est une double cotation.
00:43Donc comme quoi finalement il y a un rattrapage sur les baisses dans le secteur du tourisme.
00:48On a Air France cela dit qui continue aussi là de perdre 8%
00:51puisque ça va continuer d'être difficile de voler au Moyen-Orient pendant encore quelques jours.
00:58En revanche, dans les valeurs qui se démarquent,
01:02alors Euronext depuis quelques minutes évolue entre le vert et le rouge,
01:08ce n'est pas flagrant,
01:09mais en Allemagne on a l'opérateur boursier Deutsche Börse
01:13qui est lui en hausse de plus 1,8%.
01:14C'est d'ailleurs la seule hausse du DAX 40.
01:18On n'est que sur le CAC 40, on a Capgemini qui prend 2% comme un rien de soleil.
01:22Effectivement, c'est vrai que dans ces moments de crise géopolitique,
01:24ce secteur des services numériques, Capgemini en fait partie,
01:27est parfois perçu comme plus résilient.
01:29Les contrats de transformation digitale sont pluriannuelles, difficilement annulables.
01:32C'est peut-être une des raisons de la hausse.
01:33Et puis il y a un contexte graphique, technique aussi porteur peut-être.
01:36Capgemini gagne 2,7%.
01:37C'est fou quand même, Capgemini en hausse,
01:39mais surtout la seule hausse du CAC.
01:41Alors ça, vous auriez parié, vous, que ça arriverait un jour,
01:45dans cette année 2026, que Capgemini signe la seule hausse du CAC ?
01:47C'est en train d'arriver aujourd'hui.
01:49Kathleen Gaillot est avec nous pour Kepler Chevreux.
01:51Bonjour Kathleen, ravie de vous retrouver.
01:53Bon, c'est les usual suspects dans ce genre de contexte qui souffrent.
01:56Comme hier, un bis répétit à Air France Calem perd encore 8,5%.
02:00Accord dans le tourisme perd 4,9% actuellement.
02:04Voilà, pas de vraie surprise là-dessus.
02:06Hier, Total Energy profité de la hausse des cours du Pétrole,
02:08ce n'est plus le cas aujourd'hui parce que, manifestement,
02:11Total Energy est partie pour souffrir dans sa production sur place,
02:14sa production régionale au Moyen-Orient, de ce qui est en train de se passer.
02:16Si bien donc, après avoir encensé le titre hier,
02:19les investisseurs sont en train d'y réfléchir à deux fois.
02:21Et aujourd'hui, Total Energy, au contraire, repart à la baisse d'un petit peu plus d'un pour cent.
02:25Voilà ce qu'on peut dire sur ces valeurs les plus impactées.
02:28Quel regard portez-vous sur les discriminations, les réactions,
02:31les arbitrages en cours sur le marché, Kathleen ?
02:36Kathleen.
02:37L'amplification de ce qu'on a vu hier.
02:42On craint hier, les titres ont surtout réagi sur la hausse potentielle des cours du pétrole.
02:49Elle se poursuit aujourd'hui, mais on voit que cette guerre peut être longue,
02:55que les infrastructures pétrolières dans la région peuvent être touchées.
02:58Et donc, c'est ça qui prime aujourd'hui pour les titres de ce secteur,
03:03donc, prudence sur le secteur de l'énergie.
03:06Bien sûr, les secteurs globaux continuent d'être attaqués.
03:10En premier lieu, les secteurs du tourisme,
03:13les compagnies aériennes qui sont exposées au tourisme en provenance du Moyen-Orient.
03:19Le luxe, également, peut être impacté.
03:22C'est une région qui montrait un dynamisme très fort
03:25dans le mix de nos géants du luxe.
03:29Donc, tous ces secteurs globaux sont mis à mal.
03:31Et d'un autre côté, on voit le retour en faveur de secteurs domestiques et défensifs.
03:39Les telcos, par exemple, des secteurs qui peuvent être un petit peu immunes
03:45à la situation géopolitique mondiale,
03:48qui profitent aussi de thématiques, de tendances propres,
03:51qui sont clés dans les enjeux de souveraineté européenne.
03:56Le retour de la défense, bien sûr, qui est un momentum qui n'est plus approuvé,
04:00qui est encore renforcé, même si on garde cette prudence
04:04du point de vue des valorisations et de l'exécution dans les années à venir.
04:09Mais les réactions par secteur sont à peu près sans surprise.
04:14Et on plaide toujours vers un retour de ces secteurs très domestiques,
04:18vers un retour vers la santé,
04:20qui profitent aussi de cet environnement perturbé.
04:24Oui, alors ils sont intelligents, franchement, dans les Émirats Arabes Unis.
04:28Vous savez qu'il y a 20 000 touristes coincés, par exemple, rien qu'à Abu Dhabi.
04:3120 000 touristes qui ne peuvent pas rentrer chez eux.
04:33Eh bien, le département d'Abu Dhabi de la culture et du tourisme a ordonné aux hôtels
04:36de prolonger gratuitement le séjour des voyageurs bloqués actuellement
04:40par les perturbations aériennes.
04:41Les nuits supplémentaires sont prises en charge par le gouvernement,
04:44qui financera aussi les repas et l'assistance,
04:46autant que de besoin durant toute cette période exceptionnelle.
04:5020 000 passagers concernés.
04:52Voilà, ils sont très malins, ils sont très intelligents dans cette région.
04:54C'est les meilleurs agents de leur propre soft power, franchement, Aude.
04:57Mais c'est vrai qu'ils ont leur attractivité à sauvegarder,
05:00mais ça donne presque envie d'être coincés là-bas.
05:03Mais c'est vrai, Kathleen.
05:04Non, ça ne vous donne pas envie, Kathleen, d'être coincés par là-bas ?
05:06Non, pas tellement.
05:08Situation difficile, surtout pour les populations locales,
05:10évidemment, auxquelles tout le monde pense.
05:12Alors, il y a ces valeurs infectées,
05:14il y a ces valeurs qui, au contraire, parviennent à sortir la tête de l'eau.
05:17Et puis, dans l'univers de la défense,
05:18qui, justement, pour le coup, reste portée par les conflits,
05:22les tensions géopolitiques, on a une publication aujourd'hui.
05:24Thalès a annoncé ses résultats un peu supérieurs aux attentes.
05:27Peut-être des perspectives ou des prévisions un peu prudentes ?
05:29Je ne sais pas, le titre Thalès est en train de reculer avec le reste du marché,
05:31moins 2,9%, Kathleen, en ce moment.
05:34Oui, alors, ça reste toujours une surperformance par rapport à l'indice.
05:38La publication en tant que telle, si on nommait un peu le contexte géopolitique,
05:43elle est solide.
05:44On a un chiffre d'affaires qui est supérieur de 1% aux attentes,
05:47un EBIT supérieur de 3% aux attentes,
05:49avec un mix qui monte, bien sûr,
05:51à un momentum beaucoup plus fort qu'attendu dans la défense,
05:54qui compense un petit peu un digital qui est un petit peu moins bon qu'attendu.
06:00C'est une très bonne conversion de free cash flow.
06:03Et puis, une guidance 2026 qui est en ligne avec les attentes.
06:06Donc, voilà, c'est une publication qui mérite une légère surperformance
06:10par rapport à la performance de l'indice et du marché.
06:14C'est ce qui se passe aujourd'hui.
06:16Donc, on sait que le momentum autour de la défense restera très fort.
06:19Nous, ce qu'on joue en plus de ça, c'est le turnaround
06:24des activités de cybersécurité et de digital
06:28et la récouverie cyclique de l'aéronautique.
06:31Donc, c'est un titre qu'on continue de pousser
06:34et l'un de nos préférés au sein du secteur de la défense
06:36sur lequel on est finalement assez prudents.
06:38Aujourd'hui, Thalès, donc, parmi vos favoris dans le secteur de la défense,
06:41a publié. Demain, ce sera au tour de Dassault Aviation.
06:43Il y a d'autres publications en dehors de ces thématiques-là
06:45que vous avez repérées aujourd'hui.
06:46Oui, c'est en Allemagne. Il s'abaisse très fortement pour Bayersdorf.
06:50On est dans la cosmétique.
06:51Bayersdorf, notamment, c'est lui qui commercialise la crème Nivea.
06:55Donc, fabricant de crème, il perd 18% à cause de ses prévisions jugées décevantes
07:00parce que le groupe a dit qu'une possible stagnation
07:03de son chiffre d'affaires cette année.
07:05On s'attend aussi à ce que la marge opérationnelle soit moins élevée,
07:0814% à cause de coûts plus élevés.
07:11On a l'analyse du PS qui nous dit que ça va être une année de transition.
07:15Donc là, clairement, les investisseurs se dégagent de cette valeur après sa publication.
07:19On avait L'Oréal qui avait perdu aussi 3-4% après sa publication.
07:23Là, c'est beaucoup plus cher payé dans un contexte aussi beaucoup plus compliqué.
07:27Effectivement. On suit ces marchés, cette séance exceptionnelle qu'on est en train de vivre.
07:30Le CAC 40 perd 3,4%, 8 110 points.
07:33Vous avez bien entendu moins 3,4% ce moment à la Bourse de Paris.
07:37Hier, déjà, l'indicat qui avait perdu 5%.
07:38En fait, depuis le début de l'année, on a effacé tous nos gains.
07:40Ça y est, le CAC 40 ne progresse plus depuis le début de l'année
07:43alors qu'il était à plus 5, plus 6 en fin de semaine dernière.
07:46Ça va très vite.
07:47Et à Wall Street, donc, ce n'est pas terrible non plus.
07:49Il se trouve qu'hier, Wall Street avait résisté.
07:51Wall Street s'était montré stoïque.
07:52C'est fini.
07:53Aujourd'hui, le S&P est emporté à son tour.
07:55Moins 2%.
07:56Le Nasdaq, moins 2,1%.
07:57Alors oui, c'est une forte baisse à Wall Street aujourd'hui.
07:59Mais moindre.
08:00Moindre que ce qu'on vit en Europe.
08:01Et moindre que ce qu'ont vécu ce matin les marchés asiatiques.
08:03Une nouvelle fois, Wall Street surperforme un peu.
08:06Comme si les Américains, peut-être, rapatrier un peu leurs capitaux.
08:08D'où la sous-performance des autres marchés, la surperformance de Wall Street.
08:11Le dollar qui monte.
08:12Est-ce qu'il y a des rapatriements de capitaux, en se prenant de la part des Américains ?
08:15On va poser cette question dans un instant, dans la suite de BFM Bourse.
08:18On reviendra sur ce conflit.
08:19Notez la bourse de Riyad qui était ouverte encore aujourd'hui.
08:22Elle a progressé un tout petit peu.
08:23Un tout petit peu, plus 0,7%.
08:26Kathleen, en dehors de ces actualités dramatiques, quand même, qui sont en train de se dérouler,
08:29peut-être une vision d'investisseur.
08:31Pour ceux qui nous écoutent, nous regardent et sont en quête de pépites au-delà de la géopolitique.
08:35Et s'il y a comme ça, une valeur dont vous vous dites avec vos équipes chez Kepler,
08:39ça peut être une valeur intéressante, une valeur chouchoute à privilégier,
08:42capable de traverser les situations quelles qu'elles soient, contre vents et marées comme ça.
08:46Est-ce qu'il y en a une qui vous vient à l'esprit ?
08:49Oui, il y a un certain nombre de valeurs très décotées dans l'univers des small and meet que je
08:56cours.
08:57Même si on ne descend pas très bas en capitalisation boursière,
09:01on peut rester dans des valeurs assez grosses en market cap,
09:06comme par exemple Arcadis, qui est une valeur qui a beaucoup baissé récemment
09:11et qui pourtant fournit des services d'ingénierie outsourcés.
09:17Donc une combinaison d'une valorisation vraiment au tapis,
09:21d'un nouveau management qui va mettre en place une nouvelle stratégie.
09:26Donc je dirais un titre qui a une histoire un peu propre,
09:31assez décorrélée de ce qui se passait sur les marchés.
09:35Donc c'est ce genre de valeurs qu'on irait chercher,
09:38qui ont vraiment des histoires propres, très fortes,
09:41et qui permettront de se décorréler de la baisse des marchés qu'on est en train de vivre.
09:46Merci beaucoup Kathleen Gayot avec nous pour Kepler Chevron.
09:48Merci beaucoup.
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