00:00Eu converso agora com o Leandro Beninca, consultor de investimentos da API Capital,
00:06a quem eu tenho o maior prazer de receber aqui.
00:09Quem nos assiste aqui no Hemisfério Sul, bom começo de noite para o Beninca, bom final de noite.
00:15A última vez que eu chequei, Beninca, você estava em Paris.
00:18Pelo landscape aí, eu acho que você continua na sua casa confortabilíssima no interior da França.
00:26E eu estou colocando isso não apenas como uma anedota, eu quero começar por aí.
00:32O impacto internacional dessa derrubada da Suprema Corte dos Estados Unidos é o tarifaço do Trump.
00:39Porque um dos grandes alvos da negociação era a União Europeia, o Reino Unido, fora da União Europeia, também estava
00:45no radar.
00:47Houve acordos, União Europeia, Reino Unido com os Estados Unidos, para alívio das tarifas.
00:52Como é que a notícia repercutiu por aí? E se a gente pode esperar que todos esses acordos agora sejam
00:59repensados
01:00sem que o Donald Trump tenha a carta na manga do tal do tarifaço?
01:06Boa noite para você na França, Beninca.
01:10Bonsoir, Pavali. Tudo certo por aí?
01:13Tudo bem.
01:13É sempre bom estar aqui com você.
01:16Pavali, a gente tem o melhor roteirista de novela mexicana, não poderia prever o que foram os mercados financeiros hoje,
01:24né?
01:24A gente teve mercado financeiro morno para pessimista durante o dia, caindo no Brasil e no mundo, nos próprios Estados
01:32Unidos.
01:33E as reviravoltas começaram a acontecer, né? Com o pronunciamento, inclusive, com a belíssima tradução que você fez,
01:39o pronunciamento do Trump devolvendo, né? Fazendo o double down aí, apostando, dobrando a aposta.
01:47E o que a gente viu no mundo, a Bolsa de Frankfurt, por exemplo, reflete muito bem isso, né?
01:52O gringo saiu para os mercados emergentes e aí o Ibovespa saiu para braço, né?
01:56Batemos os 190 mil pontos, eu estou louco para ver o fechamento do mês agora, semana que vem,
02:01para a gente ver o fluxo de capital estrangeiro na B3.
02:04Porque janeiro a gente já teve o maior fluxo de capital estrangeiro dos últimos tempos.
02:09Janeiro a gente teve mais capital estrangeiro na B3 do que do ano passado inteiro somado.
02:14Devereiro vai ser outro recorde. Com certeza vai ser outro recorde.
02:17Porque todo esse movimento do Trump, no fim das contas, o investidor olha e diz assim,
02:23olha, o juro americano não vai cair coisa nenhuma.
02:27Vamos buscar outros mercados.
02:29A gente tem essa sinalização meio hawkish aí, né?
02:32Meio que o juro vai continuar igual pelo Banco Central brasileiro,
02:36mas que isso não dura muito tempo.
02:38Isso não tem como durar muito tempo, né?
02:40O próprio Copom indica que talvez agora em março não caia,
02:45mas o juro futuro já vai indicando que a gente tem taxa de juros caindo no Brasil
02:49e tem nos outros emergentes.
02:50Então é a festa dos emergentes, enquanto o Donald Trump não resolve dar mais uma reviravolta na história.
02:57E fazer mais uma maluquice típica dele, né?
03:00Benincan, eu queria aproveitar o privilégio de ter aqui no estúdio o Vinícius Torres Freire,
03:05que é o nosso analista, para colocá-lo na conversa aqui.
03:08E aí eu vou deixar os especialistas batendo papo.
03:11Leandro, boa noite.
03:13Uma interpretação inicial dessa decisão da Suprema Corte foi que
03:18o Trump perdeu o maior instrumento dele de guerra comercial e guerra diplomática,
03:25que era a tarifação à vontade, embora ele possa recorrer a outro.
03:30Mas esse instrumento para usar a Bel Prazer já foi.
03:33Por um lado, se diz que isso causa uma certa estabilidade,
03:38tanto para os negócios americanos como para as relações internacionais.
03:42No entanto, o Trump vai tentar recorrer a algum outro tipo de tarifa para recuperar a receita,
03:48porque só as tarifas que caíram hoje,
03:50a previsão era de arrecadação de 300 bilhões de dólares nesse ano de 2026.
03:55No ano passado foi 133.
03:57É muito dinheiro que o Trump queria usar para muita coisa.
03:59E, por outro lado, ele vai tentar ter um outro instrumento
04:04para entrar no conflito internacional, que vinha sendo tarifas.
04:08Pode ser que ele fique mais agressivo em outras áreas.
04:11No balanço, tanto para a política internacional como estratégia de mercado,
04:17você acha que a gente vai ter um período de instabilidade maior?
04:20Ou pelo menos tem essa cerca em torno do Trump que evita instabilidade
04:26por causa da incerteza que vai vir agora, qual instrumento ele vai usar?
04:28Ou pelo menos a coisa melhora porque esse instrumento mais terrível
04:32e que ele podia usar à vontade agora está cerceado?
04:37Boa noite, Vinícius.
04:38É sempre um prazer falar com você aqui.
04:40Eu acho que a sua segunda frase aí mata a charada.
04:44O Trump está cerceado de um lado,
04:46mas o próprio Trump já ensinou a fazer isso e ele faz isso.
04:50Quem já leu o livro dele, o Art of the Deal, o Art de Negociação,
04:55ele fala exatamente isso.
04:56Ele aposta alto e ele dobra a aposta.
04:59O que acontece?
05:01Eu acredito, respondendo a sua pergunta, que a gente vem para um período de mais incerteza,
05:05porque agora a gente não sabe mais qual é o instrumento que o Trump vai usar.
05:10Antes a gente sabia, o das tarifas.
05:11Agora tem uma gama de outros instrumentos que ele ainda pode usar,
05:16que talvez sejam piores ainda,
05:19que a gente não sabe.
05:20Então, mais incertezas aí.
05:22Uma outra incerteza muito grande.
05:24Os Estados Unidos estavam esperando 350 bilhões entrando
05:28e agora, de repente, a gente começa o dia com 350 na conta
05:32e no meio do dia, no piscar de olhos, está 170 negativo.
05:35Tem que achar esse 170 em algum lugar
05:38e ninguém disse ainda de onde vai ser tirado isso.
05:42Vai se arrastar isso com processos na justiça,
05:44dos americanos querendo devolver a devolução desse imposto.
05:49Então, isso vai ser extremamente prejudicial para a imagem do Trump,
05:53mas vai ser extremamente prejudicial para a população americana.
05:56Então, os reflexos disso, a gente ainda não sabe,
06:00vem, com certeza, mais incertezas por aí.
06:03E outra coisa, né?
06:04Essas 170 bilhões vão fazer pressão nas treasuries, né?
06:07Vão fazer pressão nos títulos públicos americanos
06:11e essa pressão no título público americano
06:14faz com que o crédito global fique mais caro.
06:16Então, a gente tem uma onda de incertezas
06:19e agora a gente está nesse período de calmaria,
06:23enquanto a gente está festejando aí que as mãos do Trump
06:27foram pelo menos atadas por cinco minutos.
06:30Benin Ká, eu vou abusar da nossa amizade,
06:32fazer uma proposta indecente,
06:34preciso de uma resposta de um minuto,
06:35que é a seguinte,
06:36o Trump reorganizou o comércio global.
06:39A gente vê União Europeia, Mercosul,
06:42Reino Unido indo bater a porta da China,
06:44uma delegação de alto nível britânica,
06:47vai à China pela primeira vez em oito anos.
06:49Só para citar duas aqui, que me vem à cabeça,
06:52tendo como epicentro aí onde você está na Europa.
06:55Isso deve continuar,
06:57porque por mais que as tarifas tenham reduzido,
07:00ainda existe o elemento da imprevisibilidade do Donald Trump.
07:05Quer dizer, ele reorganizou o comércio mundial,
07:08deixando os Estados Unidos ali num patamar,
07:11ou num degrau abaixo, por causa da incerteza.
07:13Agora, tudo bem, a Suprema Corte falou,
07:15não, você não pode ficar sobretaxando como você estava fazendo.
07:17Mas ainda, esse grau de desconfiança que ele empregou
07:22vai continuar, na tua opinião?
07:26Com certeza vai continuar.
07:27Essa imprevisibilidade, com certeza.
07:30Porque a gente já viu no discurso dele hoje,
07:32o Trump é muito bom em culpar os outros.
07:34E ele vai dobrar essa aposta.
07:36O discurso dele já era que as tarifas eram um retorno,
07:39que os Estados Unidos eram a vítima,
07:41e o tarifácio era uma devolução de toda...
07:45como os Estados Unidos estavam sendo prejudicados,
07:47e uma aposta na reindustrialização dos Estados Unidos,
07:50que é complicadíssima de se fazer.
07:51Agora ele perde a maior carta na manga disso,
07:53mas ele não deixa de fazer,
07:55continuar com essa colocação de culpa nos outros.
07:58O comércio internacional, que estava reorganizado,
08:03agora tende a tentar fazer...
08:07Uma pena, a gente perdeu a conexão com o Beninca,
08:11que agora vai terminar sexta-feira na agradabilíssima.
08:15Voltou? Temos aqui o Beninca?
08:17É que está chovendo muito na França,
08:2027 dias ininterruptos,
08:21às vezes dá uma oscilação.
08:23Para a gente encerrar, Beninca,
08:24te devolvo a palavra aí.
08:27Desculpa a falha técnica aí, voltamos.
08:29As chuvas estão realmente complicadíssimas aqui.
08:32Mas eu acho que agora a gente vai ver,
08:35por exemplo, o encontro com o Xi Jinping,
08:37e a China não é boba,
08:38a gente vai ver como isso vai acontecer,
08:40essa reorganização dos países,
08:42porque eles passam a ter novas cartas na manga,
08:45apesar de ainda terem medo de qual carta
08:47não saber que está na manga do Trump.
08:49Eu acho que esse é o maior medo do mercado hoje.
08:51É não saber como que o Trump vai dobrar a aposta,
08:54porque a característica principal dele
08:55é sempre dobrar a aposta.
08:57Ele sempre fez isso nos negócios dele,
09:00enquanto presidente no seu primeiro mandato,
09:02e está fazendo isso desde o primeiro dia
09:04que ele foi empossado neste novo mandato,
09:07ele sempre vai dobrar a aposta.
09:09E a gente pode esperar que ele vai achar um jeito agora,
09:11seja via Congresso,
09:13que ele pode voltar com essas tarifas via Congresso,
09:16via votação,
09:17seja com coisas diferentes
09:19que até já foram sinalizadas e cutucadas.
09:21A gente tem aí processos rolando, por exemplo,
09:23para cima do Pix,
09:25só para dar um exemplo no Brasil,
09:26e isso pode ser espalhado de formas
09:31completamente inusitadas e criativas pelo mundo todo.
09:34Então, a gente tem, eu acho agora, Favali,
09:37calmaria.
09:37A gente tem um período de calmaria,
09:39mas a tempestade não acabou, não.
09:41Queria meu duplo agradecimento aqui
09:43ao Vinícius Torres Freire, aqui no estúdio.
09:46Ao Benicá, que vai aproveitar esse restinho de sexta-feira,
09:49vai tomar um ótimo vinho da região de Vichy,
09:51vai comer um croissant e vai curtir a chuva,
09:54mas aqui, só para você ter inveja,
09:56vai fazer 30 graus nesse final de semana,
09:58tá, Benicá?
09:58Não dá para ter tudo, né?
09:59Em breve eu estou aí.
10:02Tchau, Benicá.
10:02Obrigado.
10:03Grande abraço.
10:03Tchau, Benicá.
10:04sempre
Comentários