00:019h14, un coup d'œil sur la tendance du jour, un CAC 40 qui est en très légère hausse de
00:050,1%, 8 322 points, début de semaine dans le calme.
00:09Oui, il n'y aura pas de séance cet après-midi à Wall Street, President's Day, quand les marchés chinois
00:12sont fermés tout au long de la semaine pour célébrer le nouvel an.
00:17Pour nous éclairer ce matin, Alexandre Baradet, chef analyste d'IG.
00:21Bonjour Alexandre, ça tient encore ce matin sur le CAC 40 avec notamment un indice qui a très bien surperformé
00:28Wall Street la semaine dernière.
00:30Oui, effectivement, c'est vrai que le CAC 40, j'ai regardé la dernière lundi dernier, on était quasiment au
00:35même cours en fait.
00:36On avait démarré la semaine autour de 8300 points, il y avait eu ce record ensuite assez bref, on a
00:40des 8400 points, quelques points au-dessus des records précédents.
00:44Et puis une petite vague à niveau de correction, c'est léger, mais on sent que l'impulsion à la
00:48hausse n'arrive pas à se faire.
00:49Et ce qui est, je trouve, toujours intéressant, c'est qu'on voit qu'après le record, alors que le
00:54CAC aurait pu garder ses points hauts, c'est un peu retombé parce qu'encore une fois, c'est toujours
00:59outre-Atlantique en ce moment qu'il faut regarder, surtout pour les principaux sujets.
01:03Mais on a vu que la volatilité sur les marchés américains est un petit peu remontée.
01:06Vous voyez, on a terminé la séance vendredi, la semaine vendredi, il y avait autour de 20 de volatilité sur
01:10le SPC 100, c'est-à-dire le VIX, il y avait autour de 20.
01:12Et on avait une volatilité qui était un petit peu inférieure en Europe, mais qui était quand même plus élevée
01:16que précédemment.
01:17Et qu'est-ce qui a justifié que cette volatilité grimpe côté États-Unis ?
01:20Eh bien, on avait une semaine assez morceleuse en termes de data, c'est-à-dire qu'on avait vu
01:24des données assez moyennes en termes de vente au détail.
01:26On se souvient qu'il y avait eu des chiffres décevants sur les ventes au détail aux États-Unis.
01:31Et puis, les chiffres de l'emploi, eux, avaient été plutôt intéressants, plutôt résilients au milieu de semaine.
01:36Et puis, à nouveau, jeudi, on a eu des chiffres sur les ventes de logements, par exemple, qui se sont
01:40à nouveau affaissés, marquant une vraie rupture par rapport au mois précédent.
01:43Et puis, il y a eu ce fameux rapport sur tout ce qui est chiffre d'inflation, donc en fin
01:47de semaine.
01:48Et on a vu que les marchés américains ne se sont pas vraiment enthousiasmés.
01:50C'est-à-dire que les chiffres d'inflation aux États-Unis sont sortis pour la partie CPI, notamment global,
01:56un peu en dessous des attentes.
01:57Donc, c'était plutôt une bonne nouvelle.
01:58Mais on n'a pas vu de rallye très marquée des marchés.
02:01On a vu des indices rebondir un petit peu, mais dans un environnement où la volatilité restait élevée.
02:06Et les taux, effectivement, je crois que, Florian, juste avant, on a parlé, les taux américains sont un petit peu
02:12détendus.
02:13Mais on voit que ça n'a pas lifté les actifs à risque, si vous voulez.
02:15Le marché américain n'en a pas profité.
02:17Et la lecture, moi, que j'en fais de ça, c'est pourquoi les taux longs américains sont un peu
02:21détendus et pourquoi les marchés actions n'ont pas beaucoup plus rebondi que ça.
02:24Parce que j'ai peut-être quelques interrogations sur la dynamique de consommation aux États-Unis.
02:28On se souvient de toutes les annonces du président américain depuis le début de l'année sur les cartes de
02:32crédit, sur le logement, sur les impôts qui vont être remboursés à une partie des Américains, etc.
02:36On sent bien qu'il a envie de booster un peu le moral des Américains.
02:40Mais je pense que, moi, le marché est un petit peu focalisé dans ce début d'année sur les questions
02:43de consommation.
02:44Alors, ça nous amène à quoi au CAC 40 ?
02:46Le CAC 40, il est aussi un peu tributaire dans ce qui se passe aux États-Unis.
02:49Donc, je dirais que tant qu'on est à nouveau sous les 8400 points, 8400 points, il n'y a
02:54pas de raison de se précipiter trop fortement à la hausse pour l'instant.
02:57Et n'oublions pas aussi qu'en Europe, vous avez des indices qui ont beaucoup, beaucoup grimpé ces derniers mois.
03:00Je pense au MIB italien, à l'IBEX espagnol.
03:03Et on a vu la semaine dernière quelques prises de gains, c'est léger, mais quelques prises de gains s
03:07'opérer sur des indices qui ont beaucoup, beaucoup performé en Europe,
03:09notamment du sud de l'Europe, parce que très, très largement pourvus en valeurs bancaires, qui ont vraiment rallié depuis
03:14deux ans.
03:15Donc, je dirais qu'il y a aussi une forme un peu de flottement, quelques prises de gains qui s
03:17'observent sur l'Europe.
03:18Et je ne serais pas étonné que cette semaine, on poursuit un peu cette thématique-là d'un marché qui
03:22est toujours très proche des records,
03:24mais qui n'arrive pas franchement à prendre de l'avance par rapport au point haut récent.
03:27Merci beaucoup Alexandre. Alexandre Baradez qui nous accompagnait ce matin, chef analyste chez IG.
03:32On vous retrouvera notamment jeudi pour débriefer un petit peu tous ces éléments,
03:36avec notamment, je le disais en préambule, les minutes de la Fed mercredi soir et de nombreux résultats d'entreprises
03:42encore d'ici là.
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