00:00Prudente, oui, moins 0,57%, 8 066 points, moins 0,2% pour l'Eurostoxx 50 avec un baril de
00:07pétrole ce matin qui prend plus de 3%.
00:09Bonjour Alexandre Baradez, chef analyste d'IG, oui, le pétrole qui monte ce matin et puis forcément les valeurs cycliques
00:15qui sous-performent.
00:17Oui, oui, bonjour Thien, bonjour à tous. Effectivement, on a un paysage du CAC 40 en termes de valeurs qui
00:21est assez lisible.
00:22Les valeurs qui montent, valeurs de la défense, les valeurs, donc tout ce qui est pétrole également, donc énergie, défense.
00:28Et puis en dessous, vous avez les valeurs, celles qui sous-performent, consommation discrétionnaire, quelques industries, on voit un petit
00:33peu d'autos là-dedans.
00:34La construction aussi avec FH par exemple, parce que comme les taux se retournent un petit peu ce matin avec
00:38ce pétrole qui grimpe, ça pèse aussi un peu sur les valeurs sensibles à la question des taux.
00:42Donc je veux dire encore une fois que le CAC 40, quand on désoe un peu l'indice en dehors
00:46de l'intraday, on a un CAC qui est à sa place en fait.
00:49Si vous regardez par rapport au record historique touché avant ces événements en Iran et le plus bas qu'on
00:54a touché au mois de mars, on est équidistance actuellement de ces deux points.
00:58C'est-à-dire la distance égale du sommet et du point bas de tout ce cycle lié à l
01:02'Iran.
01:02Donc le CAC est vraiment une zone assez médiane, on va dire.
01:06Il attend les bonnes nouvelles.
01:07Alors parmi ces bonnes nouvelles, qu'est-ce qu'on pourrait avoir ?
01:09C'est vrai que c'est pas forcément de l'Iran qu'on peut regarder, même si on espérait tous
01:12que ça se calme.
01:12Peut-être du côté de l'Asie, cette rencontre, ce sommet entre le président américain et le président chinois cette
01:18semaine.
01:19Imaginons que ce sommet se passe plutôt bien.
01:23Si la situation commerciale va se détendre un peu entre les deux pays, je ne sais pas, en parlant peut
01:27-être un peu de semi-conducteurs, de choses comme ça.
01:30Indirectement, je pense qu'on pourrait avoir le CAC 40, des valeurs du luxe par exemple, ce genre de choses,
01:34aller un peu mieux.
01:35Parce que si la Chine a une situation commerciale qui se détend avec les Etats-Unis, ça veut dire que
01:39sa dynamique intérieure peut être un peu meilleure.
01:42Et du coup, ça favoriserait les valeurs européennes exportatrices, je pense au luxe, et à d'autres valeurs comme les
01:46constructeurs auto par exemple.
01:48Donc c'est de ce côté-là qu'il faut quand même regarder, même s'il n'y a pas
01:50d'anticipation par rapport à cette réunion.
01:53Mais ce genre d'événement pourrait avoir quand même des conséquences positives, ça se passe bien sur le CAC 40.
01:58Mais c'est vrai que pour l'instant, on voit que les marchés européens sont plutôt bien placés par rapport
02:01aux risques iraniens.
02:01En revanche, c'est vrai que aux Etats-Unis, votre intervenant précédent parlait effectivement un petit peu du niveau obligataire
02:07ou autre,
02:08c'est vrai qu'on est quand même assez stupéfait de ce qui se passe aux Etats-Unis, où on
02:10a l'impression qu'en fait, une bonne saison de résultat,
02:13c'est un peu la carte d'immunité totale contre tout le reste.
02:16En gros, on a eu une bonne saison de résultat, une très bonne, donc on n'est pas sensible au
02:20pétrole,
02:21on n'est pas sensible, même cette nuit par exemple, Donald Trump qui rejette en bloc le plan iranien,
02:26alors on sait que Trump aujourd'hui peut dire l'inverse, mais la réalité de ce matin, c'est qu
02:30'on a un pétrole américain
02:31qui a refait une incursion cette nuit au-là des 100 dollars, on a pour l'instant une situation qui
02:35est totalement paralysée en termes de négociations,
02:37et vous voyez que la réaction des futurs américains ce matin, elle est complètement mutique en fait.
02:42Il y a ce sentiment que le marché américain ne craint rien en termes d'actions,
02:47et on a par exemple demain les chiffres d'inflation aux Etats-Unis, si l'inflation sort en ligne avec
02:53le consensus,
02:54ce sera 3,7% d'inflation aux Etats-Unis, 3,7%, il faut revenir quasiment 3 ans en arrière,
02:592 ans et demi, 3 ans, pour toi un tel niveau d'inflation.
03:02Quand vous regardez les anticipations par exemple de baisse de taux, ce que Price et Marché aujourd'hui en termes
03:07de baisse de taux de la Fed anticipait cette année,
03:09j'ai regardé la réunion de décembre, donc les anticipations pour la dernière réunion de l'année,
03:14on a seulement à ce stade 6% de probabilité d'avoir une baisse de taux de la Fed cette
03:19année.
03:20Et donc on peut dire oui mais ce n'est pas grave l'économie qu'on pose avec,
03:23on rappelle que les questions liées au crédit privé aux Etats-Unis, ces problématiques arrivent aussi,
03:28parce que la liquidité est un peu moins bonne, parce que les taux sont élevés également,
03:31et puis ce pétrole qui reste élevé, ça maintient les taux élevés,
03:34et si la Fed ne revient pas à un cycle de baisse de taux,
03:37on risque de se maintenir sur ce niveau de taux quelque temps encore.
03:40Et oui, c'est là que je trouve que le marché d'action, avec une volatilité à 16 ou 17
03:44côté des Etats-Unis,
03:45est quand même particulièrement peu sensible,
03:48parce que la saison des résultats était bonne,
03:50mais on rappelle aussi que la saison des résultats aux Etats-Unis,
03:52elle concerne une grande partie du trimestre qui n'était pas encore concernée par la guerre en Iran.
03:56Donc oui, les projections de croissance bénéficiaire pour le T2, pour le T3,
03:59quand on voit que le pétrole est toujours sur ce niveau-là,
04:01et que les consommateurs américains ont des niveaux de confiance
04:04qui atteignent les plus bas historiques actuellement,
04:06selon les allures d'une telle mesure,
04:07on se dit qu'il y a quand même un petit peu de complaisance côté Etats-Unis.
04:13– Moins 0,6% pour le CAC 40 à 8065 points,
04:16il faut prendre en compte bien sûr les effets de dividendes.
04:17Le mois de mai est un mois très riche en dividendes,
04:20et forcément ça a un impact sur ce CAC 40 qui ne prend pas en compte les dividendes.
04:27Merci beaucoup Alexandre Baradez qui nous aura accompagné ce matin.
04:30L'inflation américaine en ligne de mire,
04:32et puis dans les résultats d'entreprise,
04:33on aura également lâchement de reparler,
04:34il y aura les résultats de Nvidia la semaine dernière,
04:36qui est bien sûr la grande technologie qui n'a pas encore dévoilé ses trimestriels.
04:40– Sous-titrage Société Radio-Canada
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