00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04Parce que la culture vaut plus qu'un like, parce que la culture vaut bien 5 minutes d'attention par jour.
00:08C'est Culture Bourse chaque jour, juste avant 16h.
00:10Julie Cohen-Eurton et ses experts vous accompagnent dans l'univers boursier.
00:12Bonjour Julie.
00:13Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:14Et oui, si vous avez des questions pour arbitrer vos portefeuilles d'investissement,
00:17évidemment l'adresse, vous la connaissez, c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr
00:22Et il y a aussi ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:24Et là il y a vraiment une question dans l'actu qui tombe très bien sur un groupe,
00:27une valeur qui publiera ses résultats ce soir après la clôture.
00:30C'est peut-être pour ça que Léo nous a écrit.
00:32Il veut savoir si c'est le moment de revenir sur le secteur de la construction en bourse
00:36avec des titres comme Exaom.
00:38Alors c'est vrai que le secteur il est en phase de reprise
00:41et en même temps il redoute un durcissement fiscal en France.
00:44Est-ce qu'il faut parier sur la construction en bourse ?
00:47Est-ce que des titres comme Exaom ont mangé leur pain noir ?
00:50On en parle aujourd'hui avec Marc-Antoine Barbé pour MCA Finance.
00:53Bonjour Marc-Antoine, merci d'être avec nous.
00:56Marc-Antoine, Exaom est plus largement la construction en bourse.
01:00Est-ce que ça va mieux ?
01:02Bonjour Julie, bonjour à tous.
01:03Peut-être une rapide présentation d'Exaom.
01:07En fait c'est l'anciennement Maison France Comfort
01:08qui est le leader de la construction de maisons individuelles en France.
01:12Vous l'avez dit, les dernières années ont été compliquées.
01:15C'est le moins compliqué pour le secteur d'une manière générale
01:18avec à la fois la remontée des taux d'intérêt, l'inflation
01:21et puis la pénurie de fonciers.
01:23Ces différents éléments ont impacté tout le secteur
01:26mais en relatif Exaom s'en est, me semble-t-il, mieux tiré.
01:30Notamment du fait que le groupe n'avait pas de dettes,
01:32ce qui est assez rare dans ce secteur.
01:34Et ça leur a permis un peu de consolider ce secteur
01:36et de gagner des parts de marché.
01:38Mécaniquement, ces dernières années, comme tout le secteur immobilier,
01:42le groupe a vu ses résultats fondre.
01:44Mais ils sont quand même restés rentables, ce qui est tout à fait notable.
01:47Et justement, on estime que le point bas est peut-être derrière.
01:50En tout cas, les dernières publications de la société vont dans ce sens
01:53puisque depuis plusieurs publications, c'est améliore trimestre après trimestre.
01:57On verra effectivement avec la prochaine publication
01:59qu'aurait lieu ce soir si ça serait confirmé.
02:03Mais en tout cas, ce qui est notable pour eux,
02:04ce qui est intéressant pour la suite, c'est la forte progression du carnet de commandes
02:08qui est un signe avancé,
02:10notamment sur la partie construction de maisons individuelles
02:12qui est leur segment le plus important
02:14puisque la dernière publication en novembre
02:16faisait une progression de 78% en volume des commandes.
02:20Donc, ça montre bien que s'il y a un rebond, il peut être très important.
02:24Et alors, compte tenu de cette reprise, Marc-Antoine,
02:26qu'est-ce que vous recommandez sur ce titre comme stratégie ?
02:30Je l'ai évoqué.
02:31Je pense que le point bas est peut-être derrière,
02:33que la croissance devrait être de retour en 2026,
02:36notamment dû au carnet de commandes,
02:38et que cette croissance devrait s'accompagner
02:39d'une augmentation de la profitabilité
02:41puisqu'on estime que le bénéfice net par action
02:44devrait doubler en 2026 par rapport à 2025,
02:47ce qui est quand même notable.
02:49Alors, il y a différents éléments qui peuvent l'expliquer.
02:50Il y a notamment la stabilisation des taux d'intérêt,
02:52on peut parler aussi de l'extension du prêt à taux zéro
02:55et puis des problématiques de certains de leurs concurrents.
02:58On peut nous rendre confiants pour un rebond en 2026.
03:01Donc, compte tenu de la valorisation qui est clairement attractive
03:04à 5 fois les bits 2026 pour une société en croissance et sans dette,
03:08vous l'aurez compris, nous, on est positifs sur le titre
03:10et on conserve en portefeuille.
03:11La réponse à cet auditeur Léo qui nous a écrit sur Exaum,
03:14publication à suivre ce soir.
03:15Merci beaucoup Marc-Antoine.
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